暗号通貨の価格変動性は、ブロックチェーンと暗号通貨の発明によって作成された市場とエコシステムに関係するすべての人によく知られています。
設定された発行スケジュールと投機的な需要のために、ほぼすべての暗号通貨は激しい価格変動を見ています。 この価格の変動は、交換の媒体または取引通貨として暗号通貨を採用する上での障害となっています。
10時間で20〜24％以上下落する可能性のある通貨で支払いを希望する人はほとんどいません。 この問題は、住宅ローンや雇用賃金のように後払いが含まれる場合にさらに悪化します。 これらの場合に現在の不安定なデジタル通貨を使用することは、法外に費用がかかり、信頼性がありません。
Terraプロトコルを入力してください
この問題の解決に取り組んでいるプロジェクトがいくつかあり、そのうちのXNUMXつは テラプロトコル。 弾力性のある金融政策を使用して、さまざまな法定通貨に固定された価格安定した暗号通貨を作成します。 しかし、チームは、価格の安定だけでは、広く採用されるのを促進するのに十分ではないことを認識しました。
Terraプロトコルは、暗号通貨のボラティリティに対する革新的なアプローチです。 経由の画像 テラブログ.
通貨にはよく知られているネットワーク効果があります。 消費者は、その通貨を受け入れる商人が多数いない限り、新しい通貨を採用する可能性は低いですが、同時に、強い顧客の要求がない限り、商人は新しい通貨を受け入れるインセンティブをほとんどまたはまったく持っていません。 これは、トランザクション通貨としてビットコインが主流に採用されていないことのXNUMXつの説明です。
Terra Protocolのチームは、弾力的な金融政策が暗号通貨の安定性に対する解決策であり、強力な財政政策が新しい暗号通貨の採用を促進できると信じています。 そのため、彼らは財務省が管理する効率的な財政支出体制を構築しており、複数の刺激策が資金調達をめぐって競争しています。
つまり、コミュニティ参加者からの提案は、エコシステムの残りの部分によって精査され、承認されると、採用を増やし、潜在的なユースケースを拡大する目的で資金が提供されます。 安定性の促進と採用のバランスが取れたTerraプロトコルは、支払いと価値の保存の手段としての法定通貨を有意義に補完するものです。
テラプロトコルとは何ですか？
Terraは、安定した支払いとオープンな金融インフラストラクチャを開発およびサポートするブロックチェーンプロトコルです。 プロトコル全体は、さまざまな法定通貨に固定されたシニョリッジスタイルのステーブルコインのバスケットによってサポートされています。 すべては、ブロックチェーンのネイティブアセットであるLUNAトークンによってアルゴリズム的に安定化されます。
TerraとLUNAは、Terraプロトコルのデュアルトークンエコシステムを構成しています。 経由の画像 CoinCodex.com.
フィアットペグ安定コインをリリースすることにより、Terraはデジタル中央銀行の一部です。 システムの別の部分は、銀行、支払いゲートウェイ、クレジットカードネットワークを含む現在の複雑で高価な支払いチェーンを置き換えるのに役立ちます。 したがって、Terraは、エコシステムのインフラストラクチャとツールを継続的に改善しながら、商人と消費者に効率を提供し、最終的には透過的で分散型の信頼できる中立的な支払いシステムに到達します。
このプロジェクトは、すでに2万人を超えるユーザーがいる韓国の決済ゲートウェイであるパートナーシステムCHAIを通じて、すでに大量採用を後押ししています。 それを踏み台として使用して、チームはアジアの他の地域に移動することにより、より広範なシステムを作成したいと考えています。
LUNAとは何ですか？
LUNAは、Terraネットワークのネイティブトークンであり、ネットワークを保護するためのステーキング、ガバナンス、および安定したコインの価格安定性のための担保化に使用されます。 LUNAは、本質的に、Terraネットワークとエコシステム全体のバックボーンと基盤です。
LUNAステーキングリワード
LUNAの主な目的は、ステーキングメカニズムを通じてTerraエコシステムの価値をロックすることによってネットワークを保護することです。 もちろん同時に、LUNAの保有者は、LUNAトークン自体の価格変動リスクにさらされています。 LUNA保有者に報酬を賭けることは、これらのリスクを引き受け、LUNAを長期的に保持するように彼らにインセンティブを与える方法です。
ユーザーは報酬のためにLUNAトークンを賭けることができます。 Terraブログ経由の画像。
