Gaan de ECB en de gegevens verschillende kanten op?
Er is deze week veel nieuws gaande in de wereld buiten Europa, maar dat betekent niet dat er geen dingen zijn gebeurd die de vooruitzichten voor de euro beïnvloeden. Veel leden van de monetaire beleidsraad van de ECB gaven interviews aan de pers. Veel van hun opmerkingen werden over het algemeen afgewezen omdat ze standpunten herhaalden die al bekend waren. En er waren grotere evenementen in onder meer de VS, het VK en Japan waarop we ons konden concentreren.
Maar in de context van de gegevenspunten die recentelijk naar buiten zijn gekomen (en enkele van de voorspellingen) zouden de commentaren de relevantie kunnen hebben vergroot. Namelijk dat de cijfers voor de eurozone ondermaats presteren, omdat de ECB over het algemeen de neiging heeft de rentetarieven te handhaven zoals ze nu zijn. Hierdoor zou de centrale bank uit de pas kunnen lopen met de economische realiteit ter plaatse. Nu de aandacht van de markt elders ligt, zou dat een plotselinge correctie kunnen betekenen als er iets aan wordt gedaan.
Wat is er gebeurd?
Donderdag publiceerde de Europese Commissie haar wintervoorspelling, waarin de vooruitzichten voor de belangrijkste economische indicatoren in Europa voor dit en volgend jaar zijn opgenomen. Het werd grotendeels niet genoemd, maar het zou van invloed kunnen zijn op het toekomstige monetaire beleid. Zeker in het licht van wat er de laatste tijd in de economie is gebeurd.
De eurozone voorkwam in de tweede helft van het jaar minimaal een recessie. Dit was niet te danken aan een opleving van de economische groei, maar omdat de resultaten over het derde kwartaal iets hoger werden herzien dan eerder verwacht. Dit is de tweede keer in een jaar dat dit soort herziening plaatsvindt. De gegevens over het eerste kwartaal werden van negatief naar boven bijgesteld, waardoor de eurozone ook in de eerste helft van het jaar een technische recessie kon vermijden.
De niet zo rooskleurige vooruitzichten
De Europese Commissie verlaagde haar groeivoorspelling voor de eurozone van 1.2% naar 0.8% voor dit jaar. Alle grote economieën zagen hun groeiverwachtingen naar beneden bijgesteld, maar het leeuwendeel daarvan kwam uit Duitsland. De Europese Commissie verwacht dat Duitsland volgend jaar met slechts 0.3% zal groeien.
Omdat minder economische activiteit gepaard gaat met minder inflatiedruk, werd de CPI-verandering voor de periode teruggebracht van 2.4% voorheen naar 3.2%. Hoewel dat nog steeds boven de doelstelling ligt, is het ook een gemiddelde. Dat betekent dat de visie van de ECB dat de inflatie pas volgend jaar op het niveau van de inflatie zal uitkomen, zou kunnen worden aangepast om haar doelstellingen eerder te bereiken.
De markt versus de centrale bank
Ondanks de protesten van ECB-leden dat het nog te vroeg is om renteverhogingen te bespreken, heeft de markt doorgezet en een versoepeling van 150 basispunten voor dit jaar ingeprijsd. Dat is het equivalent van zes renteverlagingen, als ze maar met een kwart punt tegelijk worden doorgevoerd. De markt denkt dat deze bezuinigingen in april zullen beginnen. Economen zijn iets geduldiger, waarbij de meerderheid zegt dat de eerste versoepeling in juni zal plaatsvinden.
Als de Europese economie stagneert, is het logisch om te verwachten dat de inflatie sneller zal dalen dan verwacht. Het zou kunnen betekenen dat de ECB wel eens heel dicht bij het moment zou kunnen komen waarop zij begint toe te geven dat er renteverlagingen op komst zijn. En nu de dollar wint door uitgestelde verwachtingen voor renteverlagingen, zou de EURUSD enige neerwaartse beweging kunnen krijgen.
Handelen in het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar we goed in zijn.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/are-the-ecb-and-the-data-going-different-directions
