短期価格対長期論文

資産であるビットコインが将来どのように動作するか、現在市場でどのように取引されているかは、私たちの長期的なテーゼとは大きく異なることが証明されています. この記事では、これらのリスクオンの相関関係を詳しく調べ、ビットコインと他の資産クラス全体のリターンと相関関係を比較します。

一貫して、これらの相関関係を追跡して分析することで、ビットコインが現在のトレンドから実際に分離する瞬間があるかどうか、またその時期がいつなのかをよりよく理解できます。 現在、その時期にあるとは考えていませんが、今後 XNUMX 年間でデカップリングの可能性が高まると予想しています。

マクロは相関を促進する

まず、ビットコインと他の多くの資産の XNUMX 日収益の相関関係を調べています。 最終的には、ビットコインが他の主要な資産クラスと比較してどのように動くかを知りたい. ビットコインとは何か、それが何になる可能性があるかについては多くの物語がありますが、それは市場での取引方法とは異なります。

相関関係は負の 0.75 から 0.5 までの範囲であり、0 つの変数 (この場合は資産のリターン) の間にどの程度強い関係があるかを示します。 通常、強い相関は XNUMX を超え、中程度の相関は XNUMX を超えます。 相関が高いほど、資産が同じ方向に動いていることを示し、負または逆相関の場合は逆になります。 相関が XNUMX の場合は、中立的な立場または実際の関係がないことを示します。 より長い時間枠を見ると、短期的で不安定な変化が取り除かれるため、関係の強さをよりよく知ることができます。

過去 252 年間で最も注目されているビットコインとの相関関係は、「リスクオン」資産との相関関係です。 過去 500 年間または 2000 取引日にわたってビットコインを従来の資産クラスおよびインデックスと比較すると、ビットコインは、S&P XNUMX インデックス、ラッセル XNUMX (小型株)、QQQ ETF、HYG ハイイールド社債 ETF、およびFANG Index（高成長テック）。 実際、これらの指標の多くは互いに強い相関関係にあり、現在のマクロ経済体制においてすべての資産がどれほど強い相関関係にあるかを示しています。

下の表は、ビットコインと、高ベータ、株式、石油、債券のいくつかの主要な資産クラスのベンチマークを比較しています。