ほとんどの人がブラジルについて考えるとき、国の金色のビーチ、ワールドクラスのサッカー選手、そして有名な カーニバル 祭りが思い浮かびます。 しかし、私たちが最も気にかけているのは、ブラジルの金融規制です。 過去 XNUMX 年間、政府は多くのフィンテック企業に大きな追い風をもたらしてきた規制の変更を導入してきました。 

金融規制は一般的に 向かい風 イノベーションのために。 世界のほとんどおよびほとんどの業界で、規制、コンプライアンス、およびライセンス供与は、お役所仕事、干渉する官僚、および現状と固定化された利益を支持する結果に関連する言葉です。 ブラジルは、そうである必要がないというさわやかな反例を示しています。 規制の変更により、競争が激化し、消費者と企業のエクスペリエンスが大幅に向上し、金融包摂が改善されました。   

持って 以前に説明した ラテンアメリカでのフィンテック活動の急増について、ここでは、ブラジル中央銀行 (BCB) の組織的な「革新促進」の規制アジェンダ (時には 他の政府機関とのパートナーシップ）、ブラジルの堅実な金融業界を変革しました。 

2010 年、ブラジルは 2022 つの銀行による寡占状態に陥りました。これらの銀行は、主に収入ピラミッドの頂点 (平凡な製品とサービス) に集中することで、記録的な利益を享受していました。 57 年現在、ブラジルには数百のフィンテック スタートアップ企業があり、ブラジル人の金融サービスへのアクセスは近年人口の 86% から 75% に増加しており (グラフを参照)、XNUMX 万人のブラジル人が銀行システムに参入しています。 これらの新会社間の熾烈な競争により、すべての銀行商品およびサービスの基準が全面的に引き上げられました。 政府が新しい規制を推進し続ける中、現在および将来の世代のフィンテック企業の成長に期待しています。

このフィンテックの爆発を後押ししたこれらの規制変更のうちの XNUMX つについて詳しく説明します。 即時支払い, オープンファイナンス, ライセンシング, 支払いの取得と保険 —そして、その結果生まれた企業。

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PIX: 即時支払い

2020 年まで、ブラジルの消費者の大半は、現金、高価な電信送金、または時代遅れの携帯電話を使用していました。 Boletoの の平均を取るシステム 決済まで2～3営業日。 

2020 年 XNUMX 月、BCB は即時決済システム PIX を開始しました。これは、参加機関の口座間の無料 (消費者の場合、企業は課金される場合があります) および即時の送金と決済を提供するリアルタイム レールです。 XNUMX 年足らずで、PIX は次のように使用されました。 139万人のユーザー （人口の約75％）。 2Q22 までに、PIX はすべての決済取引の 27% を占め、ブラジルの決済額の 11% を占めました (グラフを参照)。 今日では、PIX を使用してビーチ チェアのレンタルや有名な黄金のビーチでのココナッツ ウォーターなどの小さなアイテムの支払いを行うことは珍しくありません。

これを、FedNow が何年も前から登場している米国と比較してください (つまり、「今」ではないことは明らかです)。 

BCB は戦略的に賢明な選択をいくつか行いました。 について詳しく書いています: 

• PIX は消費者には無料ですが、企業には料金が請求される場合があります。
• PIX は標準化された消費者体験を提供し、24 時間 7 日リアルタイムで利用できます (boletos とブラジルの両方よりも大きな利点です)。 ACH相当, これはリアルタイムですが、勤務時間中のみです）。
• 参加は の提出が必要です 500 万人以上の消費者を持つすべての金融機関によって。
• 非金融機関は、フィンテック企業による迅速な採用を可能にする「間接参加者」ライセンスを通じて参加できます。

さらに、BCB は、スケジュールされた支払いに代わる「Scheduled PIX」、出金を可能にする「PIX Withdraw」、ビジネス クレジット カードと同様の機能を持つ支払いオプションを作成する「Guaranteed PIX」などの機能を引き続き追加する予定です。 最後に、「国際 PIX」により、ユーザーは PIX を使用して海外の銀行口座に資産を転送できます。

