インドネシア当局が同国の急成長するピアツーピア融資業界の基準向上に取り組んでいる中、小規模で弱いプレーヤーが淘汰されるのは避けられない。したがって、このセクターの最大手であるインベストリー・グループに最大の問題が発生したことは驚くべきことである。
同社の共同創設者兼最高経営責任者（CEO）のエイドリアン・グナディ氏が辞任を申し出たと伝えられている。 Deal Street Asiaの報道によると、同氏は不正行為の疑惑にも直面しているという。
インベストリーは、主な競合他社が繁栄しているときに、流動性不足と投資家やパートナーとの外交危機に直面している。実際、インドネシアのフィンテック P2P は利益を上げていますが、Investree ではそうではありません。
安定セクター
インドネシアの証券監督当局であるオトリタス・ジャサ・クアンガン（OJK）が発行した新しい規則に従い、フィンテック融資プラットフォームは2023年102月に純利益の報告を開始した。昨年夏までに、登録されている2社のP29Pフィンテック企業は合計でXNUMX万ドルの純利益を記録した。
Investree の最大の競合他社は、Koinworks や Modalku (資金提供団体の現地部門) のほか、Kredivo などの後払い企業を含め、健全なようです。
幸いなことに、Investree の運命はインドネシア全体の金融安定に影響を与えることはありません。これらのフィンテックは銀行の融資部門への貴重なチャネルであるが、OJKと中央銀行であるインドネシア銀行の規制により、銀行のP2P借り手へのエクスポージャーは制限されている。
銀行パートナー
Investree は、インドネシアで最も古い P2P マーケットプレイスの 2015 つで、XNUMX 年にシンガポールで設立されました (インドネシア法人の名前は Investree Radhika Jaya です)。
多くの銀行と提携しています。これらには、マンディリ銀行やダナモン・インドネシア銀行などの商業大手、ラクヤット・インドネシア銀行などの大手国営金融機関、ジャゴ銀行などのデジタル中心の銀行が含まれます。
インベストリーは、これらの貸借対照表を活用して、MSME（フィリピンとタイの中小企業を含む）に14兆ルピア（888億37万ドル）の融資を分配したと述べている。これは、Modalku のインドネシア プラットフォーム全体に流通している融資額 XNUMX 兆ルピアよりも少ないですが、Koinworks の融資額とほぼ同じです。 （この数字は累計融資額を合計したものです。）
インベストリーのシンガポールの親会社は、インドネシアの銀行であるバンク・アマールの株式も所有しているが、この銀行のライセンスは、オーナーであるシンガポールの複合企業トララム・グループによって2014年に完全デジタル銀行として再整備された。インベストリーはバンク・アマールの株式を段階的に取得し、18.4年には2022％の株式を取得した。
Bank Amar と Investree の両方にとって、ロジックは単純でした。力を合わせて中小零細企業 (MSME) 向けのデジタル バンクを構築するというものです。
燃える橋
Investree は、電子請求書発行や在庫管理などのビジネス ソリューションを提供することからスタートしました。しかし、すぐに融資市場の運営に発展し、銀行はデジタル仲介者なしでは対応できない顧客ベースに融資を提供できるようになりました。
Bank Amar と Investree は協力して、インドネシアの中小企業への最大の金融プロバイダーになることを計画しました。
理由はまだ明らかではないが、おそらく OJK のさまざまな改革によって強制的に白日の下にさらされたため、Investree は不良債権の増加を経験したが、それが帳簿に現れたのは昨年末になってからのようだ。
これらの債務不履行は元の貸し手に移されるため、インベストリーは銀行関係の一部を焼き払い、いくつかの貸し手はインベストリーに対して訴訟を起こした。
カタールに入国
フィンテックは投資家も遠ざけています。昨年220月、同社は東南アジア最大級となる231億XNUMX万ユーロ（XNUMX億XNUMX万ドル）のシリーズD資金調達ラウンドで大規模な資金調達を完了した。
戦略的支援者の 1 つは、カタールを拠点とする投資グループである JTA インターナショナル ホールディングスでした。両当事者はドーハにJTA Investree Data Consultancyという名前の合弁会社を設立することに合意した。
JTA に関する公開情報はほとんどありません。 CEO 兼共同創設者はアミール・アリ・サレミであり、同社はさまざまな分野に投資しています。シンガポール政府の投資持株会社であるテマセクに似ていますが、JTA の所有者に関する情報はオンライン上にありません。
