証券取引委員会（SEC）が仮想通貨取引所バイナンスとコインベースに対する訴訟を発表したことを受け、米国では騒動が落ち着き始めている。 私たちは今、次に何が起こるのか疑問に思っています。

一部の規制対象事業体が依然として暗号資産の法的分類に懸念を抱いているため、規制の明確さは暗号通貨とDeFiの分野で繰り返し問題となっている。 しかし、これは変わりつつあるかもしれない。

SEC と Ripple Labs の間の最近の訴訟は、規制の明確性の追求に一縷の希望をもたらしました。 リップルはXNUMX月初旬、米国地方裁判所が取引所やアルゴリズムを通じた同社のXRPトークンの販売は投資契約に当たらないとの判決を下し、訴訟で部分的な勝利を収めた。 しかし、機関投資家によるトークンの販売は連邦証券法に違反したと裁判所は述べた。

依然として不確実な将来にもかかわらず、このニュースは機関投資界での行動を引き起こした。 既存の伝統的な金融関係者がこの侵害に足を踏み入れているようで、ブラックロック、フィデリティ、シュワブ、シタデルはいずれも最近、暗号通貨分野で上場投資信託への申請を発表した。

デジタルの未来を形作る XNUMX つの法案

機関投資家がデジタル資産を完全に受け入れるには、明確な規制が必要です。 2022年以来、ステーブルコインから米国規制当局の管轄範囲に至るまであらゆるものを管理することを目的とした少なくとも50のデジタル資産法案が議会に提出されていると伝えられている。

しかし、そのうち少なくとも XNUMX つは、法律が制定されれば業界に大きな影響を与える可能性があると見られています。

21世紀のための金融イノベーションとテクノロジー法

20月XNUMX日に提出されたこの法案は、デジタル資産が商品なのか有価証券なのかを判断するための強固なプロセスを構築することを目的としており、規制当局の管轄区域を明確にすることになる。

米下院農業委員会と金融サービス委員会の共和党議員によって提出されたこの法案は、商品先物取引委員会（CFTC）にデジタル商品に対​​する権限を与え、SECの管轄権を明確にするものだ。

言い換えれば、有価証券としてラベル付けされている暗号資産を商品として再ラベル付けするためのプロセスを提供することになります。 これは、既存の暗号プロジェクトが満たすべき明確な基準を提供するだけでなく、スタートアップ企業が運営するための明確な規制枠組みを持つことになるため、新たなイノベーションの波をもたらす可能性があります。

責任ある金融イノベーション法 (RFIA)

前のものと同様の目的を持つ法案は、ルミス・ギリブランド法案、略して RFIA です。 これは、暗号通貨規制における SEC と CFTC の役割を明確にすることを目的としています。 また、FTX 型の事件が再び発生するのを防ぐ法律を制定することで、消費者保護を強化することも目的としています。

デジタル資産の税務処理の明確性もカバーされており、連邦準備理事会は仮想通貨企業からのマスター口座の銀行申請を公平に処理するよう命じられることになる。 現在のところ、世界には仮想通貨に優しい銀行はほんの一握りしかなく、多くの銀行は口座開設にすら苦労しているため、この要素は特に歓迎され、現在銀行システムでは考慮されていないデジタル資産に一定の信頼性を提供することになるだろう。 。

また、ステーブルコインの発行を許可されるのは預金金融機関のみとし、税法に分散型自律組織（DAO）の余地を設け、業界に関する多数の定期報告書とともに諮問委員会を委託する予定だ。

DAO に対する規制アプローチについて世界的な合意がないため、この政策のマイナス面は、DAO が海外でより有利な税制環境を求める可能性があることです。 現在約13,000のDAOがあり、約23億ドルを保有しているため、資産保有者を保護するためには規制が不可欠である一方で、米国が積極的な課税政策を創設することである程度のコントロールを維持したいと考えている大規模かつ成長中の投資分野でもある。

デジタル資産市場構造法案 (DAMS)

1月XNUMX日に提出されたDAMSは、SECとCFTCの暗号関連の役割を定義し、規制当局が特定の暗号通貨が有価証券なのか商品なのかを判断するための枠組みを設定することを目的とした別の法案である。

この法案は注目を集めている。 26月XNUMX日、マキシン・ウォーターズ下院議員はジャネット・イエレン財務長官とゲイリー・ゲンスラーSEC委員長に法案について検討するよう求める書簡を送った。

提案されている法案では、暗号トークンに商品としての地位を与える前に、適切に分散化されていることを証明するために SEC の認証を受ける必要があります。

さらに、仮想通貨取引所は代替取引システム（ATS）としてSECに登録できるようになり、デジタル資産を取引するプラットフォームを理由に規制当局が登録を拒否することはできなくなる。

DAMS は ATS ルールを明確にし、デジタル商品とステーブルコインが ATS プラットフォーム上で取引されることを許可します。 さらに、SECは、ブローカーディーラーが要件を満たしている場合、仮想通貨の保管を許可するよう求められるだろう。

デジタル商品取引法 (DCEA)

2020年2022月に初めて導入されたDCEAの更新版はXNUMX年XNUMX月に再導入され、ステーブルコインプロバイダーは記録と報告の要件を含む「固定価値デジタル商品運営者」として登録できることが追加された。

DCEA は CFTC にスポット取引所を登録および規制する権限を与え、他の商品取引所と同じルールの下に置かれます。 有価証券とみなされない仮想通貨はCFTCの管轄下でデジタル商品とラベル付けされており、SECは仮想通貨証券の提供を取り締まることになる。

仮想通貨プロジェクトの開発者は、資産を取引所に公開して上場するために必要な開示情報を提出することで、自主的にCFTCに登録することもできる。

我々はここからどこに行くのですか？

初期の兆候は、SEC の積極的な行動への対応がデジタル資産に対する態度の変化の始まりを示す可能性があることを示唆しています。 今必要とされているのは明快さです。

リップルの勝利で明らかなように、暗号通貨業界の多くの人々にとっては、SECとの戦術的行き詰まりが戦略のようだ。 その目的は、必ずしも SEC の現在の解釈を打ち破ることではなく、その打撃に耐え、より有利な新しい法律に向けて努力することです。 このアプローチは議論の余地はあるものの、米国の議会立法が SEC の既存の立場よりもはるかに好ましいものになる可能性を考慮すると、賢明であることが判明する可能性があります。

世界の他の国々もこれに倣えば、機関投資家にとって待望の安心感がもたらされることになるだろう。

モナ エル イサ の創設者兼CEO アバンギャルド、機関向けDeFiプラットフォームです。