PIX の採用の成功は、BNPL (Buy Now Pay Later) ソリューションに PIX ネットワークを活用する ADDI のような企業によって加速されています。 PIX の消費者およびビジネス上のメリットは計り知れませんが、新しいネットワークには常に追加の課題が伴います。したがって、新しい企業にとってはチャンスです。 たとえば、即時支払いは元に戻すことができないため、Know Your Customer (KYC)/Know Your Business (KYB) および不正防止の重要性が増します。 これは、インテリジェントなリスクおよび詐欺モデルとコンプライアンスの専門知識を備えたスタートアップにとってチャンスです。

オープン ファイナンス: 金融データの民主化

即時支払いは、金銭的な選択肢を提供し、現金を最も早く必要とする消費者が最も頻繁に感じる逆進税を取り除くための大きな一歩です。 現職者が顧客に対して持つ次の強みは、データの非移植性です。 今日の世界では、データのユーザー所有権について説明する必要はありませんが、安全な実行を可能にするシステムを実装することは常に課題でした。 

2021 年、BCB は Open Finance の実装を開始しました。これは、消費者が自分のデータをより適切に管理できるようにすることを目的としたシステムです。 米国と英国で見られたように、消費者がサードパーティのアプリに自分のデータへのアクセスを許可できるようにすることは、金融市場における競争の最大の推進要因の XNUMX つであり、したがって消費者の選択を促進する要因の XNUMX つとなっています。 たとえば、Venmo は Plaid を活用してユーザーが銀行口座を接続できるようにすることで、ピアツーピア決済で大規模なビジネスを構築することができました。

Open Finance の立ち上げは、迅速に立ち上げて反復するという技術革新的なアプローチに従いました。 通常はモノリシックでゆっくりとしたロールアウトではなく、2022 つのフェーズを使用します。 第 XNUMX 段階では、参加機関は、預金、貯蓄、クレジット カードなどの商品やサービスに関する標準化された情報を共有する必要がありました。 第 XNUMX 段階では、顧客が選択したアプリケーションとデータを共有できるようになりました。 これにより、Datanomik のような企業は、企業が複数のビジネス銀行口座からの支払いを表示して調整できるようになり、Belvo は、消費者が銀行データへのアクセスを提供して、ローンの引き受けをより迅速に行うことができるようになりました。 XNUMX 年に始まったフェーズ XNUMX は、オープン バンキングに加えて製品を立ち上げることに重点を置いています。 たとえば、サードパーティのアプリは、適切にライセンスされていれば、消費者がアプリを離れたり、最悪の場合、銀行の支店に立ち会う必要なく、消費者の銀行口座から直接支払いを開始できます! 来年に予定されているフェーズ XNUMX では、データ共有の範囲が拡大され、外国為替、保険などが含まれるようになります。 

このデータへのアクセスにより、新しいユースケースの可能性が開かれ、多くのアプリケーションが間もなく作成されます。

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ライセンス: 銀行ライセンスのアンバンドル

リアルタイムの支払いとオープン ファイナンスが利用できるようになったことで、新しい企業の新しいユース ケースと機会が劇的に開かれました。 ブラジル中央銀行は、ガードレールとリスク管理により、このイノベーションを責任を持って管理する必要があることを認識しています。 以前は、志望する金融機関は銀行免許を申請する必要があり、それには何年もかかり、多額の資本が必要でした。 現在の BCB のソリューションは、企業が特定の範囲内でより迅速に運営できるように、より的を絞った段階的なライセンス スキームを作成することです。 

2013 年に政府は、コンプライアンス ルールを明確にする新しい規制の枠組みを発表しました。 支払い機関 (IP):

1. 後払い商品の発行者 – つまり、クレジット カードなどの後払い口座を発行する非金融機関
2. 電子マネー発行者 – つまり、食券などのプリペイド アカウントを管理する非金融機関
3. 支払い取得者 – つまり、企業が支払いを受け入れるのを支援する非金融機関

