Der Neustart der zusammengebrochenen Kryptowährungsbörse FTX, der einst als Scherz verbreitet wurde, könnte bald Realität werden.

Seit Mai sind Insolvenzverwalter zuständig kontaktiert über 75 Bieter im Rahmen eines „Marketingprozesses“ für FTX.com und FTX.US. Zu den in Betracht gezogenen Optionen gehört laut einem Bericht vom September eine Transaktion, die zum Neustart der Börse(n) führen könnte Stakeholder aktualisieren.

Der Neustart ist keine Selbstverständlichkeit. Einem Entwurf des Umstrukturierungsplans zufolge ist es unwahrscheinlich, dass die Administratoren fortfahren, wenn dies regulatorische Bedenken hervorrufen oder keinen Mehrwert für die Gläubiger bringen könnte eingereicht im Juli. 

Ein neuartiges Konzept

Bis zu seinem Zusammenbruch war FTX beliebt bei Händlern und schnell gewonnene Kunden. Innerhalb von drei Jahren nach der Einführung wurde es Platz als zweitgrößte Börse für Krypto-Derivate nach Binance. 

Der Grund für das schnelle Wachstum von FTX sei, dass es neuartige Kombinationen von Konzepten auf den Derivatemärkten zusammengebracht habe, vom Echtzeit-Clearing bis zum 24/7-Direct-to-Consumer-Betrieb, sagte Brett Harrison, ehemaliger Präsident von FTX.US, kürzlich in einer Pressemitteilung Interview mit Coindesk. Er sagte, dies sei Teil des Appells, den Austausch wieder aufzunehmen.

Angesichts eines Mangels an Kundengeldern in Höhe von über US $ 8 Milliarden, FTX meldete im November letzten Jahres Insolvenz an. Mehrere ehemalige Führungskräfte des Unternehmens haben dies getan flehte schuldig wegen strafrechtlicher Anklagen, darunter Betrug und Veruntreuung von Geldern zwischen der Börse und ihrem Schwesterunternehmen Alameda Research. Sam Bankman-Fried, der Firmengründer und ehemalige CEO, hat dies getan flehte nicht schuldig und wird am 3. Oktober vor Gericht gestellt.

John J. Ray III, der den Konkurs von Enron beaufsichtigte, wurde zum neuen CEO der Börse ernannt. Monate später, Ray öffentlich schwebte die Möglichkeit eines Neustarts.

„John Ray 3.0 hat die gesamte vorherige Buchhaltung in den Papierkorb geworfen und die Zahlen von Grund auf neu erstellt“, sagte der FTX 2.0-Koalition, eine Gruppe von Gläubigern, die sich für einen Neustart der Börse einsetzen, auf X (ehemals Twitter). „Die Ergebnisse bestätigen: Die Börse war ein Gelddrucker. Das Problem bestand darin, dass ein bankrotter Hedgefonds es ausgeraubt hat, um seinen Bankrott zu verbergen.“

Neben der Profitabilität ist die Koalition Ansichten Der zunehmende Wettbewerb zwischen den Börsen ist einer der Vorteile eines Neustarts. Mehrere Mitglieder der Koalition antworteten nicht sofort auf eine Interviewanfrage. Vertreter der Schuldner, des Ausschusses für ungesicherte Gläubiger und des Ad-hoc-Ausschusses, der die Gläubiger von FTX.com vertritt, antworteten ebenfalls nicht auf eine Bitte um Stellungnahme zum Neustart.

Die Feinheiten einer Insolvenz

„Sie reden davon, dass viele Teile zusammenkommen“, sagte Thomas Braziel, Gründer von 117 Partners, einer Firma, die Krypto-Insolvenzforderungen kauft. „Jedes einzelne Stück verringert die Wahrscheinlichkeit, dass [der Neustart] stattfindet.“

Um einen Insolvenzplan im Rahmen eines US-amerikanischen Kapitel-11-Verfahrens zu bestätigen, muss er eine Reihe von Anforderungen gemäß Abschnitt 1129 erfüllen. Ein Schwerpunkt dieses Abschnitts ist Durchführbarkeit, Sagte Braziel. Ein Plan für den Neustart müsste die Machbarkeit einer Reihe von Problemen angehen, von Token-Sperren bis hin zu Compliance-Fragen wie Know-Your-Customer- und Anti-Geldwäsche-Verfahren. In vielerlei Hinsicht würde FTX bei Null anfangen, fügte er hinzu.

