• 短期的なテクニカル分析は、16,890の中間抵抗で逆トレンドの反発の可能性を示唆しています。
• 中国の政策当局者らが内需回復を2024年の最優先課題とすることに消極的であることは、長期的には前向きなアニマルスピリットに水を差す可能性が高い。
• ハイテク産業化を最重要政策に据えることが中国と香港の株式市場にさらなる逆風を引き起こす可能性がある。

これは以前のレポートのフォローアップ分析です。 「ハンセン指数テクニカル：下降スパイラルに陥っている」 7 年 2023 月 XNUMX 日に公開されました。クリックしてください。 こちら 要約のために。

中国と香港のベンチマーク株価指数は、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のハト派的な誘導に端を発した昨日のリスクオン上昇からの好フィードバックループをなんとか捉えた。

しかし、全体としては、主要な下降トレンド局面は2021年2024月以降そのままであり、ハンセン指数は2023年連続の下落で17年を終える勢いである（この記事の執筆時点で、2002年の年初来の下落率はXNUMX％である）。 XNUMX年XNUMX月以来、最悪のパフォーマンスを記録した。

同様の低迷は中国 CSI 300 にも反映されており、12.7 年の年初来の損失は -2023% となり、XNUMX 年連続の損失が見込まれています。

中国と香港の株式市場が世界の他の国々に対して継続的にアンダーパフォーマンスを続けているのは、中国で施行された過去の「非友好的な」民間部門の政策、米国との地政学的緊張の長期化、そして現在、中国によるデフレリスクスパイラルの高まりが原因である。不動産市場に流動性ひっ迫が生じ、中国社会に富に大きな影響を与えている。

中国の政策立案者らは工業化政策を2024年の最優先課題に据えた  

最近閉幕した中国の最高指導部が出席した年次経済工作会議では、来年の優先事項は最先端技術と人工知能の開発に焦点を当てた現代産業システムの構築であると述べられた。 内需拡大という今年の優先順位は、2024年に向けて2024位に後退した。これらの2024年の経済目標と取り組みは、XNUMX年XNUMX月の全国人民代表大会および中国人民政治協商会議（XNUMX回会期）中に正式に策定され、正式に発表される予定である。

したがって、政策立案者が現在の的を絞ったアプローチからより広範な景気刺激策の導入に移行することに依然として消極的であるため、2024年に中国と香港の株式市場が強気のアニマルスピリットを大幅かつ持続的に復活させる可能性は低いと思われる。これは、不動産市場に見られる慢性的な低迷を逆転させるために、不動産開発業者のバランスシートから不良資産を除去する構造的な動きと相まってである。

米中の地政学的緊張は2024年に高まる可能性がある

また、ハイテク産業化を2024年の重要な優先事項にすることは、米国のネオコン政治家からの更なる精査を招く可能性が高く、これにより、XNUMXつの超大国間の緊迫した競争が見られる現在の米中地政学劇に負担がかかる可能性がある。 - エッジ半導体チップおよび周辺機器。

米国大統領選挙は2024年2024月に行われる予定で、投票日に向けて大統領候補者間で激しい議論が行われ、中国の現在の工業化政策が再び非難される可能性が高いが、中国の現在の工業化政策は「無力化」する必要がある。米国に対する潜在的な国家安全保障上の脅威。 全体として、これは中国の金融市場で「投資不可能」な言説の発端となり、XNUMX年に中国と香港の株式市場が持続可能な回復を実現するのを妨げる可能性がある。

16,100はハンセン指数の最後の防衛線です

図1：14年2023月XNUMX日時点のハンセン指数の長期長期トレンド（出典：TradingView、クリックするとチャートを拡大）

現在の価格動向は、アジア金融危機の1998年16,100月の安値以来、長期的な上昇トレンドラインを再テストし、維持することに成功しており、現在はXNUMXがサポートとなっている。

長期月次 RSI モメンタム指標は引き続き弱気のモメンタムを示しており、50 レベルの主要な平行抵抗線を下回っています。これは、16,100 の主要な主要サポートが大幅な弱気ブレイクに対して脆弱であることを示唆しています。

16,100を下回る週次終値は、主要な下降トレンド局面内で潜在的な数か月にわたる衝動的な下落シーケンスを引き起こし、次の主要なサポートである12,200を露出させる可能性があります（2008年2009月からXNUMX年XNUMX月にかけての大金融危機のスイング安値エリアでもあります）。

短期的なマイナー逆トレンドのリバウンドの可能性

図2：33年14月2023日時点の香港XNUMXのマイナー短期トレンド（出典：TradingView、クリックするとチャートを拡大）

テクニカル分析の観点から見ると、市場参加者が最新の関連イベントやニュースの流れに応じて行動を調整するため、価格変動は垂直方向の動きにはなりません。

の短期時間足チャート 香港33インデックス （ハンセン指数先物の代理店）は、23年2023月XNUMX日の高値からの小さな下降チャネルの抵抗を上回る強気のブレイクアウトを演出しました。これにより、小さな逆トレンドの反発動きが進行している可能性が高まります。

16,100の重要な重要なサポートと16,500を超えるクリアランスに注目すると、次の中間レジスタンスは16,890に来る可能性があります（下向きの20日移動平均と、38.2年16月2023日の高値から11年2023月XNUMX日までの下降のXNUMX％のフィボナッチリトレースメント）低い）。

ただし、16,100 を維持できなければ、最初のステップで次の中間サポートである 15,890 と 15,500 を露出させる逆トレンドリバウンドシナリオが無効になります。

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