これらのより狭いライセンスにより、スタートアップは、完全な金融機関の画一的な規制要件に準拠する必要なく (つまり、本質的に銀行になる)、これらのカテゴリ内の顧客に金融商品を提供することができました。 2013 年後半の変化はブラジルの決済業界を揺るがし、Nubank、Ebanx、Neon、MercadoPago、Cielo、Rede、Stone などの企業に利益をもたらしました。

2018 年には、クレジット市場を開拓するために、XNUMX つの新しいタイプのライセンスが作成されました。ダイレクト クレジット機関 (SCD) とピアツーピア機関 (SEP) です。 これらのライセンスにより、新興企業は従来の金融機関と提携する代わりに、信用市場で直接事業を行うことができました。 SCD ライセンスは、この XNUMX つのうちより広く使用されているライセンスであり、フィンテック企業がローンを発行して信用を提供し、オンライン チャネルを通じて自己資本を使用して信用債権を購入することを可能にします。 SCD ライセンスを取得した企業は、信用分析および回収サービスを第三者に販売したり、保険ブローカーとして機能したり、電子マネーを発行したりすることもできます。 Lend のような企業は、この方法でより迅速にライセンスを取得することができました。 彼らは現在、「Lending as a Service」プラットフォームを使用して、顧客にローンを発行したいが、ライセンスを取得したり、融資業務を構築したりしたくないソフトウェア会社をサポートしています。

さらに 2020 年には、政府は IP フレームワークを拡張して、ユーザーが購入環境を離れることなく支払いを開始できるようにする機関 (WhatsApp Pay など) を支払い開始者に含めました。 これにより、アプリケーション内での支払いのユーザー エクスペリエンスが大幅に向上します。 リアルタイム レール、オープン ファイナンス、高速化されたライセンスにより、たとえば、住宅所有者が住宅を管理するのに役立つ新しいソフトウェア プラットフォームにより、住宅所有者はログインして、アプリを離れることなく請負業者への即時支払いを開始できるようになります。支払いはすぐに解決します。

As すべての企業がフィンテック企業になりつつある、これにより、消費者企業と企業企業の両方が、支払いをよりシームレスにサービスに統合する機会が生まれます。 

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支払いの獲得: 独占権の終了、売掛金市場の開設

2010 年以前は、ブラデスコとブラジル銀行が所有する支払い処理業者シエロは、ビザと独占契約を結んでいました。 Itaú が所有するライバルの決済処理業者である Rede は、Mastercard と独占契約を結んでいました。 その結果、ブラジルの加盟店は少なくとも XNUMX つの販売時点管理 (POS) マシンを所有またはレンタルする必要がありました。XNUMX つは Cielo から Visa トランザクションを処理し、もう XNUMX つは Rede から Mastercard トランザクションを処理します。 商人には他に選択肢がなく、交渉力もありませんでした。  

BCB は 2010 年にこの複占を終わらせ、競争を可能にし、商人に交渉力を与えました。 商人は、Visa または Mastercard の両方からのクレジット カード取引を処理するために、Cielo、Rede、またはその他の参加者の POS マシンを使用できます。

BCB は 2017 年に、買収者とクレジット カード ネットワークの間の他の独占権、つまり、Rede とクレジット カード ネットワークの Hipercard (株主を共有している イタウ)、および Cielo とクレジット カード ネットワークの Elo ( Banco do Brasil SA および Banco Bradesco SA を株主として）。 これらすべての変更の合計により、Stone、PagSeguro、SumUp Brasil などの新規参入者が可能になりました。  

この規制の変更により、多くの問題が解決されましたが、加盟店が直面するキャッシュ フローの課題には対応していませんでした。 ブラジルでは、今購入して後で支払う (BNPL) という概念は新しいものではありません。 ブラジル人は何十年もの間、分割払いを行ってきました。最初は小切手帳と呼ばれていました。 クレディアリオス、そして現在はクレジット カードを使用しており、多くのブラジル人は購入の支払いをこの方法で行うことを好みます。 しかし、顧客はクレジット カードの請求書を分割払いで支払うことを好みますが、マーチャントは、最大 12 か月にわたって完全に支払われないクレジット カードの売掛金を蓄積することになるため、キャッシュ フローにとって難しいと感じています。  

