データとリサーチに基づいた暗号通貨投資の成功への入り口

概要

• 市場の勢い: 指標は、市場が底形成段階を超えた可能性が高く、時折の価格変動にもかかわらず回復が順調に進んでいることを示しています。 特に、昨年末の大きな市場イベント後のビットコイン保有者の力関係の変化は、新規参入者が潜在的な機会を見つける可能性があることを示唆しています。
• リスクベクトル：今後のマウントゴックスのビットコイン配布と米国政府保有のビットコインの動きは、市場のボラティリティを大きく引き起こす可能性があります。 Glassnode の専用チャート –  マウントゴックス受託者のBTC残高 & 米国政府のBTC残高 – リスク軽減と戦略的位置付けのためのリアルタイム追跡を提供します。
• オンチェーンの基本: ペイロードとは、ビットコイン ネットワーク上で移動されるトランザクションの実際の価値を指します。 この指標を追跡することで、投資家はビットコインの実際の採用と使用状況を評価することができます。 Glassnode のダッシュボードには次のものがあります。 支出のダイナミクス, 実現損益, チェーンでのアクティビティ ペイロードを理解して利用し、情報に基づいた投資決定を行うのに役立ちます。

Glassnode では、ブロックチェーン上のすべてのデータ ポイントが個々の人間の選択のストーリーを物語っていると信じています。 これらの選択の複雑な物語を解読することは、暗号通貨エコシステムと同じくらいダイナミックな市場でアルファを推進するために重要です。

Glassnode の多様な分析スイートは、生データを取引、投資、リスク管理などのための実用的な洞察に変換するのに役立ちます。 Finance Bridge ニュースレターのこの初回版では、XNUMX つのタイムリーな暗号トピックを詳しく解説し、機関投資家の読者に今後数週間の市場戦略に役立つ明確なデータ主導型の視点を提供します。

ニュースレターの XNUMX つのセクションはそれぞれ、暗号通貨の状況の XNUMX つの異なる側面に焦点を当てており、読者が興味のある特定の分野を探索できるようにしています。 これらのトピックを詳しく掘り下げて、Glassnode が複雑な市場シナリオを理解するための明確なレンズをどのように提供できるかを見てみましょう。

年初以来、ビットコインは経済的不確実性の中でもその回復力を証明し、年初から65％という驚異的な上昇を記録しました。 この大幅な上昇傾向により、仮想通貨市場に対する幅広い関心が再燃しています。

しかし、第 XNUMX 四半期の初め以降、より複雑なパターンが観察されました。 明確な上昇トレンドは、横ばいのより優柔不断な価格行動に取って代わられました。 この変化により、私たちはビットコインの利益は持続可能なのか、より深く調査するようになりました。 私たちはつかの間の弱気相場の上昇の真っ只中にいるのでしょうか、それとも今はより力強い回復と新たな強気相場の可能性の初期段階なのでしょうか？

これらの重要な質問に対する答えを見つけるには、市場のダイナミクスに寄与する根本的な要因を考慮する必要があります。 私たちの調査は次の XNUMX つの主要分野に焦点を当てます。

• 市場の底を示すシグナルを特定し、
• ビットコイン保有者のプロフィールの移り変わり、そして
• Glassnode の回復インジケーターからの重要なポイント。

底値の兆候

昨年最後の数か月間、特に XNUMX 月の FTX 市場暴落後、ビットコインのオンチェーン データ環境に大きな変化が見られました。 この期間には劇的な損失の実現が見られ、広範な降伏イベントが起こったことを示唆していました。 の 調整後のMVRV比、アクティブ市場の含み損の指標である、過去の市場の底値だった2018年2015月とXNUMX年XNUMX月に匹敵する歴史的最低値まで急落した。

さらに、時価総額と比較した損失総額を評価する相対未実現損失は 56% に達しました。 この値は、以前の弱気相場の安値で観察された値に似ています。 これらすべてのオンチェーン指標を総合すると、昨年XNUMX月のFTX暴落が市場の底を示した可能性が高いことが示唆されます。

ホルダープロファイルの変更

このような結論は、さまざまな保有者コホートのプロファイルの変化を観察することによっても得られます。 ビットコインの長期保有者と短期保有者の動向は市場サイクルの段階を反映しており、投資家心理の大きな変化を明らかにしています。 155日以上コインを保有する人と定義される長期保有者は、強気相場では信念の強い投資家として見られることが多いが、この集団は弱気サイクルでは異なるプロフィールを示す。 強気局面では、これらの「賢いお金」投資家は、資産価値が上昇するにつれて利益を実現する可能性が高くなります。 一方、短期保有者は通常、トレーダーや投機家を代表し、ビットコインの価格を綿密に追跡しています。

