気候変動と闘い、ネットゼロへの移行を目指す世界の継続的な取り組みの一環として、パズルの重要なピースの XNUMX つは新しい規制と政府の政策です。

政府の規制は、公共と民間のほぼすべてのセクターを対象とし、産業における最も重要な変化のいくつかに関連しています。

たとえば、米国政府のさまざまな消費者保護機関の中で最も古い機関は食品医薬品局 (FDA) です。

その起源は、19 世紀後半に存在した規制権限のない研究部門である米国農務省の化学部門に始まります。th 世紀。

食品や医薬品に関連した数々のスキャンダルの後、 アプトン・シンクレアの ジャングル 動物飼養業務における労働条件や、1901年のジフテリア抗毒素汚染事件（1906人の子供が死亡した事件）の暴露により、新しい法律が施行され、XNUMX年にルーズベルト大統領が食品医薬品法に署名することになった。

創設以来、FDA は一般大衆に利益をもたらす無数の規制を生み出してきました。 例としては次のようなものがあります。

• 放射性飲料とスルファニルアミドエリクサーのような有害な「薬物」の禁止
• 缶詰および包装規格の確立
• 企業自体だけでなく、企業の責任ある職員も違反で訴追できるようにする
• 工場検査の認可
• 医薬品が市場に出る前に規制する

これがもう販売されていないという事実について、FDA に感謝することができます。

FDAは、これまで州法がつぎはぎのようにしか保護していなかった業界にもたらした変化のリストをまだ使い尽くしていない。

今日では、食料品店やレストランに行って、食材に関連した何かが原因で病気になる人はほとんどいません。 XNUMX世紀前には必ずしもそうではありませんでした。 そのおかげで、私たちは FDA によって広範な保護を導入されています。

現代において、次に政府が介入して適時に遵守を強制する必要があるのは、気候変動との戦いです。

結局のところ、エクソンのような石油・ガス会社は70年代にすでに気候変動について知っていたのです。 彼らは研究に何百万ドルも費やし、一流の科学者を雇用し、独自の気候モデルを構築しました。 すべては、真実が利益を損なう可能性があることが判明したとき、それをすべて隠すためでした。

(エクソン社は、世界気候連合のリーダーの一人として有名です。この連合は、気候変動の背後にある科学に疑問を呈し、懐疑論を提起するために 1989 年に設立されました。)

気候変動情報開示規則は、世界をネットゼロの道に導くために必要な小さなピースの XNUMX つにすぎません。 気候変動情報の開示により、投資家は十分な情報に基づいた意思決定ができ​​るようになり、FDA が課す栄養表示と同様に、企業は実際の事業内容を明らかにすることが求められます。

気候情報開示とは何ですか?

簡単に言えば、気候情報開示基準とは、企業が自社の事業運営が気候変動にどの程度影響を及ぼしているか、さらには気候変動が企業にどのような影響を与えているかを開示することを義務付けるために制定された法律です。.

現在、企業はすでにさまざまな報告基準を遵守しています。 財務報告は最もよく知られているものの XNUMX つであり、四半期決算報告などは株価や市場評価に影響を与えることがよくあります。

次のような非財務報告指標 ESG（環境、社会、ガバナンス）関連の報告はここ数年で大幅に増加しました。 それは単純に、投資家が企業責任を魅力的な投資の重要な要素と見なし始めているからです。

気候変動に関する情報開示は、確かに ESG の「E」に該当します。 多くの大手企業はすでに排出量やその他の関連情報を自主的に開示しています。 しかし、多くの企業はレポート作成に異なる指標を使用していますが、重要な詳細をそのまま省略している企業もいます。

適切な気候情報開示規制には、企業が自社の事業の排出量やその他の気候変動関連の詳細を報告する際に従うことを強制される標準的な枠組みが必要となる。 これは、米国 SEC が米国 GAAP 会計基準に従って上場企業に年次 10-K 報告書と四半期ごとの 10-Q 報告書の提出を義務付けているのと同様に機能します。

余談ですが、排出量報告でよく使われるのが「スコープ1」、「スコープ2」、「スコープ3」排出量。S1、S2、S3 とも呼ばれます。

これらの用語は、多くの企業が排出量の計算に使用するサードパーティの排出量報告基準である温室効果ガス プロトコルに由来しています。

S1 排出量には、企業の事業活動から直接生じる排出量が含まれます。 それは、彼らが占有している建物や所有する車両など、彼らが所有および管理している情報源からのものです。