ステーキング報酬は、最初にネットワークバリデーターに配布されます。ネットワークバリデーターは、報酬を個々の委任者に渡す前に、小額の手数料を受け取ります。 それらの報酬のサイズは、ステークのサイズによって決定されます。 ステーキング報酬の一部は取引手数料から来るため、ネットワーク内の取引量が増えるにつれて、それらも増加します。
2021年31.77月中旬の時点で、LUNA保有者の4.89％がトークンを賭けており、収益は年間XNUMX％です。 ステーキング報酬は、取引手数料（またはガス）、取引に対する税金、およびシニョリッジ報酬から得られます。
ガス
ガスは、ネットワークのスパムを防ぐために各トランザクションに追加される料金です。 バリデーターグループは最小ガス価格を設定し、この最小値を超える暗黙のガス価格を持つトランザクションはすべて拒否されます。 各ブロックの終わりに、ガス料金はバリデーターにリリースされます。
税金
プロトコルは、トランザクションごとに0.1％から1％の範囲の小さな税金を請求しますが、上限は1TerraSDRです。 これらは安定料金として実装され、任意のTerra通貨で支払うことができます。 税金は、各ブロックの最後に検証者にも支払われます。
シニョリッジ報酬
バリデーターのグループは、為替レートのオラクルプロセスに参加でき、投票が報酬範囲内に入るたびに、シニョリッジプールから報酬を収集します。
LUNAのフェーズ
LUNAは、次のXNUMXつの状態で存在できます。
LUNAのXNUMXつの結合フェーズ。 Terraブログ経由の画像。
未結合 –制限なしで通常のトークンとして自由に取引できるルナ。
保税 –結合されたLUNAはステークされていると見なされ、結合されている間、結合されているバリデーターと委任者に対して報酬を生成し続けます。 結合されたLUNAは自由に取引できず、エコシステムにロックされたままになります。
接着解除 – LUNAの委任解除またはステーキング解除は、非結合とも呼ばれます。 結合解除期間は21日間続き、この期間中は賭け金はなく、LUNAを自由に取引することもできません。 21日間の非結合期間の後、LUNAは制限のない状態に戻ったと見なされます。
バリデータ
Terraは、ネットワークを保護するために一連のバリデーターに依存するTendermintコンセンサスを利用しています。 バリデーターはフルノードを実行し、ネットワークのコンセンサスを提供するように機能します。 彼らは新しいブロックをブロックチェーンにコミットし、報酬を受け取ることで彼らの仕事に対して報酬を受け取ります。 彼らはまた、財務省のガバナンスに参加しており、彼らの投票の影響力は、代表団を含む彼らの株式の総額に基づいています。
で委任するためのLUNAバリデーターのリスト テラ駅.
最も重みのある上位100個のバリデーターのみがアクティブなバリデーターになります。 バリデーターが二重署名するか、頻繁にオフラインになると、過失や不正行為にペナルティーを科すために、賭けられたルナ（ユーザーから委任されたルナを含む）がプロトコルによって「スラッシュ」されるリスクがあります。
代表団
委任者は、バリデーターにならないことを選択するか、何らかの理由でできないLUNA保有者です。 委任者はオンラインを使用します テラ駅 LUNAトークンをバリデーターに委任するためのWebサイトであり、その代わりに、比例した金額のステーキング収益を受け取ります。
テラステーションに示されているように、現在のステーキングが戻ります。
委任者は、ステーキングからの収益の一部を共有するため、バリデーターの責任の一部も共有します。 つまり、バリデーターが誤動作してスラッシュされた場合、デリゲーターもその賭け金に比例してスラッシュされます。 これが、委任者が委任先を賢く選択する必要がある理由であり、常に複数のバリデーターに出資を分散させる必要があります。
デリゲーターはバリデーターの選択に責任があるため、ネットワーク内で重要な機能を提供します。 委任は受動的であるように見えるかもしれませんが、そうではありません。 委任者は、委任先のバリデーターのアクションを常に認識し、バリデーターが責任を持って行動していないときはいつでも切り替える準備ができている必要があります。
リスクの削減
バリデーターはネットワークで大きな責任を負っており、バリデーターの数は100に制限されているため、活性と安全性の保証が満たされます。 バリデーターは、これらの保証を満たせない、または満たす意思がない場合、自分のステーク（およびその委任者のステーク）を大幅に削減するリスクがあります。
報酬を賭けることに加えて、いくつかのリスクがあります。 経由の画像 Chorus.oneブログ.
