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XNUMX 週間前: ハイライトには米国の PCE が含まれます。 日銀、人民銀。 日本、英国、カナダのCPI | 外国為替ライブ

プラトン再発行
プラトン再発行

日付：

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  • [月]：ドイツのIfo（XNUMX月）、ニュージーランド貿易収支（XNUMX月）。
  • 火曜日：日銀とNBHの政策発表、RBA議事録（XNUMX月）。 EZ HICP ファイナル
    （XNUMX月）、カナダCPI（XNUMX月）、日本の貿易収支（XNUMX月）。
  • 結婚した： 人民銀行 LPR、中央銀行議事録 (XNUMX 月); 英国 CPI (XNUMX 月)、EZ 当座預金
    (XNUMX 月)、EZ 消費者信頼感フラッシュ (XNUMX 月)、米国中古住宅販売 (XNUMX 月)。
  • THU： CBRT および CNB ポリシーの発表。 英国 PSNB (XNUMX 月)、米国最終 GDP
    (第 3 四半期)、IJC (15 日を除く)、フィラデルフィア連銀 (XNUMX 月)、カナダ小売売上高 (XNUMX 月)、
    日本のCPI（XNUMX月）。
  • FRI： 日銀議事録（3月）、英国GDP（第XNUMX四半期）、英国小売売上高（XNUMX月）、スウェーデンPPI
    (XNUMX 月)、米国 PCE 価格指数 (XNUMX 月)、耐久財 (XNUMX 月)、University ミシガン州決勝戦
    （XNUMX月）、新築住宅販売（XNUMX月）。

注: プレビューは日順にリストされています

日銀発表（火）:

日銀はXNUMX月時点での政策設定を維持すると予想されている。
8月XNUMX日からXNUMX月XNUMX日までの間にロイターが回答した全回答者によると、
14日。 日銀の期待は過去数週間不安定だった。
上田知事の「対応について」などのコメント
金融政策は年末からさらに厳しくなるだろう。」 これらのコメント
円高により、日銀がXNUMX月に政策を決定する可能性があるとの憶測が高まった。
期待に応えて結集する。 その後、ロイターの情報筋は、
上田知事には「政策のタイミングについては何も言うつもりはない」
変化"。 最近の情報筋は、日銀はほとんど必要性を感じていないと言われていることを明らかにした
マイナス金利をXNUMX月に終了し、データに基づいて決定する予定
最後の瞬間まで待機しており、当局は待機の潜在的なコストを考慮している
あまり高くないので、より多くのデータ。 関係者らは、日銀には証拠がないとも付け加えた。
インフレは持続可能であり、賃金上昇の十分な証拠はまだ見られていない
それは持続可能なインフレを支えることになるだろう。 見える最新の東京CPI
木曜日に発表された全国指標の前兆として（日銀の発表後）
会議）、コア前年同期比は予想を下回りました（2.3%対エクスプレッション2.4%、前回2.7%）。
さらに、XNUMX月のFOMC決定（ハト派的な方向転換が見られた）を受けて、
日銀内部関係者を引用した日経記事が日本のマイナス金利出口を示唆
シナリオはFRBの見通しによって混乱している - 「できれば楽しみにしたい」
今年を上回る賃金上昇を目指します。」 記事は次のように付け加えました。
一貫性の観点から、日銀は結果を確認するまで保留するだろう
中小企業を含む春闘の様子と、
2024 年後半の撤退という見通しは、説得力のあるシナリオとなる。
良い。 「マイナス金利政策の終了は、マイナス金利政策の始まりとなるだろう。
引き締めサイクルは加速している」と日銀関係者は語った。 最新のロイター調査によると、21％
エコノミストの割合は、日銀がXNUMX月に超緩和政策の緩和を開始すると考えている
日銀がNIRPを2024年に終了すると予想する人は84％だったのに対し、2024月には71％となった。
世論調査では54％、88月の世論調査ではXNUMX％だった。 エコノミストのXNUMX％は日銀がYCCを終了すると予想している
12％は日銀が再び調整すると考えている。 エコノミスト28人中42人が予想
日銀は0年第0.10四半期末までに預金金利を2％または2024％に引き上げる。
予想金利は0.25％。