„Ich sehe FTX 2.0 nicht ohne einen Plansponsor“, sagte Braziel und fügte hinzu, dass nur etwa 20 Firmen einen FTX übernehmen könnten. Die Insolvenz des Krypto-Kreditgebers Voyager sei eine „fantastische“ Fallstudie darüber, warum ein Neustart unwahrscheinlich sei, weil Käufer mit Problemen konfrontiert waren, von „wackeligen Bilanzen“ bis hin zu Herausforderungen seitens der Aufsichtsbehörden, fügte er hinzu.

Voyager Digital eingereicht meldete im Juli letzten Jahres Insolvenz an, nicht lange nach dem Zusammenbruch des Krypto-Hedgefonds Three Arrows Capital (3AC). Die Volatilität auf dem Kryptomarkt und ein Ausfall eines 650-Millionen-US-Dollar-Darlehens an 3AC führten zu dem Verfahren. Der Kreditgeber ist da der Prozess der Auflösung, nachdem es nicht gelungen war, Geschäfte sowohl mit FTX als auch mit Binance.US abzuschließen. Der Krypto-Kreditgeber Celsius Network folgte bald mit seinem eigenen Einreichung für Insolvenz.

Fahrenheit, der Gewinner der Vermögenswerte von Celsius, wird voraussichtlich starten NewCo, ein neues Unternehmen im Besitz von Celsius-Gläubigern. Es ist eine Möglichkeit, seine illiquiden Vermögenswerte wie seine Bergbau- und Staking-Geschäftsbereiche zu verwalten, und nicht ein kompletter Neustart. Es ist im aktuellen Umstrukturierungsvorschlag von Celsius enthalten Received über 98 % Zustimmung der Gläubiger.

Stammeshauptstadt und Abbildung wurden als potenzielle Bieter für einen FTX-Neustart gemeldet. Keines der Unternehmen reagierte auf eine Bitte um Stellungnahme.

Eine tokengesteuerte Erholung

Gläubiger von FTX.com, seinem Offshore-Unternehmen, erhalten möglicherweise Eigenkapital, Token oder eine andere Form von Beteiligung an der neu gestarteten Börse anstelle von Bargeld, heißt es in der Mitteilung Restrukturierungsvorschlag.

Die Krypto-Börse Bitfinex hat einen Präzedenzfall geschaffen, als sie einen Wiederherstellungs-Token herausgab, um Verluste auszugleichen großer Raubüberfall im Jahr 2016. Bitfinex sozialisierte Verluste auf allen Konten – was zu einem Abschlag von 36 % pro Konto führte – und Kunden erhielten stattdessen Wiederherstellungstoken. Dank einer Bullenrallye im Jahr 2017 kam es zu einem Anstieg der Token-Preise dazu beigetragen, Gläubiger gesund machen.

Viele Befürworter eines Neustarts betrachten Bitfinex als Präzedenzfall für FTX, aber Braziel sagte, das Schiff sei gesegelt. Im Gegensatz zu FTX hat Bitfinex den Token ausgegeben, bevor ein Insolvenzverfahren eingeleitet wurde.

Das Token-Modell sei nur dann effektiv, wenn es das wahrscheinliche Ergebnis vor Gericht nachahme, sagte Phil Potter, der ehemalige Chief Strategy Officer von Bitfinex, der die Verteilung beaufsichtigte X. Bitfinex sei im Vergleich zu FTX einfach, fügte er hinzu.

Der Ansatz von Bitfinex steht in krassem Gegensatz zu den Vorgängen von Mt. Gox, der größten Bitcoin-Börse im Jahr 2013. Die Börse, die verloren 800,000 Bitcoin im Jahr 2014, ist immer noch die Rückgabe von Geldern an die Gläubiger und zuletzt verzögert seinen Rückzahlungstermin um ein Jahr.

