ビットコインの半減期とETFの動向に合わせて取引戦略を適応させる方法を発見し、仮想通貨市場の状況の変化に確実に備えることができます。
エグゼクティブサマリー
- ビットコインが半減期に近づくにつれ、ETFの大きな購買力が、半減期から期待される従来の供給圧縮効果に影を落とすことになるだろう。この動きにより、トレーダーは、半減期の歴史的影響と、ビットコインの入手可能性と価格に対するETFの現代的な影響とのバランスをとる必要性が生じています。
- 私たちは、ビットコインの供給力学が長期保有者（LTH）の行動によってますます影響を受ける市場サイクルの段階に近づいています。売却するか保有するかの決定は市場の流動性とセンチメントに大きな影響を与える可能性があるため、トレーダーは長期保有者市場のインフレ率を注意深く監視し、市場の変化を予測し、それに応じて戦略を適応させる必要があります。
- 半減期の前にATHに到達すると新たなシナリオが提示されるが、2021年XNUMX月のATHから調整するとサイクルの進行は過去の傾向を反映することになる。 ETFの調整に対する影響が落ち着いていることは安定性を示唆しているが、ETF需要の潜在的な減少は市場変動を増幅させる可能性があり、取引アプローチにおける戦略的な警戒の必要性を浮き彫りにしている。
ビットコインの半減期が目前に迫っており、多くの方向性トレーダーは市場トレンドへの潜在的な影響を綿密に分析し、強気の触媒としてのこのイベントの歴史的重要性を踏まえて戦略を再評価している。
しかし、その観点から見ると、現在の市場状況は新たな課題を突きつける可能性があります。おそらく、このビットコインサイクルは新境地を開拓しており、デジタル市場の最大の資産は今四半期に流星の急騰を経験しただけでなく、実際に史上初めて半減期前に史上最高値に達した。
この歴史的規範からの逸脱は、トレーダーに重大な疑問を投げかけています。半減期は新たな上昇トレンドに拍車をかけるのでしょうか、それとも、他の市場動向がサイクルの方向性を導いているのでしょうか？
このレポートでは、トレーディング戦略の観点から今後の半減期を分析し、未知の領域に入りつつあるかどうかを探り、潜在的な市場変化の背後にある要因を特定します。私たちが提供する洞察は、方向性のあるトレーダーがビットコイン市場の独特な環境をナビゲートするのに役立ちます。
半減期 vs ETF 供給シンク
市場参加者は、ビットコインの半減期が、新たなビットコインの生成速度の低下が計画されているため、強気相場の前触れと見なすことが多い。この半減により、トランザクションの検証と新しいブロックの作成に対するマイナーの報酬が半分に減り、市場への新しいビットコインの流入が事実上遅くなります。
さらに、この事前にプログラムされた希少性により、通常、運用コストをカバーするために報酬を受けたビットコインを売却する必要があるマイナーからの販売圧力が軽減されることが予想されます。ここでよく繰り返される物語は、販売される新しいビットコインが少なくなると、希少性効果が始まり、歴史的に供給が逼迫し、需要が安定または増加するにつれて価格上昇の準備が整うというものです。
ただし、現在の市場状況は過去の標準とは異なります。半減期が近づくにつれ、新たに採掘されて流通したビットコインの影響は、ETFからの需要の急増に比べて重要ではなくなりつつあります。以下の Glassnode チャートに示されているように、ETF は毎日鋳造されるビットコインの数倍の量を市場から取り除いています。
現時点では、マイナーは 900 日あたり約 450 BTC を市場にもたらします。半減期後、この数字は約XNUMXBTCに低下すると予想されており、過去の市場状況ではビットコインの希少性が高まり、価格が上昇した可能性があります。しかし、ETFによる取得規模（マイナーのXNUMX日の生産量よりもはるかに多くのビットコインを流通から引き出している）は、今後の半減期がかつて予想されていた供給の逼迫をもたらさない可能性を示唆している。
ETFは本質的に、実質的かつ継続的な購入活動を通じて利用可能な供給をすでに引き締めることで、半減期の影響を先取りしている。言い換えれば、半減期から通常予想される供給の逼迫は、ETFによる大規模なビットコイン買収によってすでに生じている可能性がある。これらのファンドは現在、ビットコインの入手可能性に重大な影響を及ぼしており、短期から中期的には半減期が市場に及ぼす影響に影を落とす可能性がある。
しかし、ETF の活動は、市場のダイナミクスに独自の複雑さをもたらします。たとえば、ETF がビットコインの価格に及ぼす力は一方向にのみ働くと期待すべきではありません。現在の大量流入の傾向にもかかわらず、流出の可能性は依然として残っており、市場に突然の変化をもたらすリスクが伴います。半減期が近づくにつれて市場の動きを予測するには、購入と売却の可能性の両方でETFの活動を注意深く監視することが不可欠です。
