アナリストの間では、英国が第 XNUMX 四半期にわずかな成長を何とか削り出すことができたというのがコンセンサスです。 明日にはデータの暫定版が公開されますが、後で修正される可能性があります。 市場の反応は、金融政策への潜在的な影響よりも心理的要因に依存する可能性があります。

英国第2四半期GDPは0.1%成長と予想、これは前四半期と同じになります。 興味深いことに、英国経済の実績がそれほど優れていないことの表れとして、年間 GDP も 0.1% になると予想されています。 小数点以下 XNUMX 桁違うだけでマイナスになる可能性があるため、これは市場にとってさらなるリスクを生み出します。

どれだけマイナスにケーブルが動くのでしょうか？

四半期のGDPがマイナスに転じた場合、第3四半期もマイナスとなった場合、英国が技術的不況に陥るリスクが生じる。 それは、小数点以下 60 桁か 2 桁のミスによる実際の影響以上に、市場を驚かせることになる可能性があります。 エコノミストは今後XNUMXカ月間に景気後退に陥るリスクが依然として約XNUMX％あるとみている。 第XNUMX四半期の数字がプラスであれば、少なくともあとXNUMXか月延期されることになる。

ただし、すでに XNUMX か月の測定値が入っており、ほぼ横ばいで推移しているため、このような事態が起こる可能性は比較的低いでしょう。 四半期の GDP 数値がプラスになるという予想は、以下に基づいています。 0.2月の経済活動は上向き、XNUMX倍になるとの予測%、0.1月の-XNUMX%と比較して。 追加の銀行休業日にもかかわらず、それは同じです。 月次GDP統計が上振れすれば、英国は景気後退を回避するとのBOEの予測が正しいとして、市場はもう少し安心するかもしれない。

より前向きなシナリオ

小数点以下数桁の失敗やミスによって、BOE の予想される軌道が現実的に変わる可能性は低いです。 英国のインフレ率は依然として異常に高く、中央銀行は年内を通じて引き締めを続けると予想されている。 しかし、議論の余地があるのは、引き締めが行われるペースだ。

経済が堅調で予想を上回れば、BOEは現在の利上げペースを維持することに安心感を抱く可能性がある。 同四半期のGDPがマイナスに転じたことで、トレーダーらはBOEがXNUMX～XNUMXカ月スキップするかどうか疑問に思うかもしれない。 ＢＯＥが利上げペースを鈍化させる可能性があるとの観測はすでに一部で出ている。

ケーブルの状況

BOEが利上げを続け、インフレ率が低下する中、ポンドは上昇軌道に乗っている。 しかしここ数日、世界市場のセンチメントはイギリス諸島以外の理由でリスク回避的な方向に転じている。 中国の期待外れの貿易結果とフィッチによる米国債格下げにより、市場は将来の成長に懸念を抱いた。 安全資産への需要がポンドを犠牲にしてドルを押し上げた。 また、英国のGDPが予想をわずかに上回ったとしても、世界的なリスクの見方が変わる可能性は低い。

英国の産業界は、執拗かつ繰り返されるストライキの影響に直面しており、最近経済への大きな足かせになっている。 しかし、６月の製造業生産は増加に戻ると予想されている。 今後数カ月間この状況が維持できれば、ケーブルは昨年XNUMX月以来維持してきた全体的な上昇軌道に戻る可能性がある。

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• 情報源： https://www.orbex.com/blog/en/2023/08/uk-q2-gdp-expected-to-be-positive