金の価格は今月を通じて急騰しており、金の価格動向に大きな傾向が見られます。これは金の強気派にとって素晴らしいニュースですが、これほどの急上昇の後、調整はどうなるでしょうか?そしてその後、上昇の旅が再開されるのでしょうか、それともこれは単なる道路沿いの凹凸なのでしょうか?
年の初めに戻って、私たちは、 既に 経済情勢がどのようにイエローメタルの上昇を支持してタイトル付けされているかについて話しました。では、これは予想通りの金価格動向の一部なのでしょうか、それとも何か予期せぬことが起こったのでしょうか?そうですね、短期的なトレンドと長期的なトレンドが対峙するので、これは両方の意味があり、それが最近の金価格の急騰を助けました。
何が起こった？
今回の動きのきっかけとなったのは、29月XNUMX日にXNUMX月の米国PCE指数が発表されたことだった。これはFRBにとって好ましいインフレ指標であり、金融政策を決定する際にこれに大きく依存している。データは予想と見事に一致したが、通常であれば市場をそれほど動かすことはない。違いは、FRBが間もなく緩和に向かうという一般的な見方をデータが裏付け、短期的な傾向を後退させたことだ。
PCEの発表に先立って、米国の統計はインフレがまだ実際には制御されていない可能性を示しており、それがFRBがいつ、どの程度の緩和を行うかについての期待の後退につながっていた。 6月の時点では、市場はおそらくXNUMX月から始まる最大XNUMX回の利上げを織り込んでいた。 XNUMX月末までに、それはおそらくXNUMX月から始まるXNUMX回の利上げのみに移行した。米国のベンチマーク利回りもこの期間に大幅に上昇した。 PCE データが低下し続けていることが証明しているように、この短期トレンドは長期トレンドによって遮断されました。
物語を肯定する
緩和の概念は週半ばにジェローム・パウエルFRB議長が待望の議会証言を行った際にさらに確認された。繰り返しになりますが、同氏のコメントは何も目新しいものはありませんでしたが、金利が年内に引き下げられるとの同氏の安心感を示したことは、緩和政策への傾向がまだ続いていることの表れと市場では受け止められました。米国債利回りは引き続き低下した。
利回りは金の需要を相殺するため、ここでは重要です。安全な資産を探している投資家は通常、金か国債のどちらかを選択しますが、より高い金利が予想される場合は、国債の方がより高い投資収益率が得られます。金には利子も配当もありません。そのため、利回りの低下と、今後も利回りが低下し続けるとの期待が、通常、金価格の上昇傾向を促す要因となります。
ここからどこに？
金のユーロ換算値は、予想よりもタカ派的な見通しを示したとみなされた最近のＥＣＢ理事会以降、ほぼ横ばいで推移している。これは、最近の金の価格上昇がドル安のおかげであることを示唆しています。
この傾向がどの程度続くかは、FRBの利下げ期待がどのように展開するかによって決まる。 したがって、今日の NFP は、最近の上昇を妨げる可能性のある主要なリスク要因の 1 つとして残ります。雇用統計の予想が大幅に上回れば、労働市場は依然ひっ迫しており、FRBは金利を長期にわたって高水準に維持することを意味する可能性がある。しかし、データに誤りがあり、さらに利回りが低下した場合、金に新たな刺激が与えられる可能性がある。
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- 情報源： https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/golds-sudden-record-high-and-possibly-higher
