市場とファンドマネージャーは、健全なバランスシートと低い生産コストが違いを証明していることから、クマ市場を生き残ると信じているビットコインマイニング株を選択しています。

ビットコインマイナーは、暗号通貨の低価格に加えて、高価な電力からの圧力にさらされています—そして場合によっては、 高利ローン 昨年のピークブルマーケットで出ました。

コアサイエンティフィック（CORZ） 歴史的に 今月初め、167月にビットコインでXNUMX億XNUMX万ドルを販売したことを明らかにしました。これは、総隠し場所のほぼXNUMX分のXNUMXに相当します。

同じ頃、ライバルのマイニングユニットであるビットファーム（BITF）は、債務を削減するためにBTCの半分を62万ドルで売却しました。 もうXNUMXつの主要プレーヤーであるRiotBlockchain（RIOT）も、採掘されたビットコインを一年中着実に清算しています。

市場がさらなる降伏を恐れているため、これらすべての要因がビットコインマイニング会社の株価に大きな影響を与えています。

非純粋なプレイマイニング会社を除いて、代替資産管理会社ValkyrieのマイニングETF、WGMI（「私たちはそれを作るつもりです」の暗号スラング）を構成する18の暗号ネイティブ株は、過去51か月間で平均XNUMX％減少しています。 

ETF自体のシェアは42.5％をタンクに入れました—ビットコインとほぼ同じです。

市場は、垂直統合されたビットコインマイナーであるStrongholdを支持しています

過去18か月間に中国から米国への採掘事業を完全に移行したビットデジタルは、24月25日以来わずかXNUMX％のスライドで、パックをリードしています。

ArcaneResearchのアナリストであるJaranMellerudは、電子メールでBlockworksに、BitDigitalが大陸間で鉱夫を移動するのに忙しいと語った。 これは、同社が他のほとんどの公営鉱夫ほど積極的に事業を拡大することができなかったことを意味しました。

「後から考えると、ビットコインの価格が急落したため、新しいマシンの配信で大規模に事業を拡大することは良い決断ではありませんでした」とMellerud氏は述べています。

「ビットデジタルは、この期間にビットコインの価格が急落したのは「幸運」でしたが、それほど急速に拡大することはできませんでした。」

Bit Digitalの後、StrongholdとMarathonが最も回復力があり、株価からそれぞれ29％と36％下落しました。

Mellerudによると、Strongholdはコホートの中でバランスシートが弱いもののXNUMXつですが、同社は垂直統合されており、XNUMXつの自社発電所を管理しています。 

また、Strongholdは廃炭を燃焼させることで採掘作業を強化しているため、エネルギーは実質的に無料です。 同社はごみを片付けるための政府補助金も受け取り、業界で最も低いビットコイン生産コストを彼らに与えています、Mellerud 書いた 先月。

一方、マラソンはビットコインの生産コストが比較的高いという問題がありますが、主要な競合他社と比較して「異常に高い当座比率」（最も流動性の高い資産を負債で割った値）を示しています。

トレーダーはインサイダー株の売り上げとバランスシートの悪さを拒否します

オーストラリアの鉱夫MawsonInfrastructureGroupは、68万ドル相当の小規模株で、77％近く沈んでいます。 

SECファイリングによると、モーソンは今年の第11.3四半期に38.6万ドルの純損失を計上し、2021年の同等の四半期に失われた2.71万ドルから増加しました。 WGMIは、ローンチ時にモーソンをフィーチャーしていませんでしたが、現在はファンドのポートフォリオのXNUMX％を占めています。

ハッシュレートで業界最大の公的鉱夫であるコアサイエンティフィックは、72％減少し、わずかに改善しました。 Arcane ResearchのMellerudは、Core Scientificの負債資本比率が高く、ASICマシンによって債務が不安定に担保されていることを発見しました。

マイニングリグの価値が下落するにつれ、同社はローンを維持するために継続的により多くの担保を差し入れなければならず、キャッシュフローが強いにもかかわらず競合他社よりも弱いバランスシートをさらに強調します。

しかし、コアサイエンティフィックの株価は、経営幹部からも下落圧力に直面しています。 SECファイリングは、共同創設者兼最高ビジョン責任者であるダリンファインスタインが率いる、22月末以降の会社の内部関係者が約XNUMX万ドルの株式を清算したことを示しています。

ファインスタインは、18.3万株を平均価格6ドルで売却することにより、3.05万ドルを獲得しました。これは、SPACを介して公開されたときの価値を70％下回っています。 取引 40月に。 同社の株価は、ファインスタインの売却以来1.83％下落しており、先週の金曜日の終値でXNUMXドルで取引されています。

その他のインサイダー販売は、「制限付株式ユニット」またはRSUとして知られる一種の役員報酬パッケージに関連して、「源泉徴収」取引としてSECに分類されました。 ファインスタインはそうではありませんでした。

Core Scientificは、過去22.5か月間に81万を超えるRSUを経営幹部に授与しました（CEOのMichael Levittに41.3％）。現在はXNUMX万ドルの価値があり、その時点で納税義務が発生し、株式の売却につながりました。

コアサイエンティフィックは後に プレスリリース ファインスタインは、彼の売上高は「RSUおよびその他の負債の転換に関連する特定の税金を満たすための資本を提供するために売却された」と同社に通知した。

ArgoとRiotBlockchainの幹部も、過去XNUMXか月間にRSUを付与されており、その規模からファインスタインは際立っていますが、「源泉徴収」取引でも株式を売却しました。 

ヴァルキリーは基本に立ち返る

同社のWGMIファンドが4.3月にローンチしたとき、コアサイエンティフィックは、Riot BlockchainとMarathonに先駆けて、XNUMX％のウェイトでXNUMX番目に大きな保有でした。

Core Scientificは現在、WGMIの0.96万ドルのポートフォリオのわずか3.7％を占めており、78パーセントポイントの大幅な軽量化を実現しています。 在庫は他のどの保有物よりも大幅に削減され、続いて再生可能なマイニングプレイであるTeraWulfが続き、その重量は70パーセントポイント近く削減されました。 3.84％から1.17％に。

ヴァルキリーのポートフォリオ管理責任者であるビル・キャノンは、ブロックワークスに次のように述べています。 「私たちは調整された貸借対照表を見ています—ただの収入、ただの純収入です。」

WGMIは、過去1.65週間で、Stronghold、Marathon、Riot Blockchainの在庫をそれぞれ1.61％、0.96％、4.24％増やしました。 これらの株式は、ファンドのポートフォリオ全体の5.87％からXNUMX％を占めています。 

アーケインのMellerudが今年残りのASIC配信を完全に完済するキャッシュフローを持つ唯一のビットコインマイナーであると信じているArgoBlockchainは、13.32月の9.81％からXNUMX％のウェイトを持つWGMIの最大の保有物です。

バランスシートに実質的に負債がないCleanSpark（CLSK）は、11.37％でXNUMX番目になりますが、WGMIは最近その重み付けを縮小しました。

毎晩あなたの受信箱に配信されるその日のトップ暗号ニュースと洞察を入手してください。 Blockworksの無料ニュースレターを購読する 今。