XNUMXつの主要なスラッシュ条件は次のとおりです。
- 二重署名：バリデーターが同じ高さで同じチェーンIDを持つXNUMXつの異なるブロックに署名する場合。
- ノードのダウンタイム：バリデーターが応答しなくなったとき、または指定された時間が経過しても到達できない場合。
- オラクルの投票を逃した回数が多すぎる：バリデーターが、為替レートのオラクルの加重中央値内にある投票のしきい値を報告しなかった場合。
バリデーターは、ピアの不正行為を監視する責任もあり、XNUMX人のバリデーターは別のバリデーターの不正行為の証拠を提出することができます。 有罪判決を受けた場合、不正行為を行ったバリデーターは、賭け金を削減するだけでなく、一定期間「投獄」されるか、バリデーターセットから除外されます。
Tokenomics
Terraには、法定通貨に固定され、eコマースの支払いに使用される多数のstablecoinが含まれています。 Terraネットワークの支払いは6秒以内にマーチャントアカウントに転記され、Terraの使用にはわずか0.6％の手数料がかかります。 これは、7日間の決済期間があり、手数料が2.8％以上である現在のクレジットカードネットワークと比較して非常に有利です。
TerraformLabsはTerraMoneyを作成しました。 経由の画像 Steemit.
2020年330月の時点で、Terraは3.3億XNUMX万ドル相当の支払いを処理し、その結果、約XNUMX万ドルの収益が得られました。 これらの収入は、ステーキング報酬として支払われます。
価格安定化
テラの安定資産は、需要の変動に応じて供給を調整することで価格の安定を実現しています。 したがって、需要の急増によってTerra安定コインの価格が急騰すると、システムは、資産がペグから逸脱しないようにバランシングを適用するように動作します。 需要が増加している場合は、その需要を相殺するためにトークンの供給も増やす必要があります。 これは財政拡大として知られています。 プロトコルは、トークンの市場供給を増やすためにTerraを作成して販売することにより、これを処理します。
Terraは、効率的な市場の力を利用しているだけです。アービトラージャーは、新しく作成されたTerraSDR（現在はペグよりも価値があります）をLUNAの1 SDRで購入し、すぐに売却して利益を得ることで、リスクのない利益を収集します。 LUNAは基本的に、新しく作成されたTerraを担保し、値が再取得されます。 このメカニズムはシニョリッジとして知られており、テラを鋳造することで得られる利益を表しています（そして、鋳造するのにほとんど費用がかかりません！）。
テラペグを維持するためのメカニズム。 Terraブログ経由の画像。
Terraの価格がペグを下回った場合、ペグを維持するためにTerraの供給を減らす必要があります。 これは収縮と呼ばれ、プロトコルによって、LUNAを作成し、Terraの価値が1 SDR未満の場合に、1TerraSDRに対して1SDRのLUNAを提供することで処理されます。 したがって、下落した価値はLUNA保有者によって吸収され、ルナの供給が希薄化されると、その価値はルナの担保から移転され、テラの価格が上昇します。
つまり、これはTerraの価格安定性を維持するために使用される基本的なメカニズムです。 価格の偏差や需給の不均衡に迅速に対応するのは、弾力的な金融政策の使用です。 Terraは、通貨や担保を超えて価値を交換することでペグを維持するのに優れていますが、すべての条件下で完全に安定した資産を設計することは不可能であり、Terraプロトコルには脆弱性があります。
マイナーインセンティブの安定化
Terraの価格安定性には、極端なボラティリティにもかかわらずトークンが持続するための基本レベルの需要が必要です。 これは、すべてのLUNAの合計値が低下し、Terraペグを保持できなくなると、システム全体に障害が発生するためです。 鉱夫はLUNAの価格変動を通じてボラティリティを吸収するのに役立つため、Terraは鉱業需要の安定性により、価格の安定性を維持しています。
これは、鉱山労働者がすべての市況の間、LUNAを賭けるように動機付けられ続ける必要があることを意味します。 ステーキングは、経済を維持するための長期的な取り組みでなければなりません。 ただし、鉱夫の報酬はテラ経済の景気循環と直接相関しているため、ユニットマイニングの報酬には固有の変動性があります。トランザクションが多いほど、トランザクション料金が高くなります。
鉱夫は、経済が機能し続けるためにインセンティブを維持しなければなりません。 Terraブログ経由の画像。
鉱業報酬がボラティリティで増加すると、鉱業は、LUNAを長期間ロックしたままにする必要があり、結合解除プロセスに21日かかるため、鉱業が収益性を維持するかどうかを判断することがますます困難になるため、鉱夫は出資を維持することに消極的になります。 。
