COVID-19のパンデミックは、私たちが証券を販売するときに「リスク要因」のリストを含める理由を示しています。 1年2020月XNUMX日に、大手サプライヤーが中国の武漢に拠点を置き、武漢が新しいウイルスの発生を経験していたことを明らかにせずに株式を発行したとします。 株式を購入した投資家は、おそらく返金を受ける権利があり、創設者、役員、取締役に対して個人的な請求を行うことになります。

パンデミックが始まる前に1年2019月XNUMX日に同社が株を発行した場合、パンデミックについて投資家に知らせる義務は、使用したクラウドファンディングのバージョンによって異なります。

• Title II Crowdfunding（ルール506（c））を使用した場合、会社はパンデミックについて投資家に知らせる義務はありません。
• Title III Crowdfunding（Regulation CF）を使用した場合、会社は次回の年次報告書でパンデミックについて投資家に知らせる必要があります。
• タイトルIVクラウドファンディング（規制A）を使用した場合、会社は、次の半年次または年次報告のどちらか早い方でパンデミックについて投資家に知らせる必要があります。

注意：それは会社が 完成しました 1年2019月XNUMX日の在庫販売。 連続 パンデミックを知ったときに株を売るには、会社は新しい投資家に知らせる必要があります。 そして、Title IIIオファリングがまだ終了していない場合、既存のすべての投資家は考えを変える権利を持っています。

注意：会社–公に報告している会社でさえ–一般的に パンデミックはフォーム19-U（レギュレーションA発行者の場合）またはフォーム1-K（公開企業の場合）にある開示項目のリストにないため、現在証券を販売していない場合は、COVID-8について投資家に知らせる必要があります。 。 しかし、注意してください。 たとえば、レギュレーションAの発行者がCOVID-19の影響を開示せずに株式を償還した場合、ルール10b-5およびそれ以外の場合は責任を負うことになります。

株を売っているのか、年次報告書または半年次報告書を提出しているのかに関わらず、今日、COVID-19について投資家に伝える必要があると仮定します。 私たちは何を言いますか？

これがXNUMX月だったとしたら、簡単に言うと、「中国の武漢では、伝染性の高いウイルスが発生し、経済活動が混乱しています。 疫学者が予測するように、このウイルスが米国に広がると、私たちのビジネスに悪影響を与える可能性があります。」

しかし、これはXNUMX月ではありません。 今日はもっと多くの情報があるので、もっと多くのことを言う必要があります。 私たちが共有する情報の正確な量は、科学と同じくらい芸術です。 私たちの目標は常に、投資家に十分な情報を提供して、情報開示を無駄にできるほど密にすることなく、十分な情報に基づいた決定を行うことです。

ここではXNUMXつの例を示します。XNUMXつは集合住宅プロジェクト、もうXNUMXつはテクノロジー企業です。

集合住宅

世界恐慌以来、失業率は見られないレベルに達しており、一部の推定ではすでに20％で上昇しているため、COVID-19パンデミックによる多くの悪影響がすでに発生しています。

• 潜在的な新規テナントからの電話と訪問の数が減少しています。 2019年と比較して、前年比で、トラフィックはXNUMX月に約____％、XNUMX月に____％減少しました。
• 家賃滞納が増加しています。 2019年と比較して、30日を超える延滞率は、XNUMX月は____％から____％に、XNUMX月は____％から____％に上昇しました。
• コレクションとマーケティングにより多くの時間とリソースを費やしています。

私たちは不完全な情報から作業していますが、ウイルスの軌跡と経済を再開する能力に応じて、これらの傾向は継続し、おそらく加速すると予想しています。 可能な結果の中で：

