Liquity は、ETH 担保に金利を支払うことなく仮想通貨を借りるための分散型アプリケーションです。 これは貸付の趣旨に反するのではないか？
分散型金融（DeFi）に関してはそうではありません。 Liquity の借入プラットフォームは、デュアル トークン (LQTY と LUSD) を統合して、分散型ローンに流動性を提供します。
流動性プロトコルの要約
Liquity は、ETH 担保に対して 110% の担保対債務比率を提供し、ローン自体は LUSD ステーブルコインとして発行されます。 Liquityは資本フローをより効率的にするために「即時清算メカニズム」を採用しているため、110％の比率は他のDeFiレンディングプラットフォームと比較してかなり低い.
リクイディティ プロバイダー (LP) は、LUSD ステーブルコインを保有し、それらをスタビリティ プールに預けることにより、Liquity レンディングを堅牢にします。 これらは、債務の清算に対するスマートな契約の防波堤です。 LP は、Liquity の LQTY トークンを介して追加のインセンティブも獲得します。
Liquity のインセンティブ メカニズムの説明
他の融資 dApps と同様に、Liquity はスマート コントラクトの力を利用して、従来の金融に XNUMX つの重要なバリエーションを提供します。
- すべての関係者が自己規制ロジック (スマート コントラクト) と対話するため、信用履歴や身元を確認する必要はありません。
- スマート コントラクトは、ローンが借りられるように流動性をプールします。
- スマート コントラクトは、ローンの担保を自動的に清算します。
Liquity がゼロ金利ローンを提供している場合、そのインセンティブはどこから来るのでしょうか? 通常、dApps の貸付では、流動性プロバイダーは預金をスマート コントラクトでロックし、他の人が借りられるようにします。 引き換えに、彼らは年利回り (APY) を取得し、それによって銀行の役割を模倣します。
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ここで Liquity のステーブルコイン LUSD の出番です。 借り手が Liquity でローンを希望する場合、Ethereum ブロックチェーンのネイティブ暗号通貨である ETH 建ての担保を預ける必要があります。 この ETH 担保預金は、LUSD ステーブルコインと交換されます。
このインセンティブは、この担保がローンにロックインされている場合に、借り手が XNUMX 回限りの手数料を支払うことから得られます。 もう XNUMX つのインセンティブ ソースは、Liquity の LQTY トークンです。 そのプロセスがどのように機能するかを詳しく説明します。
Liquity の LUSD および LQTY トークンノミクス: DeFi アービトラージ
Liquity は、他の分散型アプリケーションとは異なります。 に依存しているため、基本的な貸付プロトコルとして最もよく理解されています。 フロントエンドオペレーター 実際に使うことです。 言い換えれば、Liquity は、デュアル トークンノミクスの管理ロジックを提供するインフラストラクチャ アプリケーションに近いものです。
その後、DeFi 開発者は許可なくウェブサイトを構築して、サービスを Liquity Protocol に固定できます。 これが彼らが得ているものです。
Liquityの根底にあるのは「安定性プール。」 これらは、ご想像のとおり、流動性プロバイダー (LP) によって提供される流動性をプールするスマート コントラクトです。 方程式の借入側では、借り手は「トローブ"。
具体的には、借り手は、ローンの最低 110% の比率で ETH 担保を入金する必要があります。 たとえば、ローンの価値が 10,000 ドルの場合、11,000 ドル相当の ETH が必要になります。 借り手の Trove が清算された場合にシステム全体が崩壊しないようにするために、LUSD トークン所有者はこれらのステーブルコインを安定プールに保管できます。
各 LUSD は、市場価格で 1 ドル相当の ETH と交換できます。
借り手の Troves が清算されると、LUSD ステーブルコインの所有者は、担保としてロックインされた ETH の一部を受け取ります。 追加のインセンティブとして、LUSD が ETH の価値と交換される場合、借り手は償還手数料を支払う必要があります。
通常、流動化された担保の価値はローン自体を上回るため、Liquity Token (LQTY) がすべての Stability Pool LUSD 預金者に報奨されるため、LUSD トークン所有者は素晴らしい利益を受け取ります。
