Während einige Anleger bereit zu sein schienen, Gewinne mitzunehmen, als der Bitcoin-Preis am Mittwoch auf über 60,000 US-Dollar stieg, schienen viele andere damit zufrieden zu sein. 

Bitcoin hat das gebrochen 60,000 USD Barriere, zu einem Zeitpunkt, der nur noch 9 % seines Allzeithochs – knapp über 69,000 US-Dollar im November 2021 – erreichte, was die Anleger dazu veranlasste, darüber nachzudenken, ob sie verkaufen und Gewinne mitnehmen oder weiter halten sollten.

Die Rallye der dominierenden Kryptowährung wurde größtenteils durch die Nachfrage mehrerer Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) angeheizt genehmigt von der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchanges Commission) Anfang dieses Jahres veröffentlicht. Fast 7 Milliarden US-Dollar sind in die verschiedenen Fonds geflossen, gemäß Dies geht aus Daten der in London ansässigen Investmentgesellschaft Farside Investors hervor. Die Daten zeigen ein exponentielles Wachstum der kumulierten Zuflüsse seit Ende Januar, kurz nach den historischen Genehmigungen.

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- BitMEX Research (@BitMEXResearch) 28. Februar 2024

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Zusätzlich zu den Zuflüssen könnte der Preis von Bitcoin auch durch die bevorstehenden Zuflüsse beeinflusst werden Halbierung des Ereignisses – eine vorprogrammierte Reduzierung des Tempos der Neuausgabe der Kryptowährung, die alle 210,000 Blöcke oder etwa alle vier Jahre erfolgt.

Diese Reduzierung wird irgendwann im April erfolgen und die Menge der durch den Bergbau neu generierten Bitcoins von 6.25 BTC auf 3.125 BTC reduzieren. Aufgrund des Rückgangs des Angebots löst das Ereignis häufig einen Preisanstieg aus.

Da die Zahl der neu geschaffenen Münzen kurz davor steht, um 50 % zu sinken, und Daten auf einen anhaltenden Aufwärtstrend bei den ETF-Zuflüssen hindeuten, denken einige Anleger über die Entscheidung nach, ihre Bitcoins jetzt zu verkaufen oder sie weiterhin zu behalten, um später größere Gewinne zu erzielen.

„Einer unserer Multi-Asset-Portfoliomanager hat heute Bitcoin verkauft“, sagte Matthew Sigel gegenüber Unchained. Sigel ist Leiter der Forschung zu digitalen Vermögenswerten bei der Investmentverwaltungsfirma VanEck.

Mit MVRV Verkaufsentscheidungen treffen

In einer vorheriges Interview Mit Unchained erklärte Sigel, wie sowohl kurz- als auch langfristige Anleger eine Kennzahl namens „Marktwert zum realisierten Wert“ verwenden MVRV, um den idealen Preis für den Verkauf ihrer BTC zu bestimmen.

Der realisierte Wert oder Preis stellt den Durchschnittswert aller Bitcoins zum Zeitpunkt der letzten Bewegung dieser Münzen in der Kette dar, ähnlich wie die Kostenbasis eines Vermögenswerts in der traditionellen Buchhaltung. Der MVRV wird berechnet, indem der Marktwert von Bitcoin durch seinen realisierten Wert dividiert wird. Wenn der Marktwert den realisierten Wert um ein Vielfaches übersteigt, neigen Anleger dazu, zu verkaufen und Gewinne mitzunehmen.

„Sie können es für kurzfristige Inhaber in Betracht ziehen, also für diejenigen, die Bitcoin seit weniger als einem halben Jahr besitzen“, sagte Sigel. „Das Blowoff-Top-Niveau liegt im Allgemeinen beim kurzfristigen MVRV beim 1.4- bis 1.7-fachen.“ 

Mit anderen Worten: Wenn kurzfristige Anleger einen Preisanstieg im Bereich von 40 bis 70 % im Verhältnis zu ihrer Kostenbasis feststellen, verkaufen sie normalerweise (Sigel hatte zuvor einen Wert von 1.2 beobachtet, was einem Verkauf nach einem Anstieg um 20 % entspricht). Umgekehrt sagt er, dass längerfristig orientierte Anleger deutlich höhere Renditen wünschen.

Sigel stellte einen Screenshot der On-Chain-Marktinformationsplattform Glassnode zur Verfügung, der einen „Short-Term-Inhaber-MVRV“ von etwa 1.4 zum 26. Februar zeigt, was bedeutet, dass viele Short-Term-Händler ihre Gewinne wahrscheinlich bereits gesichert und ihre Bestände verkauft haben. nach Sigels Berechnungen. 

„Langfristig gesehen kommen die Verkäufer normalerweise erst dann zustande, wenn das Verhältnis das Zehnfache beträgt … und wir sind noch lange nicht an diesem Punkt“, fügte er hinzu.  

Michael Tanguma, CEO und Mitbegründer von Onramp, einer auf Bitcoin fokussierten Investmentfirma, die einen Spot-Bitcoin-Trust für vermögende Anleger verwaltet, stimmt zu, dass MVRV eine gute Kennzahl für Verkaufsentscheidungen ist, betont jedoch die Langfristigkeit seines Unternehmens Holding-Philosophie.

„Wir vertreten die sehr langfristige These, dass Bitcoin Geld ist“, sagte Tanguma gegenüber Unchained. „Gewinne mitzunehmen, also BTC gegen Fiat einzutauschen, steht weitgehend im Widerspruch zu dieser langfristigen These.“

Langfristig orientierte Anleger bleiben dran

Während kurzfristige Anleger möglicherweise tatsächlich von der aktuellen Erholung von Bitcoin profitieren, herrscht allgemeiner Konsens darüber, dass längerfristige Inhaber des Vermögenswerts ihre Positionen zu den heutigen Preisen nicht liquidieren werden. Wenn die Kryptowährung einen MVRV von 10 erreichen muss, bevor langfristige Anleger mit dem Verkauf beginnen, wie Sigel annimmt, könnte sich ein groß angelegter Ausverkauf als noch viel später herausstellen.

Christopher Calicott, Geschäftsführer von Trammell Venture Partners, einer Risikokapitalgesellschaft, die ausschließlich in Bitcoin-Unternehmen investiert, sagte gegenüber Unchained, dass sich der Verkauf im Moment „wie eine Dummheit anfühlt“.

Calicott hat, ähnlich wie Tanguma, eine langfristige Haltestrategie verfolgt und scheut kurzfristige Strategien zurück, unabhängig davon, wie attraktiv das MVRV-Verhältnis aussieht.

„Wir sind definitiv im Lager ‚Nicht verkaufen‘“, sagte Calicott. „Angesichts der Menge an Käufen scheint es ein absoluter Fehler zu sein, zu verkaufen, unabhängig davon, was später in diesem Jahr passiert.“

Calicott wies auch darauf hin, dass Bitcoin-Bullenläufe in der Vergangenheit oft etwa 16 bis 18 Monate nach einer Halbierung ihren Höhepunkt erreichten, was in diesem Fall bis weit in das Jahr 2025 hinein reichen würde.

„Wäre jetzt ein guter Zeitpunkt, darüber nachzudenken, einige [Gewinne] vom Tisch zu nehmen?“ sagte Calicott. „Du kannst niemand anderem sagen, was er tun soll, aber ich kann dir sagen, dass ich mich jetzt wie ein Idiot fühlen würde, wenn ich diesen Schritt machen würde.“