日本貿易収支（火）:

962.4月の貿易赤字は前月比XNUMX億円に拡大すると予想されている。
従来の赤字は662.5億円であった一方、輸出は1.5％まで減少するとみられている（前年度）。
1.6%）だったが、輸入の縮小は-8.6%（以前は-12.5%）まで改善した。
供給緩和により自動車関連輸出は堅調に推移すると予想
制約。 ただし、機械関連の出荷は減少する可能性があります。
によると、主に中国経済の低迷による縮小
机。

RBA 議事録 (火):

RBAは来週5月XNUMX日の会合の議事録を発表する予定
ここで、中央銀行はキャッシュレート目標を4.35%に据え置いた。
予想されており、さらなる引き締めが必要かどうかについてのフォワードガイダンスを繰り返した。
適切な期間内にインフレ率が確実に目標に戻るようにするために必要
データとリスクの評価の進化に依存します。 RBAもこう繰り返した
理事会はインフレ率を目標に戻すという決意を堅固に保つ
そして、そこに記載されているとおり、その結果を達成するために必要なことを行います
見通しに関しては依然として重大な不確実性があり、限られた
XNUMX月の会合以降に国内経済に関して入手した情報は、
概ね予想通りでした。 中央銀行からの言葉は次のとおりでした。
前回の会議でのコメントをほぼ繰り返しているため、
RBAのレトリックを考慮すると、多くの人が予想していたほどタカ派的ではなかった
ブロック知事、会議までの数週間で誰がより強硬だったのか
彼女は警告の中でインフレが依然として重大な課題であると述べ、次のように述べた。
より大幅な金融引き締めが正しい対応だ。 それにもかかわらず、
参加者は、さらに多くの議事録が存在する可能性を考えて議事録に注目するでしょう。
金融政策に関する重要な手がかりとなる。

カナダCPI（火）:

BoCの最近の政策声明では、中央銀行当局者らは次のように述べている。
最新の声明ではインフレリスクを依然として懸念しているが、
インフレリスク増大への言及は取り下げた。 BoCが見たいのは
コアインフレはさらに持続的に緩和され、引き続き監視している
インフレ期待も。 コアの独自の優先ゲージに注目しました
最近のインフレ率は 3.5 ～ 4% の範囲で推移しており、XNUMX 月の指標は
その範囲の最下位。 中央銀行のグラベル副総裁は、同行は次のように述べた。
XNUMX月の進歩には勇気づけられるが、改善が見たい
さらに前進しており、中銀はまだ物価目標に達していないと付け加えた。
カナダがまだ持続可能な2%への道を進んでいないことは明らかだった
インフレーション。

人民銀行 LPR (水):

人民銀は来週もローンプライム金利を維持すると予想されている。
現在、1年物LPRは3.45%、5年物LPRは4.20%です。 思い出してください。
金利設定者はベンチマークの調整を一切控えている
1月にXNUMX年物LPRを最後に引き下げて以来、最も新しい貸出金利
ローンは基準金利として機能する 5 年 LPR に基づいています。
住宅ローンが最後に減額されたのはXNUMX月だった。 人民銀が維持することへの期待
ローンプライム金利は、1 年物 MLF 金利を維持するという最近の決定に従っています。
これは中央政府にとってかなり信頼できる指標となるため、2.50% で変化なし。
ベンチマーク LPR に対する銀行の意図と、
流動性を満たすためのRRR引き下げの範囲に関する中国の報道の憶測
年末のニーズに応えることができていないが、これは今のところ実現していない。 さらに、最近の
中国人民銀行のパン総裁のコメントは、短期的な緊急性を示唆していない
その中で同氏は、中国経済が引き続き勢いを増していると指摘した。
経済は回復し、2023年のGDP成長目標の達成が見込まれる
そして中国人民銀行は緩和的な金融政策を維持し続けるだろう。
第3四半期金融政策報告書では、金融政策を一層推進すると述べられている。
金融機関は実効貸出金利を引き下げ、金融機関は賢明であるべきである
政策は強力かつ正確になります。

