태그: 경비
마이 플레이스 구매
2015 년 25,000,000 월, 성공하지 못한 인도네시아 석탄 광산 회사 인 Killara Resources는 ASX에 온라인 부동산 판매 회사 인 Buy My Place로 재상장 할 것이라고 발표했습니다. 백도어 상장에는 $ 0.20를 모으기 위해 각각 5,000,000의 가격에 최대 XNUMX 주를 제안했습니다.
ASX로 알려진 일부 투기적인 백도어 목록과 달리 Buy My Place는 실제로 설립된 비즈니스였습니다. 2009년에 시작된 Buy My Place는 호주인들이 부동산 수수료에 수천 달러를 지출하지 않고도 자신의 집을 저렴하게 팔 수 있도록 합니다. 저렴한 고정 비용으로 도메인 및 기타 주요 부동산 사이트에 광고를 제공하고 부동산 사진을 찍고 집 앞 광고판을 보냈습니다. 그것은 집값이 부풀려지고 온라인 조사에 대한 의존도가 높아진 시대에 과도한 급여를 받는 부동산 중개인이 얼마나 많은지 보여주기 위해 설계된 간단한 모델이었습니다.
15일 ASX에 BMP 재상장th2016년 11월 시가 총액이 11.5만 달러를 약간 넘고 IPO 이전 연간 수익의 약 288,000배입니다. 514,000~0.44월 분기에 회사는 $28의 매출을 달성했으며 XNUMX~XNUMX월 분기에는 $XNUMX로 성장했습니다. 얼마 지나지 않아 주가는 XNUMX일 XNUMX달러까지 치솟았다.th2016년 120월 기준, 불과 XNUMX개월 만에 IPO 투자자의 투자 수익률 XNUMX%.
투자자들은 그 당시에 그것을 몰랐지만 44센트는 얻을 수 있었던 것만큼 좋았습니다. 다음 몇 달 동안 주가는 꾸준히 하락하여 15년 2017월에 사상 최저치인 XNUMX센트에 도달했습니다. 이 가격 하락을 설명할 수 있는 결정적인 순간은 없었습니다. 이 기간 동안 회사의 업데이트는 계속 긍정적이며 기록을 홍보했습니다. 현금 흐름 거의 모든 분기별 보고서에 포함된 수치입니다. 회사 발표를 다시 읽어보면 이 회사가 가치의 65%를 잃는 회사라는 것을 암시하는 것이 없습니다.
그러나 투자설명서를 더 자세히 볼 때만 Buy My Place가 자체 기대에 부응하지 못했다는 것을 알 수 있습니다. 투자설명서에는 예측이 없었지만, Buy My Place 고위 직원을 위한 8,000가지 성과권은 회사와 더 나아가 주주들이 무엇을 바랐는지에 대한 아이디어를 제공합니다. 회사가 10,000,000년 3월까지 한 회계 연도에 2019개의 부동산 목록, 1676달러의 매출 또는 3,668,000백만 달러의 EBITDA를 달성하면 세 가지 트랑이가 부여됩니다. 지난 분기 수치를 연간으로 환산하면 Buy My Place의 연간 목록은 10개, 매출은 $XNUMX이며 수익성과는 거리가 멀기 때문에 논의할 가치조차 없을 것입니다. 수익성을 유지하면서 XNUMX년 동안 매출을 XNUMX배 늘리는 것이 현실적인 목표이든 아니든, 어찌보면 이것이 회사의 기준이 된 것 같았다.
