の共同創設者兼ゼネラルパートナーであるミカエル・ジョンソン氏にインタビューすることができて光栄です。 オックスは、ヨーロッパおよびイスラエルの B2B (B100B) ソフトウェア・アズ・ア・サービス (SaaS) 企業への投資に重点を置いた専門ベンチャー キャピタル会社です。 ミカエルは XNUMX 年以上にわたってベンチャー キャピタル業界に積極的に関与し、XNUMX 社を超えるテクノロジー企業を指導し、市場の山と谷を目撃してきました。
このインタビューでは、ミカエルの経歴とこれまでの歩みを探り、Oxx の創設と進化を掘り下げ、ベンチャー キャピタルの現状について議論し、スタートアップの長期的な成功に貢献する企業の中核となる基本についての洞察を得る予定です。 さらに、市場調整がVCから資金提供を受けたスタートアップに与える影響と、投資戦略における忍耐の重要性についても探っていきます。 ミカエル・ジョンソン氏の貴重な視点を明らかにしていきますので、ぜひご参加ください。
あなたの経歴とこれまでの経緯、そして Oxx の設立について概要を教えていただけますか? Oxx は時間の経過とともにどのように進化しましたか?
私のベンチャーキャピタル (VC) との関わりは、大学で経営情報システムのコースを受講していたときに始まり、ビジネスを変革するソフトウェアの可能性に魅了されました。 当時、私はいつか自分のソフトウェア ビジネスを立ち上げ、ベンチャー キャピタル会社でアナリストとして働いていた業界についてもっと学びたいと考えていました。 私はそのビジネスを立ち上げたことはなく、2018 年経った今でも、成長段階のソフトウェア ビジネスを専門とする投資家としてベンチャー キャピタルに勤務しています。 しかし、自分のビジネスを立ち上げるという私の夢は、XNUMX 年に共同創設者のリチャード・アントンと立ち上げた Oxx で実現しました。
Oxx を立ち上げる前、私はアマデウス キャピタル パートナーズでベンチャー パートナーを務めており、その間、そこのパートナーだったリチャードと 2 年間緊密に連携しました。 私たちは Oxx を始めることにしました。 ヨーロッパとイスラエルの企業間 (BXNUMXB) サービスとしてのソフトウェア (SaaS) ビジネスへの投資に重点を置くベンチャー キャピタル専門会社です。 リチャードも私も SaaS 企業に投資しており、「SaaS」が普及するずっと前からその可能性を信じていました。 私たちのことを「SaaS オタク」と呼ぶ人もいるかもしれませんが、私たちはそれを褒め言葉として捉えています。
私はキャリアを通じて 100 社以上のテクノロジー企業を指導する機会に恵まれ、リチャードと同じように市場の浮き沈みを目の当たりにしてきました。 Oxx の設立以来、外部環境が大きく変化したにもかかわらず、ファンダメンタルズへの投資に対する当社のコミットメントは揺るぎません。 これらの変化により私たちの価値観が試され、困難な時代においても私たちの回復力を実証できるようになりました。 当社の投資哲学の重要な側面の 2020 つは、市場の高値ではなく、長期的な中央値の評価に沿って企業を撤退させるという信念です。 これには時には自制が必要でしたが、価値のあるアプローチであることが証明されました。 私たちは企業として進化しており、経験の浅いチームメンバーですら、2022年末からXNUMX年初めにかけての活気に満ちた時期に示した自制の価値を認識するようになりました。
現在の状況を考慮すると、近年 VC の導入が減少していますが、この減少に寄与した主な要因は何だと思いますか?また、近い将来、状況はどのように進化すると予想していますか? 市場が急速に回復する可能性はありますか?