BoC 議事録 (水):

中銀は政策会合で金利を5.00％に据え置いた。
予想されていたが、タカ派とハト派の両方のトーンで声明を微調整した。 で
ハト派側としては、利上げが影響を及ぼしている兆候を指摘し、次のように述べた。
「金利の上昇が明らかに支出を抑制している：消費の伸びは
過去 XNUMX 四半期はゼロに近かったため、企業投資は減少しました。
不安定ではあるが、過去3年間は基本的に横ばいだった。」 第XNUMX四半期にも言及
GDPの縮小、労働市場の緩和、そして経済はもはや不況ではなかった
過剰需要。 声明では価格に向けた進展についての一文が削除された
安定が遅れ、インフレリスクが増大した。 タカ派の側では、
しかしながら、インフレ見通しに対するリスクについての懸念を改めて表明した。
政策金利をさらに引き上げる用意があるとのガイダンスを維持した。
必要です。 それでも、価格圧力が弱まり、経済成長が鈍化する中、
市場では中央銀行が利上げを完了したとの見方が依然として残っているが、
特に、中銀総裁のマックレム氏が最近、政策が変わる可能性があると発言して以来、
十分に制限的です。 注目は緩和開始に向けて
サイクル。 短期金融市場は100年に2024bpsをわずかに超える緩和を織り込んでいる。
最初のカットはXNUMX月までに完全価格設定される。 マックレムはその時ではないと語った
利下げについて話し合うことになるだろうし、中銀は利下げについて慎重になる可能性が高い。
消費者が利下げを期待し始めるとインフレ期待が上昇する。

英国CPI (水):

4.4月の総合CPIは前年比XNUMX%まで低下すると予想されている。
4.6%、コア指標は前年比 5.5% から 5.7% に低下すると見られている、
レポートによると、総合指数は4.6%から6.7%に低下し、コアインフレ率は
前年比5.7%から6.1%となったが、全サービス指標は前年比6.6%に低下した。
6.9% (対 MPC 予測 6.9%)。 アナリストらは、
昨年の25％増加を受けて、ヘッドラインレートはそれほど驚くべきものではありませんでした。
家庭の光熱費は年間比較から外れました。 のために
今後のリリースでは、インベステックのアナリストは食料とエネルギーの価格が上昇すると予想している
インフレは財の余地とともに再び下落に寄与する可能性が高い
価格は緩和を続ける。 同デスクは、辞退は一様ではない、と警告している。
「例えば、衣料品や履物価格のベース効果は好ましくないように見えますが、
昨年すでに大幅な減少があったためです。」 政策の観点から考えると、
MPCはXNUMX月会合で金利据え置きを選択し、金利を維持したとのこと
政策は「延長された」期間にわたって制限的である必要があるというガイダンス
現時点では、今後のリリースは当面のレートにほとんど影響を与えない可能性があります
パス。 ただし、現在の価格には多少の変動がある可能性があります。
88月利下げの確率は112%で、XNUMXbpsの政策緩和が織り込まれている。
年末。

CBRT発表（木）:

CBRTは250週間物レポ金利をXNUMXbps引き上げると予想されている
ロイターが調査したエコノミスト１２人全員に。 12 月の CPI データ印刷版
しかし、CPI Y/Y と PPI Y/Y は両方とも少し再加速し、CPI Y/Y は上昇しました。
61.98% (前回 63.00%、前回 61.36%)、前月比 3.28% (前回 3.90%、前回 3.43%)、
PPI Y/Y は 42.25% (前回は 39.39%)。 前回の会議を要約すると、CBRT
週次レポ金利を500bps引き上げ（経験値の中央値250bpsの引き上げに対し）40％に引き上げた（前回はXNUMXbps）。
35%、経験値37.5%); 予想の範囲は２５０─５００ｂｐｓだった。 中央銀行は次のように述べた
金融引き締めのペースが鈍化し、引き締めサイクルが鈍化するとの見方
短期間で完了します。 声明で明らかになったのは、
物価の維持を確保するために必要な限り金融引き締めが維持される
安定性。 一方、最新のCBRT調査は、レポレートが次のように見られることを示唆しています。
36.65% (前回調査 37.01%)、USD/TRY は 29.6229 (前回 29.9961)、
12 か月の CPI は 41.23% (前回は 43.94%) でした。

日本CPI（木）:

ナショナルコア前年比は、2.5 月には 2.9% まで低下すると予想されます (対 XNUMX%)
XNUMX月中）。 こうした期待は、XNUMX月の東京コアCPI（
全国公開のプレビュー）から、同様の規模の寒冷化が見られました。
2.3月（2.4%対経験値2.7%、前回17%）。 ロイターが１７日に実施した世論調査によると、
エコノミストらによれば、コア指標の予想低下は部分的にはエネルギーによるものである。
「政府のエネルギーのおかげで消費者インフレは大幅に低下するだろう」
補助金制度もあり、2.7 月のインフレ率は前年比 XNUMX% まで減速する見込み
3.3月のXNUMX%から上昇した」とINGのアナリストは述べている。 法人価格を見てみると
最新の日銀短観発表における期待調査、日本企業は期待
消費者物価は今後 2.4% 上昇する見込み (前回調査では +2.5%、
2.2年後は3%（前回+2.2%）、2.1年後は5%（前回+XNUMX%）
+2.1%）。 このリリースは日銀の政策の後に行われることにも注意が必要です
市場がクリスマスに向けて閉店の準備をしているとき。

英国の小売販売 (金):

BRC による 2.6 月の小売売上高は前年比 XNUMX% 増加しました。
付随リリースには「ブラックフライデーは今年初めに始まり、多くの人々が
小売業者はXNUMX月に切望されていた売上の伸びを図ろうとした。 これがあった一方で、
当初は望ましい効果が得られましたが、その勢いは月を通して維持できませんでした。
多くの家庭がクリスマスの支出を控えたためだ。」 他の場所では、バークレイカード
消費者支出報告書は、「2.5 月の全体的な小売支出は XNUMX% 増加した」と指摘しています。
2023 年は、2023 年 1.2 月の前年比成長率 (XNUMX%) と比較して上昇し、
衣料品小売店と百貨店が黒人需要により景気を後押ししたため
金曜日のセールは月初めに始まり、到着が遅くなります
季節的に寒い気候のこと。」 今後のリリースに先立ち、ムーディーズは次のように述べています。
「購買力の損失と心理の低下を考慮すると、家計は支出したと考えられます」
ホリデーシーズンに向けて減少します。 とはいえ、ブラック フライデーのセールは、
家計の広範な悲観を考えると、今年は特に魅力的だ。」

米国 PCE (金):

アナリストらは、XNUMX月にはPCEインフレがさらに鈍化すると予想している。
CPI および PPI インフレレポートでも同様の結果が見られます。 WSJの
FRBウォッチャーのニック・ティミラオス氏は、コアPCEインフレ率は予想されていると述べた。
0.06 月は非常に穏やかな XNUMX% であり、これによりコア PCE の年間測定値が低下する可能性があります
１０月の３．５％から１１月は３．１％に上昇した。 そしてそれはまた、
1.9カ月物年率換算金利はFRBの2％を下回るXNUMX％に低下するはずだった
ゴール。

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