Charles Dickens schrieb bekanntlich, dass es die besten und schlechtesten Zeiten seien, aber für zentralisierte Krypto-Börsen war das vergangene Jahr größtenteils das Schlimmste.

Es ist nicht nur so, dass nach den Explosionen im Jahr 2022 neues Geld verschwunden ist, die Volumina stagniert haben und Regulierungsbehörden wie die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC auf dem Kriegspfad waren. Büsten kommen und gehen.

Dieses Jahr war hart, weil der FTX-Skandal die Notwendigkeit zentralisierter Krypto-Börsen in Frage stellte. Ein Mittelsmann im Herzen der Krypto widerspricht den Überzeugungen hinter der Entstehung von Bitcoin und macht Ethereums Psalm der Dezentralisierung zunichte. Mittlerweile sind dezentrale Börsen, die DEX, praktikabel, wenn auch kaum Mainstream geworden. Nieder mit den CEXs! schreien die Revolutionäre, die die Barrikaden des Institutionalismus stürmen.

Aber wir sind Menschen, keine Datenströme, und Emotionen leiten unsere Geschäfte, auch wenn sie über eine API verbunden sind. Zentralisierte Krypto-Börsen verschwinden nicht, obwohl Hong Fang, Präsident von OKX, sagte DigFin, „Mit der Zeit werden DEXes Marktanteile gewinnen. Wir müssen also in die Web3-Seite investieren und uns selbst verändern.“

Goldlöckchen-Position?

Sie sagt, OKX sei den Turbulenzen des Jahres 2022 entgangen, darunter dem Zusammenbruch des algorithmischen Stablecoins Terra/Luna, der Kriminalität von Celsius und FTX und dem äußerst unheroischen Zusammenbruch von Three Arrows. Fang räumt ein, dass das Glück eine Rolle gespielt hat, obwohl sie auch bestimmte Entscheidungen anführt, wie beispielsweise den Verzicht auf einen angeschlossenen Hedgefonds/Prop Desk.

OKX befand sich möglicherweise in einer Goldlöckchen-Lage. Es ist groß genug, um in der Branche zu zählen, aber nicht so groß, dass es mit einer Zielscheibe auf dem Rücken läuft.

Laut CoinMarketCap ist OKX derzeit die sechstgrößte Spotbörse und die Nummer drei bei Derivaten hinter Binance und Bybit (obwohl sie, gemessen am durchschnittlichen Tagesumsatz, die Nummer zwei ist). Es sind zweitrangige Akteure wie OKX, Bybit und KuCoin, die möglicherweise die Zukunft der zentralisierten Kryptoindustrie sein werden.

Nützlich für DeFi

Fang sagt, dass dies bedeutet, für DeFi nützlicher zu sein. Die Börse war damit beschäftigt, ihre Wallet benutzerfreundlicher zu gestalten. Es hat eine Mehrparteien-Computerkryptographie eingeführt, um es Benutzern zu erleichtern, viele Token über verschiedene Blockchains hinweg zu handeln und selbst zu verwahren.

Es wird auch an der Kontoabstraktion gearbeitet, einer Möglichkeit, Kundenkonten in Layer-2-Anwendungen darzustellen, ohne dass Benutzer ihre Token tauschen müssen, um Transaktionsgebühren oder andere Dienste zu bezahlen. Stattdessen können Benutzer die Gasgebühren (auf Ethereum oder auf Layer-2-Protokollen wie Curve) direkt aus einem Besitz von USDC oder USDT, den führenden US-Dollar-Stablecoins, bezahlen.

Damit steht OKX in direkter Konkurrenz zu Unternehmen wie Metamask, einem Wallet, das Benutzern die Interaktion mit der Ethereum-Blockchain und zugehörigen Apps ermöglicht. Metamask hat gerade bekannt gegeben, dass es nun endlich in Bitcoin und das Bitcoin-Zahlungsnetzwerk Lightning integriert ist. Laut Fang verfügt die Wallet von OKX jedoch schon seit Monaten über diese Funktion.

„Es ist schwierig, Vermögenswerte automatisch in der Kette abzurechnen, die Datengenauigkeit sicherzustellen, Sicherheitsprobleme zu lösen und die Smart Contracts der Wallet gegen Angriffe zu verteidigen“, sagte Fang. „Aber wir haben jetzt 1 Million aktive Benutzer in unserem Wallet“, die über Layer-1-Ketten hinweg handeln können.

Unreguliert bis lizenziert

OKX nutzt die aktuelle Marktflaute, um mehr Infrastruktur aufzubauen, mit dem Ziel, das Einfallstor der Wahl zu sein, wenn der nächste Bullenmarkt zuschlägt.

Zusätzlich zum Technologieaufbau ändert OKX sein Geschäftsmodell von einer globalen, unregulierten Börse zu einer Börse mit Lizenzen in Märkten, in denen es diese erhalten kann. Es verfügt über Lizenzen auf den Bahamas und eine „Minimum Viable Product“-Lizenz von Dubais VARA, wobei ein „Full Market Practitioner“-Upgrade in Arbeit ist. OKX bewirbt sich auch um Lizenzen in Hongkong, Singapur und in Europa.

Fang würde keine umfassende Geschäftsstrategie für diese Lizenzen vorlegen, stellt jedoch fest, dass die Ereignisse des vergangenen Jahres zu einer behördlichen Kontrolle geführt haben, die nicht verschwinden wird. OKX beschäftigt mittlerweile rund 300 Mitarbeiter in verschiedenen Rechts- und Compliance-Funktionen.

