Dit artikel is aangepast van het laatste rapport van STAT, "Update 2023: ranglijst van de beste durfkapitaalbedrijven van biotech."

ROp dit moment worstelen durfkapitaalbedrijven met de impact van een aanhoudend bloedarme biotechmarkt. Maar als eerdere neergangen een indicatie zijn, zullen sommige VC's uit de inzinking naar betere tijden sturen.

Het verhaal van een fonds dat onder toezicht staat van The Column Group, een bedrijf dat geprofileerd is in de editie van 2023 van "Rangschikking van de beste durfkapitaalbedrijven van biotech," STAT's jaarverslag over VC-prestaties laat zien hoe dat zou kunnen gebeuren.

Voor de ranglijst verzamelt STAT financiële informatie over de prestaties van durfkapitaalfondsen - gegevens waar bedrijven notoir voor worden bewaakt - via verzoeken om openbare registers. In het rapport uit 2023 werden 18 bedrijven beoordeeld, waarvan er ongeveer een dozijn slechtere rendementen rapporteerden dan in het voorgaande jaar, aangezien het uitblijven van beursintroducties en middelmatige fusies en overnames financiële exits meer een zeldzaamheid maakten. 

Er is een regelmatige stroom of nieuwe biotech durfkapitaalfondsen, bVeel externe investeerders krijgen nog niet veel geld terug van eerdere investeringen en hebben dus weinig te besteden aan nieuwe fondsen. "Iedereen onderbreekt nieuwe fondsenwerving als gevolg daarvan, zei Angela Lee, die financiën en risicokapitaal doceert aan Columbia University.  

Toch zijn zulke momenten vaak cruciaal, zei hij Don Nelson, algemeen directeur van Harken Capital Securities, een plaatsingsagent die groepen met grote geldstromen helpt matchen met investeerders (Nelson werkte eerder ook bij SV Health Investors, een van de bedrijven op de STAT-lijst).

"Dit is wanneer de opbrengsten worden gemaakt," zei hij, en voegde eraan toe: "Zoals Warren Buffet zei: je ziet wie er zonder zwemkleding zwemt als het eb wordt." 

Deze druk kan diamanten opleveren, zoals het deed voor The Column Group: in de nasleep van de laatste grote financiële neergang, de Grote Recessie van 2008, haalde het bedrijf een middelgroot fonds op dat niet alleen enkele van de beste financiële rendementen in de biotech-ruimte, maar een van de beste van al zijn collega's in VC. (Het bedrijf staat op de 7e plaats in het STAT-rapport van dit jaar). Het is een les in het genereren van buitensporige rendementen. 

Kleine investeringen, snelle winst

De Column Group is in 2007 opgericht door Peter Svennilson. Het en vele andere bedrijven kwamen in de nasleep van de recessie van 2008 in de problemen. In 2011 stopte het bedrijf met investeren in nieuwe startups en zette het plannen om een ​​tweede fonds op te halen op een laag pitje. "Het partnerschap heeft besloten dat we een paar spectaculaire exits uit ons eerste fonds willen hebben voordat we het tweede fonds ophalen", zei Svennilson. vertelde Xconomy destijds. (De Column Group heeft niet gereageerd op de vragen van STAT voor dit artikel.) 

Het bedrijf haalde uiteindelijk $ 320 miljoen op voor zijn tweede fonds, Column Group II, in 2013 en 2014. 

Hoewel startup-investeerders nog steeds te maken hadden met de rimpeleffecten van de Grote Recessie, zei Lee dat de fondsen die rond 2013 werden opgehaald uitstekende financiële opbrengsten opleverden voor investeerders. 

De VC-ranglijsten van STAT zijn gebaseerd op gegevens die zijn verkregen via verzoeken om openbare registers en beschrijven twee verschillende maatstaven voor investeringssucces, waaronder het interne rendement of IRR. Dat cijfer is een berekening die rekening houdt met wanneer een investering begint en wanneer geld wordt teruggegeven. Wanneer externe investeerders geld overhandigen aan groepen zoals venture capitalists, hopen ze over het algemeen op een IRR van 20% of meer. Een fonds dat Canaan in 2012 ophaalde, had volgens het rapport een IRR van 20%, terwijl het vijfde fonds van OrbiMed, dat in 2013 werd opgehaald, een IRR van 40% had.

Het Column Group II-fonds overtrof dat veel - beleggers hebben alleen al een rendement van 778% van dat fonds gerapporteerd. 

Buitenstaanders crediteren kleine investeringen die al snel aanzienlijke winsten opleverden voor de prestaties van het fonds. 

In 2014 werd Seragon Pharmaceuticals overgenomen voor $ 1.7 miljard, slechts een jaar na het sluiten van een Series A-ronde van $ 30 miljoen. Een ander portfoliobedrijf van de Column Group, Flexus Biosciences, werd het volgende jaar overgenomen voor $ 1.3 miljard. Het had op dat moment minder dan $ 40 miljoen opgehaald bij investeerders. En in 2019 werd Exonics Therapeutics, dat twee jaar eerder een Series A-ronde van $ 40 miljoen had opgehaald, overgenomen door Vertex Pharmaceuticals voor maximaal $ 1 miljard.  

Volgens PitchBook hebben deze drie bedrijven alle drie geld ontvangen van het fonds The Column Group II. 

Hoewel fondsen die worden aangetrokken en geïnvesteerd in deze neerwaartse markt voordelen kunnen opleveren, zullen veel bedrijven het komende jaar waarschijnlijk worstelen met de impact ervan op historische fondsen. 

Er is een zekere wiskunde bij VC-investeringen: durfkapitaalfondsen hebben meestal een levensduur van 10 jaar. Het geld wordt gedurende de eerste drie jaar geïnvesteerd en zal hopelijk tussen vijf en tien jaar winst opleveren bij een beursintroductie of overname.

"De fondsen die het meest in de problemen zullen komen, waren fondsen die in 2015 of 2016 zijn gestart", zei Lee. “Hun bedrijven zouden dit jaar en volgend jaar moeten vertrekken. Maar M&A is gedaald, IPO is gedaald, dealvolume is gedaald.” 

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. Automotive / EV's, carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• BlockOffsets. Eigendom voor milieucompensatie moderniseren. Toegang hier.
• Bron: https://www.statnews.com/2023/08/08/venture-capital-firms-biotech-column-group/?utm_campaign=rss