Als ik durfkapitaal vandaag de dag zou moeten samenvatten, zou het als volgt zijn: er is tegenwoordig heel weinig zuurstof boven de $200 miljoen.
Wat bedoel ik?
Het is nog steeds een vreemde wereld in onderneming:
- Bedrijven sluiten hun deuren en werven nieuwe fondsen.
- Meer ondernemers doen zelf direct aan beleggen dan ooit.
- Eenhoorns doen pijn, maar – Nasdaq staat op een recordhoogte.
Dus netto netto zien we nog steeds een zeer hoog niveau van startkapitaalinvesteringen. Mensen hopen en dromen nog steeds dat die weddenschap, hoe onwaarschijnlijk het ook mag zijn, nog steeds 100x-1000x zou kunnen presteren en de volgende Datadog, Snowflake, Klaviyo, Samsara, Uber, enz. zou kunnen worden.
Maar het probleem in SaaS is vooral dat het gemiddelde publieke SaaS-bedrijf voor ongeveer $2 miljard handelt, en tegen ongeveer 6x ARR.
Dus? In theorie kun je in ieder geval nog steeds 100x of meer verdienen bij een waardering van $20 miljoen als het bedrijf uiteindelijk $2 miljard waard wordt. Zoiets als je de verdunning negeert.
Maar hoe maak je 8x-10x in de latere stadia, Serie B en verder? Het wordt wiskundig gezien erg moeilijk om 8x-10x te verdienen op elke waardering in SaaS boven de $200 miljoen post-money.
Ja, groei-investeerders verwachten niet dat elke deal 8x-10x zal presteren. Maar ze hebben er wel een paar nodig. En als ze niet op zijn minst een duidelijk pad zien om daar te komen, is het erg moeilijk om de deal te sluiten.
In 2021, toen openbare SaaS-aandelen 20x of meer werden verhandeld, en waarvan vele $10 miljard of zelfs $100 miljard waard waren, was het gemakkelijk om 8x-10x te zien vanaf een waardering van zelfs $1 miljard. Vandaar zoveel eenhoorns.
Tegenwoordig is het voor groei-investeerders veel moeilijker om een 8x-10x resultaat te zien boven een waardering van $200 miljoen.
Netto zien we een wereld waarin het zaad levendig blijft, maar elke fase daarna moeilijker is.
En na een waardering van $200 miljoen? Je moet echt >bewijzen< dat je vandaag een uitbijter bent om tegen die waardering te verhogen. Je hebt niet alleen goede redenen om te hopen.
Als er niets anders is, zelfs na de Unicorn Bust en 18 maanden van moeilijke krantenkoppen, vind ik de meeste oprichters bij Series A en later nog steeds te optimistisch over hoe moeilijk het zal zijn om de volgende ronde te verhogen. Vertrouw me gewoon. Ga het uitzoeken, vraag rond, vraag het aan je bestuur en bestaande investeerders. Het kan zijn dat uw bestaande geld nog langer mee moet gaan dan u van plan was.
De nieuwste Carta-gegevens Ik denk dat dit het punt goed illustreert, hoewel het zelfs daar misschien te bullish is, gezien de grote AI-rondes die de gegevens hebben vervormd. Het aantal zaadrondes is dit jaar met 9% gedaald. Maar serie D? -41%. Ik vermoed dat het in SaaS dichter bij de -80% ligt zonder door AI gehypte deals.
...
En een geweldige recente diepe duik over VC SaaS-investeringen hier:
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- Bron: https://www.saastr.com/raising-venture-capital-in-2024-the-air-is-very-very-thin-above-200000000-valuations/