世界的なマクロ環境は変わり、私たちは今、安い資本に慣れてしまった市場の影響を経験しています。 多くのベンチャー企業は、どんな犠牲を払ってでも成長と高いバリュエーションを追い求め、強固な基盤の上に築かれていない企業に過剰投資しました。
新規株式公開（IPO）の見通しは枯渇しており、この高金利環境では、VCに資本を投資するいわゆるリミテッド・パートナーにとって、ベンチャー・キャピタルと比較した場合、他の低リスクの資産クラスの方が魅力的に映っている。資金。
現在利用できる資金は大幅に減少しており、VC企業が調達する資金は50％から70％減少すると思います。 シードレベルを除き、すべての成長段階でのデプロイメントが減少しています。 段階が遅くなり、公開市場に近づくほど、その削減はより劇的になります。
「ドライパウダー」（まだ運用可能な準備金）のおかげで市場は回復するだろうという話もありますが、私はそうではないと思います。 こうした投資家は皆さんが思っているほど安全ではなく、多くの企業がポートフォリオに穴を埋めなければなりません。 多くのVC企業は今後、資金の存続期間を大幅に延長し、展開の速度を低下させる必要があるだろう。 ベンチャーキャピタルだけでなく新興企業も厳しい淘汰を受けることになるだろう。生き残れない企業もあるだろう。 一部は買収されるかもしれませんが、多くの企業が没落するか、消滅することになると私は予想しています。
市場がすぐに2021年のレベルと活動に戻るとは思えません。 むしろ、私が予測しているのは、賢明なバリュエーションでより慎重な投資が行われるスマートマネーの時代です。 適切な企業に利用できる資金はまだあります。 市場は、Oxx が常に取ってきた立場、つまり長期的なことに焦点を当て、市場の山と谷を掴もうとする勢い勝負をしない姿勢にリセットされつつあります。
「スマートマネー」の概念と、それが現在の経済情勢にどのように当てはまるのか説明していただけますか?
現在の経済情勢についての議論には、多くの破滅や暗い話がありますが、良いニュースは、取引がより賢くなっているということです。 伝説的な投資家ウォーレン・バフェット氏はこう言ったとされています。 「潮が引くと誰が裸で泳いでいたかが分かる」。 今では、過去の愚かな決断はすべて誰の目にも明らかとなり、賢いお金は水着をしっかり着ている人たちのものになります。
資本が安いということは、多くの企業があまりにも簡単に資金を調達し、間違った指標を追い求めていることを意味していました。 現在、シード段階であっても、資本効率と収益性への道筋に焦点が当てられています。 スマートマネーの時代には、製品市場に適合した優れた製品を最適化することに重点が置かれることになります。
ベンチャーキャピタルが投資決定を行う際に優先すべき企業の中核となるファンダメンタルズは何だと思いますか? これらの基本はスタートアップの長期的な成功にどのように貢献するのでしょうか?
偉大な創業者は、大きな問題の解決に際立って顧客に愛される素晴らしい製品を構築することが、今でも成功への一般的なレシピです。 これらの基本がすべて整っていない場合でも、まともな会社を設立することはできるかもしれませんが、VC が支持するような成功事例は構築できません。
ベンチャーキャピタルが潜在的なスタートアップへの投資を評価する際に注意すべき警告サインや危険信号は何ですか?
まず最初にすべきことの XNUMX つは、創業者の性格と動機に注目することです。 教えられることもありますが、ビジョンを最後までやり遂げる気概と決意、そして従業員を引き連れていく性格が、企業の最終的な成功にとって極めて重要です。
警告サインは、明確なターゲット市場を持たない製品です。 差別化の欠如。 そしてスケールできない製品とビジネスモデル。 現在の環境では、資本効率、つまり成長にどれだけのコストがかかるか、バーンレート、長期計画、会社の長期的な持続可能性に焦点を当てているかどうかにも注目します。
企業が優れた製品を開発するのではなく、高い評価を達成することだけを目的として設立されたことを示す重要な指標や要因は何ですか? これは失敗の可能性にどのような影響を与えるでしょうか?
指標の中には、成功を示すために使用する指標もあります。 たとえば、サブスクリプションを更新する顧客の割合ではなく、従業員数やデータ処理の面での成長に焦点を当てている可能性があります。 もう一つの例は、調達した資金の額を競うことです。 これらの指標は、ボンネットの下にハザード ライトを点灯するエンジンがあるときに、車の光沢のある外装を見るようなものです。
この経済の混乱期において、より回復力があると思われる特定のセクターや産業はありますか?