S2 排出量は、企業が使用するエネルギーから生成される排出量を含む間接排出量です。 この例としては、会社のオフィスに電力を供給するために使用される電力によって発生する排出量が挙げられます。 あるいは、従業員がオフィスに向かうために使用する石油を抽出する際に発生する排出ガスの可能性もあります。

最後に、S3 排出量は、企業のバリュー チェーンの残りの部分全体を上向きと下向きの両方でカバーする間接的な排出量です。 これが意味するのは、企業が使用または製造した製品やサービスからのすべての排出量がカバーされるということです。

これには、企業が事業運営で使用する部品や消耗品の製造に必要な排出量が含まれます。 同社の製品が将来的に生成する排出量も S3 の一部です。 

ここでは自動車メーカーを例に挙げてみましょう。 S1 排出量には、会社のオフィス、製造工場、配送/サービス車両から発生する排出量が含まれます。 彼らの S2 排出量には、当該プラントに電力を供給するために必要な電力と、車両群を動かすための石油によって生成される排出量が含まれることになります。

最後に、S3 排出量には、企業が実際に自動車を製造するために必要なすべての材料と部品の採掘と生産に関わる排出量だけでなく、将来顧客が自動車を運転する際に自動車から発生するすべての排出量も含まれることになります。

ご覧のとおり、企業の「運用上の」S3+S1 排出量と比較すると、S2 排出量は大きな問題となる可能性があります。 これが、適切な気候情報開示規制が必要な理由の XNUMX つです。

気候変動に関する情報開示はなぜ重要ですか?

現在、米国や他の多くの国では、気候情報開示に関する単一の統一基準は存在しません。 繰り返しになりますが、多くの企業が自主的にそうしている一方で、自社をより良く見せるために排出量を報告しようとしている企業もあるかもしれません。

この一例は石油・ガス業界にあります。 シェル、シェブロン、エクソン、さらに サウジアラムコ 開示では S1+S2 排出量のみを報告します。

結局のところ、企業が地面からどれだけきれいに石油やガスを抽出できるかはほとんど重要ではありません。 本当に重要なのは、そのすべての石油とガスが最終的にどのようにして燃料として燃焼され、同社の S3 排出量に該当するような大量の炭素排出量を放出するかということです…これは単に報告されないだけです。

現在、上に示したように、S3 排出量は石油およびガス会社からの総炭素排出量の 80 ～ 95% を占めると推定されています。 したがって、それらを無視することで、石油会社やガス会社は自分自身を良く見せることができます。

もう XNUMX つの驚くべき例は、電気自動車 (EV) 企業のテスラです。

2023年以前は テスラ 同社はまた、自動車の部品を製造するさまざまなサプライヤーやベンダーに関連するS3排出量の報告も拒否した。

しかし、最新の影響報告書で、テスラは最終的に、運用中の S3+S1 排出量と合わせて S2 排出量を報告しました。 当然のことですが、S3 排出量は同社の総排出量の 98% を占めていました。

あまり知られていないかもしれないことの XNUMX つは、現在、EV の製造プロセスは実際にはガソリン車の製造よりも炭素集約的であるということです。 これは、複雑な製造プロセスなど、さまざまな要因によるものです。 EVバッテリー また、EV の製造と従来の自動車の製造を比較すると、規模の経済が相対的に欠けています。

もちろん、EV の生涯排出量は依然としてガソリン車よりも大幅に低くなります。 なぜなら、ガソリン車はその寿命が続くまで使用中に炭素を排出し続けるからです。

それでも、テスラはS3の排出量を隠すことで、現時点ではEVを製造すると普通車を製造するよりも多くの排出量が発生するという事実を隠したかったのかもしれない。

気候に関する適切な情報開示は、食品パッケージの栄養表示のように考えることができます。 各製品に関する追加情報が提供され、消費者が好みに基づいて選択できる透明性と指標がさらに強化されます。

たとえば、食料品を買い物するとき、常に最も安い選択肢を選ぶ人もいれば、地元で調達された有機農産物に喜んで割増料金を支払う人もいます。 より新鮮な製品を優先する人もいれば、好みのブランドがある人もいます。