„Wir müssen herausfinden, wie wir diese Größenordnung schaffen“, sagte Fang. Jeder Markt hat seine eigenen Anforderungen. Die meisten Lizenzen richten sich an institutionelle oder professionelle Anleger, einige wie Hongkong stehen jedoch auch Privatanlegern offen. OKX kann ohne Lizenz operieren, sich dann aber in dieser Gerichtsbarkeit nicht vermarkten.

Die neue Strategie mag eine Reaktion auf die Realität sein, birgt jedoch das Risiko einer Fragmentierung des Geschäfts – und der Prozesse – auf viele Märkte und Kundenstämme. Fang hatte keine nette Antwort darauf, da es noch am Anfang steht. „Das ist eine Frage, die wir uns stellen“, sagte sie. „Wir wollen eine globale, produktive Infrastruktur schaffen“, mit Funktionen, die in einer bestimmten Gerichtsbarkeit ein- oder ausgeschaltet werden können. Das ist schwierig; insbesondere in dem Wissen, dass die Regulierungsbehörden ihre Regeln häufig aktualisieren.

Warten auf den nächsten Zufluss

Die Kryptolandschaft verändert sich mit vielen Vorschriften und keiner Klarheit darüber, woher der nächste Investorenzustrom kommen wird.

Fang lehnte es ab, die Geschäftsstrategie von OKX näher zu erläutern oder zu sagen, ob sie davon ausgeht, dass Privatkunden oder institutionelle Anleger der nächste Treiber für Krypto sein werden.

Aber sie hat Hinweise hinterlassen. Erstens, sagt sie, konzentriert sich der Schwerpunkt des Produktentwicklungsteams auf den Einzelhandel. Hier gibt es mehr Spielraum für verschiedene Produkte und eine stärkere behördliche Kontrolle. Sie sagt aber auch, dass die Branche darauf warte, dass die USA die ersten Spot-Bitcoin-ETFs genehmigen – und das sei ein institutionelles Produkt.

Das Sorgerecht richtig gestalten

Beim Wettbewerb um diese Zuflüsse wird es, sofern sie tatsächlich eintreten, um die Balance zwischen dem Betrieb einer globalen Plattform und der Bewältigung der Komplexität mehrerer Lizenzen gehen. „Skalieren zu können und flexibel zu bleiben, ist der neue Wettbewerbsvorteil“, sagte sie.

Wenn die Institutionen die Kassen öffnen, wird die Branche auch bei der Verwahrung im Wettbewerb stehen, da es viele Institutionen gibt, die nicht zur Selbstverwahrung bereit sind. Dies kann auch für den Einzelhandel gelten, für Institutionen ist es jedoch gesetzlich vorgeschrieben.

Fang sagt, OKX würde es vorziehen, keine Depotbank zu sein, und sie begrüßt mehr Depotbankplattformen von Drittanbietern. Aber OKX muss diesen Service anbieten. „Wir möchten, dass der Kunde die Kontrolle über seine Schlüssel übernimmt“, sagte sie. „Wir haben eine Self-Custody-Wallet in der OKX-App.“

Ein Teil der Investition des Unternehmens in Web3-bezogene Funktionen besteht darin, Menschen zur Selbstverwaltung zu ermutigen. Die Verwendung von MPC bedeutet beispielsweise, dass Benutzer sich nicht auf Startphrasen verlassen müssen; Stattdessen können sie sich darauf verlassen, dass sie ihren privaten Schlüssel auf mehrere Autoritäten verteilen, sei es ein Schatzmeister oder das Gerät selbst. OKX baut auch Wiederherstellungsfunktionen in die App ein, um die Probleme bei Transaktionen auf einer unveränderlichen Blockchain zu umgehen.

„Wir wollen die Eintrittsschwelle senken“, sagte sie.

Vertrauen Sie einer vertrauenslosen Welt

Der andere Aspekt der Führung eines Depotgeschäfts besteht darin, OKX vertrauenswürdig zu machen. OKX ist eine zentralisierte Börse und hat daher die gleichen Vertrauensprobleme wie eine Bank oder eine traditionelle Börse. Nach FTX gibt es viel weniger Vertrauen. OKX und andere Börsen antworten mit einem „Nachweis der Reserven“.

Im Fall von OKX bereitet das Unternehmen die Veröffentlichung seines elften monatlichen PoR-Berichts vor, der offenlegt, was OKX an seinen Adressen sowohl für Cold- als auch für Hot-Wallets bereithält. „Diese zeigen die Geldflüsse in Echtzeit“, sagte Fang. OKX arbeitet außerdem an besseren Kryptografietechniken, einschließlich ZKSnarks, um die Privatsphäre der Benutzer zu gewährleisten.

Unter diesen Initiativen arbeitet OKX nicht an der Tokenisierung realer Vermögenswerte. „Es scheint, als würde es nur einen marginalen Nutzen bringen“, sagte Fang. Sie sagt jedoch, dass die Börse mit einer TradFi-Institution über eine Partnerschaft verhandelt. Mehr will sie dazu nicht sagen, aber sie erzählt es DigFin dass OKX offen für die Zusammenarbeit mit traditionellen Banken oder Vermögensverwaltern ist.

„Bei uns geht es darum, was der Kunde braucht“, sagte sie. „Wenn die Partnerschaft das ermöglicht, verfolgen wir das gerne.“

Die To-Do-Liste von OKX geht davon aus, dass es einen weiteren Boom bei Kryptowährungen geben wird, wobei möglicherweise ETFs der Auslöser sein werden, vorausgesetzt, dass US-Investoren bereit sind, in Kryptowährungsbörsen im Ausland zu investieren. Wenn wir uns tatsächlich in einem Dickens-Roman befinden, dann vielleicht „Große Erwartungen“.

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• Quelle: https://www.digfingroup.com/okx-web3/