Bitcoinの 4 回目の半減イベントは 22 月 840,000 日にイベントブロック高さ XNUMX で開催される予定です。実行されたトランザクションを含む各ブロックがマイニングされると、ブロックの高さがスタンプされ、最新のブロックの前に生成されたブロックの数が記録されます。 

このようにして、ブロックの高さによって時系列に並べられたデジタル台帳が作成され、ビットコインに分散型の透明性と二重支出に対するセキュリティという使命が与えられます。これは、埋め込みの半減ロジックをビットコイン ネットワーク全体に課すのにも役立ち、210,000 ブロックごとに発生します。

Bitcoin 半分 アルゴリズム金融政策として存在します。恣意的な中央銀行とは異なり、半減では、マイナーの BTC 報酬を半分にカットすることで、新しいビットコインの流入 (インフレ) を予測どおりに制御します。 2009 年の最初のジェネシス ブロックは、マイナーに 50 BTC を配布しました。 3.125 回目の半減後、マイナーは採掘されたブロックごとに XNUMX BTC を受け取ります。 

これらの報酬の明らかな違いは、ビットコインのインフレ率に反映されます。 1,000%以上から現在の1.7%まで、ビットコインのインフレ率は再び半分に減ることになる。そして、供給されるBTCが少なくなると、各ビットコインの価値が高まります。

しかし、ビットコインの半減期は、BTC 価格に影響を与える多くの要因の 1 つにすぎません。半減期の最も深刻な影響の 1 つは、ビットコイン マイニングの収益性に関係しています。 BTCの報酬が非常に低くなった場合、苦境にある採掘会社はBTCの売却を余儀なくされるでしょうか?もしそうなら、売り圧力がBTC価格を抑制するのではないだろうか？

半減期とマイナーへの影響を理解する

何かの重要性を理解するには、それが存在しないことを想像するのが最善です。ビットコインの半減期の場合、半減期が存在しないということは、21万BTCすべてがビットコインメインネットの立ち上げと同時にすぐに利用可能になることを意味します。

逆に、特にデジタル資産としての最初の実証されていない新しい概念の実証を考えると、BTCの希少性は大幅に低下するでしょう。 3回の半減期を経て、中央銀行がそれぞれの通貨供給量を改ざんする中、ビットコインの希少性が法定通貨の下落をうまく阻止することができた。言い換えれば、半減期によってビットコインの需要と供給のペースが調整され、導入が進むことが可能になったのです。

そして、ビットコインの採用が増えるにつれて、ビットコインマイニングネットワークの安全性が高まりました。それは、より多くのビットコインマイナーがビットコインマイニングの難易度を上昇させるためであり、ビットコインマイニングの難易度は2週間ごとに自動調整されます。需要と供給のダイナミクスの再調整に続いて、ビットコインの半減期は通常、半減期の前後で複数の利益をもたらします。

同様に、ビットコインのマイニング難易度のまさに目的は、10 ブロックごとに新しいトランザクション ブロックがネットワークに追加される速度 (約 2016 分) を規制することです。このメカニズムがなければ、マイナーが参加する意欲を削がれる可能性があるため、ビットコインのメインネットの安全性は低下します。

ビットコインのマイニングの難しさにより、収益性は自動的に修正されます。プラグを外すマイナーが多すぎると難易度が低下し、報酬の削減に関係なくマイニングの収益性が高くなります。ネットワークに参加するマイナーが増えると、難易度が上がり、ネットワークを保護する利益が少なくなります (ネットワークの計算能力は次のように表されます)。 ハッシュレート).

しかし、これは供給不足によるBTC価格の時間の経過とともに上昇することで相殺されます。 BTC マイニングの報酬が半分に減れば、マイナーは収益性への打撃を受けます。マイニングの難易度が低下しない場合は、運用のアップグレードに再投資してコスト効率を高める必要があります。したがって、これらのマイナー サイクルは、蓄積期間と降伏期間と呼ばれます。

結局のところ、ビットコインマイナーは慎重に先を考えなければなりません。彼らは拡大/債務部門で過度に拡張することなく、半減期を乗り切るためにBTC価格の上昇に依存しています。

2024 年の半減期後のビットコインマイナーの課題

26 月 614.6 日の時点で、ビットコイン ネットワークの合計ハッシュ レートは 614.6 億 XNUMX 万 TH/秒、つまり XNUMX EH/秒です。ビットコインマイナーのTH/秒あたりの収益は、 $0.10。これを文脈で説明すると、Bitmain の最新のマイニング装置である Antminer S21 (価格は約 4,500 ドル) は、188 ワット相当の電力を消費しながら、3500 TH/s のハッシュ レートを生成します。

Antminer S21 Hyd 335T など、さらに強力で高価なマシンもあります。これらの機械のコストに対して、マイナーは電気代、冷却費、メンテナンス費、債務利息の支払い、および施設自体のコストを考慮する必要があります。このバランスをとることができない企業は倒産するでしょう。 コア科学 2022インチ 

普通の PC やラップトップを使用している個人にとって、ビットコイン マイニングは長い間利益を生みませんでした。ビットコインのマイニングの難易度の上昇とそれに伴うエネルギーコストの増加に対抗するには、特殊な ASIC マシンに投資する必要があります。 USGは中央銀行と通貨の下落に依存しているため、この事実をよく認識している。

1月末、エネルギー情報局（EIA）は鉱山労働者の操業を妨げる方法を検討し始めた。による 必須の調査データを要求する EIA はエネルギー消費量に関する調査結果をエネルギー省 (DoE) に伝え、制限的な政策を制定することになります。 

テキサスブロックチェーン評議会（TBC）と暴動の迅速な法的措置により、この訴訟は現在停止されています。 2月XNUMX日出願.

