Austin Barak

·

Volg

Gepubliceerd in

Het CoinFund-blog

·

6 min gelezen

·

1 dag geleden

-

Tokenisatie van activa zal de brug vormen tussen crypto en traditionele financiën

We zijn verheugd om dat aan te kondigen coinfund heeft mede geleid Van de superstaat $14MM eerste afsluiting van hun Series A-ronde, na deelname aan hun zaadronde eerder dit jaar. Superstaat speelt een cruciale rol in de reis van de traditionele financiële wereld die zich voortbeweegt in de keten, een lang beloofde visie waarvan het moment lijkt te naderen.

Jarenlang hebben we allemaal de mantra ‘De instellingen komen eraan’ gehoord, maar tot nu toe is er een beperkte overlap geweest tussen traditionele financiën en blockchains. Het is niet vanwege een gebrek aan synergieën. Blockchains zorgen voor een enorme hoeveelheid transactie-efficiëntie, verkorten de afwikkelingstijden, verlagen de kosten en bevorderen de composability, terwijl het tegenpartijrisico aanzienlijk wordt verminderd. Tot nu toe hebben 'instellingen' crypto-native fondsen betekend, een zeer beperkt aantal traditionele allocators, vooruitstrevende bedrijven en meer technologisch vooruitstrevende traditionele financiële instellingen (waarbij veel pilots meer experimenteel zijn dan wat dan ook). Wij zijn van mening dat er twee belangrijke redenen zijn waarom we grote banken, allocators en bedrijven niet massaal in de keten hebben zien stappen op het gebied van handelsafwikkeling, betalingen, bewaring en vermogensbeheer. Een van de redenen is de aarzeling vanwege een gebrek aan algemene duidelijkheid op het gebied van de regelgeving. Verstandige regelgeving met echte duidelijkheid zal in de loop van de tijd worden opgelost naarmate de voordelen van blockchains breder worden begrepen. De tweede reden is dat de activa die deze grote banken en allocators willen verhandelen niet on-chain leven, maar offchain. Door deze activa uit de echte wereld in de keten te brengen, overbruggen we de kloof tussen crypto en traditionele financiën. Dat is wat Superstate doet, op een conforme en gereguleerde manier, terwijl het ook naar voren brengt wat crypto speciaal maakt: DeFi-interoperabiliteit, overdraagbaarheid van activa en zelfbewaring.

Superstate wordt gebouwd door een team van wereldklasse, onder leiding van Robert Leshner. Robert was eerder de oprichter van het baanbrekende leenprotocol Compound Labs / Compound Protocol, een van de eerste grote DeFi-toepassingen. Bij Superstate wordt hij vergezeld door een team van topuitvoerders met de nodige praktijkervaring op het snijvlak van DeFi-technologie en financiën.

Er wordt al meer dan zes jaar gesproken over het in de keten brengen van echte activa. Dus wat maakt Superstate anders? Tot nu toe zijn de activa die onchain zijn gebracht, afgezien van stablecoins, illiquide, vaak verder op de risicocurve, en in grote lijnen esoterisch. Ondanks dat liquiditeit een van de belangrijkste voordelen is van asset tokenization, moet een kritische massa van deelnemers illiquide vastrentende waarden en vastgoedactiva onchain verhandelen om de liquiditeitswaardepropositie te ontsluiten. Deze deelnemers handelen echter nog niet onchain, terwijl cryptonatives de voorkeur geven aan het verhandelen van cryptocurrencies en tokens, en niet van illiquide schulden of onroerend goed in de echte wereld. Daarom worden reeds illiquide activa illiquideer en heeft tokenisatie zijn liquiditeitsbelofte nog niet waargemaakt. De markt heeft behoefte aan een troef die zowel soorten cryptonatieve als traditionele deelnemers aanspreekt. Voer T-rekeningen in.