市場がピークに近づくにつれ、長期保有者が新たな投資家の波にコインを分配するという交代が見られます。 市場がピーク後に下落した場合、これらの新規投資家は確信からではなく、価格の回復を期待してコインを保持し、新たな長期保有者となることがよくあります。

しかし、こうした水面下の投資家が対処できる経済的ストレスには限界があります。 ある時点で、これらの新規長期保有者は「苦痛の閾値」に達します。 これは、市場の損失が耐えられなくなり、保有株の売却を余儀なくされる時点です。 この閾値に達すると、市場の大部分が降伏し、急速に資産を売却し始めます。

これは、「賢いお金」、つまり経験豊富な投資家やトレーダーが介入する瞬間です。彼らは魅力的な割引価格で資産を取得する機会を捉え、新たな短期保有者となります。 この大規模な資産の移転は通常、市場全体の降伏イベントを示しており、これは歴史的に市場の底を示してきました。

このようなイベントをきっかけに、長期保有者と短期保有者のコストベース、つまりコインが取得された平均価格が収束し始めます。 この収束は、両方の保有者タイプが同様の価格帯で参入する均質な市場の形成を示唆しており、確信度の高い投資家が新たに参入して市場がリセットされることを示唆しています。 このホルダープロファイルの変化は、コストベースの収束と並行して、次の市場サイクルに向けた強力な基盤を提供します。

これはまさに、昨年 XNUMX 月の FTX 暴落以来、私たちが観察してきた種類の動きです。 それは市場全体が降伏した瞬間であり、水面下での長期保有者とビットコインに強い信念を持った新規購入者との間で取引が行われるのが見られた。 上のチャートでは、そのダイナミックさは、コストの上昇と、短期保有者と長期保有者（STH および LTH）の両方の実現価格の最終的な収束によって特徴付けられます。

保有者の行動のこの変化は、純未実現損益の大幅な変化に対応していました（NUPL）。 コイン供給全体にわたって投資家が保有する損益のレベルを測定するために使用されるツールであるNUPLは、XNUMX月の降伏イベント後にビットコイン保有全体の収益性が大幅に上昇したことを示した。 これは、負けて売っていた人々から、価格が回復するにつれてコインが利益の領域に入るのを目にしている新規市場参入者へ、市場全体でコインが移転することを示唆していました。

これら XNUMX つの指標、長期/短期保有者のコストベースと NUPL により、この記事の執筆時点で、サイクルの市場の底を超え、回復の初期段階にある兆候が見られると結論付けることができます。 これはチャンスの時期を示唆している可能性があります。 市場への新規参入者は、次の潜在的な上昇トレンドから恩恵を受ける立場にあるかもしれません。 市場の底値が再び試される可能性がある一方で、Glassnodeの価格ツールはビットコイン市場の回復という理論をさらに裏付けるのに役立つ可能性がある。

回復のケース

以下に、Glassnode の複雑なチャートを示します。 ビットコイン ベアからの回復 ダッシュボード。 保有者のダイナミクスと損失実現指標は潜在的な市場の底を特定するのに役立ちますが、ダッシュボードは市場の好転が進行しているかどうかを判断するのに役立ちます。 この洗練されたツールは、XNUMX つの主要なオンチェーン データ カテゴリを調査することで、FTX 暴落後のビットコイン市場の回復に関する重要な洞察を提供できます。

カテゴリー 200 には、実現価格や XNUMX 日平均などの主要な価格モデルを超えるスポット価格が含まれます。 これらのレベルを超える取引は、ダッシュボード上で緑色でマークされ、強気傾向の可能性を示します。

次に、ダッシュボードはネットワークの使用状況を監視し、ユーザー ベースの増加とトランザクション量を評価し、黄色で視覚化します。 利用の増加は、ビットコインのエコシステムが繁栄していることを示しています。

第三に、ダッシュボードは市場の収益性を追跡し、利益が現れ始めると青色で表示されます。 この指標は、市場センチメントの改善と弱気局面の終了の可能性を明らかにしています。

最後に、このツールは赤で強調表示されている長期保有者または「HODLer」による富の蓄積を監視します。 弱気相場の安値から収益性の高い状態への移行は、熱心な投資家が忍耐の成果を実感していることを意味します。