結局のところ、Liquity Protocol は借り手の担保に対する裁定取引の機会を提供します。 これが、Liquity がローンの APY の典型的な DeFi モデルを回避できた理由です。 さらに、LUSD ステーブルコイン自体が別のアービトラージの機会を提供します。
LUSD ステーブルコイン アービトラージ
TerraUSD (UST) のようなアルゴリズムのステーブルコインと混同しないように、Liquity の LUSD はソフトペッグのステーブルコインです。 UST や LUNA の場合のように、その最低価格と上限は他の仮想通貨によって決定されることはありません。
代わりに、LUSD のペグは、借入手数料とローンのバランスによって維持されます。 たとえば、LUSD がドルの 1 対 XNUMX の比率を下回った場合、Liquity ユーザーは LUSD を XNUMX ドル相当の ETH と引き換えることができます。 そのETHは、割引価格で引き換えられたため、より価値があります. これをアービトラージといい、価格差を利用して利益を得る方法です。
意図した効果として、LUSD の償還の増加は LUSD の供給を減らし、その需要を増加させます。 その結果、LUSD のペグはドルの XNUMX 対 XNUMX の比率に戻り、ソフトペグのステーブルコインになります。
流動性トークン (LQTY)
前述のように、LQTY トークンは、債務の清算からシステムを保護するために、安定プールの流動性プロバイダーに報酬を与えます。 しかし、LQTY には他の役割もあります。
- フロントエンド オペレーターが Liquity のスマート コントラクトを利用する Web インターフェースを作成する際に、Liquity プロトコルに基づいて構築するよう奨励するため。
- LQTYトークン所有者は、ロックイン期間なしでそれらをステークして、ローンの発行とLUSDステーブルコインの償還に支払われた手数料の一部を獲得できます。
ほとんどの DeFi トークンとは異なり、LQTY はユーティリティ トークンです。 通常、このようなトークンは、ガバナンスとユーティリティの両方の役割を担います。 それにもかかわらず、ガバナンス トークンは議決権をプロトコルに付与し、クジラはそれらのほとんどを保持できるため、Liquity チームはガバナンス機能を含めないことを選択しました。
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皮肉なことに、LQTY トークンを介したコミュニティ ガバナンスがないため、Liquity は他の DeFi プラットフォームよりも分散化されています。
Liquity は、DFINITY の元研究員である CEO の Robert Lauko と、プロジェクトの主任エンジニアである Rick Pardoe によって開発されました。 18 か月の開発を経て、ラウコとパードーは 2021 年 XNUMX 月にイーサリアム ブロックチェーンで Liquity を立ち上げました。
アービトラージは、XNUMX つ以上の市場における同一の資産間のわずかな価格差を利用する取引です。 アービトラージ トレーダーは、一方の市場で資産を購入し、同時に他方の市場で売却して、XNUMX つの価格の差額をポケットに入れます。
Liquity Token (LQTY) の供給量は 100 億に制限されており、そのうち 80% 以上が流通しています。
Liquity Protocol を作成したのは誰ですか?
インターネットコンピューター（IC）の開発を担当するリサーチ アソシエイトとして DFINITY に入社した Robert Lauko は、2021 年 8.4 月にプロトコルを立ち上げました。主に Pantera Capital と Polychain からのラウンド。
2022 年 XNUMX 月、Liquity は次の方法で別のノベルティを追加しました。 チキン・ボンド. Liquity のステーブルコインを利用して、Chicken は、ブーストされた LUSD (bLUSD) を使用して利回りを増幅する結合メカニズムを導入しました。 これは、LUSD の預金者が担保付債務に対してさらに高い利益を得ることができることを意味します。
シリーズ免責事項：
このシリーズの記事は、暗号通貨とDeFiに参加している初心者のみを対象とした一般的なガイダンスと情報提供を目的としています。 この記事の内容は、法律、ビジネス、投資、または税務に関するアドバイスとして解釈されるべきではありません。 法律、ビジネス、投資、税務に関するすべての影響とアドバイスについては、アドバイザーに相談する必要があります。 デファイアントは、失われた資金に対して責任を負いません。 スマートコントラクトを操作する前に、最善の判断を下し、デューデリジェンスを実践してください。
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- 情報源： https://thedefiant.io/what-is-liquity/