ASX에서 Buy My Place의 미지근한 첫 몇 년을 바라보는 약간 더 자선적인 방법은 누군가가 부동산 중개인 없이 자신의 집을 팔도록 설득하는 것이 투자자와 회사가 처음에 깨달았던 것보다 더 어려운 전환이라는 것입니다. 사람들은 상대적으로 적은 노력으로 부동산 중개인이 거둬들이는 막대한 수수료를 원망할 수 있지만, 원망에서 집을 팔아야 한다는 압박감까지 가는 단계는 완전히 다른 문제입니다. 2017년 4,595월에 회사는 이 사실을 인정하는 것처럼 보였고 2017달러의 더 높은 수수료를 지불하면 허가받은 부동산에 접근할 수 있는 풀 서비스 패키지를 출시했습니다. 이 전략은 XNUMX년 전반에 걸쳐 일어난 광범위한 재배치의 일부인 것 같았습니다. 회사는 고객당 수익을 늘리려고 했습니다. 지난 XNUMX월 바이 마이 플레이스는 과거에 거래를 추천했던 온라인 운송 회사인 마이 플레이스 양도의 인수를 발표했습니다. 몇 달 후인 XNUMX월에 Buy My Place는 FlexiGroup과의 파트너십을 발표하여 고객이 Buy My Place 수수료와 부동산 판매와 관련된 기타 비용을 모두 조달할 수 있도록 했습니다.
이러한 변화를 마무리하기 위해 20월에 Buy My Place는 Alan Heath의 사임과 American Express와 최근에는 투자 관리 회사에서 시간을 보낸 젊은 임원인 Colin Keating을 CEO로 임명한다고 발표했습니다. 새로운 전략은 무엇보다도 매출 성장에 다시 초점을 맞춘 것으로 보입니다. 지난 XNUMX분기 동안 매출 성장은 인상적인 분기당 XNUMX% 이상으로 증가했지만 비용은 그만큼 빠르게 증가했습니다.
Buy My Place - 상장 이후 분기별 현금 흐름(천)
< /스팬>
이러한 종류의 적자 상태에서 운영되는 회사의 경우 분명한 관심사는 자금이 고갈되기 전에 얼마나 많은 활주로를 확보할 수 있느냐는 것입니다. 800,000월 말에 회사는 현금 $1,000,000와 투자/파산 회사 Korda Mentha의 무담보 무이자 신용 시설 $750,000를 보유하고 있었습니다. 현재 분기별 약 XNUMX달러의 적자에서 운영되고 있다는 점을 감안할 때 회사는 향후 XNUMX~XNUMX개월 내에 또 다른 자본 조달 라운드를 거쳐야 할 가능성이 매우 높아 보입니다.
일반적으로 임박한 유상증자에 대한 지식은 저를 꽤 빨리 흥미를 잃게 만들기에 충분하지만 현재 주가는 잠재적인 미래 주식 증자의 하한선에 가깝습니다. 2017년 400,000월 Buy My Place는 정교하고 전문적인 투자자들로부터 각각 $0.16의 가격으로 $1,000,000를 모금했습니다. 또한, 회사는 6,250,000센트의 소비세 가격으로 16개의 옵션을 발행하는 대가로 금융 회사인 Korda Mentha와 $0.16의 무이자 신용 대출을 확보했습니다. 이를 염두에 두고 이 투자자들(Korda Mentha도 주요 주주임)이 이후 발표가 일반적으로 긍정적이었다는 점을 감안할 때 향후 주식 인상을 주당 $0.16센트 미만으로 허용할 것 같지 않습니다. 현재 주가가 XNUMX달러 부근에서 거래되고 있는 상황에서 향후 주식 인상은 이 가격 이상이어야 합니다.
경쟁
호주에는 온라인 주택 판매 서비스를 제공하는 여러 온라인 사이트가 있지만 Buy My Place에 대한 토론에서 방의 코끼리는 Purple Bricks입니다. 영국의 저비용 부동산 중개업자는 몇 년 전에 호주로 사업을 확장했으며 호주에서 Buy My Place의 두 배 이상의 수익과 국제적으로 900억 파운드 이상의 시가총액으로 가장 큰 경쟁을 나타냅니다. . 이를 염두에 두고 두 회사의 최근 호주 반기 보고서를 비교하는 것이 유용할 수 있다고 생각했습니다.