ダッシュボードは、これら XNUMX つのカテゴリにわたる XNUMX つの指標を追跡します。 XNUMX つの基準のうち XNUMX つが満たされると、水色に変わり、大幅な回復を意味します。 現在、XNUMXつの指標すべてが発動しており、価格変動にもかかわらず力強い回復を示唆しており、市場が回復軌道に乗っていることを強く主張している。

主要な取り組み

ここ数週間を見ると、ビットコイン市場は利益と損失の間で揺れ動く、より優柔不断な局面に入っている。 この過渡期は、私たちが最初に提起した差し迫った質問、つまりビットコインの利益は持続可能か?を再検討するよう促しています。 私たちはつかの間の弱気相場の上昇の真っ只中にいるのでしょうか、それとも今はより力強い回復と新たな強気相場の可能性の初期段階なのでしょうか？

オンチェーンデータの分析により、説得力のある答えが得られます。 ビットコイン保有者のプロファイルの変化、コスト基準の調整、純未実現損益の全体的な増加は、市場の回復力が高まっていることを示しています。 ネットワークの強力な利用と長期保有者に偏った資産のバランスは、 ビットコイン ベアからの回復 ダッシュボードは、一時的なスパイクではなく持続的な増加を示します。

この観点から見ると、最近の横ばいの価格動向は、新たな弱気市場の前兆というよりは、より広範な回復の物語の中での調整段階であるように見えます。 長期保有者の蓄積パターンと新規参入者の収益性は、現在の市場がより持続的な上昇傾向に向けた基礎を築きつつあることを示唆しています。

オンチェーンデータから得られるこれらの洞察は、特定の将来を保証するものではありませんが、市場を理解するためのデータ駆動型の基盤を提供します。 私たちが暗号通貨情勢の複雑さを乗り越えていく中で、これらの指標は市場パターンを識別し、情報に基づいた予測を行う上で重要な役割を果たし続けるでしょう。

不安定な仮想通貨投資環境では、リスクを積極的に管理することが従来の市場よりもさらに重要です。 Glassnode は、堅牢な分析スイートにより、投資家がそのようなリスクベクトルをリアルタイムで把握できるようにします。 今月は、早ければ次の四半期にもビットコイン市場の動向に影響を与える可能性がある XNUMX つの重要な要素、つまり今後のマウントゴックスのビットコイン配布と米国政府保有のビットコインの動きに焦点を当てます。

マウントゴックスの状況を理解する

かつて支配的なビットコイン取引所だったマウントゴックスは、2014年に壊滅的なハッキングにより推定650,000万から850,000万ビットコインが失われ、悪名を轟かせた。 その後、長期にわたる法廷闘争が続き、2021年に再生計画合意で終結した。 この計画では、管財人の小林伸明氏がマウントゴックスの所有に残る141,686BTCの管理を担当することになった。

これらの資産は現在、今年後半に保険金請求権者に分配される予定だが、分配の詳細は依然として不透明なままである。 このビットコインはどこに送られるのか、債権者はビットコインの清算を急ぐのかなど、疑問は山積している。

このような不安定な状況を常に把握するには、単なる事後対応​​的な戦略ではなく、積極的な計画が必要です。 Glassnode はこれを容易にします。 マウントゴックス受託者残高チャート 小林信明が管理するアドレスに保持されているBTCを追跡します。 チャートは 10 分ごとに更新されるため、投資家はマウントゴックスのビットコインの動きをほぼリアルタイムで追跡できます。

投資家は、マウントゴックス BTC 残高の減少、つまり分配が開始されたことを示す潜在的なシグナルを通知するカスタム アラートを設定することもできます。 さらに、Glassnode はこれらのチャートへの API アクセスを提供し、このデータを自動取引およびリスク管理戦略に統合できるようにします。

米国政府のビットコインに注目

米国政府のビットコイン保有への関与は、さまざまな犯罪行為による押収の結果です。 これらの押収の中には、2016 年の Bitfinex ハックや 2012 年のシルクロード ハックからの資金も含まれています。 現時点で政府は大量の205万6ビットコインを保有しており、これは現在の液体供給量の約9,800％に相当する。 最近、約XNUMXBTCがCoinbaseに送金され、今後のオークションの憶測をかき立てた。

