デジタル資産に対する需要が前例のないレベルに急増しているため、ビットコインが今後数カ月間にセルサイドの流動性危機に直面する可能性は非常に高いです。

週刊誌によると レポート CryptoQuantの分析によると、アナリストは現在のビットコインのセルサイド流動性在庫が6～12か月分の需要をカバーできると予想している。逆に、流動性在庫の急落により、ビットコイン（BTC）の価格が上昇する可能性があります。

前例のない需要レベル

ビットコインの月間需要は、40,000年初めの2024BTCから執筆時点では213,000BTCまで増加しました。 CryptoQuant は、BTC のみを受信して​​保持する蓄積アドレスの合計残高の 30 日間の増加によって需要を測定します。文脈としては、これらのアドレスは 10 BTC 以上を保持しており、流出がなく、集中取引所 (CEX) やマイニング プールに属しておらず、過去 XNUMX 年間活動し続けています。

BTCの劇的な上昇 デマンド 米国のビットコイン上場投資信託（ETF）やその他の大口保有者によって動かされている。 クジラ。アナリストらは、クジラの総残高の前年比増加が過去最高レベルにあることを発見した。クジラは現在約1.57万BTCを保有しており、874,000年初めに記録された2024万XNUMXBTCから大幅に増加した。

需要が急増する一方で、セルサイドの流動性は減少し続けています。セルサイド流動性事業体のBTC量は約2.7万BTCで推移しており、3.5年2020月に記録した過去最高値のXNUMX万BTCから減少している。これらの事業体は、投資家がBTCを購入できる実行可能かつ流動性の高い資産を保有している。それらの中には、CEXのビットコイン準備金、ビットコイン店頭デスク、ビットコインマイナー、および米国政府が所有する押収されたBTCが含まれます。

アナリストらはまた、ETFが大規模な投資家を通じて販売用のBTC供給量を増やしたため、グレイスケールのGBTCビットコイン保有をセルサイドの流動性とみなしている。 償還。このファンドがなければ、セルサイドの流動性は2018年XNUMX月を最後に最低水準にまで低下していたであろう。

差し迫ったセルサイド流動性危機

ビットコインの需要が急増し、セルサイドの流動性が低下しているため、ビットコインの流動在庫は月次需要ベースで過去最低水準にまで急減した。

「現在のビットコインのセルサイド流動性在庫は、現在のペースで増加する需要を12か月間カバーするのに十分であると我々は推定しています。これは、ビットコインの需要の下限と考えられるアドレスの蓄積による需要のみを考慮している」とCryptoQuant氏は述べた。

米国外の CEX から BTC を削除すると、米国のスポット ETF は地元企業からのみ BTC を調達するため、ビットコインの流動在庫はさらに 6 か月に減少します。