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Key Take Away

• On-Chain-Grundlagen: Blockchain-Technologien bieten eine innovative Perspektive auf Realisierter Gewinn und Verlust (RPL), indem es die Transparenz von Transaktionen nutzt, um tiefe Einblicke in die allgemeine Marktstimmung zu gewinnen. Die einzigartigen Mechanismen der Gewinn- und Verlustrealisierung auf Kryptowährungsmärkten, insbesondere Bitcoin, ermöglichen es uns, Marktdynamiken durch neuartige Konzepte wie Preisstempel wahrzunehmen. Mit diesen Methoden können wir Verhaltensmuster von Anlegern aufdecken, Markttrends verstehen und Angst und Gier unter den Teilnehmern bewerten.
• Marktdynamik: Einsatz von Glassnode Clustering von Datenkönnen wir die Marktstimmung zwischen verschiedenen Gruppen innerhalb des Bitcoin-Marktes erkennen. Im Juni blieben die Zuflüsse langfristiger Inhaber zu den Börsen trotz eines Abwärtstrends beim Bitcoin-Preis stabil, was auf die frühen Stadien eines gewinnorientierten Marktes hindeutet. Nach der jüngsten Preisrallye konnte ein beträchtlicher Gewinn von 537 Millionen US-Dollar erzielt werden, was die Annahme einer robusten Markterholung untermauert. Vergleicht man dies jedoch mit den Gewinnen des vorherigen Bullenmarktes (4.98 Milliarden US-Dollar), wird deutlich, dass wir immer noch deutlich unter dem historischen Präzedenzfall liegen.
• Risikovektoren: Regulatorische Unsicherheiten bleiben ein erhebliches Risiko, da rechtliche Schritte gegen große Börsen die Marktstimmung und Kapitalströme beeinflussen. Nach der jüngsten SEC-Klage gegen Binance verzeichnete die Börse anhaltend große Abhebungen in Höhe von 135 Millionen US-Dollar pro Tag an der Spitze. Allerdings werden auch die Reaktionen des Marktes auf regulatorische Bedrohungen maßvoller. Mithilfe des fortschrittlichen Datenclusterings von Glassnode können wir diese Änderungen nahezu in Echtzeit überwachen.

Trotz zahlreicher Herausforderungen, darunter regulatorischer Druck auf große Kryptowährungsbörsen, lieferte Bitcoin im Juni eine robuste Leistung ab. Nach einem besorgniserregenden ersten Halbjahr, das von einem Verlust von 9 % geprägt war, nahm die Dynamik von Bitcoin mit der Ankündigung der Einreichung eines Spot-Bitcoin-ETF durch BlackRock zu. Diese positiven Nachrichten lösten eine Markterholung aus, sodass Bitcoin den Monat mit einem Plus von 14 % abschließen konnte.

In unserer Erstausgabe von Finanzbrückehaben wir wichtige Entwicklungen in der Kette untersucht, um die Preisbewegung von Bitcoin zu interpretieren. Die von uns beobachtete Seitwärtsbewegung stand im Einklang mit einer Konsolidierungsphase und legte möglicherweise den Grundstein für einen anhaltenden Aufwärtstrend, anstatt auf eine Rückkehr zu einem Bärenmarkt hinzuweisen. Wir haben festgestellt, dass Akkumulationsmuster bei Langzeitinhabern und die Rentabilität neuer Marktteilnehmer diese Perspektive verstärken.

Um die Marktdynamik besser zu verstehen, haben wir zuvor a hervorgehoben Suite von On-Chain-Indikatoren deutet auf einen Markt im Aufschwung hin. Ein Satz dieser Indikatoren konzentriert sich auf die Marktrentabilität, ein entscheidendes Signal für Veränderungen der Marktstimmung. In dieser Ausgabe konzentrieren wir uns auf den realisierten Gewinn und Verlust, eine Kennzahl, die aus dem traditionellen Finanzwesen bekannt ist und dank der On-Chain-Analyse eine besondere Bedeutung auf dem Kryptomarkt hat. Wir werden untersuchen, wie diese Kennzahl unser Verständnis der aktuellen Marktstruktur und der Preisentwicklung beeinflusst und wie sie zur Steuerung strategischer Entscheidungen genutzt werden kann.

