Schönen Sonntag, Freunde! 

Das Raumfahrtunternehmen Rocket Lab steht im nächsten Jahr vor einer herausfordernden Reise. Aufgrund technischer Hürden, erheblicher Herstellungskosten und schwankender Investitionen ist es in diesem risikoreichen Markt nur wenige Unternehmen, einen stetigen Aufstieg aufrechtzuerhalten, eine herausfordernde Aufgabe. Obwohl sich Rocket Lab als starker Konkurrent hinter SpaceX positionierte, erlebte es kürzlich einen Rückschlag, als bei seiner 41. Mission eine Anomalie auftrat und eine Serie von 19 erfolgreichen Starts endete. Dennoch treibt das Unternehmen die Entwicklung seiner Neutronenrakete voran, mit dem Ziel, direkt mit der Falcon-9 von SpaceX zu konkurrieren, ist aber noch mindestens 18 Monate von der Realisierung entfernt. Die Frage ist nun, ob Rocket Lab sich von seinem jüngsten Rückschlag erholen kann, insbesondere angesichts der drohenden aggressiven Preisstrategie von SpaceX, oder ob dies einen Abstieg von seiner aktuellen Position auf dem Markt für Raumfahrtraketen bedeutet. 

Defying Gravity

Rocket Lab hat sich seine Nische in der wettbewerbsintensiven Raumfahrtindustrie erobert und ist insbesondere für seine Electron bekannt, eine zweistufige Rakete, die dafür bekannt ist, Kunden einen zuverlässigen und kosteneffizienten Zugang zur Umlaufbahn zu ermöglichen, insbesondere für den Markt kleinerer Raumfahrzeuge. Electron, eine Trägerrakete aus Vollcarbon-Verbundwerkstoff, wird von Rutherford, dem firmeneigenen 3D-gedruckten Elektro-Turbopumpenmotor von Rocket Lab, angetrieben und belegte im Jahr 2022 insbesondere den zweiten Platz als am häufigsten gestartete Rakete von US-amerikanischen Betreibern und den vierten Platz weltweit. 

Zwischen 2017 und 2022 hat das Unternehmen 152 Raumschiffe in 29 Missionen für eine Mischung aus staatlichen und kommerziellen Einrichtungen befördert, darunter das US-Verteidigungsministerium, die NASA und namhafte kommerzielle Raumschiffbetreiber wie Canon und BlackSky.

Die beiden Startanlagen von Rocket Lab in Neuseeland und den USA ermöglichen es dem Unternehmen, eine Startkapazität anzubieten, die über die typischen Kapazitäten hinausgeht. Allein der neuseeländische Komplex verfügt über das Potenzial von 120 Starts pro Jahr, was dem Unternehmen Flexibilität bei seinem eigenen Startplan gewährt. Das Unternehmen hat seine Neutronen-Trägerrakete sorgfältig entwickelt, um den Einsatz in größeren Sternkonstellationen zu ermöglichen und über eine Nutzlastkapazität von etwa 15,000 kg im niedrigen Erdorbit zu verfügen.

Neutron soll sich voraussichtlich bis 2024 in der Entwicklungs- und Testphase befinden, wobei der erste Start für 2025 geplant ist. Neutron ist bereit, direkt mit der Falcon 9 von SpaceX zu konkurrieren – mit einem konkurrenzfähigen Preis von etwa 50 Millionen US-Dollar gegenüber den 9 Millionen US-Dollar von Falcon 67 und dem gleichen Niveau wie die wiederverwendbaren Neutron-Booster zur Wiederverwendungsrate von Falcon 9 von etwa 10 bis 20 Mal. Dies sollte es Neutron ermöglichen, die Bruttomargen von Rocket Lab zu verbessern, die voraussichtlich bei etwa 45–50 % liegen werden. 

Eine Beule im Orbit 

Rocket Lab USA stieß während seiner 41. Mission im September auf eine erhebliche Hürde und beendete abrupt eine Serie von 19 erfolgreichen Starts. Die Mission mit dem Namen „We Will Never Desert You“ stieß kurz nach dem Start der Electron-Rakete mit dem Radarbildsatelliten von Capella Space in Neuseeland auf Probleme.

Obwohl die erste Stufe wie geplant verlief, deuteten Video- und Telemetriedaten nach der Stufentrennung auf mögliche Probleme mit dem Triebwerk der oberen Stufe hin. Innerhalb von weniger als einer Minute meldete der Startleiter eine Anomalie, ohne konkrete Gründe anzugeben, die später mitgeteilt würden.

Die Nachwirkungen dieses Scheiterns sind für das Unternehmen spürbar. Rocket Lab hat nicht nur nachfolgende Electron-Missionen zur Untersuchung der Anomalie verschoben, sondern das Unternehmen wird auch einen finanziellen Rückschlag erleiden.

