ゲームを戦争ではなくする：MicrosoftによるActivision Blizzard買収に関する異常な判決を受けて、競争と市場を保護すればCMAの権威を維持できる

MicrosoftとActivisionBlizzardの合併プロセスの英国部分が岐路に立っています（画像をクリックすると拡大します）。

ここ数日、今後の XNUMX つの方法のそれぞれに関するニュースがありました。

英国競争控訴裁判所 (CATribunal または単に CAT) の所長、マーカス・スミス判事は、火曜日に最初のケース管理会議を開催した.
MicrosoftとActivision Blizzardが競争市場当局の反対を押し切って契約を締結する可能性はすでにあった世界最大の投資銀行の一つであるマッコーリーが先月推奨。木曜日、MLexは、MicrosoftがCMAブロックにもかかわらず取引を完了するための戦略を分析する外部の法務チーム（またはチームのチーム）を抱えていると報告した。そのオプションの短期的な言葉は「[CMA]を閉じる」ことだ。
金曜日、ブルームバーグも「閉鎖」が検討されているという確認を得たが、さらに重要なのは、マイクロソフト社長が来週、英国財務大臣およびCMA関係者と会談することだ。

マイクロソフトのブラッド・スミス社長は来週、英国のジェレミー・ハント首相と会談し、69億ドルでのアクティビジョン買収に対する英国の拒否権への不満を晴らした。 https://t.co/X5cHqct0y6

— Bloomberg UK（@BloombergUK） 2023 年 6 月 2 日

で水曜日のCNNインタビュー, スミス氏は、マイクロソフトは買収を成功させる「決意」を持っており、解決策を見つけることに注力していると述べた。私にとって、それは取引が成立することを意味しますが、それは最も前向きなベースで成立するはずです。

現在の合併契約は 18 月 13 日に期限切れになります。それからわずか約 23 週間です。両当事者はこの取引にこれ以上熱心に取り組んでいるようには見えませんが、いつかは完了するはずです。訴訟ウォッチャーとして、私は当事者が左折（CAT）するか、「決着」することを望んでいる（ブルームバーグも指摘しているように、ほぼ必然的に、さらに多くの、より長期化する訴訟を引き起こすことになるだろう）。「ABK」（Activision Blizzard King の略）トピックにより、私の Twitter フォロワー数はわずか数か月で XNUMX 人から XNUMX 人に増加し、最近ではその成長がさらに加速しています。しかし、アプリメーカーとして、また消費者として、私はロンドンでのハイレベル協議に注目しており、反競争的な理由でこの取引に反対している人たち以外の全員にとって良い結果が得られることを願っている。

XNUMX つのオプションと関連する新しい開発について簡単に見てみましょう。

友好的な解決

係属中の控訴の和解による XNUMX つの主な利点は、(a) 他のことにリソースがすぐに解放されること、および (b) 勝者と敗者が存在しないことです。唯一の質問は次のとおりですの消費者、クラウドストリーミング企業、アプリ開発者を含む (ただしこれらに限定されない) すべての関係者が恩恵を受けることになります。

もし肯定的な結果が得られたとしたら、CMAや欧州委員会、その他の誰かが市場定義やさまざまな企業の市場シェアについて正しかったかどうかなど、誰が気にするだろうか？これらすべての質問は単なる学術的なものになってしまうでしょう。

Twitter で観察していたのは、EC が今ゲーマーの間で非常に人気があるということです。この取引は無条件の許可を求める訴訟であり、私はブラジルとチリの決定を好むと述べたとき、誰かがこう答えた。

ゲーマーにとっては救済策を備えた EC が最適だと思います

CMAブロックを祝った少数の消費者はそうではない 実際に 買収により競争が減少することを懸念している。彼らは、競争上の制約の撤廃がソニーの価格設定や製品決定にどのような影響を与えるかなど考えもせず、マイクロソフトのXboxの消滅を望んでいる「コンソール戦士」だ。