気候変動情報の開示により、投資家は資金を投資することを選択した企業に対して同じことを行うことができます。

同様の製品またはサービスを提供する XNUMX つの異なる会社について調査するとします。 それぞれの企業の長所と短所が相互に釣り合っている場合、一方の企業が他方の企業の XNUMX 倍の温室効果ガス (GHG) を排出しているという事実が、天秤をもう一方の企業に有利に傾ける要因になる可能性があります。

この追加の気候データの透明性により、政府は国レベルの気候変動目標をより適切に達成できるようになります。 パリ協定に基づく国家決定拠出金 (NDC) としても知られています。

そして GHG 排出量に関しては、忘れてはなりません。私たちはすでに、気候変動に関する情報開示が実際に企業の経営に重大な影響を与える可能性がある時代に突入しています。

たとえばヨーロッパでは、 排出権取引制度 (ETS) は、加盟国の総温室効果ガス排出量の約 40% をカバーしています。 これには、発電、輸送、製造業などの多くの重要なセクターが含まれます。

ETS の対象となる企業には排出量の上限が定められています。 企業の年間制限を超える超過排出量は、ETS 内の自社の制限内にある他の事業者から排出枠を購入することで相殺されなければなりません。 企業が自社の排出量を完全に相殺するのに十分な手当を捻出できない場合、高額の罰金が科せられることになる。

• これらの企業の排出量は財務結果に直接影響を与える可能性があるため、EU の ETS 枠組みの下で事業を行う企業にとって排出量報告は非常に重要です。

世界のすべての国や分野が ETS のような排出規制の枠組みを持っているわけではありませんが、気候変動に真剣に取り組む政府が同様の戦略を採用するのは時間の問題です。

そのような考慮事項を考慮しなくても、気候情報の開示はすでに企業評価に重大な影響を与える可能性を秘めています。 むしろ気候に優しいビジネスに資金を注ぎたいと考える投資家が増えています。

ESGファンド 過去XNUMX年間で大幅に成長しました。 昨年は世界市場が大打撃を受けたにもかかわらず、ESG投資は依然として高い人気を誇っています。

多くの投資家はESGに優しい取引を求めています。 気候情報開示ルールを導入する時が来ました。

さて、私たちは主に気候情報開示の排出量報告の側面について議論してきましたが、これには他の部分もあります。 特に、企業の運営が気候変動の影響によってどのような影響を受ける可能性があるか。

近年、異常気象ははるかに一般的なものになっています。 そして、それらは個人と企業の両方に同様に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

気候変動は、たとえば農業や作物の収量に悪影響を与える可能性があります。 異常気象は、洪水や暴風雨などによる広範囲にわたる被害を引き起こす可能性もあります。 高温が続くと、送電網や設備にストレスがかかり、健康上の問題を引き起こしたり、事業の閉鎖を余儀なくされたりする可能性があります。

当然のことながら、一部の企業は他の企業よりも気候変動の影響をより受けます。 それが物理的な場所によるものであっても、業務の性質によるものであっても。 これらの要因に関連するリスクは、投資家がデューデリジェンスを行う際に知っておくと非常に便利です。

世界中の気候情報開示

現在、より厳格な気候規制の推進を主に推進しているのはEUと英国だ。

毎年、EU ETS の対象となる事業者は、EU の監視および報告規則に準拠した排出量報告書を提出する必要があり、31 月 XNUMX 日までに第三者検証機関による検証を受ける必要があります。st 翌年の。

英国は 2022 年に気候関連財務情報開示規則を施行しました。英国は、上場企業に気候変動情報の開示を義務付けた最初の国の XNUMX つとなりました。

EU と英国は間違いなくこの分野で先頭に立ってきました。 しかし、他の多くの国では、企業に気候情報の開示を義務付ける提案を行っています。

• ブラジル、
• カナダ、
• 香港、
• ニュージーランド、
• シンガポール、
• スイス、および
• アメリカ

特に米国 SEC は現在、公開企業向けの気候情報開示規則の最終決定を進めているところです。

SEC の新しい気候情報開示要件とは何ですか?

