Het onderstaande artikel maakt deel uit van een grotere serie over Bitcoin-mijnbouw over de hele wereld, samengesteld door het team van Arcane Research.
Bitcoin-mijnwerkers hebben een buitensporige aanwezigheid in Georgië, gezien de kleine geografische omvang en kleine bevolking van het land. Wat maakt deze voormalige Sovjetrepubliek zo aantrekkelijk voor bitcoin miners?
Ik heb zes maanden in Georgië gewoond en heb uit de eerste hand kennis van de bitcoin-mijnindustrie. Met behulp van die kennis en een reeks beschikbare gegevens, zal dit artikel die vraag en meer beantwoorden.
Hoe groot is de Bitcoin-mijnindustrie in Georgië?
Volgens de meest recente editie van de Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index (CBECI) mijnbouwkaart, Georgische mijnwerkers produceren 0.18% van de hash-snelheid van Bitcoin. Maar ik geloof dat de werkelijke bitcoin-mijncapaciteit van het land veel hoger is dan deze schatting. Waarom?
CBECI gebruikt gegevens van mijnpools om de geografische spreiding van mijnwerkers te schatten, maar de steekproef bevat slechts vier pools die samen 34% van de totale hash-snelheid van Bitcoin vertegenwoordigen. CBECI geeft openlijk toe dat zijn monsters misschien niet voldoende representatief zijn, maar het is nog steeds de beste schatting die we hebben.
Als Georgische mijnwerkers geen zware gebruikers zijn van de pools die zijn opgenomen in de steekproef van CBECI, zal hun geografische aandeel in de hash-snelheid van Bitcoin worden onderschat.
Tijdens mijn verblijf in Georgië raakte ik bevriend met mijnwerkers en bezocht ik vaak mijnbouwfaciliteiten. Deze mijnwerkers hebben me verteld dat Georgië ten minste 125 megawatt (MW) aan cryptocurrency-mijncapaciteit heeft. Ik heb 62 MW geïdentificeerd uit datacenters op industriële schaal. De resterende 63 MW zou dan afkomstig moeten zijn van tal van kleine, amateuristische opstellingen verspreid over het land in huizen, garages en verlaten magazijnen en fabrieken.
Vanaf februari 15 CBECI schattingen dat het Bitcoin-netwerk 14 gigawatt (GW) aan elektriciteit trekt. Op basis van informatie van Georgische mijnwerkers schat ik dat 100 MW van Georgië's 125 MW totale cryptocurrency-miningcapaciteit is bestemd voor Bitcoin en dat de hardware van Georgië net zo efficiënt is als het netwerkgemiddelde. In dat geval zou Georgië ongeveer 0.71% van de totale hash-snelheid van Bitcoin moeten produceren, veelvouden hoger dan de schatting van CBECI van 0.18%.
Wie mijnt Bitcoin in Georgië?
Sinds 2016 de internationale bitcoin-mijngigant Bitfury heeft een installatie van 55 MW geëxploiteerd in de buitenwijken van de Georgische hoofdstad Tbilisi. De faciliteit bestaat uit standaardhallen die gevuld zijn met luchtgekoelde machines en containers met dompelkoelsystemen - een voordeel in Georgië, waar de zomertemperaturen vaak boven de 40 ° C uitkomen.
Bitfury's faciliteit in de buitenwijken van Tbilisi. Bron: Andrew North voor NPR.
De auteur inspecteert het onderdompelingskoelsysteem van Bitfury. Bron: Jaran Mellerud.
Naast Bitfury en een andere mijnbouwfaciliteit op industriële schaal, runnen duizenden Georgiërs kleinere, amateur-opstellingen verspreid over het land. Sommige bergachtige regio's hebben hogere concentraties van cryptocurrency-mijnwerkers vanwege elektriciteitssubsidies. Goedkope elektriciteit in combinatie met weinig andere kansen heeft ertoe geleid dat maar liefst 200,000 Georgiërs betrokken zijn bij cryptocurrency-mining, zoals geschat door The New York Times in 2019. Veel amateur-mijnwerkers ontginnen naast bitcoin ook andere cryptocurrencies, zoals ether of litecoin.
