火曜日に発表される中国の第1四半期GDP統計は、世界経済の先駆けとなるとみられている。ひいては、投資家が夏にかけての潜在的な経済変化に先立って事前ポジションをとろうとしているため、これはほとんどの主要通貨に影響を与える可能性がある。アジアの巨人は、今年の最初のXNUMXか月の業績を報告する最初の主要国であり、市場がどこに向かっているのかを示すものとなる可能性があります。

しかし、楽観主義者にとっては、見通しは少し残念なものになるかもしれない。中国は依然として世界最大の輸出センターであり、中国製製品の需要は先進国の消費者需要の強力な指標とみなされている。中国の輸出減速は長期にわたる経済成長にとってマイナスの兆候とみられている。ひいては、これは中国の工場に原材料を供給する商品通貨に悪影響を与える可能性がある。

何に注意するか

中国の第1四半期GDPは年率4.6％成長と予想されており、昨年最終四半期の5.0％から大幅に減速する。これは政府の成長目標が達成できないという意味ではないが、達成するには障害があることを示している。逆に言えば、このパフォーマンスの低迷により、特に人民銀に対する景気刺激策の強化を求める圧力が高まっていると考えられる。

コモディティ通貨の争点は住宅市場である。住宅には大量の原材料が必要で、住宅市場が厳しい状況にあるため、輸入が抑制されている。しかし、中国当局は一貫してこの分野への大規模な支援を拒否しており、他の分野での支援は建設業界に浸透していない。中国が経済支援を強化すれば、最終的には一次産品輸出通貨に恩恵をもたらす可能性があるが、中国経済がそうでなければ直観に反して通貨のパフォーマンスが向上する可能性がある。

その先の展望

第 1 四半期は中国経済が後退すると予想されていますが、現時点では経済は第 XNUMX 四半期に回復するというのがコンセンサスです。しかし、第XNUMX四半期のGDPが大幅に期待を裏切るものであれば、エコノミストがその見通しを再評価する可能性があり、楽観視できないことで安全資産が支持される結果になる可能性がある。今年の米経済が上振れするとの期待からドルはすでに上昇しており、期待外れの中国統計はその見方を裏付ける可能性が高い。

一方で、中国が経済的困難にも関わらず第1四半期になんとか成長率を高めることができれば、投資の再調整がもたらされる可能性がある。今年の初めに中国の株式市場が大幅に下落したことを忘れてはなりません。これらの資金の大部分は日本に送られ、日経平均株価は30年ぶりに最高値を記録した。中国の業績が好調になれば資金流出が再び起こり、最終的に円に悪影響を与える可能性がある。

そして他の国は？

中国の活動の欠如は、貿易相手国の消費者層、特に欧州における根本的な問題の兆候とみなされている。中国はユーロ圏の最大の貿易相手国であり、中国市場のパフォーマンス不振はユーロの重しとなる可能性が高い。

しかし、アジアの巨大企業のパフォーマンスが高すぎると、市場の強気派が全般的により多くのリスクを負う可能性がある。市場参加者は世界中で株価を押し上げる口実を探しているようだ。これは、他の主要国でも予想を上回る成果が見込まれるとの期待により、リスク資産が増加する中、安全資産のパフォーマンスがアンダーパフォームする可能性があることを意味する。

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• 情報源： https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/chinas-slightly-slowing-the-q1-gdp