Der durchschnittliche Zeitrahmen für ein US-Insolvenzverfahren liege bei etwa 18 Monaten, sagte Braziel und fügte hinzu, dass sich der Mt. Gox-Fall aufgrund des in Japan stattfindenden Verfahrens in die Länge gezogen habe, wo Feinheiten wie das Fehlen von Zwischenverteilungen den Prozess im Vergleich zu US-Standards verlangsamten . 

Was ist mit FTT?

Im Gegensatz zu Bitfinex hat FTX bereits einen Token – FTT – ausgegeben und im Rahmen des aktuellen Umstrukturierungsvorschlags wird dieser gelöscht und die Inhaber erhalten keine Ausschüttung. 

Die US Securities and Exchange Commission (SEC) hat ebenfalls angeblich FTT ist eine Sicherheit. Dennoch hat es die Schwankungen des Token-Preises nicht verhindert. gewinnen laut CoinGecko-Daten in den letzten 7.5 Tagen über 30 % gestiegen. 

„Wir müssen zwischen der öffentlichen Meinung und echten Gerichten unterscheiden“, sagte Terrence Yang, Geschäftsführer der Bitcoin-Investmentfirma Swan Bitcoin, und fügte hinzu, dass die Regulierungsbehörden die Finanztransaktionssteuer zwar kritisch gesehen hätten, es aber keine formelle Entscheidung gegeben habe.

„Die Wahrscheinlichkeit einer Erholung von [FTT] ist längerfristig sehr gering“, sagte Yang. „Es kann sich vorübergehend erholen, wenn der Neustart von FTX 2.0 startet und wenn es eine gute Presse und ein gutes Branding und Marketing gibt, aber ich denke, es wird schwierig.“

FTX, HTX, GTX…

Danke an FTX's Marketing-Kaufrausch, und nun ein Strafverfahren eingeleitet wurde, sicherte sich die Börse den Bekanntheitsgrad der Marke, was zu einer Debatte darüber führte, ob sie umbenannt werden sollte oder nicht. FTX entDas Unternehmen nahm dieses Jahr zum ersten Mal an der Axios Harris-Umfrage zu Amerikas sichtbarsten Marken teil, belegte jedoch in der Reputation den 99. Platz von 100. 

„Nur weil der Name erkennbar ist, bedeutet das nicht, dass man ihm vertrauen kann“, sagte Alon Goren, Gründungspartner der Investmentfirma Draper Goren Holm. „Aber aus Marketingsicht sagen die Leute gerne: ‚Hey, den Namen kennt schon jeder.‘ Es war in Stadien zu sehen, es war auf den Baseball-Trikots der Major League. Also warum nicht? Es ist ein bekannter Name.‘“

Als brandneue Branche sei hier Vorsicht geboten, sagte Goren. Er könne sich keine Welt vorstellen, in der Mainstream-Nutzer wieder FTX vertrauen würden.

Einige Börsen scheinen sich weniger Sorgen um Links zur angeschlagenen Marke zu machen. Krypto-Börse Huobi umbenannt selbst zu „HTX“ zum zehnjährigen Jubiläum. In einem Blogbeitrag heißt es, dass H für Huobi, T für die Blockchain Tron seines Beraters Justin Sun und X für Exchange steht.

Die Gründer von 3AC versuchten, eine neue Börse unter dem Namen „GTX“ zu starten, weil „G nach F kommt“, heißt es ein Pitchdeck. Nach Empfang Auf Gegenwehr sagten sie, der Name sei „ein Platzhalter“.

Obwohl das Hauptaugenmerk auf dem Neustart lag, besteht auch die Möglichkeit, dass FTX von einem ehemaligen Konkurrenten übernommen wird.

„Ich glaube nicht, dass es dort viel Technologie gibt“, sagte Yang. „Leute, die bei FTX gearbeitet haben, haben darüber gesprochen, wie es ihnen im Grunde ging fast keine Ingenieure. Es war Rauch und Spiegel. Ehrlich gesagt bin ich mir nicht sicher, welchen Wert eine Fusion oder Übernahme hat.“

Braziel sagte, dass es für Administratoren besser wäre, die Vermögenswerte auf granularer Ebene zu verkaufen, er rechnet jedoch weiterhin mit Einwänden der Aufsichtsbehörden, ähnlich wie in den Fällen Voyager und Celsius.

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• Quelle: https://forkast.news/back-from-the-dead-can-ftx-stage-a-comeback/