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パートナー銀行のコンプライアンスとフィンテックへの影響

先月、親会社のバンコープを通じてフィンテック企業と提携している米国の銀行であるバンコープ銀行は、州ベースの銀行憲章から全国的な銀行憲章に移行しました。 並行して、過去数か月にわたって、通貨監督官庁 (OCC) — 国立銀行を認可および規制する連邦規制当局 - パートナー銀行とフィンテック企業との関係をより慎重に見直しています。 一緒に、これらの最近の変化は、 提携銀行、および運用とコンプライアンスのコストは、今後数か月で進化する可能性があります。

私たちが知っているように、約 90 の米国のパートナー銀行は、サービスとしてのバンキング (BaaS) ソフトウェア プロバイダーと提携して、フィンテック企業がデビットカード、銀行口座、融資商品、および国民の支払いへのアクセスなどの銀行商品を提供できるようにします。銀行自体になる必要はありません。 Bancorp は最大かつ最古の BaaS プロバイダーの XNUMX つであり、Bancorp Bank はその子会社銀行です。 彼らは通常、大規模なフィンテック企業に焦点を当てており、Chime や SoFi などと協力しています。 国家憲章を取得する前に、Bancorp Bank は、ほとんどのパートナー銀行と同様に、FDIC 保険と共に州ベースの憲章を持っていました。 多くのパートナー銀行は州の憲章を持っており (Evolve Bank、Coastal Community Bank、Hatch など)、同様に OC​​C の対象外です。 

より複雑なニーズを持つ大規模な顧客にサービスを提供したい銀行の場合、国家憲章はさらなる柔軟性を提供できます。 伝統的に、国家憲章を持つことによる州法の先取り（つまり、州ごとの要件を遵守する必要がないこと）は利点でした。 とは言うものの、多くの銀行はまた、主にコストを節約し、地方の規制当局へのアクセスを容易にするために（またはより皮肉なことに、規制当局の買い物に行くために）、国から州の憲章に移行しました。 ポスト・ドッド・フランク.

バンコープ銀行にとって明らかなトレードオフは、事前の規制当局の承認プロセス、チャーターを切り替えるための高いコスト、および継続的な運用レビューと検査のコストは言うまでもなく、OCC からの追加の規制精査です。 とはいえ、Bancorp のコンプライアンス コストの増加は、特に大規模なフィンテック顧客をターゲットにしていることを考えると、顧客からのコンプライアンス手順に対する信頼の高まりによって相殺される可能性があります。

この決定は、パートナー銀行に対する精査の強化とサービスの中断と一致しています。 OCC は、パートナー銀行とフィンテック企業との関係を過去 XNUMX、XNUMX 年にわたって調査してきました。 たとえば、調査の結果、別の連邦認可パートナー銀行であるブルーリッジ銀行は、 XNUMX月に合意した リスク評価、監視、およびコンプライアンスへの対応、BSA/AML、運用、 流動性、カウンターパーティー、IT、および信用リスク他にも。 Blue Ridge はまた、新しいフィンテック パートナーをオンボーディングする前に、OCC から「異議なし」（基本的には承認）を取得することを約束しました。 過去数か月間で、他のいくつかの銀行パートナーも同様に、新規顧客のオンボーディングを停止したり、顧客が追加の口座を開設することを許可したりしませんでした。

最近の話で、OCC 会計監査官代理の Michael Hsu 氏は、フィンテックと BaaS パートナー銀行との関係は「今後も続く」ものであり、「将来」であると述べ、OCC がそのような関係を終わらせるつもりはないことを示唆しています。 彼 認め フィンテック企業が銀行部門にデジタル化と専門知識をもたらし、消費者に利益をもたらすことを確認しました。 とはいえ、スー氏は「将来的に正しいことをしたい」と考えており、OCC はパートナー銀行をより綿密に監視し、追加のコンプライアンス報告を要求する予定であることを示しています。 ここでの考え方は、金融システムと経済全体に波及効果を及ぼす可能性があるため、OCC は金融システムのどこにリスクとストレスがあるか、誰が失敗する可能性があるか、どこに支払いが行われるかなどをよりよく理解したいというものです。 .

では、これらの変化はフィンテック企業にとって何を意味するのでしょうか? パートナー銀行に対するコンプライアンス要件の増加は、フィンテック企業の直接および間接コストの増加につながる可能性があります。 パートナー銀行は、フィンテック顧客を監督するために、より多くのコンプライアンス スタッフと手順を必要としています。 これは、より長い注意と初期レビュー プロセス、より高い継続的なコスト、および製品発売のより長いリード タイムを意味します。 小規模でリスクの高いフィンテック企業がその矢面に立たされる可能性があります。一部のパートナー銀行は、サービスを提供するコストに見合わないと判断し、選択肢が少なくなる可能性があります。 全体として、私たちは規制の強化の真っ只中にいます。 提案されたコミュニティ再投資法 (CRA) ガイドライン 銀行が直面する評価レベルを上げ、その結果、銀行がフィンテック企業と提携する方法と時期を制限する可能性があります。

