내일 발표되는 미국과 영국의 최종 GDP 수치는 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상되지만 이는 케이블 시장에 부담을 주고 있는 추세를 보여줍니다. 데이터가 어떻게 진행되는지에 따라 해당 추세는 강화될 수 있으며 스윙 트레이더에게 중요한 통찰력을 제공할 수 있습니다. 휴일로 인해 변동성이 줄어들기 때문에 데이 트레이더들은 이번 주에 약간 실망할 수도 있습니다.
대부분의 주요 중앙은행은 앞으로 몇 달간 통화 완화를 실시할 것으로 예상되며, 통화 변동의 주요 동인 중 하나는 그러한 일이 일어날 시기입니다. 일반적으로 인플레이션은 낮아지고 있지만, 국가 간 경제 성과는 서로 다릅니다. 그리고 이는 향후 몇 달 동안 통화 방향을 결정하는 중요한 변수가 될 수 있습니다.
누가 방아쇠를 당길 것인가?
기술적으로 완화 조치를 취한 최초의 주요 중앙은행은 지난 주 SNB였습니다. 그러나 이는 GBPUSD에 중요한 영향을 미치지 않습니다. 문제는 연준과 BOE가 언제 금리를 움직일 것인가인데, 둘 사이에는 상당한 차이가 있습니다. 둘 다 인플레이션이 낮아지는 것을 보고 있습니다. 그러나 영국의 금리는 훨씬 더 높기 때문에 완화 조치가 나중에 시작될 것으로 예상됩니다.
FOMC는 6월에 처음으로 금리 인하를 결정하고, BOE는 8월에 금리를 인하할 것이라는 것이 합의된 의견입니다. 그러나 그들의 수사법에도 불일치가 있습니다. 제롬 파월 연준 의장은 금리가 인하될 것이라는 사실을 인정하면서도 상대적으로 높은 수준을 유지할 것이라고 경고했습니다. 한편 앤드류 베일리 BOE 총재는 올해 금리 인하에 대한 시장 전망이 "합리적"이라고 말했다. 즉, 수사학적으로 BOE는 연준보다 더 비둘기파적입니다.
케이블은 어디로 갈 것인가?
내일의 데이터는 영국이 작년 마지막 분기에 마이너스 성장을 했음을 확인할 것으로 예상됩니다. 이는 기술적으로 경기 침체에 빠졌음을 의미합니다. 반면, 미국은 같은 분기에 견고한 성장을 확인할 것으로 예상됩니다. 일반적으로 중앙은행은 경제가 성장함에 따라 인플레이션이 너무 많이 상승하는 것을 방지하기 위해 금리를 더 높게 유지합니다.
현재의 추세가 계속된다면 BOE는 연준보다 경제를 지원하기 위해 금리를 인하하라는 압력을 훨씬 더 많이 받게 될 것입니다. 경제가 지나치게 불황에 빠지면 인플레이션이 디플레이션으로 바뀔 수 있는데, 이는 중앙은행도 원하지 않는 상황입니다. 이는 금리 인하가 시작되면 달러가 파운드보다 강세를 유지할 것이라는 데이터를 가리키고 있음을 의미합니다.
적절한 타이밍 얻기
미국 경제가 성장한다면 인플레이션은 연준의 우려로 남을 수 있습니다. 이는 예상되는 6월 인상이 지연될 수 있다는 위험을 증가시킵니다. 이는 채권 수익률을 높이고 달러를 지지할 가능성이 높습니다.
영국은 경기 침체에 머물 위험이 있기 때문에 정반대의 문제를 안고 있지만, 인플레이션 압력이 금리 하락 경로를 위협하기 시작하기 전에 상당한 경제 반등이 필요할 것입니다. 경제 상황에 따르면 BOE의 금리 인하가 지연될 가능성은 낮다. 다음 주에 걸쳐 1분기 데이터가 나오기 시작하면 거래자들은 금리 인상 궤적에 대한 기대치를 재평가할 수 있으며 위험 균형은 달러 강세와 파운드 약세로 기울어집니다.
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- 출처: https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/will-cable-weaken-on-us-uk-divergence