Rocket Lab hat seine Gewinnprognose für das dritte Quartal gesenkt, wobei die Umsatzschätzungen von 73 bis 77 Millionen US-Dollar auf 66 bis 68 Millionen US-Dollar gesunken sind und die erwarteten Bruttomargen von 21 bis 23 % auf 18 bis 20 % zurückgegangen sind. Angesichts der Liquidität des Unternehmens, erheblicher Betriebsverluste und der erwarteten Kosten für die Entwicklung seiner Neutronenrakete könnte dieser Rückschlag eine schwierige Zeit für das Unternehmen bedeuten. 

Kosmische Kapitalkrise 

Die bekanntermaßen anspruchsvolle und kapitalintensive Raumfahrtindustrie hatte im Jahr 2022 mit erheblichen Herausforderungen zu kämpfen und erlebte im Jahresvergleich einen drastischen Rückgang der Risikoinvestitionen um 50 % auf 21.9 Milliarden US-Dollar. Der Konkurs von Richard BransonsVirgin Orbit hat die Schrauben weiter angezogen, was den Druck in der gesamten Branche erhöht und Unternehmen, darunter Rocket Lab, dazu gezwungen hat, mit SpaceX in Kontakt zu treten. Marktteilnehmer mögen Astra, Relativity Space und Firefly erlebten ihre eigenen Probleme – vom Rückschlag von Astra bei der Rocket 3.3 und der Umstellung von Relativity Space auf den größeren Terran R bis hin zur Trennung von Firefly in der Ukraine aufgrund nationaler Sicherheitsbedenken.

Der unerbittliche Preisdruck von SpaceX hat sich als Bedrohung für Rocket Lab und seine Branchenkollegen herausgestellt. SpaceX, dem zuvor Raubpreise vorgeworfen wurden, ist offenbar bereit, Verluste bei Transporter-Missionen aufzufangen, um den Wettbewerb auszuschalten und die Preise zu unterbieten – was deutlich wird, wenn man die Transporter-Starts von SpaceX vergleicht, deren Preise nur einen Bruchteil der Preise von Vegas Kleinsatelliten-Mitfahrmissionen betragen. 

SpaceX emuliert eine Strategie, die bei Elon Musks EV-Unternehmen beobachtet wurde teslaNachdem das Unternehmen in den letzten 3 Monaten über 18 Milliarden US-Dollar angehäuft hat, ist es derzeit in der Lage, solche Verluste zu verkraften, eine Leistung, die von seinen börsennotierten Konkurrenten wie Rocket Lab nicht wiederholt werden kann. Obwohl Rocket Lab zum Ende des zweiten Quartals über bescheidene 370 Millionen US-Dollar verfügte, steht es nun vor einem eigenen finanziellen Dilemma: Es muss mit einer betrieblichen Burn-Rate von etwa 2 Millionen US-Dollar zu kämpfen haben, zusammen mit drohenden Neutron-Entwicklungskosten und einer Schuldenfälligkeit im Jahr 70. 

Da die Umsatzprognosen für die kommenden Quartale um etwa 10 % gesenkt werden, wird das Unternehmen nun mehr Geld verbrennen und dringend auf Finanzierung angewiesen sein. Angesichts der aktuellen Situation der Raumfahrtfinanzierung könnte sich die Beschaffung von frischem Kapital nicht nur als Herausforderung erweisen, sondern in naher Zukunft möglicherweise auch zu einer weiteren Belastung für das Rocket Lab führen.

Fazit 

Während Rocket Lab sich eine Nische im Markt für kleine Raumfahrtraketen geschaffen und seine Position direkt hinter SpaceX mit einer bemerkenswerten Erfolgsbilanz und betrieblichen Effizienz gefestigt hat, durchlebt das Unternehmen derzeit eine schwierige Zeit. Ein kürzliches Startunglück hat nicht nur nachfolgende Missionen verzögert und sich auf die Einnahmen ausgewirkt, sondern auch den Zeitplan für zukünftige Entwicklungen neu ausgerichtet. Die drohende Herausforderung von SpaceX, das durch seine umfangreiche Bilanz gestützt wird, stellt ein erhebliches Risiko dar und könnte Rocket Lab durch aggressive Preisstrategien vom Markt verdrängen.

Während die unmittelbare Roadmap von Rocket Lab die Beschaffung wichtiger Mittel zur Stärkung der eigenen Bilanz vorsieht, bleibt das jüngste Scheitern des Starts angesichts der langsamen Entwicklung von Neutron, der bevorstehenden Fälligkeit der Schulden und eines für 2025 festgelegten Rentabilitätshorizonts eine kurzfristige Hürde. Unabhängig von den aktuellen Herausforderungen deuten die beeindruckende historische Leistung und die operativen Fähigkeiten des Unternehmens auf eine möglicherweise günstige langfristige Entwicklung hin, auch wenn die Zukunft möglicherweise vor Herausforderungen steht.

Quelle: Lost in Space

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• Quelle: https://spacfeed.com/lost-in-space