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Newsquawk 今週の予定: 米国 NFP、ECB、BoC 金利決定、日本の賃金データ |外国為替ライブ

プラトン再発行
プラトン再発行

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今後の週 4 月 8 日から XNUMX 日まで

  • 月： スイスのCPI（4月）、韓国のGDP（第XNUMX四半期）、日本の東京のCPI（XNUMX月）、
  • 火曜： 米国プライマリー・スーパーチューズデー、中国財新サービスPMI最終値（2月）、EZ/英国/米国サービスおよび総合PMI最終値（2月）、EZ PPI（1月）、米国ISMサービスPMI（2月）、韓国CPI（2月）
  • 結婚した： BoC発表、オーストラリアGDP（第4四半期）、ドイツ貿易収支（XNUMX月）
  • 木： ECB発表、日本の賃金統計、中国貿易収支（2月）
  • 金： ドイツの工業生産高とPPI（4月）、EZ GDP改定値（第XNUMX四半期）、米国雇用統計（XNUMX月）、カナダ雇用統計（XNUMX月）
  • 土： 中国のインフレ（2月）
  • 太陽： 日本のGDP(R)

注: プレビューは日順にリストされています

中国 2 セッション (月/火):

中国の政治エリートと国会議員は、年次議会に集まる準備ができている。 「二会期」と呼ばれるこのイベントでは予算が設定され、中国の経済、貿易、外交、軍事に関する中国の計画が策定される。内需の刺激に明確に焦点を当てた経済戦略の再評価の可能性に警告を発する人もいる。市場の観点から見ると、投資可能な中国に対する信頼を回復する必要がある。 FTは、会合に先立って中国の通貨と経済への信頼を高めるため、規制当局が為替レートの安定を維持するための措置を講じていると報じた。中国株のセンチメントも弱気となっている。中国当局は最近、規制当局に介入してクオンツファンドに対し、人気の高いレバレッジ戦略を終了するよう指示した。「段階的な撤退は、急激な下落を防ぐのに役立つだろうと関係者は述べた。」中国の環球時報はアナリストらの話として、今年のイベントは「経済の質の高い発展をどのように進めるか、そして中国経済への信頼をさらに高めるにはどうすればいいかを議論する」ことに焦点が当てられる可能性が高いと示唆している。 ＩＮＧのアナリストは、２セッションではＧＤＰ目標を維持すると予想している。 ING 予測: GDP 約 5% (5 年の「約 2023%」に対して)、インフレ率約 3% (3 年の「約 2023%」に対して)、都市部の新規雇用約 12 万 (12 年の「約 2023 万」)、都市部の失業率金利は約5.5%（対5.5年「約2023%」）、財政赤字約3.5%（対3年「2023%」）、特別国債発行額4兆（対3.8年「2023兆」）。

スイスCPI（月）:

23月のCPIデータには、賃貸価格圧力の最新推計が含まれるため、通常よりも若干精査されることになる。ジョーダン氏は1.3月1.7日、家賃によるある程度のインフレ圧力が予想されると述べたが、1月中に物価が加速するとも予想していた。しかし、1.8月の利下げ率は予想より50％、前回の25％（SNB第60四半期予想は1.1％）と予想を大きく下回っており、2.2月利下げの確率が約XNUMX％を超えるという市場価格の大幅なハト派化を引き起こした。リリース前は XNUMX% (現在は XNUMX%)。 XNUMX月のデータは、XNUMX月の印刷物が価格設定の背景を示していないことを示すもの（XNUMX月はより不安定な報告期間であることが多いため、その可能性はある）や、前述したようにレンタル圧力の兆候がないか精査されることになる。最後のレンタル最新情報はXNUMX月に提供され、同指数は前四半期比XNUMX％、前年同期比XNUMX％上昇したが、この水準は許容範囲と判断され、XNUMX月の会合に向けて価格設定のハト派的な変化を引き起こした。

東京CPI（月）:

東京の1.6月のインフレ統計は来週初めに発表されるが、これは全国的な物価動向の先行指標と見なされているが、日本の首都のコアCPIが2.0カ月連続で鈍化したことを受けて、参加者はさらなる減速があるかどうかを確認するためにデータに注目しているだろう。 2.4月には約1.6年ぶりの安値を記録した。念のために言っておきますが、1.9月の東京のインフレ率は予想よりも軟調で、総合CPIは前年比2.1%でした。 2022% (前回 11%) および CPI Ex.生鮮食品は消費税と比較して 3.1% 3.4%（前回は3.5%）と22年2.0月以来の最低値となった一方、CPI Ex.生鮮食品とエネルギーは、消費税と比べて 1.8% と、2.3 か月で最も遅い増加ペースを示しました。 XNUMX% (前回 XNUMX%)。東京のインフレ統計の軟化は、エネルギーと光熱費の低下に助けられた一方、宿泊施設の価格上昇が緩和し、加工食品価格の上昇ペースも緩やかになったことで、最大手物価の打撃が和らげられた。インフレの上向き要因。さらに、XNUMX月の日本の全国インフレデータもXNUMXか月連続の低下を示し、XNUMXか月ぶりの低水準となったが、予想よりも堅調で、中央銀行の物価目標である全国コアCPI（対物価XNUMX％）と一致した。 XNUMX％（前回XNUMX％）。

米国初等協会スーパーチューズデー（火）:

スーパーチューズデーは、大会前の選挙カレンダーの中で最も忙しい日である。現職のバイデン大統領が指名獲得を実質的に確実にしていることを考えると、民主党にとっては賭け金は最小限だ。トランプ前大統領は依然としてニッキー・ヘイリー氏の反対に直面しているため、共和党にとってはその物語はそれほど明確ではない。しかし、トランプ氏は選挙戦で圧倒的なリードを保っており、スーパーチューズデーの予備選でこの構図が変わる可能性は低い。したがって、ヘイリー氏の重大なサプライズがない限り、市場の反応は最小限で、これまでの予備選に沿ったものとなる可能性が高い。火曜日以降、注目はヘイリー氏がいつ選挙戦から撤退するのか（彼女は少なくともスーパーチューズデーに参加することを約束している）、それともトランプ氏が指名獲得に必要な代議員数の基準となる1215名に達した場合にそれを逃すのかに移る。最近、トランプ氏のチームは、12つの予備選挙が開催される119月22日にもこれが起こる可能性があると推定した。これまでのところ、トランプ氏はXNUMX人の代議員を獲得しているのに対し、ヘイリー氏はXNUMX人だ。

米国 ISM サービス PMI (火):

現時点では、ヘッドラインは53.3月の53.4から51.3月の52.5に若干低下すると予想されている。 S&P グローバルは、今月の PMI 速報データで、米国のサービス事業活動の速報値が 2024 (2 から) と、2020 か月ぶりの低水準に低下したことを指摘しました。調査作成者は、「ただし、XNUMX年に予想される金利低下幅の若干の後退を一部反映して、サービスプロバイダーの間で来年の見通しに対する信頼感が高まっているのと同様に、サービス部門の成長も若干鈍化している」と述べた。それでも、S&Pは製造業とサービス業の両方がXNUMXカ月ぶりに再び拡大領域に戻ったというニュースを歓迎している。また、景気拡大には物価圧力の抑制が伴っていると付け加えた。 「XNUMX月にはわずかに上昇したものの、商品やサービスの販売価格に関する調査の指標は引き続きFRBがXNUMX％のインフレ目標を達成するのと一致する水準で推移しており、コストの伸びがさらに低下してXNUMX年XNUMX月以来の最低水準となったことは物価上昇を示唆している」今後数カ月間、圧力は引き続き抑制される」と述べた。

英国の予算 (水):

来週、英国のハント首相が春の予算案を提出するため、英国では政策の金融面よりも財政面が主に焦点となるだろう。政治的な観点から見ると、首相は今年の総選挙に向けて保守党の運命を好転させる目的で、党から減税を求める計り知れない圧力にさらされている。パンテオン・マクロエコノミクスの経済学者らは、首相が実際に「思い切ってやり遂げることができる」ものについて、以下の20つの財政ルールに基づいて首相に与えられる余裕を備えた1億ポンドの税制パッケージを予想している。 2) 「政府債務の対 GDP 比率は 3 年後には低下すると予測しなければならない」、そして 2023) 「同年の公共部門の借入は GDP の 24% 未満でなければならない」。秋の声明でハント首相は、OBRが114/123.9年の借入見通しを2億ポンドから2022億ポンドに引き下げると予想しており、秋の声明以来、借入水準の低下により支出の「余裕」が増えている。減税の実施方法について首相は、燃料税の凍結、所得税減税、住宅市場支援策の組み合わせを予想している。ゴールドマン・サックスは、所得税の基本税率を2024ペンス引き下げる可能性があると示唆しているが、財務省からのつぶやきでは、国民保険についても同様の措置は「現時点では不可能」とされている。そのため、首相は電子タバコやタバコに対する増税などの措置を通じて、他の場所でも増税を余儀なくされる可能性がある。状況の政治的状況により、ハント首相は英国の納税者の負担を軽減するためにできる限りの措置を講じるよう促されるだろうが、トラスミニ予算による25年252.7月の出来事は依然として投資家心理の最前線にあり、したがって不足に似たものはすべて欠如である財政の健全性が英国の金利スペースに大きな動きをもたらす可能性があり、それが金融政策に波及する可能性がある。そうは言っても、予算内の措置が財政ルールに準拠しているという前提の下で、ＩＮＧは、大幅な減税は「イングランド銀行が金利をもう少し据え置くさらなる推進力となる」との見方を示している。最後に、ギルト借入限度額に関して、モルガン・スタンレーは、257/XNUMX年の総発行額がXNUMX億ポンドからXNUMX億ポンドに減少すると予想している。