마이 플레이스 및 퍼플 브릭 구매 H1FY18(백만)
| 보라색 벽돌 | PB 비용/수익 | 마이 플레이스 구매 | BMP 비용/수익 | |
| 수익 | 6.8 | 1.57 | ||
| 매출원가 | -3.2 | 47% | -0.53 | 34% |
| 총 이익 | 3.6 | 53% | 1.04 | 66% |
| 관리비 | -3 | 44% | -2.97 | 189% |
| 영업 및 마케팅 | -5.7 | 84% | -0.87 | 55% |
| 운영 손실 | -5.1 | 75% | -2.80 | 178% |
즉시 튀어나온 것은 Purple Bricks에 비해 수익 대비 Buy My Place의 훨씬 더 높은 관리 비용입니다. 이는 Buy My Place가 새 CEO를 임명하고 MyPlace Conveyancing을 인수하는 것과 관련하여 일부 일회성 비용으로 설명할 수 있지만 이러한 비용은 억제해야 할 비용으로 보입니다. 또한 이 비율은 다음과 같이 예상됩니다. Buy My Place의 수익이 증가함에 따라 개선됩니다. 그러나 전체적인 그림을 보면 이 두 회사가 대체로 유사한 방식으로 운영되고 있음을 알 수 있습니다. Purple Bricks가 영국에서 이 모델로 수익성을 달성했다는 사실은 잠재적인 Buy My Place 투자자에게 긍정적으로 여겨져야 합니다. 보라색 벽돌이 호주 시장에 진입하는 것은 사람들이 저비용 부동산 중개 옵션에 익숙해지도록 하여 Buy My Place에 대한 더 많은 잠재 고객을 확보하는 데 도움이 될 것입니다.
평가 및 평결
바이 마이 플레이스(Buy My Place)의 핵심은 제가 정말 믿는 아이디어입니다. 구매자가 점점 더 편안해 지는 시대에 부동산 중개인이 집을 팔기 위해 수만 달러의 수수료를 받을 이유가 없습니다. 집을 검색할 때 모든 사람이 자체 조사 및 소수의 동일한 온라인 사이트를 사용합니다.
작성 당시 시가 총액이 10.8만 달러에 불과하고 최근 반기 계정에 따라 연간 매출이 1.53만 달러인 Buy My Place는 현재 연간 매출의 3.53배에 거래되고 있습니다. 지난 20개월 동안 분기별 성장률이 XNUMX% 이상인 회사에게 이것은 꽤 매력적인 거래처럼 보입니다. 이 중 일부는 Buy My Place의 다소 불안정한 현금 상태에 기인할 수 있지만, 상대적으로 저렴한 가격의 회사 중 적어도 일부는 시장의 짧은 관심 기간으로 설명될 수 있는 것 같습니다. 소액주 투자자들은 빠르게 새로운 것을 추구하고 있으며, 초기 과대 광고에 부응하지 못한 후 많은 투자자들이 Buy My Place에 대한 관심을 잃은 것 같습니다.
나는 지난 주에 Buy My Place에서 매주 $0.155 센트에 비교적 적은 금액의 투자를 샀습니다. 나는 한 달 남짓의 시간 안에 다가오는 4C를 면밀히 관찰할 것이며 그들이 손실을 줄이기 시작할 수 있다면 나는 그 위치에 추가할 것입니다.
심블
최근에 다른 일로 정신이 산만해져서 글이 부족한 점에 대해 사과드립니다. 나는 또한 내가 회사에 대해 별로 할 말이 없다는 것을 깨닫기 전에 몇 개의 포스트를 시작했습니다. 기술 분야의 특정 IPO가 있습니다. 귀하가 해당 분야의 전문가가 아니면 회사가 운영하는 분야에 상관없이 유용한 논평을 많이 제공하기 어렵습니다.
Bigtincan에 대한 투자가 마침내 결실을 맺은 것처럼 보이므로 다른 SaaS(Software as A Service) IPO를 검토하기에 좋은 시기인 것 같습니다.