Er staat momenteel voor $124.0 miljard aan door activa ondersteunde stablecoins op de blockchain, waarbij de overgrote meerderheid van die niet-opbrengstgenererende stablecoins wordt ondersteund door fiat. De totale marktkapitalisatie van stablecoins bereikte in februari 168.0 een piek van $2022 miljard en is plotseling gedaald nu de Amerikaanse Federal Reserve de rente in het snelste tempo in decennia heeft verhoogd, waarbij beleggers een hoger rendement op Amerikaanse staatsobligaties hebben kunnen behalen (meer dan 5% in de afgelopen decennia). korte termijn T-bills) dan door stablecoins te storten in historisch lucratieve DeFi-protocollen. (Tot de recente marktrally bedroegen de rentetarieven voor lenen/uitlenen ~2%.) Toen de rente op staatsobligaties bijna nul was, waren de opportuniteitskosten van het aanhouden van niet-rendementgenererende stablecoins aanvaardbaar. Toen de Fed de rente verhoogde, veranderde deze opportuniteitskostenvergelijking echter dramatisch.

Het is niet verwonderlijk dat de marktkapitalisatie van stablecoins een piek bereikte in de maand voordat de Fed in maart 2022 voor het eerst begon met het verhogen van de rente. Sindsdien zijn er pogingen geweest om een ​​schaalbare, door fiat gesteunde stablecoin te creëren die de rente op staatsobligaties aan de houders ervan kan doorgeven, maar geen enkele heeft tot nu toe het recht gehad combinatie van team, netwerk, expertise op het gebied van regelgeving en DeFi-connectiviteit om het juiste product te bouwen. Bovendien zijn er vroege pogingen ondernomen om door crypto ondersteunde stablecoins rendement te genereren, waarbij voornamelijk gebruik wordt gemaakt van de opbrengsten uit ETH-stakes, maar deze ontberen grotendeels de duidelijkheid op regelgevingsgebied die grote institutionele gebruikers vandaag de dag nodig hebben. Het is duidelijk dat onchain cryptonatieven een stablecoin-achtig product willen dat rendement oplevert. Institutionele beleggers houden van rendement en het lage risicokarakter van staatsobligaties. Bovendien ontgrendelt DeFi de mogelijkheid om het rendement te vergroten door dit onderpand te nemen en het aan het werk te zetten om een ​​incrementeel rendement te behalen. Superstate streeft ernaar de bestaande Amerikaanse effectenregelgeving te benutten om een ​​wijdverbreide wereldwijde distributie op een volledig conforme manier te bereiken, en state-of-the-art tokenisatieframeworks, robuuste DeFi-componeerbaarheid en een breed ecosysteembereik te implementeren om treasuryproducten met de hoogste kwaliteit op de markt te brengen.

Onze beleggingsthese is eenvoudig.

• De blockchain zal uiteindelijk het coördinatiemechanisme zijn voor alle traditionele financiën, en biljoenen dollars zullen worden tokenized in de vorm van stablecoins of stabiel onderpand om een ​​bruikbaar ruilmiddel en waardeopslag te faciliteren.
• Aan de USD gekoppelde stablecoins zullen uiteindelijk worden ondersteund en aangemoedigd door het Amerikaanse politieke en regelgevende establishment als een kritische vraagmotor voor Amerikaanse staatsobligaties, om de wijdverspreide dominantie van de dollar te behouden en om ervoor te zorgen dat de VS deelneemt als een belangrijke technologiespeler in de wereldwijde adoptie van blockchains. .
• DeFi (zowel met als zonder toestemming) zal een belangrijke drijfveer zijn voor de adoptie en integratie van assets.
• Getokeniseerde geldmarktfondsen zullen breed worden geaccepteerd als beleenbaar onderpand binnen de traditionele en cryptonatieve financiële marktinfrastructuur (FMI).
• Marktdeelnemers zullen rendementdragend onderpand nodig hebben voor niet-rendementdragende stablecoins.

