米国証券取引委員会（SEC）にとって、2023年は仮想通貨分野での挫折の年だった、あるいは少なくとも非常に悪い夏だったと言えるだろう。
いくつかの注目を集める暗号事件で不利な結果が生じたため、SEC の暗号法執行の取り組みは停滞している。これらには、7月のリップル・ラボの暗号資産証券訴訟が含まれる。この訴訟では、ニューヨーク南部地区（SDNY）は、暗号取引所でのリップルのXRPコインの販売は、SECが主張していたような無登録のオファーや有価証券の販売ではないと判示した（そして、 SEC の上訴申請は却下された）。
1か月後、同庁はグレイスケール訴訟で同じ法廷からかなり厳しい叱責を受け、DC巡回裁判所は暗号資産管理会社グレイスケールのスポットビットコイン上場投資信託（ETF）申請に対するSECの拒否は恣意的なものであると認定した。そして気まぐれ。
しかし、米国商品先物取引委員会（CFTC）については同じことが言えず、仮想通貨規制分野では本領を発揮しているようだ。
歴史的に、米国における暗号通貨規制、特に執行による規制の先頭に立ってきたのは SEC であり、暗号通貨の世界の可能な限りあらゆる場所に参入し、市場を形成し、多くの批評家が主張しているように、ビジネスとイノベーションをオフショアで推進しているようです。
一方、CFTCはより慎重なアプローチをとっている。仮想通貨市場の特定の要素、特に仮想通貨デリバティブや基礎となるスポット市場における特定の種類の不正行為に対する管轄権を確認するいくつかの初期の法廷勝利の後、CFTCは一連のリリースを発表した。これらには、一部のデジタルコインは有価証券である可能性があるが商品である可能性があることを指摘した2018年の顧客勧告や、商品取引法（CEA）に基づく仮想通貨の実際の受け渡しに関する2020年28月のリリースが含まれており、いわゆる「XNUMX-一日のルール。」
CFTCは新たな法的問題を提起する厳しい訴訟を避けていない 問題。
2023 年に早送りすると、CFTC は暗号ベンダーに関与しています。過去数年間、Binance、Bitfinex、Tether、Kraken、Coinbase などの多くの主要仮想通貨プレーヤーに対するかなり目立たない執行措置をフォローアップしてきたが、CFTC は最近、分散型金融の世界に注目を集めている（DeFi） ）。
その際、CFTCは新たな法的問題を引き起こす厳しい訴訟を避けていない。 6月にCFTCは、分散型ブロックチェーンベースのプラットフォームであるOoki DAO（分散型自律組織）に対するデフォルト判決を獲得し、市場参加者がポジションを確立してから2つのデジタル資産の価格差についてポジションを取ることを許可した。閉店した時間。 CFTCはこれらが同委員会の管轄下にある小売商品取引であると判断し、Ookiに対しCEAへの登録を義務付けた。
産業界と学術界の思惑が暴走する中、カリフォルニア北部地区連邦地方裁判所はCFTCに有利な判決を下し、Ooki DAOはCEAの管轄下にある人物であり、違反の責任を問われる可能性があるとの判決を下した。米国の裁判所が初めて判決を下したのである。 DAOは連邦管轄権の対象となる法人であるとの判決を下した。
DeFiプラットフォームを追求する
この勢いに乗って、CFTCは9月初旬に命令を出し、3つのDeFiプラットフォームに対する告訴を解決した。 CFTCは、プラットフォームのうちの2つであるOpynは、イーサの価格に部分的に基づいて米国内および海外でデジタル資産デリバティブを取引するためのブロックチェーンベースのプラットフォームを開発および展開したことを発見した。 Deridex は、ブロックチェーンベースのデジタル資産取引プロトコルと永久契約取引用の Web サイトを開発しました。先物手数料業者として CFTC に登録することなく、適格契約参加者 (ECP) ではない米国の顧客に、レバレッジまたは証拠金付きの商品小売取引を提供しました ( FCM）、スワップ実行ファシリティ（SEF）、または指定契約市場（DCM）などの CEA 違反。
0 番目のプラットフォームである ZeroEx は、ブロックチェーンベースのデジタル資産プロトコルである 0x プロトコルを開発および展開し、米国内および海外の小売ユーザーおよび機関ユーザーにさまざまなブロックチェーンを使用してデジタル資産を取引できる機能を提供しました。さらに、ZeroEx は「Matcha」と呼ばれるフロントエンド ユーザー インターフェイスを作成および運用しました。これは XNUMXx プロトコルを利用して、ユーザーがデジタル資産を交換し、プラットフォーム上でさまざまなデジタル資産のピアツーピア ベースで取引を実行できるようにします。 Matcha で取引されたデジタル資産の一部は、関連性のない第三者によって開発および発行された活用されたデジタル資産でした。 CFTCによると、ZeroExは非ECPによるこれらのレバレッジトークンへのアクセスを阻止する措置を講じていなかったという。
CFTCは引き続き、米国の仮想通貨規制枠組み案を主導する最有力候補とみられている。