長期ホルダー供給の影響
ビットコインの長期的な価格動向に対する半減期の影響はETF活動によって弱まる可能性が高いため、他の主要な市場への影響が焦点となるだろう。供給ダイナミクスの観点から見ると、取引に利用できる主な供給源は、マイナーが提供するものを超えて、長期保有者（LTH）から来ています。売却するか保有するかの決定は、市場の需要と供給に大きな影響を与えます。
ビットコインのエコシステムでは、市場参加者はビットコインの保有期間に基づいて長期保有者（LTH）と短期保有者（STH）に分類されることがよくあります。 LTH は、Glassnode によって、ビットコインを長期間保持するエンティティとして定義されており、通常は 155 日を超えて保持しているとみなされます。この分類は、この期間を超えて保有されたビットコインは市場のボラティリティに応じて売却される可能性が低く、長期的な価値に対する強い確信を示しているという観察に基づいています。対照的に、STH は価格変動により敏感であり、多くの場合、即時の需要と供給の変動に寄与します。
ビットコイン市場の供給力学における LTH の役割を説明するために、Glassnode のアナリストは長期保有者市場インフレ率という指標を考案しました。これは、毎日のマイナー発行と比較した、LTH によるビットコインの蓄積または分配の年率を示します。このレートは、LTH が市場からビットコインを事実上排除している純蓄積期間と、LTH が市場のセルサイド圧力を高める純流通期間を特定するのに役立ちます。
過去のパターンは、LTH 分布のピークに近づくにつれて、市場が均衡に向かい、潜在的に頂点に達する可能性があることを示しています。現在、LTH 市場のインフレ率の傾向は、流通サイクルの初期段階にあり、約 30% が完了していることを示しています。これは、需要と供給の観点から市場の均衡点と潜在的な価格の最高点に達するまで、現在のサイクル内で今後大きな活動が起こることを示唆しています。
これを考慮すると、トレーダーは LTH 市場インフレ率を注意深く監視する必要があります。この指標は、特にマクロスケールで潜在的な市場の天井や底を特定する際に、取引戦略の指針となる可能性があるからです。
ニュースを売るイベントとして半減？
半減期はビットコインの強気シグナルとして解釈されることが多いが、市場への直接的な影響は心理的要因に大きく影響される。時には、市場はそれらを売りのニュースイベントとして扱い、市場センチメントと価格が半減期に向けて勢いを増し、その直後に大幅な価格修正をもたらしました。
たとえば、2016 年、市場はちょうど半減期の頃に、約 760 ドルから 540 ドル（約 30% の修正）までの急激な下落を経験しました。この下落は、市場参加者が長期的な供給への影響ではなく、イベント自体に反応した典型的な例であり、半減期が即座に市場のボラティリティを引き起こす可能性があることを示しています。
2020 年の半減期では、より複雑なシナリオが示されました。その直接の影響は2016年に見られた急激な下落を反映していなかったものの、鉱山労働者は半減期前の価格回復とそれに続く発行量の減少により課題をさらに悪化させた「二重苦」を経験した。この期間は、伝統的な売り込みイベントは見られませんでしたが、より広範な経済状況や市場センチメントの影響を受け、半減期イベントに対する市場の微妙な反応が浮き彫りになりました。
次の半減期に近づくにつれて、市場構造は、さらなる大きな調整を目撃する可能性があることを示唆しています。このような調整は過去のパターンと一致するだけでなく、リセットとして機能し、短期的な投機的関心を振り払い、次の成長サイクルに向けた準備を整えることになるだろう。
この期待は、ETF が市場に与える継続的な影響など、いくつかの要因に左右されます。彼らの購入活動はビットコインの価格を大幅に下支えしてきたが、これらの流入が無期限に持続できるわけではないということではコンセンサスがある。半減期に向けてETFの流れが鈍化したり逆転したりすれば、市場に複合的な影響が出る可能性がある。 ETFからの需要減少の予想と伝統的な半減心理が相まって、ボラティリティが高まる時期を引き起こす可能性があり、トレーダーは変化の初期の兆候に応じてポジションを調整する可能性が高い。
結論として、半減期が市場に与える直接的な影響は、心理的要因とETFなどの機関投資家の参加力学によって形作られるだろう。トレーダーは、短期的な市場センチメントの重要な指標としてETFの動向に注目し、半減期前後の潜在的なボラティリティに備える必要がある。
