Voor geduldige accumulatoren van bitcoin moet de huidige en potentiële toekomstige prijsactie van bitcoin worden gezien als een enorme kans.
Het onderstaande komt uit een recente editie van de Deep Dive, de nieuwsbrief over premiummarkten van Bitcoin Magazine. Om als een van de eersten deze inzichten en andere on-chain bitcoin-marktanalyses rechtstreeks in uw inbox te ontvangen, Abonneer nu.
De ineenstorting van de aandelen- en kredietmarkten vindt plaats terwijl de rentecurve (10-jaars rente op Amerikaanse staatsobligaties minus XNUMX-jaars rente op Amerikaanse staatsobligaties) dramatisch afvlakt:
De rentecurve is van groot belang in het financiële systeem vanwege de manier waarop leningen worden verstrekt. De meeste crediteuren lenen kort om lang te lenen (dwz nemen kortlopende verplichtingen aan en verwerven langlopende activa), dus wanneer de rentecurve inverteert, betekent dit dat crediteuren meer gestimuleerd worden om kortlopend overheidspapier aan te houden dan om te lenen uit voor de duur. De implicaties van het feit dat kortetermijnrendementen hoger zijn dan langetermijnrendementen, betekent dat het ook minder risicovol is om contanten aan te houden dan om te beleggen in risicovolle activa (zelfs met negatieve reële opbrengsten) die verkopen bij een zwakke economische activiteit.
Dit leidt tot liquiditeitsproblemen in het economische systeem en dat is de reden waarom een inversie van de rentecurve elke recessie in de Verenigde Staten sinds de jaren zestig voorafgaat.
Het meest schokkende aspect van de huidige omgeving is de realiteit dat de Fed funds rate nog steeds bijna 0% is, met recessie-indicatoren die fel rood knipperen.
Het zou verstandig zijn om onze lezers te waarschuwen dat de huidige macro-economische vooruitzichten er extreem zwak uitzien, ondanks dat ze extreem optimistisch zijn over de vooruitzichten van bitcoin op de lange termijn. Elke buitensporige hefboomwerking in uw portefeuille moet worden geëvalueerd.
Bitcoin in uw koude opslag is volkomen veilig, terwijl mark-to-market leverage dat niet is. Voor gewillige en geduldige accumulators van bitcoin, moet de huidige en potentiële toekomstige prijsactie worden gezien als een enorme kans.
Als zich een liquiditeitscrisis voordoet, zal willekeurige verkoop van bitcoin plaatsvinden (samen met elk ander actief) in een haast naar dollars. Wat er in deze tijd gebeurt, is in wezen een short squeeze van dollars.
Het antwoord zal een deflatoire cascade zijn over de financiële markten en een wereldwijde recessie als dit zich wil ontvouwen.
Dit is de reden waarom we er de voorkeur aan geven om een meerjarige (meerdere decennia zelfs) kijk op bitcoin te behouden, omdat het onze overtuiging is dat de reactie op deze gebeurtenis slechts één haalbare "oplossing" zal zijn: meer stimulans.
Dit zal waarschijnlijk plaatsvinden in de vorm van rentecurvecontrole, waarbij de Federal Reserve elke hoeveelheid schuldbewijzen over verschillende looptijden tegen een bepaald rendementsniveau te gelde maakt.
Kwantitatieve versoepeling is een vast bedrag dat tegen elke prijs wordt gedrukt. Opbrengstcurvecontrole is in theorie een onbeperkte hoeveelheid drukwerk om een bepaalde prijs te behouden. Dit is waar het systeem naar onze mening naartoe gaat.
En dit is waarom we bitcoin bezitten.