BaaS プロバイダーの背後にあるアイデアの多くは、顧客が高額な初期費用を必要とせずにフィンテック企業を簡単に開始および管理できるようにすることでした。 パートナー銀行と BaaS プロバイダーにコンプライアンスを処理させることで、フィンテック企業はソフトウェア層、顧客獲得、およびサービスを処理できます。 これらの新しい開発は、BaaS プロバイダーの機会を強化する可能性があります。さらに、Column や Lead Bank などの銀行は、銀行を BaaS と組み合わせてフィンテック製品を稼働させるプロセスを合理化できる可能性があります。

– シーマ・アンブル、a16z フィンテック パートナー 

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プライベート マーケット ソフトウェアのギャップを埋める

数か月前、私たちは作品を書きました—」ツールを手に入れ、交換のために滞在」 - プライベート市場の流動性を高める重要な機会について。 あなたがそれを見逃した場合、TL;DRは、多くのスタートアップが新しい市場製品を通じてオルタナティブ投資へのアクセスを拡大しようと試みてきたが、このカテゴリーでの提供を順序付ける最も説得力のある方法は、ソフトウェア（ツール）をリードすることであると信じている. 多面ネットワーク（取引所）の立ち上げ。 エコシステムのさまざまな構成要素とこの概念について数か月にわたって議論した結果、プライベート マーケットの利害関係者にサービスを提供するための新しいソフトウェア ソリューションを構築する大きなチャンスがあるとさらに強く感じています。 XNUMXつ 最初のフォーカス グループ (例: ゼネラル パートナー (GP)、登録投資顧問 (RIA)、またはリミテッド パートナー (LP))。 この投稿では、主要な業界のワークフローを定義し、ソフトウェアの現状について話し合い、ビルダーにとって具体的な機会を特定し、調査を続けているいくつかの未解決の問題を提示します. 

定義

投資会社内でソフトウェアが潜在的に対処できるさまざまなニーズを理解するには、典型的な会社の活動を、投資、資本調達と投資家向け広報活動、および財務業務という XNUMX つの異なるワークフローのバケットに分類することが役立ちます。 投資活動 通常、CRM、市場データ、データ共有機能を提供する関連ツールを使用して、取引の調達と実行を中心に展開します (例: データ室). 資金調達活動 GP と企業間、および GP と LP 間のデータの収集と配布を容易にします。 このバケットのツールは、ポートフォリオの監視、LP CRM、LP オンボーディング、継続的な LP レポートに役立ちます。 ついに、 財務活動 資金がどのように資金に出入りするか、およびこれらの取引に関連する報告が含まれます。 このバケットのツールは、ファンド会計、ウォーターフォール計算、キャピタル コール、分配に役立ちます。 この投稿では、資本調達/投資家向け広報活動と財務運用バケットに焦点を当てるつもりです。これらのチームを構成する利害関係者は十分なサービスを受けていないだけでなく、潜在的な転換に関しては中央エコシステム ノードとしても機能していると考えているからです。交換するためのツール。

私たちが学んだこと

XNUMX を超える GP、RIA、および LP と話をして、学んだことを XNUMX つの主要なポイントに要約しました。 私たちが聞いたことのほとんどは私たちの期待に沿っていましたが、XNUMX 番目と XNUMX 番目の学習には多少驚き、特に興味をそそられました。

1. 大規模な既存のオファリングのほとんどは、少なくとも 20 年前のものであり、通常、大規模な既存企業またはプライベート エクイティ会社によって所有されています。 これは、彼らが必ずしも速く動いて物事を壊したり、大きな賭けをしたりする動機を持っていないことを意味します.
2. 実装には時間がかかり (数年)、費用がかかり、非常にオーダーメイドです。 これにより、XNUMX つのソフトウェア プロバイダーが、最終的に取引所を立ち上げるために必要なあらゆる種類のデータ標準化を作成することが困難になります (公開市場で行っているように)。
3. ほとんどの大規模なプラットフォームはすべての機能を提供しますが、投資会社は、ビジネスの継続性や過度の依存性に関する懸念から、活動を XNUMX つのプロバイダーに統合することはめったにありません。 その結果、チームはさまざまなワークフローに複数のツールを使用しており、フラット ファイルのエクスポートや電子メールのやり取りが重複して発生しています。
4. 機関投資家の LP が「分母の問題」（公開市場の資産価格の下落が機関投資家の私募市場のポートフォリオ配分を膨らませる影響）を公表する中、すべての大手未公開市場投資会社は、個人投資家からより多くの資金を調達する方法を積極的に検討しています。 「永久資本」。