Elektriciteitsmix
Het bergachtige Georgië heeft toegang tot enorme hoeveelheden waterkracht. Maak een ritje door het land en je komt langs talloze rivieren en verschillende grote waterkrachtcentrales. Volgens Onze wereld in data, wekt het land 76% van zijn elektriciteit op uit waterkrachtbronnen, 23% uit aardgas en 1% uit wind.
Bron: Onze wereld in data
Een derde van de elektriciteit die in het land wordt geproduceerd, komt uit de Enguri waterkrachtcentrale met een operationeel vermogen van 1,300 MW.
Enguri waterkrachtcentrale. Bron: Milena Mitagvaria, 2016.
Momenteel heeft Georgië slechts ongeveer uitgebuit 25% van zijn potentieel voor elektriciteitsopwekking. Het onbenutte potentieel komt vooral van waterkracht, maar wind en zon hebben ook potentieel.
Hoewel Georgië een enorm energiepotentieel heeft, is de opbouw van nieuwe opwekkingscapaciteit onvoldoende om aan de stijgende vraag naar elektriciteit van de afgelopen jaren te voldoen. Tijdens de droge winters wekt het land niet genoeg elektriciteit op en neemt het zijn toevlucht tot het importeren van elektriciteit uit Azerbeidzjan en Rusland. Ik zal later uitleggen waarom dit elektriciteitstekort problematisch kan zijn voor bitcoin-mijnwerkers.
Elektriciteitsprijzen
Elektriciteit is over het algemeen goedkoper in Georgië dan in de meeste landen. Georgische mijnwerkers hebben me verteld dat mijnwerkers op industriële schaal een prijs van ongeveer $ 0.04 tot $ 0.06 per kilowattuur (kWh) kunnen bereiken - iets boven de mediane elektriciteitsprijs in de industrie, pre Bitooda.
Elektriciteit is de afgelopen jaren duurder geworden in Georgië. Volgens Georgische mijnwerkers die ik heb gesproken, zouden bestaande mijnwerkers op industriële schaal die vroege nieuwkomers op de elektriciteitsmarkt waren, langlopende contracten kunnen sluiten die goedkoop zijn geprijsd, en het is onwaarschijnlijk of nieuwkomers in staat zullen zijn om zulke gunstig geprijsde stroomcontracten te krijgen.
Elektriciteit is goedkoper in afgelegen, bergachtige gebieden vanwege overheidssubsidies. In sommige gebieden, zoals het betwiste gebied van Abchazië, elektriciteit is gratis. Toch kunnen mijnwerkers op industriële schaal niet verwachten dat ze zullen genieten van gesubsidieerde elektriciteit, zeker niet op de lange termijn.
Stijgend elektriciteitstekort
Het onvermogen van het land om nieuwe opwekkingscapaciteit op te bouwen, in combinatie met de stijgende vraag naar elektriciteit – deels veroorzaakt door de onverwachte groei van cryptocurrency-mining – zorgt ervoor dat de elektriciteitsprijzen stijgen. Totdat het land meer opwekcapaciteit ontwikkelt, zullen de elektriciteitsprijzen blijven stijgen.
In onderstaande grafiek zien we de onevenwichtigheden tussen productie en vraag. Georgië is van oudsher een elektriciteitsexporteur, maar is sinds 2017 een netto-importeur van elektriciteit.
Bron: Internationaal Energieagentschap (IEA)
Bitfury opende zijn 55 MW-faciliteit in 2016, het laatste jaar dat Georgië een elektriciteitsoverschot had. Op basis van zijn 55 MW-capaciteit zou Bitfury's jaarlijkse elektriciteitsverbruik ongeveer 0.5 terawattuur (TWh) moeten bedragen, wat overeenkomt met ongeveer 4% van het totale elektriciteitsverbruik van het land. Deze hoeveelheid elektriciteitsverbruik zou ongetwijfeld van invloed moeten zijn op de markt en is een van de redenen waarom het land sinds 2017 een groeiend elektriciteitstekort heeft.