CMA の競争関心は狭い。重要なのは、Microsoft が ABK のゲームをどのように活用するか、特に Call of Duty、クラウドゲーミングサービス（xCloud）を強化する。 CMA は、唯一残っている有害理論に、以前に撤回した理論 (Azure、Windows、Xbox とそのコンソールゲームサービスを含む複合企業理論) をインポートし、一部のクラウドゲームビジネスモデルは互換性がない可能性があると主張し、ToH を主張しました。「Bring Your Own Game」アプローチ）。

CMA と Microsoft が、現英国政府の最も強力な閣僚が交渉を司会していることを考えると、なおさら、双方にとっての Win-Win-Win-Win-Win を導き出すことが不可能であるべきなのか、私にはまったく理解できません。代理店、合併当事者、ゲーマー、クラウドストリーミング会社、ゲームメーカー。

EU の救済措置は自然な出発点です。私は、彼らは既に合理的に予想できる範囲を超えており、その結果によってEUの結果が著しく最適ではないように見えるべきではないと感じていると信じているが、CMAとマイクロソフトは彼らを補完し、利害関係者に利益をもたらす何かを考え出すかもしれない。明らかに、その部分は見る人の目にあります。アプリメーカーとしての私に尋ねるなら、関連する法域（ここではDMCC法案と呼ばれるデジタル市場法が主に制定されている英国）でできるだけ早くユニバーサルモバイルアプリストアを作成するという確固たるコミットメントをMicrosoftに求めるでしょう。 CMA の現在の CEO によって、近いうちに法律として可決される可能性があります)。私は、CMA の最終的な Microsoft-ABK 報告書がそのようなアプリストアの競争促進の可能性を軽視していることに失望しただけでなく、CMA が、たとえ同じ日にでも、DMCC 法案と合併判決を結びつける文書を発表したことを考えると当惑さえしました。。もしあるなら どれか それに関連して、それは特定の競争促進的な正当化です。

それはほんの一例です。それを解決するかどうかは実際には当事者次第です。建設的な解決策は、英国が過剰な規制がビジネスの邪魔をする管轄区域ではないという投資家を安心させるのにも大いに役立つだろう。たとえば、金曜日には、 SharePrices.comは、アナリストに関するアライアンス・ニュース記事を掲載し、英国は大企業に対して「あまり寛容ではない」と述べ、その認識が英国の企業評価にマイナスの影響を与えていると述べた。。月曜日には、フィナンシャル・タイムズ紙の意見記事 CMAは「ビジネスのダイナミズムを損なうリスクがある」と警告し、CMAが時間の経過とともに漂ってきた方向性を独立して見直す時期が来たと主張した。
控訴審の議事録

スミス判事は引き続き前進を続ける。火曜日の審問以来、裁判所は（そこで議論されているように）介入の時間を短縮しました（PDF）。その結果、金曜日の営業終了前に提出された介入の請願のみが考慮されることになります。これでパネルが完成しました。アンソニー・ノイバーガー教授そして裁判所の議長ベン・ティズウェルジャスティス・スミス氏に加わる。私これらXNUMX人の注目度の高いメンバーの追加についてTwitterでコメントした.

次回の事件管理会議は12月12日月曜日に開催される。私は訴訟を遅らせようとするCMAの試みが気に入らなかった。それはCMAに迅速に問題を解決するよう促す現在の英国政府の戦略的方向性にも反するものである。経済の利益。 CMAの外部弁護士ロブ・ウィリアムズKC氏は、遅延の言い訳を考えるのは非常に難しいと感じた。その結果、彼はよく吃音するようになった。私がツイッターのライブ中継でその事実に触れたのは、会場の聴衆に厳密に形式的に何が起こっているかを聞くだけでなく、何らかの「色」を感じてもらいたいからです。明らかに、これは彼を人間として中傷するつもりはなく、焦点が事件管理から実際の問題に移れば、彼のパフォーマンスははるかに良くなるかもしれません。私は彼を過小評価したくないが、問題が決して判決に下されない場合を除いて、CMAがその決定が取り消されることを現実的にどのように回避できるのか理解できない。
終わります

