Crowdfund 내부자 | | 2년 2022월 XNUMX일
증권거래위원회(SEC), 중소기업자본형성자문위원회(SBCFAC)는 오늘 XNUMX차 거래 형태의 특정 면제 증권에 대한 유동성을 논의하기 위해 모였습니다. 보다 구체적으로, 위원회는 Reg CF(규제 크라우드 펀딩) 및 규정 A(Reg A+)에 따라 발행된 증권을 다루었습니다.
개회사에서 삼성전자 회장 게리 젠 슬러 정해진:
“저는 규제 A 및 규제 크라우드펀딩 회사의 투자자와 소규모 공개 기업의 XNUMX차 시장 유동성에 대한 위원회의 논의도 기대합니다. 투자자 보호 촉진 및 자본 형성 촉진과 관련하여 이러한 문제에 대한 위원회의 생각에 대해 알고 싶습니다.”
라이언 페이, CEO 및 공동 설립자 SeedInvest:
- 투자자들에게 상당한 수익을 가져다준 SeedInvest에 상장된 여러 성공적인 오퍼링은 시장에 두 가지 주요 장애물이 있다고 강조했습니다.
- 첫 번째 다각화. 젊은 기업의 높은 실패율을 감안할 때 Feit은 면제 하에 초기 단계 기업의 자금을 창출할 수 있는 능력을 옹호했습니다.
- 두 번째 유동성 – 회사가 잘 수행되고 있더라도 수익을 얻기 위해 XNUMX년에서 XNUMX년을 기다리면 궁극적으로 이러한 비즈니스의 자본이 줄어들게 됩니다. 유동성 부족은 "거대한 문제"이며 규제 변화는 "활기찬 XNUMX차 시장"을 만들 수 있습니다. 그는 또한 분산 원장 기술이 여러 가지 방법으로 효율적인 거래를 추진할 수 있으므로 디지털 증권에 대한 더 큰 명확성이 도움이 될 것이라고 말했습니다.
조안 애들러파트너 엘레노프, 그로스만과 스콜:
- JOBS법 초창기에는 50차 발행에 중점을 두었습니다. 이제 XNUMX차 거래에 대한 관심이 있지만 개인 투자자는 주식을 매각해야 하고 발행자는 XNUMX차 거래가 주 우선권의 혜택을 받지 않기 때문에 파편화된 규제 환경을 관리해야 합니다. . 엄청난 작업입니다.
참조 : 밀고 당기기'가 추진하는 사설 시장은 기하급수적으로 성장했습니다.
안드레아 시드, 오하이오 증권 위원 및 대표 나사:
- 그녀는 자본 형성의 필요성을 이해하지만 그녀는 "강력 반대" XNUMX차 거래를 지지하는 진술.
- 선점은 더 가혹한 결과로 이어질 것입니다. 그녀는 또한 Feit의 투자자에게 수익을 창출한 성공적인 오퍼링의 예가 다음과 같다고 말했습니다.체리 따기"라며 크라우드 펀딩 증권의 성공과 실패율에 대한 더 많은 데이터를 요구했습니다.
결과
결국 위원회는 Reg A+의 Tier 2에 따라 발행된 증권에 대해 발행인이 최대 75만 달러를 조달할 수 있도록 하고 SEC의 자격을 갖추어야 하는 증권에 대해 우선매수를 허용하도록 위원회에 요청하는 권고안을 표결했습니다. 위원회는 이 문제를 해결하기 위해 조화로운 환경을 제공할 XNUMX차 거래를 지원하기 위한 "시범 프로그램"으로 설명했습니다.
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