SaaS 投資は大幅に縮小していますが、それは市場にまだ潜在力がないからではありません。 それは過大評価に陥っているからだ。 大企業がエンタープライズ レベルでソフトウェア ソリューションを購入する可能性は依然として大きいと考えています。 実際、モルガン・スタンレーは最近、企業におけるソフトウェア支出全体が 3 年に 2023% 増加すると予測し、ガートナーは同市場の SaaS 部分が今年 18% 成長すると予想しています。 スタートアップ企業に短期的に最適な機会を提供する最優先分野には、クラウド インフラストラクチャ、データ ウェアハウジングと分析、サイバー セキュリティが含まれます。
また、人工知能を使用して効率を高め、職場での洞察に基づく意思決定を可能にする B2B SaaS にも多くの可能性があると考えています。 そしてもちろん、たとえまだ初期段階にあるとしても、私たちは生成 AI の可能性と、それがソフトウェア エコシステムのほとんどの部分でイノベーションをどのように推進できるかに非常に興奮しています。
成功しているスタートアップにはどのような共通点があると思いますか? 投資を選択する際に個人的に最も重視するものはどれですか?
まずは人々、特に創業者から始めなければならないと思います。 優秀で例外的な人々はほとんどの病気を治すことができますが、平凡な人々は最高のビジネスプランを台無しにする可能性があります。
適切な人材を、適切なタイミングで、適切な価格で獲得し、維持することも重要です。 実際に重要なのは、創業者が何をすべきかということではなく、どのようにして創業者と会社が足並みを揃えて同じ方向に向かって協力できるかということです。 これは、VC 企業として、信頼と連携を確立し、起業家やそのチームと素晴らしいパートナーシップを構築する必要があることを意味します。
また、企業は、エキサイティングなビジョン、独自の差別化、強力な製品市場適合性を備えた、実績のある製品を必要としています。 ただし、Oxx が「市場投入」と呼ぶものも必要です。 この市場への適合性 (詳細はこちら) が、優良企業と優良企業の違いを生み出す可能性があります。
市場投入の達成にはさまざまなタスクやマイルストーンが含まれますが、すべては優れたポジショニングから始まりますが、これに十分な注意を払っている企業は少ないと思います。 ほとんどの企業は、競争市場でどのように目立つことができるか、また持続可能な競争上の優位性をどのように生み出すことができるかをもっと考えるべきでしょう。
現在の市場調整は、VCが資金提供するスタートアップ企業の寿命と生存能力にどのような影響を与えると思いますか?
一部の人たちにとっては、いつか清算の日が来るだろうし、現在の市場調整によって、本物の企業と偽りの企業が選り分けられることになるだろう。 一部の新興企業やVC企業は生き残れないだろうが、調整により市場はファンダメンタルズに焦点を当て、妥当なバリュエーションでの投資に戻ることを余儀なくされている。 これは長期的には良いことであり、この時期に多くの素晴らしい企業が出現することが期待されます。
特に市場低迷時のVCの投資戦略における忍耐の役割についてお話しいただけますか? この考え方はポートフォリオ企業の持続的な成長と成功にどのように貢献するのでしょうか?
ドットコムバブルの余波で、企業への投資はベンチャーキャピタル投資家のほんの一部にすぎないことを知りました。 大変な作業は、企業を発展させ、成功裏に撤退させることにあります。 これには時間と多くの根性と忍耐が必要です。 多くの企業は発展のさまざまな段階を経て、困難な時期に直面するでしょう。 Oxx では、企業が困難な時期を乗り越えるためにはさまざまな種類のサポートが必要であり、投資家は良いときも悪いときも企業に寄り添わなければならないことを理解しています。
- SEO を活用したコンテンツと PR 配信。 今日増幅されます。
- プラトアイストリーム。 Web3 データ インテリジェンス。 知識増幅。 こちらからアクセスしてください。
- 未来を鋳造する w エイドリエン・アシュリー。 こちらからアクセスしてください。
- PREIPO® を使用して PRE-IPO 企業の株式を売買します。 こちらからアクセスしてください。
- 情報源： https://www.eu-startups.com/2023/06/interview-with-mikael-johnsson-co-founder-and-general-partner-of-oxx/