BoC 発表 (水):

ロイターの世論調査によると、コンセンサスでは中銀が政策金利を5.00％に据え置くと予想されており、アナリストらは中銀の1月の会合で最初の利下げが行われると予想している。同調査では、インフレ率は中銀の目標金利である3～2.9％（前回前年比70％）内に戻っているものの、特に避難所の費用が依然として高騰していることから、政策立案者は高インフレがまだ解消されたとはまだ確信していない、と指摘している。 BMOは「最初の利下げが100月以降になるリスクがある」と述べた。もし銀行がここで間違いを犯すとすれば、それは、インフレ率が確実に目標やイベントの下方に向かって戻るようにするために、政策をあまりにも長期間にわたって引き締めすぎることだ」と付け加え、「彼らはまた、インフレの再燃も懸念している」と付け加えた。住宅市場は好転しており、つい最近ではカナダドルが再び下落し始めたことも影響している。ロイター調査では、今年の利下げ回数について明確なコンセンサスは得られていないが、調査対象となったエコノミストの約７０％が１００ｂｐ以下の利下げを期待していると付け加えた。

オーストラリアのGDP（水）:

来週水曜日にはオーストラリアの第 4 四半期の GDP 統計が予定されており、第 3 四半期のややまちまちの数字を経て、経済の健全性を測る指標となるでしょう。オーストラリアの以前の経済成長データは、経済成長が予想を下回り、対前年比 0.2% に減速したことを示していました。 GDP前年比は予想を上回り、前年比0.4%の拡大ペースを維持したものの、0.4%（前回は2.1%）と1.8年ぶりの低い四半期成長率となった。 2.1％（前回0.5％）。この緩やかな四半期成長は国内最終需要によって支えられ、GDP成長率に1.1％ポイント貢献し、政府支出は0.2％増加し、エネルギー料金救済基金やエネルギー料金救済基金などの州および連邦政府の社会給付制度によりGDPの1％ポイント増加を占めた。保育補助金の拡充が主な要因であり、設備投資や民間投資も引き続き増加した。逆に、鉱業と農業がそれぞれ 3.5% と 2.6% 減少するなど、財産業は低迷し、同四半期の暖房需要の減少により公共サービスは 3% 減少した。さらに、一人当たりGDPは4四半期連続で減少しており、人口増加や政府支出がなければ経済は縮小していたであろう。今後の見通しとしては、第0.2四半期のオーストラリアのGDPは前四半期比1.5％の拡大を維持し、前年比成長率は2.1％から4％に鈍化すると予想されている。さらに、第XNUMX四半期の経済活動の他の指標はまちまちで、小売業と設備投資は予想を上回ったものの、CPIと建設工事完了額は予想よりも軟調で、月次の製造業PMIデータとサービス業PMIデータはXNUMX月からXNUMX月にかけて縮小領域にあった。

ECB発表（木）:

ECBは再び金利を維持すると予想されており、市場はそのような結果になる確率を94%としている。前回会合は、政策当局者がインフレ率が義務付けた２％に向けてどのように回帰しているかを追跡する中、理事会はほとんど様子見モードとなり、ほとんど大騒ぎもなく可決された。前回会合以降の動向としては、2月のヘッドラインHICPは2.6%から2.8%に後退したが、コア指標は3.3%から3.6%に低下した。成長の観点から見ると、第4四半期のGDPは前月の0%縮小に対して0.1%であった一方、よりタイムリーなPMIデータにより、EZ全体のサービスPMIは50.0から48.4に上昇し、製造業は46.1から46.6に低下し、複合値は 48.9 で、以前と比べて47.9。添付のリポートでは「最新のPMI結果はユーロ圏の回復に希望を与えている」と指摘した。 ECB当局者の最近のコメントは、引き続き利下げの差し迫った意図はないことを示しており、ラガルド大統領はECBはインフレに関して「まだそこまで来ていない」と述べているが、大半の当局者は92月の賃金統計（その後発表）の結果を知りたいと考えている。 46月の会議）。最初の利下げのスケジュールに関しては、ハト派で知られるギリシャのストゥルナラス氏は、市場がこの見方におおむね一致しており、利下げが行われる可能性は73％と見込んでおり、17月まで利下げはないと予想している。アナリストコミュニティでは、ロイター調査では７３人中４６人が６月の引き下げを予想し、１７人が４月、１０人が下半期の引き下げを予想している。通期の見通しに関して、市場は合計８６ｂｐの政策緩和を予想しているが、アナリストの見方中央値は１００ｂｐと予想している。付随するマクロ予測について、ダンスケ銀行のアナリストは、（利上げサイクルで初めて）「インフレ率は10年と2年の両方で86％の目標に達するとのスタッフ予測」があり、100年のHICP予測は下方修正されると予想している。 「最近のインフレ統計が予想を下回ったこと、インフレ期待の固定化、エネルギー先物の下落」を理由に、2%から2025%に上昇した。

日本の賃金データ（木）:

現時点ではこの統計の見通しは立っていないが、日銀が賃金に重点を置いていることに加え、最近の予想を上回る消費者物価指数（CPI）を考慮すると、この発表はある程度の注目を集める可能性がある。翌日には家計支出統計も発表される。しかし、日銀は今後の春季賃金交渉を注視している。上田総裁は、日銀の22月の会見で、今年の春季賃金交渉で賃上げを決定した企業の数は昨年の今頃よりも多いと示唆し、たとえ実質賃金がマイナスで見通しが明るいとしても、方針変更は可能です。元日銀政策委員の桜井氏は4月XNUMX日、今年の賃上げ率がXNUMX％を超えれば日銀はXNUMX月にマイナス金利を解除する可能性があるが、XNUMX月まで待つ可能性も同様にあると述べた。同氏は、日銀は出口に向けて完全に準備を整えているようだが、それは上田総裁がいつ電話をかけるかの問題だと付け加えた。

中国貿易収支（木）:

現在、貿易収支データの予測はありませんが、いつものように、指標は内外の需要の尺度として使用されます。発表に関して言えば、先月は旧正月休暇の最中で2.3月の統計は発表されなかった。 1.7 月の統計を見ると、0.5 月の中国の輸出は 0.2% (前年比 0.3%、前回 0.6%) とより速いペースで増加しました。しかし、輸入は +XNUMX% (前年 +XNUMX%、前回 -XNUMX%) と予想を下回り、需要の脆弱さを示しています。このデータは、内需刺激に明確に焦点を当てた経済戦略の再評価の可能性を示唆する中国二会期後に発表されることは注目に値する。

米国雇用統計（金）:

米国経済は188月の非農業部門雇用者数が353万3.7人増加すると予想されており、雇用者数の増加ペースは4.1月に報告された0.2万0.6人から鈍化している。アナリストらは、２月の統計は季節外れに穏やかな気象条件によって裏付けられる可能性が高いと述べた。失業率は0.1％で変わらずと予想されている（FRBの4.3月の予測では、今年の失業率は4.5％で終わり、その後は予測範囲内でその水準にとどまるとみられている）。キャピタル・エコノミクスは、0.44月と0.13月の雇用の伸びの加速が労働需要の真の復活を示すものであるかどうかには懐疑的であり、S&PグローバルのPMIデータ、地域連銀の調査、NFIB調査の雇用意向指標、そして求人数の減少傾向が労働需要の真の回復を暗示していると指摘している。今後数カ月間の寒冷状況。一方、平均時給は前月比XNUMX%上昇と予想されており、XNUMX月の+XNUMX%からは鈍化する。 CapEco は AHE に関するコンセンサス見解を下回っており、前月比 +XNUMX% の上昇にとどまっており、年率は XNUMX 月の XNUMX% から前年比 XNUMX% に低下すると見ています。同報告書は、XNUMX月の労働時間の落ち込みは低賃金の小売業やレジャー部門に集中していたと説明し、過去XNUMX回の天候混乱中に平均時給が平均XNUMX倍増加したことを観察し、XNUMX月の平均収入の急増は天候に関連した歪みだったと主張している。天候に見舞われた月には % でしたが、翌月にはわずか XNUMX% でした。

この記事はもともとに登場しました ニュースクォーク.

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