2022年XNUMX月、 SECは一連の気候情報開示を提案した この要件は、SEC に登録されている国内外の公開会社すべてに適用される可能性があります。

この提案では、企業は登録届出書および期間報告書（10-K 年次報告書など）で次のことを義務付けられます。

• 気候関連リスクがビジネスに及ぼす潜在的な重大な影響と、それらへの対処方法について話し合います。 これらには、ガバナンス構造、戦略、リスク管理、指標、見通しが含まれます。
• S1 および S2 排出量 (特定の申告者向け) を開示します。最終的には、財務諸表と同様に「合理的な」独立した第三者による保証が付けられます。 すべてではありませんが、特定の企業も S3 排出量を開示する必要があります。
• 気候関連の財務指標と開示を監査済みの財務諸表に組み込みます。
• 気候変動関連の目標や、該当する場合は移行計画についても話し合います。

当局はこれらの変更案を2023年XNUMX月に最終決定する予定だったが、新規則を巡る論争により同年の秋に延期された。

多くの人は、SEC による新たな気候情報開示要件について、行き過ぎであるとみなして反発しています。

多くの企業の経営プロセスに重大な影響を与えるこの提案への準拠を企業に強制する権限がSECに実際にあるのか疑問視する人もいる。

予想通り、多くの共和党議員や経済団体はこうした強引な新規則に満足していない。 彼らは、これによって企業に同等の具体的なメリットがもたらされることなく、管理上の負担とコストが増大すると考えています。

例えば米国商工会議所は、規則が最終決定されれば訴訟を起こすと脅している。 そして、ミズーリ州のアン・ワグナー氏やミシガン州のビル・ハイゼンガ氏のような共和党下院議員は、SECの「過激な規制政策」の法的権限について懸念を表明している。

つい最近、SEC 委員長のゲイリー・ゲンスラー氏は、スコープ 3 の排出に関する重大な懸念を強調しました。 彼はこう言いました。スコープ 3 の開示はそれほど開発されておらず、公表している企業もそれほど多くなく、率直に言ってまだ信頼性が低いです。"

• SECがこの規則案を制定すれば、米国の上場企業に対し2025年までに気候変動に関する情報開示の報告を開始するよう義務付ける可能性がある。

現在のところ、SEC が SECの提案 現在の形で可決されるだろうし、可決されたとしてもほぼ確実に法的異議申し立てに直面するだろうが、国内の他の地域は独自に行動することを決定している。

これらの規則を組み合わせると、米国初のこの種の規則は、カリフォルニア州で年間収益が1億ドルを超えるすべての企業に気候情報の開示を義務付けることになる。 これらの法案は公的企業と民間企業の両方に影響を及ぼし、推定5,344社に適用されることになる。 さらに、この法案では、1年までにS2+S2026排出量報告だけでなく、3年までにS2027排出量報告も義務付ける予定だ。

年間収益が500億ドルを超える企業は、2024年末までに気候関連の財務リスクの開示を開始する必要がある。

ニューヨーク州の上院法案 2023-S897A は、カリフォルニア州の SB253 とほぼ同じことを行うことになる。 ニューヨークに拠点を置き、年間収益が1億ドルを超える企業に適用される。

S897Aは現在、ニューヨーク州上院財政委員会に出席している。 したがって、カリフォルニア州のSB253が発効するかなり後まで発効しないことになる。

結局のところ、政府の他の機関も同じ要件を制定するだけです。 ヨーロッパで事業を展開している企業は、すでに気候変動に関する開示規制に準拠する必要があります。 そして、カリフォルニアで事業を展開したい人は、近いうちにそれに倣わなければならないだろう。

ニューヨーク州やその他の青色の州は間もなく気候情報開示報告を施行する可能性が高く、企業はこれに従うか、米国および世界の他の地域にわたる潜在的な大規模市場へのアクセスを失うリスクを迫られることになる。

世界最大の法律事務所の一つである米国の法律事務所 Ropes & Gray LLP のパートナーとして、次のように述べています。

• 「馬はすでに気候リスクの開示を受けて納屋を出ています。」

そして、ビジネスロビイストや弁護士の最善の努力にもかかわらず、馬を取り戻すことはできません。

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• 情報源： https://carboncredits.com/climate-disclosure-rule-for-net-zero/