ブルームバーグによって裏付けられた、私が言及したMLexの記事によると、英国の状況にもかかわらず取引を完了させるために検討されている選択肢には、とにかく取引を完了し、法廷でそれを弁護することが含まれますが、これに限定されない可能性があります。 Microsoftは、CMAの決定はそもそも違法であったと主張するだろうし（これは私の見解でもある）、CMAの管轄権を回避して取引完了への扉を開くためにActivision Blizzardが英国市場から撤退するという代替アプローチもあるだろう。。 Activision は引き続き英国の代理店を通じて市場にサービスを提供する可能性がありますが、英国の顧客に直接販売したり、存在したりすることはありません。

で最近の投稿私は、一部の規制当局が合併管理の法的範囲を無視した結果、さらなる控訴が発生し、合併審査の結果を待たずに取引が完了するイルミナ聖杯型のケースが増える可能性があると懸念を表明した。

この取引の成立を阻止できなければ、将来の企業買収者の目から見てCMAの立場が弱まる可能性があるため、CMAにとっての賭けは大きいだろう。そして最悪のシナリオは、CMAが控訴を敗訴することだろう。

また、英国のゲーマーにも悪影響が及ぶだろう。他の管轄地域の消費者が利用できる一部の選択肢は英国には存在しない可能性があり、あるいは仲介業者がマージンを最大化した結果、価格が高くなる可能性があります。もしそうなった場合、数え切れないほどのゲーマーがCMAについて国会議員に苦情を言うかもしれない。

この買収は Microsoft にとって Giphy が Meta よりもはるかに重要であり、Meta-Giphy の決定にも議論の余地はありましたが、Microsoft-ABK ブロックよりも擁護するのがはるかに簡単でした。

70日前くらいまでは、私は閉店に全面的に賛成していたと思います。この時点で、私は CAT の判決を希望します。この決定は CMA が立ち直ることができないほどの大惨事になるだろうと私が非常に楽観的に考えているからです。この場合はそうではありませんし、他の事件に関してもそうではありません。今後数年。これは控訴審の判決だけではありません。公聴会自体が CMA とその指導者にとって悪夢となる可能性があります。 Microsoft がクラウドゲームで XNUMX% の市場シェアを持っているという主張は信じられないほど弁護できないため、控訴審が進めば CMA は非常に不利になるだろう。

CMA はより合理的になる必要がありますが、一般的に CMA が弱体化することは、アプリメーカーとしての私の興味にさえなりません。 DMCC法案（成立したら）は強力かつ執拗に施行してもらいたい。しかし彼らは今、政府機関の信頼性を維持し、建設的な方法で自らの権威を主張しなければならない。

米国の最新情報

MicrosoftとActivisionBlizzardの他のニュースでは、サンフランシスコでの私的訴訟の背後でソニーが支援する集団訴訟弁護士が、仮差止命令の申し立ての却下を米国第XNUMX巡回区控訴裁判所に控訴すると通告した。私はツイートでそれについてコメントした。簡単に言えば、取引が完了する（または、仮定の代替案では破棄される）までは、控訴は裁判所で審理されることさえない（ましてや決定が下される）可能性が最も高いということだ。

米連邦取引委員会（FTC）は、マイクロソフトとABKの合併を巡る社内訴訟で敗訴することを非常に恐れているようだ。裁判は２カ月以内に始まる。委員らはすでに同庁の行政法判事（ALJ）を覆す権限をすでに持っていた（そしてイルミナ対グレイル事件でも行使された）が、今回はそれを委員が決定する日常的な手続きとし、ALJの判決を「推奨」に格下げすることを望んでいる。「最初の」決定とは対照的に。私 Twitterでもその件についてコメントしてた。最高裁判所の判決を踏まえると、軸索この決定を受けて、FTC は文字通り、さらなる違憲性の申し立てを求めているようだ。

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