Der überraschende Sieg des Libertären Javier Milei bei den argentinischen Präsidentschaftswahlen hat neuen Optimismus in den Fintech-Sektor gebracht. Branchenführer hoffen auf Rückenwind, da sie ein günstigeres regulatorisches Umfeld und verbesserte Wirtschaftsaussichten erwarten, angetrieben durch einen marktorientierten Ansatz.
Obwohl der 53-jährige Außenseiter und rechtsgerichtete Ökonom noch keine detaillierten Angaben zur Wirtschaftspolitik macht, haben sich die Fintech-Führungskräfte optimistisch geäußert. Marcos Galperin, der renommierte Gründer von Mercado Libre und Argentiniens führender Technologieunternehmer, feierte die Wahlergebnisse. „Jetzt ist ein neues Argentinien möglich“, twitterte er. Pierpaolo Barbieri, CEO von Uala, wiederholte diese Meinung in den sozialen Medien. „Die Zukunft inspiriert uns und erfüllt uns mit Hoffnung“, sagte er.
Insider im Fintech-Sektor erwarten bessere Bedingungen, insbesondere nach den jüngsten Auseinandersetzungen zwischen der scheidenden Regierung und Branchenführern.
In den letzten Jahren hat die Regulierungsbehörde sowohl Fintechs als auch Banken verboten, Krypto-Brokerage-Dienste anzubieten – ein lukratives Produkt in Brasilien, das es Neobanken ermöglicht, erhebliche Gewinne zu erwirtschaften. Zuletzt war die Zentralbank in einen heftigen Streit mit Mercado Pago, der größten Digitalbank des Landes, verwickelt. Es verlangte, dass alle Überweisungen auf sein virtuelles Konto zunächst eine Identitätsprüfung erfordern sollten, was die Reibung erhöht und nach Angaben des Unternehmens von der Verwendung dieses äußerst beliebten Produkts abhält.
„Die derzeitige Regierung war nicht unbedingt gegen Fintech, aber die Forderungen der Banken wurden in erster Linie gehört“, sagte Ignacio Carballo, Leiter Alternative Finance bei Americas Market Intelligence. „Wir können in dieser Hinsicht mit Veränderungen rechnen, da der Wind in eine andere Richtung weht.“
Goldene Jahre
Die Branche erinnert sich an die glorreichen Tage ihrer Gründung im Jahr 2015 unter der Präsidentschaft von Mauricio Macri. Der ehemalige Mitte-Rechts-Präsident ist mittlerweile ein treuer Verbündeter von Milei, was viele in der Branche zu der Annahme veranlasst, dass möglicherweise wieder gute Zeiten kommen.
Im Zeitraum von 2015 bis 2019 kam es zu einer starken Abstimmung zwischen der Zentralbank und dem damals entstehenden Fintech-Sektor, der unter seiner Führung Fuß fasste und florierte. Der damalige Vizepräsident der Zentralbank, ein glühender Befürworter neuer Technologien, spielte eine entscheidende Rolle bei der Förderung des Wachstums des Sektors durch eine Regulierung, die seiner Entwicklung förderlich war.
Trotz Regierungswechseln im Laufe der Jahre verzeichnete der Sektor ein stetiges Wachstum. Fintechs haben eine Schlüsselrolle bei der Verwirklichung einer nahezu universellen finanziellen Inklusion im Land gespielt, wobei mittlerweile fast jeder Erwachsene über ein virtuelles Konto oder ein Bankkonto verfügt. In diesem Jahr identifizierte Finnovista insgesamt 343 Fintechs, mehr als das Doppelte der 158 im Jahr 2019 registrierten. Nach Angaben des Unternehmens weist der Sektor eine beeindruckende jährliche durchschnittliche Wachstumsrate von fast 10 % auf.
Das Wachstumspotenzial hätte jedoch noch größer sein können. Seit der letzten Studie hat fast jedes dritte für 2021 registrierte Fintech-Unternehmen seinen Betrieb eingestellt, vor allem aufgrund des schwierigen wirtschaftlichen Umfelds im Land und einer Inflation von nahezu 150 % pro Jahr.
„Obwohl die Arbeitslogik des Sektors weitgehend unabhängig vom politischen und wirtschaftlichen Zyklus ist, herrscht der Eindruck vor, dass sein Wachstum sein wahres Potenzial noch nicht erreicht hat“, bemerkte Carballo. „Die Beobachtung argentinischer Unternehmen in anderen Ländern der Region macht deutlich: Sie haben mehr Spielraum und Anreize, über ihre Grenzen hinaus erfolgreich zu sein.“
Milei und Fintech: „Massive Deregulierung“?
Die großen Hoffnungen des Sektors auf Veränderungen wurden durch Bemerkungen von Mileis Außenminister verstärkt.
