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Newsquawk 今週の予定: 米国 ISM、PCE、NFP、EZ CPI、ECB 議事録、中国 PMI | 外国為替ライブ

プラトン再発行
プラトン再発行

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  • 月： オーストラリアの小売売上高 (XNUMX 月)
  • 火曜： NBH の発表、ドイツの GfK 消費者心理 (XNUMX 月)、米国の CaseShiller (XNUMX 月)、および JOLTS (XNUMX 月)
  • 結婚した： オーストラリアCPI（2月）、スペイン速報CPI（2月）、EZセンチメント調査（XNUMX月）、米国GDP第XNUMX次予測（第XNUMX四半期）、米国ADP国民雇用（XNUMX月）
  • 木： ECB議事録、日本の小売売上高（XNUMX月）、中国の公式PMI（XNUMX月）、ドイツの小売売上高（XNUMX月）/失業率（XNUMX月）、EZフラッシュCPI（XNUMX月）、米国チャレンジャーの人員削減（XNUMX月）、米国PCE（XNUMX月）
  • 金： 中国財新製造業PMI（2月）、スイスCPI（XNUMX月）、EZ/英国/米国最終製造業PMI（XNUMX月）、ISM製造業PMI（XNUMX月）、米国労働市場報告（XNUMX月）、カナダGDP（第XNUMX四半期）

注: プレビューは日順にリストされています

オーストラリアの小売売上高 (月): 小売売上高は、前月の0.3%減少に続き、0.8月は前月比0.2%増加すると予想されている。 ウエストパックのアナリストらは、0.4月のウエストパック・カード・トラッカーが若干堅調だったことを理由に、この数字が市場予想を若干上回ると予想している。 「人口増加だけでも月当たり0.4%で推移しています。 そのため、たとえ一人当たりの実質（つまりインフレ調整後の）売上高が横ばいであったとしても、名目売上高の合計は前月比約 XNUMX% 増加することになります。 XNUMX月の話は大体そうなると予想しており、月間ではXNUMX％上昇するとデスクは付け加えた。

オーストラリアCPI（水）: 月次 CPI データでは、5.2 月は 5.4% まで、2017 月の 90% から鈍化すると予想されています。 以前はデータが四半期ごとに発表されていたことを考慮すると、最近導入されたこれらの月次インフレ指標は、RBA のデータに依存した政策運営にとって最も重要なものとなっています。 ウエストパックのデスクは今月について、「州のエネルギーリベートの影響と料金値上げのタイミングの両方の観点から、今四半期は電力が主要なリスクとなっている」と示唆している。 ABS は最近、CPI に毎月の電気料金シリーズを導入しましたが、それは 4.10 年 30 月までしか遡れないため、毎月の電気料金の変化の季節性を十分に把握できていません。」 最新のRBA会合でのロウ総裁の声明は、「妥当な期間内にインフレ率を目標に戻すことが引き続き理事会の優先事項」であることを強調したが、「これまでのところ、中期的なインフレ期待はインフレ目標と一致しており、インフレ目標を達成することが重要である」と明言した。これは依然として事実です。」 ロウ総裁はまた、ASXのXNUMX日銀行間キャッシュレート先物によると、市場は現在XNUMX％の据え置き確率を約XNUMX％織り込んでおり、「金融政策のさらなる引き締めが必要になる可能性がある」と警告した。

中国のPMI（木）：中国のNBS製造業PMIは上昇すると予想されていますが、依然として縮小領域にあり、49.5月の指標予想は49.3です（XNUMX月はXNUMX）。 現時点では非製造業と総合の予想は出ていない。 中国経済の苦境は、貿易、インフレ、経済活動という失望をもたらす最新の三つのデータによって伝えられており、これらはいずれも国内外の需要の低迷を大きく浮き彫りにしている。 それ以来、中国当局は景気を刺激し、株式市場の下落を食い止めるための一連の措置を発表したが、デスク関係者らは、刺激策が実体経済に浸透するには時間がかかるだろうと示唆している。 ＩＮＧのアナリストらは、公式発表と財新発表の両方で、「世界的な需要が依然として低迷する中、内需拡大に向けた政府からのより実質的な支援が待たれるため」中国のＰＭＩはさらに悪化すると予想している。 一方でデスクは、「来週の明るい材料としては、多くの家族旅行が続き、ビジネスが活発化する夏休みシーズンであるため、指数が若干低下したとしても、非製造業PMIが依然として緩やかな拡大を記録する可能性があることだろう」と示唆している。 」