Hoewel de totale adresseerbare markt voor getokeniseerde Amerikaanse staatsobligaties enorm is, strekt de mogelijkheid voor tokenisatie van activa zich ook uit tot ETF's, indexproducten, bedrijfs- en staatsobligaties, en onroerend goed. We kunnen niet optimistischer zijn over de visie van Superstate en kijken ernaar uit om hen bij elke stap te ondersteunen terwijl ze een brug slaan tussen de werelden van crypto en traditionele financiën.

Disclaimer: de hier geuite meningen zijn die van het individuele CoinFund Management LLC ("CoinFund") personeel dat wordt geciteerd en zijn niet de meningen van CoinFund of zijn gelieerde ondernemingen. Bepaalde hierin opgenomen informatie is verkregen van externe bronnen, waaronder mogelijk portefeuillebedrijven van fondsen die worden beheerd door CoinFund. Hoewel het afkomstig is van bronnen die als betrouwbaar worden beschouwd, heeft CoinFund dergelijke informatie niet onafhankelijk geverifieerd en doet het geen uitspraken over de blijvende nauwkeurigheid van de informatie of de geschiktheid ervan voor een bepaalde situatie.

Deze inhoud is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en mag niet worden gebruikt als juridisch, zakelijk, investerings- of belastingadvies. Over deze zaken dient u uw eigen adviseurs te raadplegen. Verwijzingen naar effecten of digitale activa zijn alleen voor illustratieve doeleinden en vormen geen beleggingsaanbeveling of aanbod om beleggingsadviesdiensten te verlenen. Bovendien is deze inhoud niet gericht op, noch bedoeld voor gebruik door investeerders of potentiële investeerders, en mag er onder geen enkele omstandigheid op worden vertrouwd bij het nemen van een beslissing om te beleggen in een fonds dat wordt beheerd door CoinFund. Een aanbod om te beleggen in een CoinFund-fonds wordt alleen gedaan door middel van het memorandum voor onderhandse plaatsing, de inschrijvingsovereenkomst en andere relevante documentatie van een dergelijk fonds en moet volledig worden gelezen. Alle investeringen of portfoliobedrijven die worden genoemd, waarnaar wordt verwezen of die worden beschreven, zijn niet representatief voor alle investeringen in voertuigen die door CoinFund worden beheerd, en er kan geen garantie worden gegeven dat de investeringen winstgevend zullen zijn of dat andere investeringen die in de toekomst worden gedaan, vergelijkbare kenmerken of resultaten zullen hebben. Een lijst met investeringen gedaan door fondsen beheerd door CoinFund (exclusief investeringen waarvoor de uitgever CoinFund geen toestemming heeft gegeven om openbaar te maken, evenals onaangekondigde investeringen in openbaar verhandelde digitale activa) is beschikbaar op https://www.coinfund.io/portfolio.

De grafieken en grafieken die hierin worden verstrekt, zijn uitsluitend voor informatieve doeleinden en er mag niet op worden vertrouwd bij het nemen van een investeringsbeslissing. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. De inhoud geldt alleen vanaf de aangegeven datum. Projecties, schattingen, prognoses, doelen, vooruitzichten en/of meningen die in deze materialen worden geuit, kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd en kunnen afwijken van of in strijd zijn met de meningen van anderen. Deze presentatie bevat "toekomstgerichte verklaringen", die kunnen worden geïdentificeerd door het gebruik van toekomstgerichte terminologie zoals "kan", "zullen", "zouden", "verwachten", "anticiperen", "projecteren", "schatten", "van plan zijn", "doorgaan" of "geloven" of de negatieven daarvan of andere variaties daarop of vergelijkbare terminologie. Als gevolg van verschillende risico's en onzekerheden kunnen werkelijke gebeurtenissen of resultaten wezenlijk en nadelig verschillen van die welke worden weergegeven of overwogen in de toekomstgerichte verklaringen.