通常、ベンチャー支援を受けた新興企業が後続ラウンドで資金を調達すると、投資の規模と企業の評価も上がります。

たとえば、シリーズ D のラウンドはシリーズ C よりも大きいと予想されます。通常、企業がシリーズ E を確保した場合には、別のバンプが発生します。

しかし、最近では、連続ラウンドが必ずしも大きくなっているわけではありません。 Crunchbase データが示唆している。その代わり、数年前に活況な投資環境で最後に資金調達を行った企業は、新たな資本を確保するため、以前のラウンドよりも小規模なラウンドを報告していることが多い。

小規模なシリーズ E およびシリーズ F ラウンド

縮小ラウンドがどの程度一般的になっているかを把握するために、私たちは米国企業のサンプルセットをまとめました。 今年シリーズEまたはシリーズFラウンドを開催。次に、投資規模を以前のシリーズ D またはシリーズ E と比較しました。

15社しかなかったので 1 これらの段階で連続ラウンドを提起したのは、限られたサンプルセットでした。それでも、以下のグラフに示すように、比較からいくつかの明確な傾向が明らかになりました。

最も驚くべきことは、調査対象となった企業の半数強が、今年のラウンドでの調達額が前回のベンチャーシリーズラウンドよりも少なかったことである。

私たちのリストの中で最も劇的に減少したのは パーフェクトデイ、のプロデューサー 動物性不使用の乳タンパク質 90月のシリーズE資金調達でXNUMX万ドルを調達した。これは前回のラウンドの約 XNUMX 分の XNUMX の規模です。 $ 350万シリーズD 2021インチ

減少が見られた別の企業は診断プロバイダーです ビンクスの健康、後続ラウンドは 36% 縮小されます。がんに焦点を当てたバイオテクノロジー フリーノーム一方、シリーズEではシリーズDに比べて46万ドル少ない収益を上げました。

より大きなラウンドも発生します

さらに大規模な後続ラウンドの例もありました。

例えば バグクロウドセキュリティ テスト プラットフォームのプロバイダーである は、102 月のシリーズ E で XNUMX 億 XNUMX 万ドルを調達しました。これはシリーズ D の XNUMX 倍以上の規模でした。別のセキュリティ プロバイダー、 Dtex システムズもほぼ同じ規模の利益を記録しました。

合計すると、サンプルに含まれる 15 社のうち XNUMX 社が、より大規模な後続ラウンドを調達しました。もう XNUMX つは、サイバーセキュリティ資産インベントリ プラットフォームです。 軸索 — 以前のシリーズ E と同じ規模の 200 億ドルのシリーズ E 延長ラウンドを獲得しました。

より小さなラウンドを調達することは、明らかに強気か弱気かではありません

小規模な連続ラウンドを調達することは、最も強気の兆候ではありません。ただし、現在の投資環境では、これは必ずしもマイナスの指標ではありません。

結局のところ、次のラウンドに向けて規模を縮小する企業は依然として投資家に新たな資金提供を説得しているのだ。つまり、支援者は依然としてビジネスとその収益を生み出す能力を信じていなければなりません。

それにもかかわらず、これは、平均ラウンドサイズ、そして多くの場合、バリュエーションが市場のピーク時から大幅に下がっていることを思い出させるものでもあります。 Crunchbaseのデータによると、今年これまでに米国企業はシリーズEとシリーズFのラウンドで合計2.1億ドルを調達した。 2021年の同時期、企業は同じステージのラウンドでその約XNUMX倍の金額を集めた。

最近では、レイトステージのラウンドを終了するだけでも偉業のようなものです。

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図： ドム・グスマン