배경
Simble의 역사를 제대로 이해하는 데 약간의 어려움이 있습니다. Prospectus에 따르면 Simble은 국제 기술 벤처 그룹인 Incipient IT와 Acresta, 그리고 Australian Software 회사의 합병으로 만들어졌습니다. 그러나 이치에 맞지 않는 것은 Prospectus에 따르면 Simble이 2015년 2016월에 생성되었지만 Acresta와 Incipient IT의 인수는 12년 1월에만 이루어졌다는 것입니다. 투자 설명서에는 Simble에서 정확히 무슨 일이 있었는지에 대한 정보가 많지 않습니다. Acresta와 Incpient IT를 만들고 인수하는 데 XNUMX개월이 걸렸지만 무엇을 하든 그 기간 동안 XNUMX만 개 이상의 비용을 지출했습니다.
명확히 하자면, 이는 법정 수치이므로 Acresta 및 Incipient IT가 인수되기 전의 비용이 아닌 Simble의 실제 비용입니다. 한 가지 가능한 설명은 이러한 비용이 두 회사를 구매하는 것과 관련이 있을 수 있지만 실사에 지출하기에는 엄청나게 많은 돈처럼 보이며 86,000달러의 마케팅 비용을 설명하지 못한다는 것입니다. 더 가능성 있는 가능성은 Simble이 처음에 사업 설명서에서 언급을 무시하고 중단한 다른 비즈니스 벤처를 갖고 있다는 것입니다.
약간의 조사를 한 후에 Simble은 설명서에서 언급하지 않는 몇 가지 다른 영역에 관여한 것으로 보입니다. Android 앱 스토어나 Google에 Simble을 입력하면 많은 결과를 찾을 수 있으며 일부는 다른 것보다 조금 더 복잡합니다. 아랍 에미레이트에서 어린이 활동을 찾기 위한 웹사이트인 Simble Kids(웹사이트의 보안 인증서가 만료되었으므로 Google에서는 웹사이트에 대한 위험을 감수해야 함), 소규모 비즈니스를 위한 예약 플랫폼(최소한 작동하는 것으로 보임) 및 아랍 에미레이트에 기반을 둔 소셜 커머스 앱인 듯했던 Simble Live(나는 아직 소셜 커머스 앱이 실제로 무엇인지 전혀 모릅니다). 이 모든 사업은 대부분 포기한 것 같아서 사업설명서에서 제외하기 위해 더 깔끔한 내러티브를 만들기로 결정한 것 같습니다.
외부인으로서 Acresta와 Simble의 합병은 처음에는 별로 의미가 없습니다. 내가 Incipeint IT에 대해 온라인에서 찾을 수 있었던 약간의 정보는 그것이 인수되기 전에 소프트웨어 벤처 캐피털 회사 및 인큐베이터로 운영되고 있었다는 것을 보여줍니다. Incipient IT는 호주 주식 리서치 회사 Wise-Owl의 호주 Small-Cap 투자자들에게 친숙한 Phillip Shamieh가 공동 설립했습니다. (더 논란의 여지가 있지만 Shamieh는 현재 없어진 백단향 회사 Quintis에도 관여했습니다. Wise-Owl은 Glaucus Research의 현재 유명한 짧은 보고서 회사에 대한 Shamieh의 참여를 공개하지 않고 Quintis Stock에 구매 권장 사항을 게시한 Quintis에 대해
반면 Acresta는 정부와 기업에 자동화 서비스를 제공하는 데 중점을 둔 호주 소프트웨어 회사입니다.
호주 소프트웨어 회사와 아시아 비즈니스 인큐베이터 사이에 정확히 어떤 시너지 효과가 있는지는 분명하지 않지만, 베트남에서 Incipient IT의 코딩 및 소프트웨어 팀을 유지하면서 호주를 비즈니스 운영 기반으로 유지하기 위해 비즈니스가 조직된 것으로 보입니다. 적어도 경제적으로 이것은 베트남과 같은 국가에서 개발 팀을 유지하는 데 드는 비용이 더 낮기 때문에 의미가 있습니다. 나는 비슷한 모델로 일하는 여러 다른 기업을 보았습니다. 경영진 구조는 Incipient IT와 Acresta의 합병을 크게 반영한 것으로 보입니다. CEO Fadi Geha는 Acresta의 공동 설립자였으며 다음으로 높은 급여를 받는 임원은 Incipient IT의 상업 이사 Phillip Shamieh입니다.
