最近、原油価格は反気候的な展開を見せています。しかし、それにもかかわらず、さまざまなブローカーやアナリストが今年の原油に対する予想を引き上げることは止められなかった。夏の忙しい需要期に向けて、今後エネルギーコストを押し上げる可能性があるのは中東の緊張だけではない。生産の抑制と需要の増加により、供給不足がさらに深刻になることが予想されます。

しかし、すべてが石油強気派と一致しているわけではない。地政学は急速に変化する可能性があり、最新の市場動向は、高金利によってリスク選好度が低下するのではないかと投資家が依然として懸念していることを示唆している。中国からのより良いデータでも、いくつかの懸念すべき兆候が示されています。

緊張が解ける

先週金曜日、市場が長らく予想されていたイランの対イスラエル報復を緊張しながら待つ中、WTIは半年ぶりの高値を記録した。しかし、イスラム共和国によるミサイルの集中砲火はほぼ全て撃墜され、エスカレート反応を引き起こす可能性があったイスラエルへの重大な被害は阻止された。

イスラエルは反撃する可能性があると述べているが、ほとんどのアナリストは、この事件は2020年のカシム・ソレイマニ氏の死と同じパターンをたどっているという結論に達しつつある。当時、イランは最小限の弾丸で米軍基地にミサイルの集中砲火を発射した。武力の誇示による死傷者。この攻撃は広く電報で伝えられ、連合軍は避難して身を隠すことができた。 「武力の誇示」の後、米国はそれ以上の反応を示さず、状況は悪化しなかった。イスラエルへの物質的な被害がなかったことを考えると、この結果はおそらくそうなるだろう。

でも値段は下がらない

原油価格は先週金曜日に付けた半年ぶりの高値からは下落したが、依然として上昇している。中東の緊張は緩和しつつあるかもしれないが、消えたわけではない。同時に、中国の第1四半期GDPは予想を上回り、世界最大の原油輸入国からの需要が引き続き健全であることを示唆した。これを受けて一部のアナリストは原油価格の予想を上方修正しており、バンク・オブ・アメリカは今年の原油価格は95バレルあたりXNUMXドル程度になるだろうと予想している。

バランスを上向きに傾けたその他の要因には、原油価格の高騰にもかかわらず、OPEC プラスによる最近の生産削減の確認が含まれます。 OPECとIEAは供給不足がどの程度あるのかについては意見が一致していないが、今後数カ月で需要が供給を上回るペースで増加するという点では両者とも一致している。 OPECが生産量を制限し続けると予想されているため、この状況は誇張される可能性がある。

しかし、いくつかの警告サインもあります

上向きバイアスに夢中になる前に、強い見出しの中にいくつかの懸念すべきデータがあることを確認しておきます。例えば、中国の産業能力利用率はパンデミックが始まって以来最低レベルにある。アジアの巨大企業における景気刺激策はGDPの増加に貢献しているが、工場が生産を拡大していなければ、それが需要につながるわけではない。

米国が夏のドライブシーズンに入るにつれて、すでに高騰している価格がインフレを押し上げている。そうなると季節要因による需要が減り、金利上昇により最大の石油消費国の経済成長が損なわれる可能性がある。

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• 情報源： https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/is-that-it-for-wti