Im traditionellen Finanzwesen ist der realisierte Gewinn und Verlust ein entscheidendes Instrument zur Leistungsmessung. Es stellt die kumulierten Gewinne oder Verluste dar, die ein Unternehmen – sei es ein Einzelinvestor, ein Handelsunternehmen oder ein Finanzinstitut – über einen bestimmten Zeitraum erzielt hat.

Realisierte Gewinne und Verluste können mehreren Zwecken dienen – von der Bewertung der Leistung von Anlageportfolios über die Beurteilung der Durchführbarkeit von Geschäftsstrategien bis hin zur Unterstützung Risikomanagement und Führung effektiver Kapitalallokationsentscheidungen. Im Wesentlichen liefert es Einblicke in die finanzielle Gesundheit und Rentabilität von Finanzgeschäften und hilft bei der strategischen Entscheidungsfindung für zukünftige Investitionen und Geschäftsaktivitäten.

Bei der Anwendung auf Blockchain-basierte digitale Vermögenswerte erhält das Konzept des realisierten Gewinns und Verlusts eine einzigartige Dimension. Blockchains ermöglichen naturgemäß die Verfolgung jeder einzelnen Transaktion, die jemals für einen bestimmten Vermögenswert stattgefunden hat. Diese beispiellose Transparenz und Granularität ermöglichen die Anwendung realisierter Gewinne und Verluste auf die kumulierten Gewinne oder Verluste aller gehandelten Vermögenswerte in der gesamten Blockchain. Somit kann es als wirksames Barometer für die allgemeine Marktstimmung dienen und Aufschluss darüber geben, ob Marktteilnehmer überwiegend Gewinne verbuchen oder Verluste realisieren.

Realisierter Gewinn und Verlust: Ein Vergleich

Mechanismen realisierter Gewinne und Verluste auf Kryptowährungsmärkten

Die Mechanismen zur Gewinn- und Verlustrealisierung auf Kryptowährungsmärkten, insbesondere bei Bitcoin, weisen im Vergleich zum traditionellen Finanzwesen aufgrund der Natur der Blockchain und des Konzepts der Preisstempelung einen einzigartigen Aspekt auf. Im traditionellen Finanzwesen werden Vermögenswerte wie Aktien oder Anleihen zum aktuellen Marktwert gekauft und verkauft, und Gewinne oder Verluste werden auf der Grundlage der Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis realisiert.

Im Gegensatz dazu wird bei Kryptowährungen wie Bitcoin die Transaktionshistorie jeder Münze, einschließlich wann und zu welchem ​​Wert sie zuletzt bewegt wurde, in der Blockchain aufgezeichnet. Dies ermöglicht ein Konzept namens Preisstempelung, was bedeutet, dass wir einer Münze einen Wert zuweisen können, der auf dem Preis basiert, zu dem sie das letzte Mal bewegt oder von einer Börse abgehoben wurde.

Wenn eine Münze von einer Börse entfernt wird, kann dies so interpretiert werden, dass die Münze zum Zweck des Handels aus dem Umlauf genommen wird, was eine langfristige Investitionsentscheidung impliziert. Wenn die Münze bei deutlich höherem Preis an eine Börse zurückgebracht wird, könnte dies darauf hindeuten, dass der Inhaber einen Gewinn erzielen möchte, was einen Einblick in die Marktstimmung ermöglicht, der auf traditionellen Märkten nicht direkt verfügbar ist.

Auswirkungen auf Markttrends und Händlerverhalten

Die Realisierung von Gewinnen und Verlusten auf dem Bitcoin-Markt kann als indirekter Indikator für den Kapitalfluss innerhalb des Systems dienen und uns wertvolle Einblicke in Markttrends und Anlegerverhalten geben, die auf traditionellen Finanzmärkten nicht leicht zu erreichen sind.

Wenn die Mehrheit der Anleger ihre Münzen zu einem höheren Preis als zum Zeitpunkt ihrer Abhebung an die Börse zurückbringt, könnte dies so interpretiert werden, dass viele Anleger Gewinne erzielen. In solchen Fällen muss neues Kapital in den Markt fließen, um diese Transaktionen zu ermöglichen, was auf einen möglichen Zufluss neuer Investitionen in das System hindeutet. Diese Situation entspricht häufig einer bullischen Marktstimmung, bei der die Preise wahrscheinlich steigen werden.

