非公開企業の株式の購入はリスクが高く、比較的流動性の低い投資です。初期段階の事業資金の代替手段として株式クラウドファンディングを批判していた初期の人々は、スタートアップへの投資家が利益を得るまでに長い時間を待たなければならないことを熱心に指摘していました。個人投資家の個人的な状況がどれだけ変化しても、投資した事業が売買または IPO (新規株式公開) を完了して撤退するまで、彼らの資金は拘束されたままになります。私有企業の株式の流通市場の増加により、状況は変わりつつあります。個人投資家は独自の出口戦略を計画し実行できるようになりました。このブログでは、株式クラウドファンディング株の流通市場を詳しく見ていきます。
市場規模
流通市場での取引額は51年の2017億ドルから135年には2021億ドルに増加し、111年には過去2023番目に高いXNUMX億ドルで取引を終了しました。 データによると キャンベル・ラッチェンスより。
年間流通市場価格
情報源： キャンベル・ラッチェンス
流通市場の主な利点
流動性の向上
非公開企業の株式は簡単に売買できず、一般に流動性が低いと言われます。流通市場は、従来のエグジット イベント (IPO または買収) によって拘束された資本が解放される前に、投資をエグジットするためのプラットフォームを提供します。現在の金融市場の低迷により、 IPOの数を減らす、VCの収益は依然として低迷しているため、流通市場は特別な注目を集めています。
利益の早期実現
企業の価値が高まったと考える投資家は、潜在的な IPO や買収/トレードセールの前に、流通市場に行って株式のすべてまたは一部を売却し、金銭的利益を得ることができます。
As 例, 2024 年 XNUMX 月に決済プラットフォームが完成 Stripeが発表されました 同社は、会社価値65億ドルの株式購入において現従業員と元従業員に流動性を提供することで投資家と合意に達していた。これは同社が95年に享受した2021億ドルの評価額からは下がったものの、50年のフィンテック事業の評価額が2023億ドルだった前回の予備ラウンドからは依然として大幅な上昇だった。
ポートフォリオの多様化
流通市場は、投資家が既存の保有株を売却してさまざまな機会に投資できるようにすることで、ポートフォリオを多様化するのに役立ちます。
リスク管理の改善
投資家の投資テーマが変わった場合、または他の場所で資金が必要になった場合、流通市場ではポジションを手仕舞いすることでリスクを管理するオプションが提供されます。
投資意欲の高まり
流通市場の存在は、典型的な非流動性のために躊躇する一部の投資家にとって、プライベート・エクイティ投資をより魅力的なものにする可能性があります。一部の株式クラウドファンディング プラットフォームでは、株式の資金を調達する企業は、流通市場を通じて自社の株式を取引することを許可するかどうかを確認する必要があります。
流通市場の制限
流通取引は非公開企業の投資家にとって、流動性を提供し、リスクを管理し、潜在的に利益を獲得する貴重なツールを提供しますが、参加する前に制限を理解することが不可欠です。
低い評価額
買い手は将来の IPO の可能性から最大限の利益を得られないため、セカンダリー取引は企業の将来価値を割り引いて行われることがよくあります。
限定供給品
非公開企業の流通市場は常にすぐに利用できるわけではなく、特定の企業または資産クラスに対してのみ存在する場合があります。
規制の緩和
流通市場には公的取引所に比べて規制が緩い可能性があるため、潜在的な買い手に対してデューデリジェンスを実施することが重要です。
人気の二次マーケットプレイス
イギリスとヨーロッパ
英国の株式クラウドファンディング部門はクラウドキューブとシーダーズが独占しており、両者で市場の80％以上を占めている。
クラウドキューブ データプラットフォームと提携しています Crunchbase、その Cubex 流通市場では、ヨーロッパ全土の 250,000 社を超える非公開企業のデータに簡単にアクセスできます。これにより、投資家と株主は、まず潜在的な投資先を発見して調査し、その後、選択したヨーロッパの非公開企業の株式を売買することに関心を表明する機会が得られます。特定のビジネスに十分な関心が登録されている場合、Crowdcube は取引の可能性を調査し、販売が開始されると関係者に通知します。
フリートレードの株主 1,063 人は、5.8 年に Cubex を通じて 2021 万ポンドの株式を売却しました。この二次株式売却により、初期の投資家は会社の撤退を待つことなく 47 倍 (4,670%) の投資収益率を享受しました。
苗流通市場により、株式を受け取った創業者、投資家、初期の従業員は、IPO、トレードセール、その他のエグジットイベントを待つことなく、株式を収益化することができます。 Seeders は、次の企業と協力してこの動きを行いました。 キャップデスク、非公開企業の株式を持っている人のための取引プラットフォームです。相互に有益なコラボレーションでは、Capdesk に上場されている企業は Seedrs のマーケットプレイス経由で株式を売却でき、Seedrs の投資家ネットワーク内の誰もが、Seedrs プラットフォームに掲載されている企業よりも数千社以上の企業への投資を検討できます。