제품
Simble은 역사적으로 Simble Mobility에서 대부분의 수입을 얻었습니다. Simble Mobility 작업의 좋은 예는 그들이 개발한 앱입니다. 바르원헬스 암센터 환자 등록 및 예약을 위해
Simble은 일반적으로 조직과 협력하여 비즈니스 프로세스를 위한 전자 솔루션을 개발한 다음 소프트웨어를 개발합니다. 이러한 많은 프로젝트에서 Simble은 실제로 작업하는 플랫폼을 소유하지 않는다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 대신 Simble은 이전에 호주의 또 다른 소규모 소프트웨어 회사인 Blink Mobile이 개발하고 소유한 플랫폼을 사용했습니다. Simble은 Blink Mobile의 플랫폼을 사용하기로 합의했지만 독점적인 것처럼 보이지 않아 약간의 우려가 있습니다.
재무
2018월 중순은 일반적으로 IPO 세계에서 매우 조용한 시기입니다. 한 달 정도 후에 2017년 결과를 포함할 수 있다고 나열하는 것은 어색한 시간이지만 현재로서는 XNUMX개월이 넘은 재무 정보가 남아 있습니다. XNUMX년 XNUMX월부터 그들의 대차대조표에 대한 비관적인 해석에 따르면 Simble IPO가 지금쯤 파산할 수 있음을 시사하기 때문에 이것은 Simble IPO의 특별한 문제입니다.
2017년 182,000월에 비즈니스는 현금 $1,650,000, 채무 $309,000, 직원 복리후생 부채 $2017, 불로 수익이 951,000만 미만이었습니다. 16년 17월까지 XNUMX개월 동안 -XNUMX달러의 순 현금 흐름이 음수인 회사의 경우 이는 매우 중요한 문제입니다. Deloitte는 HYXNUMX 및 HYXNUMX 재무 보고서에 서명할 때 문제가 되는 순 운전자본 상태에 대한 강조 사항 설명을 제출했기 때문에 같은 의견을 가진 것으로 보입니다.
수익 측면에서 상황은 그다지 좋지 않습니다. 아래는 합병 전의 Acresta 및 Incipient IT 수치를 모두 통합한 Simble의 정규화된 손익입니다.
| $000 | 2016년 XNUMX월 - XNUMX월 | 2016년 XNUMX월 - XNUMX월 | 2017년 XNUMX월 - XNUMX월 |
| 수익 | 1,090 달러 | 1,629 달러 | 1,160 달러 |
| 매출원가 | -$ 340 | -$ 810 | -$ 359 |
| 총 이익 | 751 달러 | 819 달러 | 801 달러 |
| 다른 수입 | 300 달러 | 455 달러 | 348 달러 |
| 운영 비용 | $ - | ||
| 일반 및 행정 | -$& nbsp; 2,243 | -$ 1,823 | -$ 1,637 |
| 마케팅 | -$ 164 | -$ 359 | -$ 62 |
| 총 간접비 | -$ 2,407 | -$ 2,182 | -$ 1,699 |
| EBITDA | -$ 1,355 | -$ 909 | -$ 550 |
| 감가상각 및 상각 | -$ 366 | -$ 407 | -$ 462 |
| EBIT | -$ 1,721 | -$ 1,316 | -$ 1,012 |
평가
Simble은 1.25년 2017월까지 XNUMX개월 동안 XNUMX만 달러의 세전 법정 손실을 입었으므로 소득의 배수로 기존의 평가 방법은 불가능합니다. 대신 SASS 회사의 표준으로 보이는 것처럼 회사를 평가하는 데 사용할 수 있는 주요 지표는 수익의 배수입니다.