EZフラッシュCPI（木）：5.1月の総合CPI前年比速報値は5.3％から5.3％に低下すると予想されており、スーパーコア指標は5.5％から5.5％に低下するとみられている。 前回のレポートでは、エネルギー価格のマイナス寄与を背景に見出しが5.3％から25％に後退したが、INGの見解では「非エネルギー工業製品とサービスのインフレの乖離した展開のおかげで」スーパーコア指標は安定を保った。 今後の発表について、ムーディーズのアナリストらは、ヘッドラインの下落は食品とコアのインフレによって促進され、原油価格の高騰を考慮したエネルギーインフレの潜在的な上昇を打ち消すだろうと示唆している。 アナリストらはコアのインフレ圧力をさらに深く掘り下げ、「生産者物価の低下によりサービスのインフレが安定し、コア財のインフレが低下するにつれて」最終的には指標が少しずつ低下すると予想している。 そうは言っても、デスクは「サービスインフレが加速し、全体的なコアインフレを押し上げる」リスクがあると警告している。 政策の観点から見ると、先週の弱いPMI指標はECBのXNUMX月理事会に向けたハト派的な再価格決定を促し、この決定は現在、据え置きとXNUMXbps引き上げの間のコイントスとみなされている。 さらに、その後の関係筋の報道では、景気後退懸念が高まる中、ＥＣＢ内で利上げを一時停止する機運が高まっていることが明らかになった。 同報告書は、インフレ指標が今週発表される予定であることを考慮すると、議論はまだ開かれておらず、一時停止を決定する場合には、将来の利上げが依然として必要になる可能性があることを明らかにする必要があると付け加えた。 さらに、複数の政策立案者は、具体的なデータとセンチメントの測定値との間の乖離が拡大しているため、XNUMX月のPMIなどの調査データを深読みしないよう警告した。 そのため、来週のインフレ指標は何らかの形で大幅な価格改定を促すものと思われる。

ECB 議事録 (木)：予想通り、ECBはさらに25bps利上げの引き金を引き、預金金利を3.75％に引き上げた。 決定そのものとは別に、声明の焦点は、ECBの主要金利が必要な限り十分に制限的な水準に「設定」されるという、将来の決定に関する世銀の文言の控えめな調整にあった。これまでの「もたらした」という文言とは対照的に、に"。 他の場所では、GC は最低準備金の報酬を 0% に設定することも選択しました (以前は預金金利と一致していたのに対して)。 ラガルド氏はその後の記者会見で、政策当局者の立場は一致していると述べた。 最初に、世銀にはもっとカバーすべき根拠があると思うかという質問に対し、決定はデータに基づいて行われ、GCは「オープンマインド」であると述べた。 その後の記者会見でこの問題について問われたラガルド氏は、カバーすべき余地がまだあるという点については、現時点では「そうは言わない」と述べた。 この声明の解釈が混在していることを考えると、この説明がこの問題についてさらに明確な情報を提供できるかどうかは興味深いでしょう。 ラガルド氏はバランスシートに関して、引き下げは議論されておらず、金利とQTの間にトレードオフは存在しないと述べた。 全体として、25月理事会に先立って主に得られた点は、ECBは利上げを一時停止するかさらなる引き締めを実施することに前向きであるが、その決定は今後のデータの展開に基づいて行われるということだった。 その上で、XNUMX月の軟調なPMIデータがハト派的な再価格設定を促した後、発表当日朝のインフレ統計がXNUMX月会合の均衡を大きく傾ける可能性があることは注目に値する。これは、据え置きとXNUMXbps利上げの間でほぼ十分なコイントスとなる。先週。 これを念頭に置くと、よくあることですが、前回の会議の説明は古いものとみなされ、ほとんど鳴り物入りで通過するでしょう。