Als we het enorme aantal kleinere amateur-mijnwerkers toevoegen, zou het totale jaarlijkse stroomverbruik van de cryptocurrency-mijnindustrie in Georgië bijna 1.1 TWh kunnen zijn, uitgaande van een totale capaciteit van 125 MW. Als deze schatting klopt, gaat bijna 9% van het elektriciteitsverbruik van Georgië naar cryptocurrency-mining, wat de industrie ongetwijfeld gedeeltelijk verantwoordelijk maakt voor het groeiende elektriciteitstekort van het land.
Potentieel voor ontwikkeling van nieuwe elektriciteitsopwekking
IEA schat dat het elektriciteitstekort zal blijven groeien, dus om stijgende elektriciteitsprijzen te voorkomen, moet Georgië nieuwe waterkrachtcentrales ontwikkelen. Het potentieel is hier enorm, maar een algemene oppositie onder de bevolking houdt momenteel nieuwe waterkrachtprojecten tegen. Veel Georgiërs hebben banden met regio's die door nieuwe waterkrachtprojecten zullen worden ingedamd. Tijdens mijn zes maanden durende verblijf in Georgië was ik getuige van minstens twee grote protesten tegen nieuwe waterkrachtprojecten. Bovendien zijn waterkrachtcentrales enorme infrastructuurprojecten die meerdere jaren in beslag nemen.
Protest in Koetaisi tegen Namakhvani-dam, 28 februari 2021. Bron: Mariam Paichadze, Fair Energy Politics Collective.
Naast de waterkrachtbronnen heeft Georgië uitstekende mogelijkheden om windenergie uit te bouwen. Het grote publiek is niet zozeer tegen windprojecten als wel tegen waterkrachtprojecten. Daarnaast kunnen windparken veel gebouwd worden sneller dan waterkrachtcentrales. Momenteel heeft Georgië alleen één windmolenpark met 20 MW, maar het potentieel is enorm en er staan verschillende projecten op de planning.
Een potentieel groeiend aandeel van weersafhankelijke windenergie in de elektriciteitsmix van Georgië zal de behoefte van elektriciteitsverbruikers vergroten om zich beter aan te passen en hun vraag te reguleren na de oncontroleerbare productiepatronen van de windparken. Bitcoin-mijnwerkers zijn onderbreekbaar, wat betekent dat ze hun stroomverbruik kunnen onderbreken zonder extra kosten, waardoor ze uitstekende kandidaten zijn voor vraagrespons. Zoals uitgelegd door Nic Carter en Shaun Connell in dit artikel, Texas bitcoin-mijnwerkers helpen wind en zonne-energie te integreren, en misschien kunnen ze hetzelfde doen in het land Georgië.
GSE, de beheerder van het transmissiesysteem van Georgië, schat dat de opwekkingscapaciteit van het land tegen 8,767 meer dan zal verdubbelen tot 2029 MW, maar IEA is van mening dat deze projecties onrealistisch zijn.
Hoewel het potentieel voor nieuwe opwekkingscapaciteit enorm is, sluit ik me aan bij het IEA in die zin dat het onwaarschijnlijk is dat het land zijn elektriciteitsopwekkingscapaciteit in de komende jaren enorm zal vergroten, en zijn elektriciteitstekort zal hoogstwaarschijnlijk nog verder toenemen, waardoor de elektriciteitsproductie zal toenemen. prijzen.
Regelgevende omgeving
Georgië heeft lage belastingen en een zeer ontspannen regelgevingsklimaat. De zakelijke vriendelijkheid van het land fascineerde me lang voordat ik besloot erheen te verhuizen, en ik vroeg me af hoe een voormalig Sovjetland zo'n libertaire enclave werd.
In de jaren negentig, in de chaos die zich ontvouwde nadat de Sovjet-Unie was ingestort, maakte Georgië een aantal moeilijke jaren door, waaronder een burgeroorlog. De apocalyptische periode leidde in 1990 tot een revolutie, die leidde tot de verkiezing van Micheil Saakasjvili tot president.