최대 시가 총액이 17.98만 달러인 Simble은 IPO를 수익의 7.75배로 평가하고 있습니다. 조달할 자금을 빼면 pre-IPO 가치는 $10.48백만 또는 수익의 4.52배입니다. SASS 회사의 경우 이는 매우 합리적입니다. 내가 투자한 SASS 회사인 Bigtincan은 매출의 6.6배에 달하는 SASS 평가가 가장 낮았고 현재 상장 가격에서 50% 이상 상승했습니다. 부정적인 측면에서, 내가 투자한 또 다른 SASS 회사인 Registry Direct는 수익의 31.7배에 상장되었으며 현재 상장 가격보다 약 40% 낮은 가격에 거래되고 있습니다. 그러나 Simble이 없는 두 회사의 수익 성장은 인상적이었습니다. 결국, 현재 손실을 보고 있는 회사에 투자하는 것이 의미가 있는 유일한 이유는 빠르게 성장할 것이라고 생각하기 때문입니다. Simble이 현재 축소되고 있다는 사실은 이것을 훨씬 더 판매하기 어렵게 만듭니다. 그들이 Energy Management 플랫폼에서 실제 수익 성장을 보여줄 만큼 충분히 오래 기다릴 수 있었다면 평가는 훨씬 더 매력적이었겠지만, XNUMX개월을 기다리는 대차 대조표의 끔찍한 상태를 감안할 때 아마도 옵션이 아니었을 것입니다.
평결
Simble Energy Management 플랫폼의 아이디어는 설득력 있어 보이지만 현 단계에서는 투자를 정당화하기에는 이 플랫폼의 실제 성장에 대한 실제 증거가 너무 적습니다. 0.20개월 안에 수익 성장을 보일 수 있다면 $2018 이상을 지불해야 하는 경우에도 일부 주식을 살 가치가 있을 수 있지만 성장을 보지 않으면 투자는 너무 많은 도박처럼 보입니다. XNUMX년의 첫 번째 투자를 위해 조금 더 매력적인 것을 기다릴 것입니다.
식욕
Appetise는 4.8만~6.8만 달러를 모으는 음식 주문 웹사이트입니다. ASX에 상장되어 있지만 지금까지는 런던에만 있으며 호주와 연결되어 있지 않습니다. 최근 증가하고 있는 추세에서 그들은 순전히 낮은 규정 준수 및 관련 비용 때문에 호주에 상장을 선택한 것으로 보입니다.
배경
수치만으로 Appetise는 내가 이 블로그에서 검토한 최악의 IPO 중 하나인 것 같습니다. 설명하기 위해 Appetise 자체 안내서에 제시된 몇 가지 간단한 사실을 알려드리겠습니다.
2008년에 시작한 Appetise는 230,000년 2016월 미국 투자 회사인 Long Hill에 2,260,000달러에 인수되었습니다. 사업을 인수한 후 Longhill은 회사 웹사이트를 개선하고 플랫폼의 레스토랑 수를 늘리기 위해 Appetise에 91,715달러를 쏟아 부었습니다. 그러나 이러한 투자에도 불구하고 수익은 FY16의 $49,172에서 FY17의 $9로 감소했습니다. 이 IPO는 현재 Long Hill의 지분을 13.8만 달러로 평가하고 상장 시 총 시가 총액은 15만에서 200만 사이로 2017년 수익의 261배 이상입니다. IPO가 성공하면 Appetise의 실적이 측정 가능한 개선이 없음에도 불구하고 Long Hill의 18개월 동안 XNUMX%의 투자 수익률이 될 것입니다. 플래시백을 받는 경우 딕 스미스 바로 지금, 당신은 유일한 사람이 아닙니다.
Long Hill이 Appetise를 인수했을 때 그들은 완전히 새로운 관리 팀을 설치하고 그 과정에서 원래 설립자를 제거하는 일반적인 사모펀드 일을 했습니다. 새로 임명된 CEO 콘스탄틴 카람파소스(Konstantine Karampatsos)는 자신의 온라인 비즈니스를 설립하고 Amazon에서 일한 경험이 있으며 CFO Richard Hatately는 신생 기업과 기존 비즈니스에서 여러 고위직을 역임했습니다. CEO와 CFO는 모두 논리적인 선택처럼 보이지만 이러한 경험이 풍부한 경영진을 이 규모의 회사에 임명하는 것은 꽤 터무니없는 통계로 이어집니다.
