最近発表された政府データ インフレを引き起こしているのは広範な物価上昇ではなく、全国的な住宅不足だということだ。

過去 1 年間のインフレは 視聴者の３８%が — 2021年よりもはるかに少ないが、それでも連邦準備理事会が判断するには十分な高さである 金利を高めに保つ。しかし、パンデミック発生直後に見られたインフレとは異なり、最近のインフレは消費者物価指数が「避難所」と分類するもののコストの上昇によって圧倒的に引き起こされた。これには実際に支払われた家賃や請求される可能性のある推定家賃も含まれる。持ち家向け。

昨年の初め以来、ほとんどの価格は非常にゆっくりと上昇しているか、まったく上昇していません。商品の価格、つまり私たちが購入する有形のものの価格は基本的に変わらず、わずか0.1%の上昇でした。多くの世帯にとってパンデミック後の痛みの原因となっている食料インフレは3％未満だった。そして他のカテゴリーの価格も実際に下落した。家庭用エネルギー価格は 2.4% 下落し、自動車の価格は 1% 強下落した。全体として、住宅以外のインフレ率はわずか 1.5% であり、住宅価格が歴史的な率で上昇していれば FRB が勝利を宣言できたほど十分に低いものでした。

しかし、住宅コストは歴史的なペースで上昇していない。2年間の価格上昇は過去40年間のどの時点よりも激しいものだった。この偏った状況は、誰がインフレによって最も影響を受けるのか、またインフレにどのように対処すべきなのかについて多くのことを教えてくれます。

避難所のインフレが果たす役割が極めて大きいということは、賃貸契約が変更されていない住宅所有者や借家人が、住宅コストの上昇にさらされていた人々とは大きく異なるインフレを経験していることを意味している。実際、住宅費の高騰は諸刃の剣であり、多くの賃貸人を苦しめているにもかかわらず、住宅所有者の富を増大させている。 2022 年の初め以来、住宅資産は住宅所有者のバランスシートに 2 兆ドル以上増加しました。

この傾向は世代を超えて重要な影響を及ぼします。 35歳未満の人々の住宅所有率は退職年齢の人々の約半分であり、住宅コストの上昇に苦しむ可能性がはるかに高く、その結果として生じる富のブームを逃すことにもなる。住宅資産が増加し、社会保障やメディケアによってインフレから保護されている退職者は、より良い生活を送れる可能性が高くなります。

住宅関連のインフレに対する救済策は、広範な価格上昇に対する標準的な対応とも異なります。前例のないスピードで住宅ローン金利を上昇させたFRBの利上げが住宅価格を鈍化させると予想していた人もいるかもしれない。しかし、住宅購入希望者が市場から撤退した一方で、パンデミック中に住宅物件の掲載件数は大幅に落ち込み、まだ回復していない。つまり、購入希望者は在庫不足と価格高騰に直面することになる。

唯一の効果的な長期的解決策は、もちろん、より多くの住宅を建設し、修復することです。アメリカの住宅危機は同様に大規模な解決策を必要とする大きな問題であり、さまざまな推計によると全米で不足している戸数は1.5万から5.5万戸である。

立法 2022年に下院を通過したこの法案は、住宅信託基金、低所得者向け住宅税額控除、HOME投資パートナーシッププログラムのブロック補助金などの供給促進プログラムに約40億ドルを配分することで有意義な進展をもたらしていただろう。残念ながら、この法案は上院で否決され、少なくとも次の議会まで事実上消滅した。

ワシントンには主要な法律が存在しないため、州および連邦の政策立案者は不足分への段階的な対応にますます重点を置いている。バイデン政権は最近、低所得高齢者への助成金や中古住宅の修復を支援する基金など、一連の改革を発表し、これにより数万戸の新築住宅が市場に追加されることになる。近年サクラメントで可決された一連の法案は、約1万戸の不足が次に大きい州住宅不足のほぼXNUMX倍であるカリフォルニア州での新築住宅の促進に役立つだろう。しかし、データは、避難所のコストを抑えるために建設を緩和し促進するために、私たちがまだ多くのことを行う必要があることを示しています。

FRBのジェローム・パウエル議長と連邦公開市場委員会は、インフレと闘うためにあらゆる手段を講じる姿勢を明確にしている。それは立派で責任のある立場です。しかし、議会はまだ国民住宅の不足に対処するという支援を行っていません。もしそうなっていれば、パンデミック時代のインフレはすでに過去のものになっていたかもしれません。

ベン・ハリス氏はブルッキングス研究所の副学長兼経済研究プログラム責任者であり、バイデン大統領の経済顧問を長年務めた。

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• 情報源： https://www.latimes.com/opinion/story/2024-03-08/inflation-housing-shortage-economy-cpi-fed-interest-rate