技術の進歩と効率の向上 

Bitcoin's 仕事の証拠 BTC 価値の重要な要素です。これにより、エネルギー消費とハードウェア資産を介してデジタル資産を物理的現実に固定することが可能になります。そうしないと、多数の暗号通貨が低コストで作成され、その評価にノイズが生じる可能性があります。 

しかし、エネルギー消費がビットコインの強みであるのと同様に、政治的な観点から見ると、エネルギー消費は弱点でもあります。好例として、イーロン・マスク氏は2021年XNUMX月にテスラからのビットコイン支払いを取り消し、大暴落を引き起こした。当時以来、ビットコインのマイニングは環境に優しいものになりました。 エネルギーの 54.5% 持続可能な資源から。

ノルウェーのクリプトヴォールトなどの再生水力発電の使用に加えて、ビットコインマイナーは余剰熱を有効利用できます。たとえば、Kryptovault はこの熱風を注ぎ、製材産業用に切り刻まれた丸太を乾燥させます。多くの小規模な鉱山事業は、家の暖房にこのアプローチを採用しました。

家全体を暖房する #bitcoin 鉱業 pic.twitter.com/470jJ7PSGW

— ドキュメンテーション ₿itcoin 📄 (@DocumentingBTC) 2022 年 12 月 28 日

クルーソー・エナジー・システムズなどの他の鉱山会社は、石油や天然の掘削井に事業を付加し、無駄に火をつける代わりに余剰ガスを利用した。今は亡きERCOT CEOのブラッド・ジョーンズ氏が指摘したように、より大きな規模では、ビットコインマイナーは送電網のバランスをとるのにも役立っているという。

　 #bitcoin エネルギー論争は終わった。

テキサスの配電網の責任者であるブラッド ジョーンズ氏は次のように説明しています。#Bitcoin マイニングはグリッドのバランスをとるのに役立ち、より多くの再生可能エネルギーをシステムに送り込んでいます。」pic.twitter.com/kGYwAkOVv8

— ドキュメンテーション ₿itcoin 📄 (@DocumentingBTC) 2023 年 3 月 5 日

ハイエンドでは、ビットコインマイナーは最も高密度で最も環境に優しいエネルギー形態である原子力に目を向けています。 TeraWulf は、 ノーチラスクリプトミン 初の原子力によるビットコインマイニング事業としての施設。 TeraWulf は、KW/h あたり 2 セントで、世界で最も費用対効果の高いマイナーになることを目指しています。

次の半減期には多くのことが期待されています 水素化 原子力に対する次善の解決策としてのインフラ整備。ただし、費用対効果を高めるための最も一般的な方法は、依然としてリソースをプールすることです。 鉱山プール. 

半減期後の状況に何が期待されるか

ビットコインは通貨の価値を下げる補助金として機能し、マイナーにも救済策を提供します。彼らは、将来的にその借金を返済することでBTC価格が上昇することを期待して、借金でアップグレードする時間を稼ぎます。問題は、最新のリグを備え、有利なエネルギーコストを備えた準備の整った鉱山労働者だけが生き残れるということです。 

結局のところ、ビットコインのマイニング難易度を高め続けるのは彼らです。競争できない人はネットワークから離れますが、ネットワークの難易度は自動調整されるため、競争相手にとっては仕事がやりやすくなります。ルクソールの基本ケースによると、BTC価格が66万66千ドルから3万XNUMX千ドルの範囲内にとどまるシナリオでは、XNUMX％のビットコインマイナーがネットワークから離脱する可能性がある。

また、 ルクソールのプロジェクト ビットコインは年末までに725 EH/sに到達するのが難しい。これにより、半減後のハッシュ価格は 53 ドル/PH/日となり、フラットケースのハッシュ価格予測と一致します。

現在、損益分岐点ハッシュ価格は、ファームウェアのアップグレードを考慮しないと、37.20 日あたり XNUMX ドルです。他の企業、例えば ブロックウェアソリューション、年末までにハッシュレートが670％増加した2020年の半減期をベンチマークとして、ハッシュレートは年末までに最大30 EH/sに達すると予想しています。

これを念頭に置いて、ビットコインマイナーは、TerraWulf の原子力発電への投資など、長期的なスケーラビリティを計画する必要があります。それまでの間、マイナーは不確実性を回避するために、 ビットコインデリバティブ商品. 

その好例として、マイニング生産性を先売りするメカニズムとして取引所取引先物を提供するいくつかの取引プラットフォームが現在存在しています。コモディティを扱う従来の市場と同様に、マイナーはこの戦略を使用して BTC 価格の変動を防ぐことができます。 

また、経常的な収益源があれば、運用コストの急増も軽減される可能性があります。同様に、ビットコイン マイニング会社は、強化されたクラウド マイニング サービスを多様化し、提供できます。 クラウドセキュリティ.

まとめ

すべての要素を考慮すると、ビットコインはソフトウェア エンジニアリングと経済理論の両方の驚異です。結局のところ、直接的な中央集権的改ざんに頼ることなく、金融政策とインセンティブを制定することが可能であることがわかりました。 

ビットコインマイナーは、このデジタル制定において重要な役割を果たしています。彼らはダーウィンの適者生存の遊びに頼らなければなりませんが、未知のことはそれほど蔓延していません。残り 3 回の半減期を迎えると、予測用のデータが活用できるようになります。 

唯一の疑問は、どのビットコインマイナーが財務モデリングを最悪の弱気シナリオに合わせたのかということだけだ。

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