Konstantine Karampatos는 상장 후 연봉 $204,050에 보너스 $122,430를 받게 됩니다. CFO인 Richard Hatately는 $195,888의 급여를 받고 $81,620의 상장 보너스를 받게 됩니다. 마케팅 이사는 $138,750의 급여를 받게 되지만 상장 보너스는 없습니다. 이것은 작년에 매출이 $700,000 미만인 회사의 최고 급여를 받는 직원 50,000명의 연간 비용으로 $17 이상입니다. Appetise의 FYXNUMX 매출이 1000% FY18에는 여전히 XNUMX명의 가장 고위 경영진의 급여를 충당하지 못할 것입니다.
이것은 왜 그러한 초기 단계의 공개 상장이 끔찍한 생각인지를 완벽하게 보여줍니다. $50,000의 수익을 내는 회사는 고액 연봉을 받는 경영진의 현금을 태우는 것이 아니라 기름진 누더기 냄새로 몇몇 헌신적인 설립자들에 의해 차고나 지하실 어딘가에서 쫓겨날 것입니다.
이 비용에는 실제 결과도 있습니다. 제안된 자금 할당에 따라 최소 4.8만 달러 인상으로 Appetise는 경영진 및 본사 비용에 1.55만 달러를 지출하고 마케팅에는 2.15만 달러만 지출할 것입니다. 향후 몇 년 동안 그들의 주요 목표가 프로필을 높이는 것이라는 점을 감안할 때 이것은 터무니없는 자본 할당처럼 보입니다.
프로덕트
Appetise는 현재 영국에서만 운영되고 있기 때문에 Apetise의 제품을 테스트할 수 있는 가장 가까운 방법은 웹 사이트. 전반적으로 상당히 실망스러운 경험이었습니다. 페이지의 상당 부분을 차단하는 XNUMX개의 큰 탭이 있어 옵션을 스크롤하기 어렵고 색 구성표와 전체 디자인이 약간 기본적으로 느껴집니다.
긍정적인 면에서는 모바일 경험이 제대로 작동하도록 하는 데 시간을 투자한 것 같습니다. 사이트가 실제로 작동하고 휴대 전화에서 더 좋아 보이는 경우. 또한 사업 설명서에 이 사업이 국가적 발자취를 여러 번 가지고 있다고 언급하고 있지만 런던에서의 적용 범위는 매우 미미하며 현 단계에서는 오로지 버밍엄 시에만 초점을 맞추고 있는 것으로 보입니다.
회사의 소셜 미디어 존재도 마찬가지로 실망스럽습니다. 투자 설명서는 충성도 제도를 통한 소셜 미디어 참여에 대해 많은 이야기를 하고 있습니다. 사용자는 소셜 네트워크에서 Appetise를 공유하여 신용을 얻을 수 있지만 지금까지는 이 분야에서 많은 관심을 받지 못했습니다. Appetise Facebook 페이지는 나쁜 음식 말장난만 게시하는 것으로 보이며 각 게시물은 평균 2~7개의 좋아요를 받습니다.
(또한 회사 이사와 마케팅 임원이 Facebook의 가장 일반적인 팬이라는 사실도 알게 되었습니다.) 이것을 다음과 비교하십시오. 메뉴로그 페이지, 호주 음식 주문 및 배달 서비스에서는 이용 가능한 레스토랑, 약간 더 재미있는 말장난, 결과적으로 고객과의 훨씬 더 높은 참여를 특징으로 하는 콘텐츠를 볼 수 있습니다. Facebook 게시물이 회사 리뷰에 걸려 있는 것이 사소해 보일 수 있지만 Appetise의 성공에 영향을 미칠 핵심 요소 중 하나는 온라인 팔로워를 얼마나 쉽게 구축할 수 있느냐는 것입니다. 지금까지 그들이 이 분야에서 거의 nous를 보여주었다는 사실은 확실히 우려의 원인입니다.