これらのビットコインは一部の投資家によって「規制に準拠している」と見なされ、それによって市場の需要に影響を与える可能性があるため、米国政府によるこのビットコインの再配布は注目に値します。 さらに、このような大量の突然の動きは、短期的な市場の不安定性を引き起こす可能性があります。 たとえば、これらのコインの動きに関する最近の誤った警報は、市場に大きな変動を引き起こし、これらの潜在的な分布に対する市場の敏感性を浮き彫りにしました。

これらのリスクを軽減し、最新情報を入手するには、Glassnode の 米国政府のバランスチャート 役立つ可能性があります。 これは、米国当局が管理するアドレスに保持されている BTC をほぼリアルタイムで追跡します。 この指標は公開情報に基づいて継続的に更新され、Glassnode の API 経由でアクセスできるため、自動取引やリスク管理戦略への統合が容易になります。

投資家にとって有用な戦略は、米国政府残高が現在のレベルである 205,514 BTC を下回らないように追跡するアラートを設定することかもしれません。 これは、この事業体からの分配が増加する可能性を早期に示すものとして機能し、投資家がその後の市場の変化に備えることができるようになります。

市場の反応に備える

投資家は、これらのリスクベクトルと、それらが市場に影響を与える可能性を認識しておく必要があります。 先月の誤報事件で浮き彫りになったように、噂であっても市場の重大な反応を引き起こす可能性があります。 その後の短期的な売り圧力と市場清算は、信頼できる最新のデータソースに基づいて投資とリスク管理戦略を立てることがいかに重要であるかを示しています。

定義

ビットコイン ブロックチェーンのコンテキストでは、「ペイロード」とは、ビットコイン ネットワーク上で移動されるトランザクションの実際の価値を指します。 この概念は、トランザクション数 (オンチェーン アクティビティを示す) とこれらのトランザクションが表す値 (ペイロード) の違いを強調するために使用されます。

福利厚生

ペイロードの概念は次の理由から不可欠です。

• ネットワーク価値の評価: ペイロードは、ビットコイン ネットワーク上で転送される実際の価値を判断するのに役立ちます。 トランザクション数の多さは、必ずしも高価値の動きと一致するとは限りません。 たとえば、多くのトランザクションが発生している可能性がありますが、それらがすべて低い値を表す場合、全体のペイロードは比較的小さい可能性があります。
• ネットワークアクティビティの特定: トランザクション数が急増しているもののペイロードが低い場合は、未使用トランザクション出力 (UTXO) やその他のアクティビティを統合する取引所など、付加価値のないトランザクションの頻度が高いことを示唆している可能性があります。 ペイロードは、ネットワーク上で発生するさまざまなタイプのアクティビティを区別するのに役立ちます。
• ネットワークの導入を理解する: トランザクション数が多い場合は採用が増加していることを示唆している可能性がありますが、ペイロードが低い場合は、これらのトランザクションに大量のコインの交換が含まれていないことを示している可能性があります。 したがって、ペイロードによって、ビットコイン ネットワークの実際の採用と使用状況を測定することができます。
• 経済活動のモニタリング: ペイロードは、ビットコイン ネットワーク上の経済活動をより正確に表すものとして機能します。 ペイロードの増加は経済活動の増加を意味する可能性がありますが、減少はその逆を示唆している可能性があります。

使用事例

ペイロードの概念を理解することは、ビットコインのネットワークの健全性、経済性、採用傾向についての貴重な洞察を提供するため、オンチェーン分析では非常に重要です。 ペイロード分析を市場評価戦略に組み込むことは、投資家やアナリストに強く推奨されます。

ペイロードの変動は、多くの場合、ビットコイン市場の大きな変化を示しています。 積載量の継続的な増加は経済活動の成長を意味し、潜在的な投資機会をもたらします。 逆に、ペイロードの大幅な減少は価値移転の減少を示し、潜在的なリスクを強調します。 したがって、ペイロードの傾向を監視することは、投資家の戦略の不可欠な部分である必要があります。

関連する Glassnode ツール

Glassnode の包括的な分析スイートは、この指標を理解し、実際のシナリオで使用するのに役立ちます。 単なるアクティビティと実際の価値の移転を区別するための関連 Glassnode ツールには、次のような独自のダッシュボードが含まれます。

ご覧のとおり、ペイロードの概念はオンチェーン分析の世界に多くのニュアンスをもたらします。 ペイロードを正確に追跡できることは、ビットコインの採用傾向を特定するために不可欠であり、ひいては投資判断基準に重大な影響を及ぼします。

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• 情報源： https://insights.glassnode.com/finance-bridge-edition-1/