Im Gegenteil: Wenn Münzen für weniger als ihren Auszahlungspreis verkauft werden, kann dies ein Hinweis darauf sein, dass Anleger Verluste realisiert haben. In diesem Szenario verlässt Kapital den Markt, da die Anleger ihre Bestände verkaufen, oft in dem Versuch, weitere Verluste zu verhindern. Diese Situation entspricht häufig einer rückläufigen Marktstimmung, die möglicherweise auf einen Abwärtstrend der Preise hinweist.

Die Möglichkeit, diese Gewinn- und Verlustrealisierungen in Echtzeit zu überwachen, bietet einzigartige Einblicke in die Höhen und Tiefen des Kapitals auf dem Bitcoin-Markt. Dieses Verständnis kann Marktteilnehmern helfen, die allgemeine Stimmung einzuschätzen und möglicherweise zukünftige Trends vorherzusagen. Solche Erkenntnisse können auf traditionellen Märkten nicht einfach gewonnen werden, da keine Transaktionshistorien vorliegen, die mit einzelnen Vermögenswerten verknüpft sind.

Im Wesentlichen ermöglicht die Verfolgung realisierter Gewinne und Verluste auf dem Bitcoin-Markt eine neuartige Möglichkeit, die menschliche Psychologie von Angst und Gier im Laufe der Zeit zu visualisieren und Licht auf die Marktstimmung und mögliche Trendwechsel zu werfen, wie es im traditionellen Finanzwesen nicht möglich ist.

Realisierter Gewinn und Verlust im Vergleich zur Spent Output Profit Ratio (SOPR)

Das Spend Output Profit Ratio (SOPR), eine für den Kryptowährungsmarkt einzigartige Kennzahl, bietet in Verbindung mit realisierten Gewinnen und Verlusten einen umfassenden Einblick in die Marktdynamik. SOPR misst den bei jeder Transaktion erzielten Gewinn oder Verlust im Vergleich zum Preis, als die Münzen zuletzt bewegt wurden. Es rückt das individuelle Transaktionsverhalten in den Fokus und weist jeder Transaktion unabhängig von ihrer Größe die gleiche Bedeutung zu. Dies steht im Gegensatz zu realisierten Gewinnen und Verlusten, bei denen der Kapitalfluss innerhalb des Systems wichtiger ist als die Besonderheiten einzelner Transaktionen.

Die historischen Trends von SOPR zeigen ein kohärentes Muster. Ein anhaltender SOPR über 1 weist darauf hin, dass Menschen Münzen im Durchschnitt mit Gewinn verkaufen, was auf einen bullischen Markt hindeutet. Umgekehrt bedeutet ein SOPR, der konstant unter 1 liegt, dass Münzen mit Verlust verkauft werden, was auf eine rückläufige Marktstimmung hinweist. Darüber hinaus kennzeichnen bestimmte SOPR-Werte oft große Kapitulationsereignisse oder Phasen intensiver Verkäufe. Zusammengenommen bieten SOPR und realisierte Gewinne und Verluste einen einzigartig detaillierten Überblick über den Kryptowährungsmarkt, der nur durch eine On-Chain-Analyse erreichbar ist.

Durch den Zugriff auf die Clustering-Daten von Glassnode können wir die Leistung verschiedener Gruppen innerhalb des Bitcoin-Marktes beobachten. Dies ermöglicht es uns, die marktweite Stimmung zu bewerten, indem wir die Gewinn- und Verlustdynamik verschiedener Kohorten analysieren, wie z. B. kurzfristige Inhaber im Vergleich zu langfristigen Inhabern, die wir ausführlich besprochen haben vorherige Ausgabe von Finance Bridge.

Als der Preis von Bitcoin auf den Tiefststand von 25 US-Dollar fiel, erlaubten uns die Gewinn- und Verlustkennzahlen, einen Blick hinter die Kulissen der Marktstimmung zu werfen. Überraschenderweise, trotz der allgegenwärtigen Marktangst, Der langfristige Bitcoin-Inhaber fließt zu Börsen blieb robust. Dies deutete darauf hin, dass wir uns trotz des Abwärtstrends der Preise immer noch in der Anfangsphase eines gewinnorientierten Marktregimes befanden.

Kurzfristige Anleger hingegen genießen seit Jahresbeginn ein deutlich gewinnorientiertes Regime. Doch als der Spotpreis seinen Abwärtstrend fortsetzte, wurde der Kurzfristig realisiertes Gewinn-Verlust-Verhältnis des Inhabers näherte sich einem kritischen Gleichgewichtspunkt.