程度を問わず、JTA は準政府系ファンドであるか、あるいは単に密接なビジネス上の利益の手段であるかのいずれかであるが、JTA は Investree のテクノロジー (スコアリング モデルなど) とビジネス上の利益を中東に持ち込むことを目的として、Investree に資金を投入していた。 、 以降。
パワーブローカー
JTA は Investree の運命を握っているかもしれないが、他の投資家も関与している。これまでの資金調達ラウンドには、日本のMUFGイノベーション・パートナーズとBRIベンチャーズ（ラクヤット・インドネシア銀行の一部門）、そしてスイスのResponsAbility Investmentsが含まれていた。
しかし、伝えられるところによると、シリーズDラウンドからの資金をまだインベストリーに送金していないのはカタール人であり、フィンテックの流動性逼迫をさらに悪化させている。 JTAはその約束を堅持し、本質的に他の株主を救済するのでしょうか?それともJTAは騙されたと判断して立ち去るのでしょうか？
彼らの決定は、インベストリーの苦境が一時的なもので現金で対処できるのか、それとも投資家が悪い後に良い金を投じるだけなのかを考慮することになる。おそらく彼らは、インベストリーのコスト削減、バンク・アマール株の一部売却、海外事業の閉鎖などの新たな条件を主張するだろう。
結果が何であれ、カタール人はインベストリーの不良債権の増加を喜ぶことはできない。
増加する不良債権
これがフィンテックの問題の核心だ。
インドネシアの規制当局は、借り手の満期後90日以内に返済する割合に基づいてローンを評価している。 97.18 年 2023 月時点での業界平均は 2024% です。Investree の成功率は 83 年の初めまではほぼ横ばいに見えましたが、16 年初めには XNUMX% に低下し、現在も低下しています。同社の不良債権は現在、帳簿のXNUMXパーセントを占めていると言う。 アンガス・マッキントッシュ CrossASEAN Research の執筆者 スマートカルマ.
このうちのどこまでが状況的なもので、どこまでが不適切なリスク管理によるものなのかはまだ分からない。しかし、規制当局は解明を待つ用意はできていない。OJKはすでに不良債権の許容水準である5％に違反したとして、インベストリーに制裁を課している。
JTAは、新たな投資が財政難に陥っていることが判明したというだけでなく、その投資がドーハ合弁会社で使用されるInvestreeの信用スコアリング・ソフトウェアの採用に基づいていたという理由で怒るだろう。
しかし、不良債権率が 16% であるため、JTA 幹部は、自分たちが支援しているのは優れたソフトウェアなのか、それとも単なる優れたストーリーテリングなのか疑問に思っているかもしれません。
OJKは家を掃除します
インベストリーの流動性と融資問題の突然の発生は、おそらくビジネス環境の変化というよりは、インドネシアのフィンテックに対する規制要件の変化と関係があるだろう。
OJK は、爆発的な成長を遂げたセクターを一掃することを決意しています。インドネシアでは51年に2011社の活発なフィンテック企業があり、そのほとんどが決済分野であったが、その数は334年には2022社に増加し、その中には164社のP2P金融業者が含まれている。ボストン コンサルティング グループによると、2022 年末までにアクティブな P30P 借り手口座は 2 万を超え、総額 17 億ドルの融資を受けているとのことです。
OKJはそれ以来、金利に上限を設け、不良債権の上限を主張している。また、違法経営者、緩いデータ慣行、過度の融資回収などに対する措置を講じている。現在 102 社の P2P フィンテックが登録されており、統合される可能性は非常に高いです。 OJK はフィンテックの数は少ないがより健全であることを望んでおり、これはフィンテックベースの融資の明るい未来を示しています。
驚くべきことは、P2P フィンテックが撤退しつつあるということではありません。驚いたのは、犠牲者の中には業界リーダーも含まれていることだ。
この事件はまた、中小企業への融資額で測った場合、金融包摂の有効性についての怠惰な仮定を台無しにするはずだ。重要なのは、借り手がいつ期日までにお金を返すかです。
一方、共同創設者兼最高経営責任者（CEO）のグナディ氏はまだ辞任を公表していない。 2015 年にインベストリーを設立する前は、ジャカルタとドバイのシティとスタンダードチャータードで上級トランザクション バンカーを務めていました。彼はまた、ペルマタ銀行でシャリア銀行業務を担当し、ムアマラート インドネシア銀行でリテール バンキング業務も担当しました。
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- 情報源： https://www.digfingroup.com/investree-crisis/