米国 PCE (木): 主要 PCE 価格は 0.2 月の前月比 0.2% 上昇すると予想されており (前回は 4.3%)、コアレートは同規模で上昇し、前回と一致すると見られています。 コアインフレ率は年率4.1%からXNUMX%に上昇する可能性が高い。 クレディ・スイスは、FRBが優先するインフレ指標であるPCEデフレーターは、XNUMX月のCPI報告ですでに明らかなディスインフレを裏付ける可能性が高いと述べている。 銀行はその期待に関するコンセンサスに沿っています。 同報告書は、「避難所のインフレが徐々に解消され、今後数カ月間のPCEの実行率を圧迫するはずだ」としている。「しかし、PCEにおける避難所の比重はCPIの上昇率よりも小さく、比重の高い他の中核サービスの進捗はより限られている」年内にはPCEがCPIよりも堅調に推移する可能性がある。」

スイスCPI（金）：1.6月の発表では3％と市場予想と一致し、1.7月の会合で設定したSNBの第1.7四半期予想0％を段階的に下回った。 2月の指標については、スイス中銀の予想1％付近に歪みがないかを調査する。 特に、予測を上回る数値は、2024 年第 70 四半期以降、インフレ率が XNUMX ～ XNUMX% の範囲を上回って回復するとの予測が引き続き有効であることを示すため、政策立案者にとって懸念すべき点となるでしょう。 現状では、市場価格はおよそ XNUMX 年と考えられています。 次回９月会合で据え置き金利が決定される確率は７０％。

ISM製造業PMI (金): コンセンサスは、47.0月は46.9（前回は47.0）で、若干の変化が見込まれる。 ISMデータとS&PグローバルPMIデータには多少の違いがあるものの、後者の速報発表では、製造業PMIが（49.0月の50.0から）47.5カ月ぶりの低水準となる50.2に低下する一方、生産指数は3を下回った。 XNUMX に (XNUMX から)。 S&Pの報告書は、これは第XNUMX四半期半ばの経営状況の「確実な悪化」の兆候であると述べた。 同報告書は、「生産量の新たな減少と新規受注の急激な減少がこの部門全体の業績を圧迫したため、減少幅はXNUMX月以来XNUMX番目に大きかった」と付け加え、新規売上高の減少が投入物購入としてメーカー間の撤退につながったと付け加えた。より速いペースで落ちた。 Ｓ＆Ｐは、購買活動の低下は原材料や完成品を保管する必要性の減少を反映しており、その後、製造業在庫がさらに減少したと述べた。 S&Pは「需要の減少にもかかわらず、ベンダーの業績はXNUMX月以来の最小限の改善にとどまった」と述べ、「一部の企業は、サプライヤーのドライバー不足により納期短縮の取り組みが妨げられていると述べた」と述べた。

米国雇用レポート (金曜日): コンセンサスでは、160月の米国経済に187万人の非農業部門雇用者数が追加されると見込んでおり（前回は3.5万0.3千人）、失業率は0.4％にとどまると予想される一方、平均時給は前月比4.1％上昇し、前年同期からは鈍化すると予想されている。 234.5月は237.5%だった。 アナリストらは、年末に向けて雇用の追加ペースが鈍化するのではないかと期待している。 FRBは失業率が今年末までに1.697%に上昇すると予測しているが、当局者らは最近労働市場の回復力に注目している。 たとえば、最近の初期の失業保険申請件数は有意に急増することができず、BLS雇用報告期間と一致する調査週では、1.717週間の移動平均は2023千件でした（306月のデータでは2022千件でした）。 、継続請求は 2023 億 25 万件（対 XNUMX 億 XNUMX 万件）でした。 そのほか、BLSは今週、今後の給与雇用基準改定の暫定予想を発表し、XNUMX年XNUMX月までのXNUMX年間の雇用水準をXNUMX万XNUMX千人下方修正した。 ムーディーズは「来年初めに発表される最終的なベンチマーク変更は、XNUMX年XNUMX月からXNUMX年XNUMX月までの全期間に影響を与える」と説明し、このデータは「雇用の伸びは下方修正されるだろうし、月次の指標は下方修正されるだろう」という予想と一致していると付け加えた。詳細はまだ不明だが、改定の規模は月当たりXNUMX万XNUMX千の雇用増加の減少を意味するだろう。」

この記事はもともとに登場しました ニュースクォーク.

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