In einer Präsentation auf einer Fintech-Veranstaltung plädierte die Ökonomin Diana Mondino kürzlich für einen Staat, der „anfängt, Unternehmern zu vertrauen“, und betonte gleichzeitig, dass der Vorschlag des Libertären eine „massive Deregulierung“ auf allen Ebenen vorsehe.
Sie betonte, dass es Vorschriften gebe, die das Wachstum des Sektors und die Entstehung neuer Akteure behinderten. Die Fintech-Branche in Lateinamerika spielt eine grundlegende Rolle bei der Desintermediation des Finanzangebots in einer Region mit einer breiten Dominanz traditioneller Banken.
Mondino sagte, dass die Regierung beabsichtige, eine Sandbox für neue Geschäftsmodelle zu schaffen, um Start-ups weiter zu fördern. Diese Struktur ist in Ländern wie Brasilien vorhanden, da sie als Testgelände für innovative Modelle gilt, bevor sie auf den Markt kommen.
Während die argentinische Fintech-Szene in den letzten Jahren gewachsen ist, stand die Haltung der Regulierungsbehörde in krassem Gegensatz zur brasilianischen Zentralbank, die in den letzten Jahren eine Reihe von Vorschriften erlassen hat, die zur Weiterentwicklung des digitalen Zahlungsverkehrs und des Finanzwettbewerbs beigetragen haben.
Die argentinische Fintech-Kammer freute sich auf die enge Zusammenarbeit mit Milei, um ein „besseres Finanzsystem zu entwickeln, das zur Wettbewerbsfähigkeit beiträgt und das Wirtschaftswachstum und die Inklusion der Argentinier fördert“.
Die Zentralbank schließen?
Dennoch schwebt eine Wolke der Unsicherheit über einem von Mileis zentralen Vorschlägen. Der Libertäre hat sich für die Idee der Umstellung der Währung auf den US-Dollar eingesetzt. Letztendlich wird die Zentralbank bis zum Ende seiner Amtszeit abgebaut.
Während strenge Vorschriften den Fintech-Sektor zweifellos vor Herausforderungen stellen können, ist eine aktive Zentralbank, die sich für die Modernisierung der Rahmenbedingungen einsetzt, ein entscheidender Katalysator. Die Erfolgsgeschichte des brasilianischen Gouverneurs Roberto Campos Neto ist ein Beweis für die positiven Ergebnisse, die sich aus einer harmonischen Beziehung zwischen Regulierungsbehörden und Fintechs ergeben können, wie Initiativen wie Pix und Open Finance zeigen.
Die argentinische Zentralbank trägt die Schuld für ihr vorrangiges Ziel: den Wert des Peso, der Landeswährung, zu schützen. Die bisherige Erfolgsbilanz war äußerst erfolglos. Die Inflation ist deutlich in den dreistelligen Bereich gestiegen, und die Abwertung des Peso hält unvermindert an, während sich die Finanzkrise täglich verschärft.
Dennoch tragen die Zentralbanken in vielen lateinamerikanischen Ländern eine doppelte Aufgabe – sie regulieren und überwachen die Finanzindustrie. Diese Doppelrolle wirft die Frage auf, ob sie letztendlich eine Herausforderung für den Fintech-Sektor darstellen könnte. Die Branche ist für ihr Gedeihen in hohem Maße auf die Offenheit einer Regulierungsbehörde angewiesen.
Um die Bedenken auszuräumen, beruhigte Mondino die Fintech-Führungskräfte auf der Veranstaltung. „Wir werden die Zentralbank nicht in Brand setzen“, erklärte sie. Sie betonte, dass ihre Rolle als Hüterin und Aufsichtsperson des Systems bestehen bleibe.
Milei Fintech und Krypto
Als Anarchokapitalist, der eine begrenzte Regierung schwört, ist Milei von Natur aus mit dem Kryptosektor verbunden. Einige Werte wie Deregulierung, Disintermediation und finanzielle Freiheit scheinen gemeinsam zu sein. Allerdings wird Krypto unter der Präsidentschaft von Milei wahrscheinlich keine Priorität haben.
Die argentinische Wirtschaft befindet sich in einer ernsten Lage, die Inflation beschleunigt sich und ist nun gefährlich nah an der Hyperinflation. Vier von zehn Argentiniern sind arm, und die Wirtschaft konnte im letzten Jahrzehnt kein nachhaltiges Wachstum verzeichnen. Während Fintech und Finanzierung auf lange Sicht ein wesentlicher Treiber für das BIP-Wachstum sein könnten, ist es unwahrscheinlich, dass dringende Angelegenheiten es der Regierung ermöglichen würden, sich auf maßgeschneiderte Regulierung zu konzentrieren, wie anderswo in Lateinamerika.