Na 70 jaar opgesloten te zijn geweest achter het ijzeren gordijn als onderdeel van de Sovjet-Unie, dorstte het Georgische volk naar vrijheid. De nieuw verkozen Saakasjvili's procedure was om alle regels en belastingen af te schaffen, tenzij ze absoluut noodzakelijk werden geacht. Ze snijden effectief 80% tot 90% van alle regelgeving in een paar maanden, waardoor een enorme bureaucratische last van de schouders van het land valt.
De hervorming was een enorm succes en sindsdien behoort de economie van het land tot de snelstgroeiende ter wereld. In 2019 stond Georgië op de zevende plaats op de Index van het gemak van zakendoen van de Wereldbank, hoger dan die van het Verenigd Koninkrijk, Duitsland, Noorwegen, Zweden en Australië. De transformatie van Georgië is ontzagwekkend, aangezien het slechts 20 jaar geleden extreem arm was en geplaagd door wetteloosheid.
Het hebben van weinig bureaucratie is nuttig voor elk bedrijf, maar het belangrijkste regelgevende aspect voor een bitcoin-mijnwerker is het gemak om elektriciteit te krijgen en hoe de elektriciteitsmarkt wordt gereguleerd.
In het afgelopen decennium, De elektriciteitssector van Georgië is getransformeerd van een verticaal geïntegreerde single-buyer-structuur naar een ontbundeld systeem met een aanzienlijke participatie van de particuliere sector in opwekking en distributie. Het land werkt samen met de EU aan de ontwikkeling van een nieuw marktmodel met meer concurrerende en transparante regels voor de handel in elektriciteit, en het doel is om tegen 2025 aan alle EU-normen voor de elektriciteitssector te voldoen. Deze initiatieven zullen de elektriciteitsmarkt nog verder dereguleren.
In Georgië is het iedereen vrij om van iedereen elektriciteit te kopen. Bitfury heeft een directe stroomafnameovereenkomst met een stroomproducent en is eigenaar van een onderstation, waardoor het geen contact hoeft te hebben met de distributiebedrijven, wat bespaart op distributiekosten.
Een belastingparadijs voor Bitcoin-mijnwerkers
Een ander regelgevend voordeel in is lage belastingen, met name op cryptocurrencies. Er zijn geen specifieke voorschriften voor het minen of verhandelen van cryptocurrency, dus mijnwerkers kunnen werken zoals ze willen. Individuen in Georgië zijn vrijgesteld van belastingen op het delven of verhandelen van cryptocurrencies, maar bedrijven moeten over het algemeen 15% vennootschapsbelasting en 18% belasting over de toegevoegde waarde (btw) betalen.
Voor exportbedrijven is het mogelijk om de meeste belastingen te ontwijken door het bedrijf op te zetten in een van de vier vrije economische zones van Georgië, speciaal ontworpen om de belastingen voor exportbedrijven te minimaliseren, zodat ze succesvol kunnen concurreren op de wereldmarkten. De vestiging van Bitfury bevindt zich in de Tbilisi Vrije Zone, waardoor het vennootschapsbelasting, btw, invoerbelastingen en andere toeslagen kan vermijden.
Deze vrije economische zones zijn zeer relevant voor bitcoin m
iners omdat ze concurreren met mijnwerkers over de hele wereld, en de enige manier om op de lange termijn concurrerend te blijven in deze branche, is door de kosten, inclusief belastingen, te minimaliseren.
Een gebouw in de vrije zone van Tbilisi. Bron: Jaran Mellerud.
De Wereldbank rangschikt Georgië als het op twee na minst belaste land ter wereld. De lage belastingen in het algemeen, in combinatie met de mogelijkheid om ze helemaal te vermijden als een bedrijf op de juiste manier wordt gestructureerd, betekent dat Georgië een belastingparadijs is voor bitcoin-mijnwerkers.
Politiek risico
Ja, het land heeft weinig bureaucratie, lage belastingen en een ontspannen regelgevingsklimaat. Toch is bitcoin-mining een industrie die kwetsbaar is voor politieke risico's, omdat het vaak als zondebok wordt gebruikt in landen met fragiele rastersystemen. We hebben dat eerder in veel landen zien gebeuren, zoals in Kazachstan, Iran en Kosovo.
