• De Japanse core-core CPI voor januari 2024 zal naar verwachting zwak uitkomen op 3.2% op jaarbasis, tegenover 3.7% op jaarbasis in december 2023.
• Voorlopende economische indicatoren, het Japanse consumentenvertrouwen en de gemiddelde contante inkomsten van werknemers duiden op een potentieel optimistischer kerninflatiecijfer voor januari 2024.
• Bekijk de belangrijkste kortetermijnweerstand van USD/JPY op 150.70, met ondersteuning op korte termijn op 149.60.

Dit is een vervolganalyse van ons eerdere rapport, "USD/JPY: blijft hangen onder de belangrijkste weerstandszone van 151.40/95” gepubliceerd op 15 februari 2024. Klik hier voor een samenvatting.

In de afgelopen maand heeft de beweging van de USD / JPY is vanaf vandaag, 364 februari 2.48, op dit moment van schrijven, met +26 pips (+2024%) gestegen op maandbasis.

De recente sterkte van de USD/JPY noteerde op 150.88 februari een intraday high van 13 (ex-post warmer dan verwachte Amerikaanse CPI-afdruk voor januari 2024) heeft belangrijke Japanse functionarissen van het Ministerie van Financiën (MoF) ertoe aangezet een hele reeks verbale uitspraken uit te vaardigen. interventies om de kracht van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de JPY te verlagen, aangezien de USD/JPY een paar stappen verwijderd is van een belangrijk technisch weerstandsniveau van 151.95, waar eerdere stieren op 1 en 13 november 2023 werden afgewezen, wat leidde tot een uitverkoop van -7.7% om op 140.25 december 28 een intraday-laagtepunt van 2023 af te drukken.

Bovendien zullen marktdeelnemers waarschijnlijk een “angstaanjagende” recentheidsvoorkeur hebben rond het 151.95-niveau van de USD/JPY, waar de Bank of Japan (BoJ) in opdracht van het MoF “krachtig” intervenieerde op de valutamarkt via de verkoop van Amerikaanse dollars op 21 oktober 2022, nadat de USD/JPY een intraday high van 151.95 had bereikt.

USD/JPY kwam als beste uit de bus na een voortschrijdende prestatie over een maand

Figuur 1: Voortschrijdende prestatie over één maand van de USD ten opzichte van andere belangrijke valuta vanaf 1 februari 26 (Bron: TradingView, klik om de grafiek te vergroten)

Tot nu toe presteerde de Amerikaanse dollar het best ten opzichte van de JPY op een maandbasis, waarbij de USD/JPY een winst boekte van +1.9% ten opzichte van andere belangrijke valuta (zie Figuur 1). De primaire focus zal nu liggen op de publicatie van de Japanse nationale inflatiegegevens voor januari 2024, vooral op de vraaggevoelige kern-kerninflatie (exclusief vers voedsel en energie) die de BoJ in de gaten houdt om te peilen of Japan zijn aanhoudende 25-jaars inflatiescenario heeft verlaten. jaar lang een deflatoir klimaat.

De groei van de kern-kerninflatie (op jaarbasis) in Japan is sinds november 2 boven de inflatiedoelstelling van de BoJ van 2022% gebleven en bereikte in september 42 het hoogste punt in 4.3 jaar van 2023% op jaarbasis. De groei begint af te zwakken tot 3.7% op jaarbasis. y in december, en de voorspelling van Trading Economics verwacht in januari 3.2 opnieuw een zachte print van 2024% y/y.

Het consumentenvertrouwen en de gemiddelde cashwinsten zouden kunnen wijzen op een optimistischer kern-kern-CPI-groeipercentage

Figuur 2: Japanse kern-kern-CPI met consumentenvertrouwen en gemiddelde contante inkomsten vanaf januari 2024 (Bron: MacroMicro, klik om de grafiek te vergroten)

Omdat de kern-kerninflatie meer wordt bepaald door factoren die de vraag aantrekken, zoals de consumentenbestedingen, kunnen we de beweging van de twee belangrijkste leidende economische indicatoren die rechtstreeks verband houden met de consumentenbestedingen monitoren en volgen; consumentenvertrouwen en gemiddelde contante inkomsten van Japanse werknemers (j/j)

Door het Japanse consumentenvertrouwen en de gemiddelde contante inkomsten van Japanse werknemers te vergelijken met de Japanse kern-kerninflatie (CPI), kunnen we zien dat hun langetermijntrends synchroon lopen met het consumentenvertrouwen en de gemiddelde contante inkomsten die leiden tot de kern-kerninflatie wanneer ze zijn gegroeid (bijvoorbeeld in de periode april 2011 tot september 2013, en meest recentelijk van februari 2022 tot februari 2023) (zie figuur 2).

De meest recente gegevens over het consumentenvertrouwen voor januari zijn veerkrachtig gebleven en zijn verder gestegen van 38 in december 37.2 naar 2023, het hoogste cijfer sinds december 2023.

Bovendien begon de recente zwakke periode in het groeitempo van de gemiddelde contante inkomsten zich in januari te stabiliseren, waar deze licht steeg van 1% op jaarbasis in december 0.7 naar 2023% op jaarbasis.

Derhalve zou de kern-kerninflatie voor Japan in januari beter kunnen uitvallen dan verwacht en zal dit waarschijnlijk de potentiële op handen zijnde verwijdering van het negatieve kortetermijnrenteverhaal in Japan op koers houden tijdens het volgende monetaire beleid van de BoJ op 26 april, dat op zijn beurt weer zet een limiet op de recente sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de JPY.

150.70 belangrijke kortetermijnweerstand voor USD/JPY om in de gaten te houden

Figuur 3: USD/JPY middellangetermijntrend vanaf 26 februari 2024 (Bron: TradingView, klik om de grafiek te vergroten

Figuur 4: USD/JPY kortetermijntrend vanaf 26 februari 2024 (Bron: TradingView, klik om de grafiek te vergroten)

De recente kortetermijnrally vanaf het dieptepunt van 2 februari op 145.90 lijkt tot stilstand te zijn gekomen, omdat de prijsacties van de USD/JPY sinds 150.70 februari geen enkele rugwind boven de 16 hebben opgeleverd.

De RSI-momentumindicator op korte termijn per uur is onlangs gedaald tot onder zijn parallelle vroegere stijgende steun van afgelopen vrijdag 23 februari, wat duidde op een potentiële heropleving van het bearish momentum op de korte termijn.

Let op de belangrijkste kortetermijnweerstand van USD/JPY op 150.70 en een doorbraak onder de 149.60 legt de volgende tussenliggende ondersteuningszone van 148.80/40 bloot.

Aan de andere kant maakt een klaring boven de 150.70 de bearish toon voor een squeeze-up ongeldig, zodat de belangrijkste weerstandszone uitkomt op 151.40/95.

Inhoud is alleen voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of te verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijkerwijs die van OANDA Business Information & Services, Inc. of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Als u de inhoud van MarketPulse, een bekroonde forex-, grondstoffen- en wereldwijde indices-analyse- en nieuwssite-service geproduceerd door OANDA Business Information & Services, Inc., wilt reproduceren of herdistribueren, ga dan naar de RSS-feed of neem contact met ons op via info@marketpulse.com. Bezoeken https://www.marketpulse.com/ om meer te weten te komen over het ritme van de wereldmarkten. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.