De aandelenmarkten doen het donderdag niet al te slecht, wat aantoonbaar verrassend is als je bedenkt hoe veelbewogen de afgelopen 24 uur zijn geweest.
Het is moeilijk om te weten waar te beginnen op een dag als vandaag. Hoewel de forse renteverhoging door de Fed waarschijnlijk de dominante drijfveer is in de bredere markten, zorgen de gevaarlijke nucleaire dreigingen van het Kremlin voor veel opschudding en dan is er nog de kleine kwestie van Japans eerste wisselinterventie in 24 jaar, die heeft geleid tot een aantal enorme bewegingen in de yen.
Fed weerstaat de drang
Het besluit van de Fed om de rente met 75 basispunten te verhogen, ondanks de overduidelijke verleiding om voor een vol procentpunt te kiezen, was waarschijnlijk verstandig gezien de schaal van verkrapping die we dit jaar al hebben gezien. Het verwacht nu verder te gaan met tarieven, met markten die dit jaar nog eens 125 basispunten prijzen en volgend jaar 25, hoewel dat, zoals we het hele jaar door hebben gezien, waarschijnlijk zal veranderen naarmate we meer gegevens krijgen. Net zoals investeerders te enthousiast werden door de inflatiecijfers van juli, zou het kunnen blijken dat de tegenslag van augustus niet zo erg is als werd gevreesd. In zulke onzekere tijden wordt overreactie de norm.
Japan komt eindelijk tussenbeide terwijl BoJ standvastig blijft
De Bank of Japan houdt vast aan haar beleidskoers, ondanks het groter wordende verschil met de VS en andere landen. Dat heeft de munt dit jaar behoorlijk onder druk gezet, zozeer zelfs dat het ministerie van Financiën zijn eerste interventie in 24 jaar voltooide toen de yen de 146 naderde ten opzichte van de dollar. De verhuizing daarna was nogal wat en het zal misschien niet de laatste zijn. Interessant is dat het niveau dat het paar bereikte slechts een beetje verlegen was van dat in 1998 toen het voor het laatst tussenbeide kwam, wat aanleiding gaf tot verdere speculaties over de vraag of dit de onofficiële lijn in het zand is. Dat is ontkend, maar de koerscontrole vond ook plaats rond 145, dus misschien is er meer aan de hand dan alleen volatiliteit. Het zal interessant zijn om te zien hoe enthousiast traders zijn om dat in de toekomst op de proef te stellen.
BoE gaat door met conservatieve benadering
De Bank of England verhoogde vandaag de rente met 50 basispunten; een zet die sommigen onder de gegeven omstandigheden misschien als een beetje conservatief beschouwen. Dat is natuurlijk een beschuldiging die dit jaar vaak tegen de MPC is geuit, aangezien deze doorging met stijgingen van 25 basispunten terwijl anderen ze versnelden. Maar zonder het voordeel van nieuwe economische projecties en details van de minibegroting van morgen, is de beslissing zoveel moeilijker als bleek uit de stemmingsverdeling. Misschien zal de BoE er spijt van krijgen weer een kans voorbij te laten gaan om het tempo van de verkrapping op te voeren, nu de inflatie in oktober net onder de 11% piekte en een paar maanden daarna nog in de dubbele cijfers blijft. Maar nu de economie mogelijk al in een recessie zit, bevindt de Bank zich – net als vele anderen – tussen een rots en een harde plek.
CBRT blijft snijden ondanks stijgende inflatie
Een centrale bank die zich geen zorgen maakt over de gevolgen van haar acties, is de CBRT. Het verlaagde vandaag de rente met nog eens 100 basispunten, ondanks dat de inflatie boven de 80% uitkwam, waardoor de lira naar een nieuw laagterecord ten opzichte van de dollar ging. Je moet je afvragen wat er voor nodig is voordat de centrale bank accepteert dat haar experiment – op het slechtst mogelijke moment – is mislukt, maar het is duidelijk dat we nog lang niet zover zijn. Er komt nog meer pijn aan, zo lijkt het.
Frank glijdt terwijl SNB met 75 basispunten stijgt
De Zwitserse Nationale Bank verhoogde vandaag de rente met 75 basispunten, wat aan de onderkant van de verwachtingen was. De frank kelderde in de nasleep van het besluit en daalde meer dan 1.5% ten opzichte van de dollar, euro en pond. Dat is ondanks het feit dat voorzitter Thomas Jordan zinspeelde op meer in het verschiet, mogelijk tijdens een ongeplande vergadering, mochten de omstandigheden een dergelijke actie rechtvaardigen. Hij suggereerde ook dat valuta-interventies zouden kunnen plaatsvinden als dat nodig is – wat tegenwoordig duidelijk een hot topic is – terwijl hij ook benadrukte dat de sterkere frank daadwerkelijk heeft bijgedragen aan de strijd tegen inflatie.
Bitcoin ziet sterke steun
Bitcoin boekt kleine winsten na een daling eerder op de dag. Nogmaals, het gleed terug naar $ 18,000, waar het enige steun tegenkwam. Met de zomerdieptepunten rond de $17,500 net iets lager, is dit een enorme test voor bitcoin en crypto's in het algemeen. Als de risicobereidheid niet verbetert, dreigt die steun te breken, met verdere steun die dan mogelijk rond de $ 16,000 zal verschijnen.
Bekijk onze economische kalender voor een overzicht van alle economische gebeurtenissen van vandaag: www.marketpulse.com/economische-events/
Dit artikel is alleen bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijk die van OANDA Corporation of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Hefboomhandel is een hoog risico en niet voor iedereen geschikt. U kunt al uw gestorte gelden verliezen.
Zijn standpunten zijn gepubliceerd in de Financial Times, Reuters, The Telegraph en de International Business Times, en hij verschijnt ook als vaste gastcommentator op de BBC, Bloomberg TV, FOX Business en SKY News.
Craig is volledig lid van de Society of Technical Analysts en wordt door de International Federation of Technical Analysts erkend als gecertificeerd financieel technicus.