Ervan uitgaande dat de cryptocurrency-mijnindustrie in Georgië 125 MW trekt, gebruikt de industrie ongeveer 9% van de elektriciteit van het land. IEA's schatting is zelfs nog hoger op 10% tot 15%. Of het nu 9% of 15% is, het is een aanzienlijk bedrag, dat de afhankelijkheid van het land van invoer in de winter vergroot en mogelijk de energiezekerheid kan verzwakken en de elektriciteitsprijzen voor de gemiddelde consument kan verhogen.
De enorme omvang van de industrie in vergelijking met de kleine omvang van het land in het algemeen kan een belemmering vormen voor de potentiële groei van de industrie. Niet alleen omdat meer mijnbouw de elektriciteitsprijzen zal verhogen en nieuwe mijnbouwprojecten onrendabel zal maken, maar ook omdat de overheid zich tegen de industrie zou kunnen keren als deze er voordeel uit haalt.
Het politieke risico is in sommige regio's van het land groter dan in andere. Omdat de overheden in berggebieden subsidiëren elektriciteit, duizenden mensen zijn begonnen met kleine mijnbouwactiviteiten, die naar verluidt sommige steden ertoe zouden brengen om te consumeren viermaal meer elektriciteit dan verwacht, wat heeft geleid tot inspanningen om de mijnbouw te verminderen. Bij een van die pogingen werden kerkgangers aangespoord om een eed af te leggen eed aan St. George dat ze geen cryptocurrencies zouden minen.
Vooral in het betwiste gebied van Abchazië zijn er problemen geweest met het elektriciteitsnet, dat regelmatig te lijden heeft gehad rollende stroomuitval gedurende het afgelopen jaar. Deze problemen werden voornamelijk veroorzaakt doordat hun grootste waterkrachtcentrale was stilgelegd voor drie maanden onderhoud en de bovengemiddelde elektriciteitsvraag van talloze kleine mijnbouwactiviteiten in huis. De voortschrijdende stroomuitval heeft geleid tot publieke woede in de regio, wat niet houdbaar is omdat mijnwerkers gemakkelijk de schuld krijgen. In Abchazië vertrouwt de regering op het subsidiëren van elektriciteit om steun te krijgen. Mijnbouw bedreigt deze strategie, dus het is geen verrassing dat de overheid de mijnbouw in gebieden met gesubsidieerde elektriciteit hard aanpakt.
Conclusie
Met zijn goedkope en schone waterkracht heeft het kleine, bergachtige Georgië een grote bitcoin-mijnindustrie aangetrokken met industriële activiteiten en talloze kleine mijnbouwopstellingen.
De ontspannen regelgeving en de lage belastingen van het land hebben ertoe bijgedragen dat het op de zevende plaats staat in de index van het zakendoen van de Wereldbank, waardoor het land niet alleen aantrekkelijk is voor bitcoin-mijnwerkers, maar ook voor elk bedrijf.
Georgië is een sterke gebruiker van cryptocurrency en mensen hebben over het algemeen een positieve houding ten opzichte van de opkomende activaklasse. Desalniettemin wordt het politieke risico hoog geacht vanwege het aanzienlijke en groeiende elektriciteitstekort van het land, wat de regering ertoe aanzet om hard op te treden tegen mijnwerkers. Bovendien vormen thuismijnactiviteiten in sommige delen van het land een uitdaging voor de elektriciteitssubsidiestrategie van de regering. Daarom kunnen de gunstige regels van het land voor mijnwerkers in de toekomst veranderen.
Aangezien Georgië onlangs afhankelijk is geworden van de invoer van elektriciteit, is er mogelijk geen ruimte voor meer bitcoin-mining totdat nieuwe generatiecapaciteit is ontwikkeld. Toch zijn er kansen voor mijnwerkers om bij te dragen aan de uitbouw van nieuwe elektriciteitsopwekking, met name windenergie.
Bron: Jaran Mellerud
Dit is een gastpost van Jaran Mellerud. De geuite meningen zijn geheel van henzelf en komen niet noodzakelijk overeen met die van BTC Inc of Bitcoin Magazine.