鉱夫の不確実性を排除する方法は、鉱業の報酬が安定し、市況の影響を受けないようにすることです。 したがって、価格安定化メカニズムに加えて、テラ経済のマクロ経済動向によるボラティリティを打ち消すのに役立つLUNAの需要安定化もあります。 鉱夫は、不安定な報酬ではなく、予測可能で安定した利益があることを知っていれば、ステーキングに長期的なコミットメントを行う方が快適です。
お金の革新を推進する
Terraエコシステムは、フィアットからLUNAへの変換を通じて価値を収集します。 次に、1つのTerraSDRを常に1つのLunaのSDRと交換できるため、LunaはTerraを担保します。 ルナはまた、利益を引き出すために行動するときに価格差を解決する仲裁人の行動を通じてテラを安定させます。 これは、抽出される利益が常にTerraとLUNAにあるためです。
バランスをとる行為には、通貨と担保の間で価値を交換することが含まれます。 担保に投資する人々（鉱夫/ルナ保有者）は、ネットワークに長期的に投資しており、予測可能な鉱業利益と着実な成長と引き換えに、短期的な変動を吸収することに同意しています。 テラ保有者は、価格変更を負担する鉱山労働者に取引手数料を支払います。 このシステムは、TerraまたはLunaにバランス調整の勢いを継続するのに十分な価値がある場合、引き続き機能します。
より多くのパートナーは、Terraネットワークのより多くの成長を意味します。 Terraブログ経由の画像。
より多くの企業がTerrastablecoinsを受け入れることに同意するにつれて、ネットワーク全体の価値が高まります。 時間の経過とともに料金も改善されます。 LUNAの価値は、確実な成長を伴う安定したマイニング報酬でのステーキングを奨励することによって維持されます。
TerraformLabsとは
MirrorFinanceはTerraformLabsによって作成され、Terra Networkで実行されているため、背景とTerraformLabsが誰であるかを知ることが重要です。
Terraform Labsは、韓国を拠点とする会社で、2018年32月にDoKwonとDanielShinによって設立されました。 Polychain Capital、Pantera Capital、Coinbase Venturesなどの大規模なベンチャーキャピタル企業からのXNUMX万ドルの支援を受けて、彼らはすぐに安定したコインLUNAをリリースしました。
テラの創設者。 経由の画像 Coindesk.
また、分散型のグローバル決済システムとして設計されたTerraNetworkも作成しました。 最小限の取引手数料が特徴で、わずか6秒で取引を決済することができます。 ヨーロッパと南北アメリカではまだ勢いを増していませんが、月間ユニークユーザー数は2万人を超え、月間トランザクション量は2億ドルを超えています。
これらの大部分は、韓国の決済プラットフォームCHAIとモンゴルを拠点とするMemePayを介して行われます。 LUNAトークンは、利回りを所有者に分配するため、stablecoinの中でいくぶんユニークです。 その利回りは、LUNA保有者に100％返還される取引手数料から得られます。 あなたはでもっと学ぶことができます TerraMoneyホワイトペーパー.
テラガバナンス
Terraのガバナンスは、LUNAトークン所有者によって提供され、提案に対するコンセンサスサポートを示すときにプロトコルを変更できます。
提案
提案はTerraコミュニティのメンバーによって行われ、Terraコミュニティ全体の検討のために少額の初期保証金とともに提出されます。 一部の提案は、コミュニティによる承認に投票すると自動的に適用されます。 これには、税率の変更、報酬の重みの更新、コミュニティプールからの支出、ブロックチェーンのパラメーターの変更が含まれます。
大きな方向性の変更や人間の関与を必要とする決定（手動実装）などの他の問題も、テキスト提案を提出することで投票できます。 提案は、提案を作成し、いくつかのLunaトークンを預け入れ、コミュニティの投票を通じて合意に達することにより、ネットワーク上で送信されます。
LUNAトークンの履歴
LUNAのICOは2019年72月に終了し、チームはトークンをそれぞれ0.80ドルで販売して2019万ドルの雨を降らせました。 LUNAトークンが1.30年0.1199月に約2020ドルで上場されたとき、それは初期の投資家にとって有益であることが判明しました。 その後、LUNAトークンは着実に減少し、最終的には2020年0.60月に史上最低のXNUMXドルになりました。トークンは再び力を取り戻し、XNUMX年のXNUMX月とXNUMX月に急上昇し、後者のラリーではXNUMXドル近くに達しました。
LUNAの価格履歴。 経由の画像 Coinmarketcap.com.