たとえば、顧客が R$1,000 の製品を 3 月に 970 か月の分割払いプランで購入することを選択したとします。 アクワイアラーがマーチャントに請求する 4% のマーチャント割引率 (MDR) を想定すると、支払いはクレジット カード取引の 242.5 日後に開始されるため、マーチャントは 30 月、5 月、5 月、および 10 月に R$15/20 または R$849 を受け取ることになります。 ほとんどのマーチャントは、この金額の現金を何ヶ月も変動させる余裕はありません (この場合、マーチャントは 15 月まで完全に支払われません)。 したがって、できるだけ多くの現金を前もって受け取るために、マーチャントはアクワイアラーに多額の割引料金を支払います。この料金は、多くの場合、月に XNUMX 桁に達することがあります。 例として XNUMX% の割引率を使用すると、商人は最初の分割払いを XNUMX% 割引、XNUMX 回目は XNUMX% 割引、XNUMX 回目は XNUMX% 割引、XNUMX 回目は XNUMX% 割引で受け取り、R のみになります。 $XNUMX — 高価な ~XNUMX% の損失! 買収者は、競争が制限されており、多くの商人の側の交渉力が依然として低いため、このような偏った条件を推進することができました. 顧客の信用リスクが 発行者に、これらのキャッシングが買収者にとってほぼ純粋な利益であることがわかります。

2021 年以前は、マーチャントは、残高にアクセスできる唯一の当事者であったため、アクワイアラーからこれらの売掛金の事前取引を取得することしかできませんでした。 競争市場はありませんでした。 債権市場での競争を促進するために、BCB は登録エンティティの概念を作成しました。 取得者は、すべてのマーチャントの売掛金をこれらのエンティティに登録する必要があり、バイヤーはこれらの売掛金の割引率オファーに入札する機会があります。 新しい規制はまた、より広い機会を開きました 起業家向け売掛金を担保にして与信を行うなど。 のような企業 ティノ & マービン はこの新しい機会を利用して規模を拡大しており、この分野でさらに多くの革新的なスタートアップが登場することを期待しています。

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規制サンドボックス: 保険

2020 年、経済省は、BCB、Comissão de Valores Mobiliários (CVM、証券取引委員会)、および Superintendência de Seguros Privados (SUSEP、保険を規制する機関) と協力して、XNUMX つの保険を作成しました。 サンドボックス プログラム. SUSEP と提携して作成されたサンドボックスにより、企業は監視された環境で新しい保険ソリューションをテストすることができました。 当初、彼らはプログラムに参加する 11 社のコホートを 36 つ選択しました。 その後、企業は市場で製品をテストするために 11 か月かかりました。 最初の 21 社のうち、Pier と Stone を含む XNUMX 社が製品を提供するための恒久的な認可を受けました。 サンドボックス プログラムを運営する SUSEP は、サンドボックスに参加する XNUMX の新しい企業の第 XNUMX コホートを選択しました。 のような企業 フストス サンドボックスを活用して、より公平な自動車保険を市場に投入しました。 

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ブラジルのフィンテックの未来

ブラジルのフィンテックの未来は明るい。 象徴的な企業の世代は何が可能かを証明しており、次世代の起業家はすでにその成功に基づいて構築しています. ブラジルの戦略的な規制の変更は、強力な「なぜ今」の追い風をもたらします。即時支払いのスケーリングと拡大、金融データの民主化、銀行免許の分離、買収バリュー チェーンの集中リンクの解消、新製品の安全なテスト環境の作成などのイニシアチブによる規制サンドボックス。 規制体制の継続的な近代化と、ブラジルの起業家が消費者と企業にとって魅力的な製品とサービスを作成することへの熱意により、ブラジルは刺激的な場所になっています。 これらのトレンドまたは新たに予想されるトレンドに基づいて、次の大規模なフィンテック企業を構築している場合は、ぜひご連絡ください。