Seedersの流通市場で入手可能な株式のセレクション、
竹ティッシュからサッカークラブまで
情報源： 苗
Capdesk の創設者である Christian Gabriel は、以前はデンマークの FundedByMe 株式クラウドファンディング プラットフォームで働いていました。これにより、彼は日常の投資家やスタートアップの財務上のピンチポイントについての直接の知識を得ることができ、Capdesk はその解決に着手しました。
これら 2 つのクラウドファンディング プラットフォームを通じてアクセスされる流通市場以外では、 Funderbeam はロンドンを拠点とする、非公開企業の株式を対象とした国際株式取引プラットフォームです。株式がどこで取得されたかにかかわらず。企業は、構造化されたクラウドファンディング プロジェクト以外でも、プラットフォームを通じて資金を調達できます。資金調達を行う企業への最低投資額は通常、250 ユーロから 1,000 ユーロの間に設定されています。流通市場の買い手と売り手は、柔軟な数量と金額で注文を行うことができます。
ベンチャーウェーブ, アイルランドを拠点とするベンチャープライベートエクイティグループ、 は国際展開を視野に入れ、2023年XNUMX月にファンダービームの過半数株式を取得した。
キャンベル・ラッチェンス中等教育学校 はセカンダリー取引を専門とするプライベートエクイティ会社であり、世界的な企業にとって優れたリソースとなる可能性があります。 流通市場 機会。
米国およびそれ以降
米国の株式クラウドファンディングプラットフォームは英国ほど流通市場を発展させていない。の Wefunder この種のプラットフォームとしては最大のサイト 北米はこう言います。
「あなたの投資には公開市場はありませんが、投資の最初の 1 年間は、家族または認定投資家であれば、別の投資家に株式を売却することができます。 1 年後は、興味のある買い手に株式を売却できます。」
いずれの場合も、株式保有者はまず買い手を見つける必要があり、Wefunder が法的譲渡書類を作成します。 Wefunder はこのステップを支援しないため、このプロセス中、株式保有者は自分と買い手の間で資金の移動を手配する必要もあります。
しかし、米国第2位の株式クラウドファンディングプラットフォーム、 StartEngine、流通市場は限られています。エンジンをつける セカンダリでは、投資家がピアツーピア市場で相互に取引できるようになります。売り手は、最低価格を設定することで、特定の株数を売却するオファーを投稿できます。買い手は最高価格を設定して、特定の株数を購入するオファーを投稿できます。一致した場合、取引が実行されます。販売者には5％の手数料がかかります。
ここでは、米国内および海外で運営されているその他の二次マーケットプレイス プロバイダーの抜粋を示します。利用可能なプロバイダーはさらにあります。
フォージグローバル, 民間テクノロジー企業、特に成長段階にあるベンチャー企業の二次取引に焦点を当てた著名なプラットフォーム 現在、米国、英国、欧州の投資家、株主、金融機関にサービスを提供しています。
エクイティゼン 米国を拠点とするプラットフォームで、ヨーロッパにも拡大しており、認定投資家が非公開企業の株式を売買できるようにしています。米国の取引に焦点が当てられているかもしれませんが、ヨーロッパでの機会については、その提供内容をチェックする価値があります。
レキシントン・パートナーズ はセカンダリー取引の世界的リーダーであり、確立されたプライベートエクイティファンドに投資し、未公開企業の株式を保有する投資家に流動性ソリューションを提供できます。
ゴールドマン・サックス・セカンダリー・マーケット・グループ。 この著名な米国の投資銀行には、ヨーロッパ企業での機会を含むプライベートエクイティのセカンダリー取引に重点を置いた専任チームがいます。
最新に保つ
クラウドファンディングポータル ウェブサイトのトラック クラウドファンディング業界のニュース 規制や二次市場の発展もカバーする可能性があります。
フィンテック金融ニュース は、オルタナティブ ファイナンスに焦点を当てた報道機関です。 流通市場.
全米プライベートエクイティ協会 (NPEA) – 米国に拠点を置き、次のリソースを提供しています 流通市場 （一般情報）.
欧州ベンチャーキャピタル協会 (EVCA) – に関するレポートを探します ヨーロッパの流通市場 （ただし、焦点はVC投資にあるかもしれません）。
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