2020年19月、市場を大幅に引き上げたアルトコインラリーでトークンが上昇し始めました。 2021年6.39月7.52日の時点で、LUNAトークンは依然として高く追跡されており、XNUMXドルで取引されています。 これは、前日の$ XNUMXで過去最高を記録したことから外れています。
ミラープロトコル
ミラープロトコルは2020年XNUMX月に発売された製品であり、実世界の資産のデジタル表現を作成します。 当初は、米国の株式とETF、およびビットコインとイーサリアムを代表して発売されました。 これらのデジタル資産は、Mirrorプラットフォーム、Uniswap、そして最近ではBinanceChainのPancakeSwapで取引できます。
ミラーで何でもトークン化します。 メディア経由の画像。
ミラープロトコルを使用すると、すべてのユーザーが、プラットフォーム上で作成されたmAssetと呼ばれる合成アセットを簡単に売買できます。 担保を固定して資産を発行することにより、資産を効果的にショートさせることも可能です。 現在、TerraのUSTは、システムの担保として受け入れられている唯一の安定したコインです。
MIRと呼ばれるミラーのネイティブトークンもあり、ネットワークのガバナンストークンおよびステーキングトークンとして機能します。 ミラー取引所には0.3％の取引手数料があり、MIRトークン所有者はそれらの取引手数料の0.05％を受け取ります。
ミラーが成功した場合、それはテラの安定したコインの需要を促進します。 安定したコインに対する需要の高まりは、さらに後述するシニョリッジと呼ばれるプロセスを介して、LUNAトークンの価値を高めることに関連しています。
アンカープロトコル
アンカープロトコルにより、Terraのstablecoin預金は、主要なプルーフオブステークブロックチェーンのブロック報酬を利用して、安定した利回りを獲得できます。 信頼できる節約プロトコルが暗号通貨の大量採用の鍵であると彼らが信じているため、Terraを作成したのと同じチームによって作成されました。
アンカー利回りは、複数のPoSブロックチェーンからの安定したステーキング報酬によって支えられており、安定したコイン預金に魅力的で低ボラティリティの金利を提供します。
まとめ
中核となるTerraProtocolは、デジタル通貨の中央銀行のように機能し、アルゴリズムとスマートコントラクトを介して安定性を提供します。
安定したコインとネイティブのステーキング通貨の両方を使用するハイブリッド設計により、安定したトランザクションメカニズムを提供するだけでなく、ユーザーがステーキングコインを保持することで利回りを獲得する機能も提供します。 ステークコインは、準備金を担保するのにも役立ちます。
テラのデザインは非常に革新的であり、法定紙幣担保メカニズムでペグすることを選択した他の多くの安定したコインのアプローチとは異なります。 Terraのstablecoinは、そのメカニズムによる分散化の改善からも恩恵を受けています。 十分な取引手数料がある限り、Terraは分散型メカニズムとリスク補償に関連するコストを簡単にカバーできます。
もちろん、取引手数料が枯渇し、エコシステム全体が崩壊するリスクがありますが、すでに2万人以上のユーザーがプロトコルを取引しているため、成長するための確固たる基盤があるようです。 チームはすでに韓国から台湾や日本などの他の市場への拡大を目指しています。 成功した場合、トランザクションの不足が原因でエコシステムが崩壊するリスクはほとんどありません。
単一のユーザーまたは組織がLunaトークン全体の51％を制御することについても懸念がありましたが、現在の時価総額は3億ドル近くであり、そのリスクは最小限です。
Terraエコシステムは、アンカープロトコルとミラープロトコルを含むように成長しました。どちらも、Terra安定コインとLUNAネイティブ通貨の需要を促進し、ネットワークをさらに保護し、エコシステムを安定させます。
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免責事項：これらは作家の意見であり、投資アドバイスと見なされるべきではありません。 読者は自分で調査する必要があります。
