투자자들은 이미 SPAC 시장이 한 푼도 바꿀 수있는 기이 한 능력을 알고있을 것입니다. 그리고 올해의 SPAC 시장은 대부분의 주식이 10 달러 미만으로 거래 된 후 곧 기록적인 IPO (IPO의 수와 크기 모두)를 기록한 주가 뒤 따르는 기간이 있었기 때문에 역동적이었습니다.

또한 우리는 2013 년 이후 첫 번째 SPAC가 8 년 11 개의 무보증 IPO 중 하나였던 2020 월 XNUMX 일 (Therapeutics Acquisition Corp. – RACA)에 주식 (영장 또는 권리가 포함되지 않음)만으로 시장에 출시되는 것을 보았습니다. 그러나 일부 팀은 느슨한 용어를 활용했지만 다른 팀은 여전히 ​​투자자의 욕구를 충족시키기 위해 단위를 달게해야했습니다. Dragoneer II가 영장없이 IPO를 확대하기 XNUMX 일도 채 안되어 Better World는“황금 솜브레로”를 가져와 영장 범위를 축소하고, 영장 범위를 늘리고 동일한 파일에 모두 신뢰를 추가했습니다.

이 모든 것은 투자자들이 이미 직관적으로 알고있는 사실을 말하는 것입니다. 시장에 출시되는 SPAC 팀 사이에 명확한 용어 분기가 있습니다. 더 높은 프로필의 브랜드 이름 팀은 혼잡 한 시장에서 조건을 강화하는 다른 모든 사람들에 비해 상대적으로 쉽게 IPO를 수행 할 수 있습니다. 더 높은 수준에서 이것은 시장을 판단하기 어렵게 만들었습니다. “SPAC 시장은 어떻습니까?”라는 질문에 답하는 것이 지금보다 더 어렵지 않은 것 같습니다. 월스트리트의 더 미묘한 구석 중 하나를 지나치게 단순화 할 위험에 처한 우리는 주간 변경 추적 SPAC S-1에서 시장의 위험 성향을 측정합니다.

특히, "추적자"는 첫 번째 S-1에서 사업 설명서에 이르기까지 IPO에 등록 된 모든 SPAC를 따릅니다. 매주 말에 우리는 각 SPAC의 제공 금액, 단위에 대한 보증 및 권리, 신탁 기간 (개월) 및 신탁의 자금 비율을 집계합니다.

23 월 XNUMX 일 이후로 매주 변경 사항을 추적하고 있습니다. 축소, 더 희석적인 증권, 신탁 추가 및 기간 단축은 모두 부정적인 변화입니다.. 반대 논리는 긍정적 인 변화를 나타냅니다. 매주 아래 출력은 긍정적 인 변화와 부정적인 변화뿐만 아니라“변화 없음”을 보여줍니다.

결과를 통해 부정적인 변화보다 긍정적 인 변화가 더 있었는지 추적 할 수있을뿐만 아니라 많은 투자자들이 관찰하는 PMI 및 ISM 지수와 유사한 확산 방법론을 만들 수 있습니다. 확산은 모든 양의 변화에 ​​50.0 값, "변경 없음"에 1.0 값, 음의 변화에 ​​0.5 값을 할당함에 따라 약 0.0을 진동합니다. 따라서 50.0 이상의 수치는 SPAC 용어가 주에 느슨해 졌음을 나타내는 반면 50.0 미만의 수치는 긴축을 의미합니다.

또한 매주 데이터 포인트를 비교하면 용어가 더 느슨하거나 더 긴축되는지 여부를 비교적 비교할 수 있습니다. 예를 들어 지난주 50.7 점은 XNUMX 주 전 최고치보다 작은 클립이지만 용어가 여전히 완화되고 있음을 보여주었습니다.

SPAC IPO 용어 추적기

아마도 이것은 명백한 것을 말하고 있지만 지난 50 주 동안 측면에서 상당한 완화를 보았습니다. 또한 선거 주간 이후로 가장 적은 임기 변경 횟수 (11 회)였습니다. 위의 차트는 23 월 XNUMX 일 주에 데이터 추적을 시작한 이후 XNUMX 월 XNUMX 일 주에 처음으로 확산 지수 (파란색 선)가 XNUMX을 넘어 섰음을 보여줍니다. 이 기간 동안 우리는 많은 SPAC가 우연히 신탁 금액을 초과하여 상승하는 것을 보았습니다. 이는 투자자의 위험 성향이 더 커 졌음을 시사하고 주당 IPO 수익의 증가로 확인되었습니다.

이 시점에서 우리의 확산 지수가 선행 지표로 불릴 지 말하기에는 너무 이르지만, 최소한 위험 성향을 측정하고자하는 SPAC 팀, 할당 자 및 은행가를위한 일치 지표 역할을 할 수 있습니다. 그리고 고객에게 연말 편지를 쓰는 사람들을 위해 그래픽이 펜을 종이에 쓰는 데 도움이되기를 바랍니다.

앞으로 매주 위의 차트를 게시 할 계획입니다. SPAC 통계 페이지.

출처 : https://spacinsider.com/2020/12/30/launching-our-spac-ipo-terms-tracker/