As DeFi教育基金の擁護団体は指摘した、CFTCは、ZeroExまたはその運営者による不正行為ではなく、むしろ第三者の悪意のある行為者による不正行為であると主張したが、これはUniswap訴訟における米国第2023巡回区控訴裁判所の以前の判決と矛盾しているようだ(Risley対Universal Navigation Inc.ら、5609200 WL XNUMX）。
CFTC委員のサマー・K・マーシンガー氏も、DeFi登録失敗におけるCFTC執行の利用に抗議する反対声明を発表した。マーシンガー氏は、DeFi開発者3社に対する執行措置には詐欺や不正行為の申し立てが含まれていなかったと指摘し、CFTCがZeroEx事件において管轄権を持っていたのかどうか疑問を呈した。
暗号通貨の規制枠組みの構築
それにもかかわらず、いくつかの内部論争にもかかわらず、CFTCは提案されている米国の仮想通貨規制の枠組みを主導する最有力候補であるように見え続けています。議会には何百もの仮想通貨法案が提出されてきたが、提案されている仮想通貨法案の主要な部分の多くは、主任規制当局としてCFTCを任命するものであり、その中には以下が含まれる。
グレン・トンプソン氏（共和党、ペンシルバニア州）、ロー・カンナ氏（民主党、カリフォルニア州）、ダレン・ソト氏（民主党、フロリダ州）、トム・エマー氏（共和党、ミネソタ州）の米国下院議員によって提出された2022年デジタル商品取引法。とりわけ、現物または現物のデジタル商品市場を提供する取引会場をデジタル商品取引所（DCE）として登録および規制する権限をCFTCに付与し、DCEがレバレッジ取引や販売デジタル商品のリストを提供する場合にはCFTCへの登録を義務付けることになる。一般に公開される前に個人に配布されました。
責任金融イノベーション法（RFIA）は、カーステン・ギリブランド上院議員（ニューヨーク州）とシンシア・ルミス上院議員（共和党、ワイオミング州）によって2023年に再導入され、すべての暗号資産取引所にCFTCへの登録を義務付ける内容となっている。
2022 年デジタル商品消費者保護法 (DCCPA)、米国上院議員デビー・スタベナウ (民主党、ミシガン州)、ジョン・ブーズマン (共和党、アーカンソー州)、コリー・ブッカー (DN.J.)、およびジョン・チューン (RS.D) によって提出.)、CFTCに「デジタル商品プラットフォーム」と「デジタル商品」取引を規制する権限を与えることになる。 DCCPAは事実上、CFTCに米国のほとんどの仮想通貨取引プラットフォームに対する主な監督権を与えることになる。
21 世紀の金融イノベーションおよびテクノロジー (FITC) 法、グレン・トンプソン (共和党、ペンシルバニア州) が後援、J. フレンチ ヒル (共和党、アーカンソー州)、ダスティ ジョンソン (RS.D.)、ウォーレンが共催Davidson (共和党、オハイオ州)、Tom Emmer (共和党、ミネソタ州)、Marcus J. Molinaro (RN.Y.) は、デジタル商品取引所、デジタル商品ブローカー、およびデジタル商品ディーラーにも同様の登録手順を指定します。これらのエンティティの要件を確立します。 FITC には、特定の SEC 登録要件も含まれています。
昨年末のFTX破綻を受けて急遽予定された上院銀行委員会の公聴会で、CFTC委員長のロスティン・ベーナムはDCCPAに焦点を当てた。これには、仮想通貨プラットフォームの登録、流動性、開示、顧客保護、顧客資金の分離、および暗号通貨プラットフォームの登録、流動性、開示、顧客保護、顧客資金の分離などをカバーするCFTCの要件が含まれることになる。利益相反の禁止。ベーナム議長は、DCCPAに基づいて提案されているような枠組みがあれば、CFTCにリアルタイムでのFTXのより明確な把握と、不利な結果の可能性を軽減するツールを提供するのに大いに役立ったであろうと証言した。
Behnam議長は、FTX傘下のCFTC登録デリバティブ取引所であるLedgerXの例を示した。 Behnam議長は、LedgerXと毎日連絡を取り続けており、主にこの監督のおかげでLedgerXはFTX破産の当事者ではなかったと述べた。 LedgerXは2023年XNUMX月にFTXによって販売されました。
2023月初旬、Futures Industry Association Expo 70で講演したベーナム議長は、仮想通貨の約XNUMX％が商品であるという見解を共有した。この見解は、最新の米国連邦暗号通貨警察としてのCFTCに活力を与えたようで、CFTCは明確な選択肢としての地位を確固たるものにしている。
この記事は、トムソン・ロイター社の上級法務編集者であるエリック・バーマン氏がフォーラム誌に執筆したものです。
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- 情報源： https://cryptoinfonet.com/regulation/cftc-asserts-authority-in-defi-space-at-forum-thomson-reuters-institute/