このサイクルの何が違うのか
歴史的に、ビットコインのサイクルは通常、前回の強気相場のピークから12～18か月後に始まり、半減期の数か月後に史上最高値が更新されました。このため、半減期イベント自体が供給制限を引き起こし、次の強気相場を引き起こすのではないかと多くの人が示唆している。
しかし、我々が指摘したように、ビットコインETFからの新たな機関需要の導入により、このサイクル中の半減期の効果は減少する可能性が高い。この需要と彼らがもたらしたビットコインネットワークへの資本の流入は、BTCが以前のサイクルのATHをかなり前にすでに破っていたという事実に寄与した可能性があります。
しかし、この事実により、現在のサイクルは以前のサイクルよりも短いのではないかと推測する人もいます。実際にそうなるかどうかを確実に言うことはできませんが、データを見て、現在市場サイクルのどの位置にいるのか、強気相場が継続する可能性はどのくらいなのかを評価することはできます。
まず、循環パターンに関して言えば、半減期の前にATHを突破したことは、必ずしもビットコインの歴史的規範から逸脱したことを意味するわけではありません。重要なのは、強気相場のピークが実際に前のサイクルのいつだったかを評価することです。 Glassnode では、技術的にはビットコインの価格が 2021 年 2021 月に上昇したにもかかわらず、これが XNUMX 年 XNUMX 月に起こったと長らく主張してきました。私たちの仮定は、XNUMX 月の高値の後、テクニカル指標とオンチェーン指標の大部分が上昇したという事実に基づいています。市場センチメントと投資家の行動に関連した株価は、典型的な弱気相場の値を示し始め、適切に回復することはありませんでした。
さて、2021 年 XNUMX 月を前回の強気相場の高値とすると、現在のサイクルが歴史的な基準によく適合していることがわかります。これは、半減期の前に以前のATHを突破したという事実にもかかわらず、強気相場がさらに長く続く可能性を示唆しているでしょう。
トレーディング戦略を強化する目的で、現在のサイクルと過去の標準およびトレンドとの違いを評価する場合、強気市場修正ドローダウンの指標を監視することも実用的かもしれません。この指標は、進行中の強気市場における価格リトレースメントの深さと頻度を反映しています。
注目すべきことに、このサイクルではそれほど深刻ではない調整が示されており、過去の強気市場で典型的な30〜40％というより大きなドローダウンとは異なります。これらのドローダウンを追跡することで、トレーダーは市場センチメント、リスク選好度、潜在的な転換点を知ることができます。 ETFの流入が市場に影響を与え続けているため、この緩やかな調整傾向の大きな変化は、投資家の行動の変化を示し、戦略調整のタイムリーな手がかりとなる可能性がある。
方向性取引戦略への影響
特に半減期が近づいている今でも、ビットコイン市場の状況形成におけるETFの役割は誇張することはできません。しかし、長期保有者（LTH）が市場の供給力学に及ぼす影響を常に把握しておくことも同様に重要です。半減期の供給逼迫とETFからの需要の満潮との相互作用は、半減期イベントに対する従来の市場の反応を大きく変える可能性がある複雑な力学を導入する。
方向性戦略を洗練させたいトレーダーにとって、LTHの動作を監視することは不可欠になります。 LTH がポジションを維持するか、保有株の分配を開始するかの決定は、市場センチメントの変化と潜在的な流動性の変化の早期指標を提供する可能性があります。 ETFがすでに需給バランスに影響を与えている現在の市場状況を考慮すると、LTHの大きな動きは、半減期後の市場の方向性を決定する転換点となる可能性がある。
したがって、このサイクルで方向性のあるトレーディングが成功するかどうかは、多面的なアプローチに依存すると考えられます。トレーダーは、継続的な需要や新たな売り圧力の兆候がないか、ETFの活動を注意深く監視する必要がある。同時に、LTH のセンチメントと行動を評価する必要があります。LTH の売却または保有の決定は、市場の供給力学にさらに影響を与える可能性があります。これらの影響を考慮して取引戦略を適応させることは、ビットコインの市場サイクルの次の段階を効果的にナビゲートするために重要です。
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- 情報源： https://insights.glassnode.com/trading-strategies-for-bitcoin-halving-2024/
