英国の正常化はGBPUSDの上昇を意味するのか？
明日は英国から重要な経済統計が発表されるが、このところのデータの発散傾向の継続が示されることが予想される。経済が改善していることが示されている一方で、インフレ状況も改善しているようです。それは英国がついにスタグフレーションから脱却し、正常化に向かっているということを意味するのかもしれない。

インフレが抑制されてきたら、BOEは金利引き下げを検討するだろう、という考えだった。しかし、昨年の浅い景気後退から経済が回復し始めているようで、ポンドの値上がりも進んでいる。特に英国がヨーロッパの他の国々よりも有利な立場にあると思われることを考慮すると。そして、BOEがECBよりも遅れて利下げすると見られているため、ポンドが勝者になる可能性がある。 FRBに予期せぬ何かが起こらない限り。

データの内容

英国は金曜日に２月の月次ＧＤＰ統計を発表する。 ３月のＰＭＩに見られた上昇傾向が確認されるとの期待がある。サービス部門は当初予想ほど良くなかったものの、依然として拡大傾向にある。そして製造業部門の改善により、英国は今年回復を開始する軌道に乗る。

0.2月の月間GDPはXNUMX％と比べて横ばいの成長を示すと予想される 0.1月に。しかし、0.1 月は XNUMX 月よりも活動が少ないことがよくあります。さらに重要なことは、XNUMX か月間の平均 GDP 成長率が、以前に報告された -XNUMX% から XNUMX% へと再びプラスに戻ると予想されていることです。これは、XNUMX月のPMI数値の改善を受けて最も可能性の高いシナリオは、英国が第XNUMX四半期に景気後退から脱却するということを意味する。どのくらい成長するかはまだ不明です。

データの別の方向

英国経済がゆっくりとペースを速める一方で、欧州大陸の同業諸国は総じて停滞しているとみられている。ドイツとフランスのPMIが低調だったことは、シェアリングエコノミーが英国に後れを取っている可能性を示唆している。そして、独連邦債よりもギルトのほうが高い利息を払っているということは、投資家が英国により惹かれ、ユーロよりもポンドに支持される可能性があることを意味する。

裏を返せば、最新のインフレ指標は低下傾向にあり、最新の雇用統計は次のことを示しています。 正規職員の賃金の伸び率はここ３年間で最低となった。 給与上昇による圧力が、BOEが景気支援のために利下げを見送った主な理由の1つとみられている。したがって、GDP の数字は BOE にさらに多くの余地を与えているが、インフレシナリオの方が重要であり、データは次のことを示唆している。BOEが間もなく緩和する可能性が高くなる.

まだタイミングの問題

英国経済は改善しつつあるものの、米国の成長にはまだ遠く及ばない。最新の雇用統計を受けて多くのトレーダーは、FRBが7月まで緩和を開始しない可能性があると確信した。そうなると、ドルとポンドの金利差はあと1カ月は現在の水準に留まり、GBPUSDが若干下落する可能性がある。

しかし、英国経済の予想以上の力強い回復は、インフレがまだ潜んでいるという懸念を再び呼び起こす可能性があり、それが次の金利決定サイクルに先立ってポンドを支えるために必要な触媒となる可能性がある。

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• 情報源： https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/uk-normalization-means-gbpusd-going-up