시장
온라인 음식 주문은 엄청난 성장 잠재력을 지닌 산업이며, 이것이 Long Hill이 그들이 추구했던 투자 설명서 평가에서 벗어날 수 있다고 생각한 주된 이유일 것입니다. Appetise는 Menulog 또는 Deliveroo와 다른 모델을 가지고 있습니다. Appetise는 배달에 참여하지 않고 대신 Appetise 플랫폼에 있는 레스토랑이 음식을 직접 배달해야 하기 때문입니다. 이를 통해 더 쉽게 확장하고 물류 복잡성에 얽매이지 않을 수 있습니다. 나는 이 접근 방식이 단기적으로는 효과가 있을지 의심하지 않지만(그리고 Appetise와 동일한 모델을 가진 성공적인 영국 회사인 Just Eat은 그렇게 할 수 있음을 입증했습니다) 장기적으로는 Uber Eats 유형의 유연한 계약자 모델입니다. 수요가 있는 곳이면 어디든 보낼 수 있습니다. 훨씬 더 효율적입니다. Uber Eats와 같은 웹 사이트가 더 대중화되고 규모의 경제가 시작됨에 따라 레스토랑이 배달 기사를 해고하고 Appetise 유형 플랫폼에서 Uber Eats 플랫폼으로 이동할 인센티브가 있을 것이라고 생각합니다.
Appetise는 Uber Eats가 고객에게 배송료를 부과하기 때문에 현재 그들의 patform이 더 저렴하다고 주장합니다. 동네 짱, 사이트의 인기가 높아짐에 따라 이러한 요금이 결국 줄어들 것이라고 가정합니다.
Appetise는 Uber Eats가 고객에게 배송료를 부과하기 때문에 현재 그들의 patform이 더 저렴하다고 주장합니다. 동네 짱, 사이트의 인기가 높아짐에 따라 이러한 요금이 결국 줄어들 것이라고 가정합니다.
평결
내가 여기서 말한 많은 것에 대한 Appetise의 반응은 회사가 가까운 장래에 폭발적인 성장을 경험할 수 있는 독특한 위치에 있다는 것입니다. 그들은 실행 가능한 웹사이트 플랫폼을 가지고 있으며 영국에서 유일한 주요 경쟁자입니다. 그냥 먹어라. 이 시장에서 돈을 벌 수 있다는 것을 보여주었습니다. 이사회가 있는 $50,00 수익 회사가 지금은 우스꽝스러워 보이지만 12개월 후에 수익이 $1,000,000에 가까워지면 아무도 불평하지 않을 것입니다. 이 주장에 대한 문제는 증거가 많지 않은 많은 믿음이 필요하다는 것입니다. Appetise가 그렇게 빠르게 성장할 수 있는 고유한 위치에 있다면, 이를 시연할 수 있도록 투자 설명서를 몇 달 동안 보류하는 것이 어떻겠습니까? Appetise는 18월 말 회계 연도에 실행되므로 FYXNUMX 상반기 수치를 지금 확인할 수 있습니다. 다시 한 번, 내 안의 냉소주의자는 수익이 실제로 증가하고 있다면 이 수치가 투자 설명서에 포함될 것이라고 생각합니다.
성장하는 산업에서도 성공하려면 앞서 가고 차별화된 명확한 지점이 있어야 합니다. Appetise 안내서를 읽고 그들의 웹사이트를 살펴본 후에도 Appetise에 대해서는 이것이 보이지 않습니다. 지금까지 이 블로그에서 내려야 했던 더 쉬운 결정 중 하나에서 저는 Appetise IPO에 투자하지 않을 것입니다.
성장하는 산업에서도 성공하려면 앞서 가고 차별화된 명확한 지점이 있어야 합니다. Appetise 안내서를 읽고 그들의 웹사이트를 살펴본 후에도 Appetise에 대해서는 이것이 보이지 않습니다. 지금까지 이 블로그에서 내려야 했던 더 쉬운 결정 중 하나에서 저는 Appetise IPO에 투자하지 않을 것입니다.
최신 인텔리전스