• 2019年の同時期と比較すると、まだ減少していないものの、稼働率は低下する可能性があります。
• パンデミックが緩和されるまで、賃料を上げるつもりはありません。 場合によっては、家賃の引き下げを余儀なくされることもあります。
• クラスAプロジェクトからクラスBプロジェクトに、クラスBプロジェクトからクラスCプロジェクトに、経済的な理由から一部のテナントが移転することを期待しています。 場合によっては、例えば親戚と一緒に引っ越して、テナントが完全に市場を去ることがあります。 私たちは主にクラスBの物件を運営しているため、物件の正味の影響がプラスかマイナスかは不明です。
• 逆に、経済の不確実性により、一部の家族は住宅の購入を延期し、代わりに賃貸し、潜在的なテナントのプールを増やすことが予想されます。
• パンデミックは、不動産を含む多くの資産の価値に重大な不確実性をもたらしました。 不確実性が解決されるまで、借金をしたり、株式を売却して資本を調達したりすることは難しいかもしれません。
• 延滞が増加する一方で稼働率や賃料が低下した場合、期日が到来した時点で当社の義務を果たせなくなる可能性があります。 キャッシュフローおよび/または資産価値の減少はまた、私たちの優先債務に基づくローン契約のもとで債務不履行になる可能性があります。 どちらのシナリオでも、差し押さえとXNUMXつ以上のプロパティの損失につながる可能性があります。

少なくとも短期的には、パンデミックによって収入がおそらく大幅に減少することが予想されます。 その結果、私たちは現金を節約するための措置を講じています。 とりわけ、経済見通しが安定し、スタッフが減少するまで、現金による分配は行わないことを決定しました。 また、住宅ローンの債務の延期を要求するために、貸し手に連絡を取り始めました。

パンデミックがどのくらい続くのか、あるいはその影響がアメリカ経済全体に波及するのかどうかはわかりません。 最良のシナリオでは、経済が新しい現実に適応するにつれて、キャッシュフローが短期的に低下し、資産価値が低下します。 最悪の場合のシナリオでは、長期間にわたって稼働率と賃料レベルが大幅に低下すると、住宅ローンの支払いができなくなり、資産が失われる可能性があり、資産価値が十分に低下した場合、投資家の株式を危険にさらしたり、没収したりすることさえあります。 現在入手可能な情報に基づいて、後者よりも前者のシナリオに近い結果が予想され、そのためにすべての経験と資産を整理します。

テクノロジー

当社のソフトウェアは、インターネットベースのオフィス電話システムと携帯電話間の仮想接続を提供し、オフィス番号への着信コールを携帯電話にリダイレクトし、携帯電話から行われた発信コールをあたかも受信者に表示することができます事務所番号から作られました。 COVID-19のパンデミックにより、数千万人がリモートで作業しますが、当社のソフトウェアの需要は大幅に増加しています。 1年2020月1日、当社のソフトウェアは世界中の________携帯機器にインストールされました。 2020年XNUMX月XNUMX日、________デバイスにインストールされました。

その結果、2020年の収益と純利益の両方が大幅に増加すると予想しています。 ただし、多くの従業員がフルタイムまたはパートタイムでオフィスに戻るようになっているため、ソフトウェアに対する高い需要が続くかどうかは不明です。 したがって、現時点では、収益または純利益について信頼できる予測を提供することはできません。

たとえ一時的であっても、________人以上の新しいユーザーがいるため、私たちは新しい消費者ベースのコミュニケーションツールの開発を加速しています。 これらのツールは1年第2021四半期にリリースされる予定でしたが、3年第2020四半期を目指しています。

パンデミックの前でさえ、私たちの従業員の多くは、少なくとも一部の時間、遠隔地で働いていました。 したがって、当社の事業はパンデミックの影響をあまり受けていません。 しかし悲劇的なことに、私たちのマーケティングチームのリーダーであるDavid NewsomeはCOVID-19を契約し、27月XNUMX日に亡くなりました。^th ニューヨークのブルックリンで。 2013年の創業時から同社に所属していたDavidの後任はまだ見つかっていません。

エンジニアリングチームの本社として、パロアルトにある商業ビルの購入を検討していました。 リモートでの作業の成功経験を踏まえ、少なくとも当面はこれらの計画を保留することを決定しました。

出典：https://crowdfundingattorney.com/2020/05/07/covid-19-disclosures-in-crowdfunding-offerings/