機会

ディスカバリー ディスカッションを通じて聞いたテーマは、この分野のビルダーにとっていくつかの魅力的な機会を浮き彫りにしました。

ユーザーのペルソナ間のギャップを埋める 

両方のチームの関係管理戦略が同じことを説明する必要があることを考えると、IR と財務運用チームが同じシステム オブ レコードを共有して作業できない理由はありません。 & 過去の投資 (パフォーマンス、分配、今後のキャピタル コールなど)。 両方のチームに相手の活動をリアルタイムで可視化する XNUMX つの統合システムがあると、LP を含む関係者全員にメリットがあります。 このアイデアは、比較的新しいもののどこにでもあるため、ますます説得力があります。 フィンテックインフラ ソフトウェア ビルダーが支払い機能 (読み: キャピタル コール、ディストリビューション) を関係管理または資金調達ソフトウェアに簡単に組み込むことができます。 この機能により、現時点でサードパーティのファンド管理者によって行われている可能性が高い活動の一部が内部化され、より多くの企業が独自のファンド管理と支払いの収益化を開始できるようになる可能性があります。 IRチームと財務チームをシームレスに橋渡しするソフトウェアは、信じられないほど粘着性があり、財政的に賢明で、有利になります.

最も重要なアクティビティを最初に解決するモジュラー製品を構築する

対話を通じて、IR および財務チームがソフトウェアで強化しようとしている中心的な機能は、ファンド会計、LP ポータル、および/または CRM であると何度も耳にしました。 特に LP ポータルの予算は膨大になる可能性があります。これは、ポータルが特定のファンドで LP エクスペリエンスの重要な部分を制御するためです。 この分野で構築するスタートアップは、最終的にはエンドツーエンドのソリューションを構築することを検討する必要がありますが、短期的には、モジュール式の製品を構築することで、将来の購入者が時間をかけて独自のカスタマイズ可能なエクスペリエンスを構築する方法を容易にすることができます. 

方程式の「交換」部分への独自のアクセスを解き放つ市場開拓運動を設計する 

スタートアップにとっては、電信会社や RIA などの小売資本の大部分と関係を築いているエコシステムの参加者をターゲットにする機会があります。 これは言うは易く行うは難しです。なぜなら、優れたプライベート ファンドにリテール キャピタルへのアクセスを提供することに 100% 注力している説得力のある既存企業が存在するからです。 ただし、これらのプラットフォームの多くは、コア IR ソフトウェアで問題の資金を提供することに重点を置いていません。 私たちは、両方を行う機会があると考えています。 実際、ソフトウェアプロバイダーが現在の LP ベース、ファンドのパフォーマンス、進行中のパフォーマンスに関するすべてのデータをすでに持っていることを考えると、コアソフトウェア部分を適切に行うことで、ファンドが新しい資金源を引き付けることがさらに容易になると考えています。投資。 そうは言っても、大規模なファンドには無数の既存のシステムとプロセスが存在する傾向があり、その多くは長年にわたってカスタム実装されているため、創業者は「リッピングアンドリプレイス」の販売が長く厳しい戦いになることを期待する必要があります!

ネットワーク効果のための製品の最適化 

このエコシステムを構築する上で最も魅力的な側面の XNUMX つは、より優れたソフトウェア ツールの恩恵を受けることができる関連する参加者の数と多様性です。 このカテゴリで成功したビルダーは、弁護士、RIA、会計士、ファイナンシャル プランナーなどの他のエコシステム参加者を製品の軌道に自然に引き寄せるコラボレーションの機会を生み出します。 

オープンな質問

上記の論文に興奮していますが、答えなければならない重要な質問がいくつか残っています。

• この市場の勝者は、XNUMX つの資産クラスに対して深い垂直的ソリューションを構築するでしょうか、それとも非公開市場全体で幅広いオーディエンスにサービスを提供するために努力するでしょうか? 特定の資産クラスに、大規模な独立型ビジネスをサポートするのに十分な GP がありますか? 投資家として、金融サービスと支払いコンポーネントが SaaS に加えて不可欠な収益源であると信じる必要がありますか?それとも、ソフトウェアの市場は、金融サービスの収益がすべて上に来るほど十分に深いのでしょうか?
• スタートアップは、XNUMX 年間の完全なカスタム実装を提供せずに巨大企業に打ち勝つことができるでしょうか? これに関連して、彼らはよりサービスビジネスにならずにそれを行うことができますか? ファンドの管理と関連するユース ケースは、今日の業界で最も厄介な関係の XNUMX つとして知られています。 これらは大きな収益機会を表しますが、従来の方法で実行すると、人間主導の手動プロセスに依存するため、純粋なソフトウェアよりも粗利益プロファイルが低くなります。

まとめ

オルタナティブ資産の AUM の急速な成長と、企業からの新しい資本源に対する明確な需要により、今はこのカテゴリーを構築するエキサイティングな時期であると考えています。 創業者が IR などの複数の内部ペルソナの問題点を同時に解決できる方法を楽しみにしています & 財務チームだけでなく、GP、LP、ウェルス マネージャーなどの複数の外部利害関係者も対象としています。 これらの方針に沿って何かを構築している場合は、ぜひご連絡ください。

– マーク・アンドラスコ、a16z フィンテック パートナー & デビッド・ハーバー、a16zジェネラルパートナー

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