19 年 2023 月 XNUMX 日、第 XNUMX 巡回区控訴裁判所 空いた SEC の自社株買い開示規則では、発行者に対し、(i) 自社株買いデータを四半期ごとに毎日集計して報告すること、(ii) 特定の取締役または役員が株式買い戻しの公表から 10 営業日以内に関連証券を取引したかどうかを示すことを義務付けています。発行者の買い戻し計画、(iii) 発行者の株式買い戻しの目的または理論的根拠、および発行者の証券の売買に関する方針と手順に関する説明的な開示を提供する。 (iv) 規則 5b1-XNUMX(c) の積極的抗弁条件を満たすことを目的とした取引計画に関する四半期開示を提供する。この裁判所の決定は、公開企業（外国の非公開発行会社を含む）は SEC の自社株買い開示規則に従う必要がないことを意味する。

これに先立ち、第31巡回裁判所は2023年30月30日に、SECが「上告人のコメントに応じず、適切な費用便益分析を実施しなかった場合」に行政手続法に違反したと認定する意見書を発表した。裁判所は規則をSECに差し戻し、規則の欠陥をXNUMX日以内に修正するよう指示した。 SECはXNUMX日以内に規則の欠陥を修正できなかったため、修正期間の無期限延長を要求したが、裁判所はこれを拒否した。 SECが第XNUMX巡回裁判所の命令に対して控訴するかどうかは現時点では不明である。