Mitte Juni brachte unter anderem eine weitere interessante Beobachtung Münzen flossen in die Börsen, nur sehr wenige davon führten zu erheblichen Gewinnen oder Verlusten. Die meisten an Börsen gesendeten Münzen wurden zu einem Preis gekauft, der sehr nahe am aktuellen Kassakurs lag. Angesichts der Dominanz von Kurzzeitinhabern wurden diese Münzen wahrscheinlich erst kürzlich erworben. Der Trend deutete darauf hin, dass der Markt zwischen einem gewissen Maß an Vertrauen (Anleger ließen sich von Marktschwankungen weitgehend unbeeindruckt) und Apathie (die Preisspanne war nicht verlockend genug, um Transaktionen auszulösen) schwankte.

Im Nachgang der Preisrallye, Marktteilnehmer erzielte einen beachtlichen Gewinn von 537 Millionen US-Dollar, die zweitgrößte Gewinnmitnahme im vergangenen Jahr. Wie wir in der letzten Ausgabe von Finance Bridge besprochen haben, könnte ein solches Gewinnmitnahmeverhalten darauf hindeuten, dass eine Markterholung im Gange ist, und könnte die frühen Stadien eines neuen Bullenmarkts ankündigen.

Wenn man jedoch den jüngsten Gewinn (537 Millionen US-Dollar) mit dem Spitzengewinn vergleicht, der insgesamt erzielt wurde Primärer Bullenmarkt 2021 (4.98 Milliarden US-Dollar) beobachten wir einen erheblichen Rückgang von 4.44 Milliarden US-Dollar (89 %). Dies deutet darauf hin, dass die aktuellen Gewinnmitnahmen zwar bemerkenswert sind, aber deutlich unter dem historischen Präzedenzfall des vorherigen Bullenmarktes liegen.

Wenn es um die SOPRNach einer kurzen Phase des Verlusts kehrte der Kurs wieder zu einem gewinnorientierten Regime zurück und verzeichnete einen entscheidenden Anstieg der Gleichgewichtsposition auf einen Wert von 1.09. Dies ist ein vielversprechendes Zeichen dafür, dass die Marktteilnehmer wieder mit Gewinn handeln.

Unsere Analyse untermauert die Erholungsthese, die wir letzten Monat dargelegt haben, und legt nahe, dass wir möglicherweise in die frühen Phasen des nächsten Bullenmarkts eintreten. Der beobachtete ausreichende Nachfragezufluss zur Gewinnabsorption hat das Potenzial, noch mehr Volumen und Liquidität in den Markt zu locken. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass diese Beobachtungen der oft unvorhersehbaren Dynamik des Kryptowährungsmarktes unterliegen. Eine kontinuierliche Beobachtung der hier diskutierten Trends ist zwingend erforderlich.

Dennoch verdeutlicht der jüngste Antrag von BlackRock für einen Bitcoin-ETF einen bemerkenswerten Wandel. Im Falle einer Genehmigung bietet der ETF institutionellen Anlegern eine regulierte, nicht verwahrungspflichtige und einfache Möglichkeit, sich in Bitcoin zu engagieren. Dieser Schritt dürfte große Unternehmen anziehen, die einen einfachen, gesetzeskonformen Zugang zu BTC suchen.

Angesichts der aktuellen Marktdynamik könnten der Antrag und seine mögliche Genehmigung die Nachfrage nach Spot-Bitcoin innerhalb der nächsten 8 bis 12 Monate erheblich steigern – die Zeit, die BlackRock wahrscheinlich für die Einführung seines Anlageprodukts benötigen wird. Daher könnte die aktuelle Konsolidierungsphase ein Gelegenheitsfenster für diejenigen darstellen, die mit einem langfristigen Anlagehorizont ein direkteres Engagement in Bitcoin anstreben.

Regulatorische Risiken werfen weiterhin einen Schatten auf den Kryptowährungsmarkt, insbesondere da rechtliche Schritte gegen große Börsen die Marktstimmung schnell verschlechtern und zu Ausverkäufen führen können. Dies wurde in der jüngsten Klage der SEC gegen Binance deutlich, die nicht nur die Bitcoin-Preise nach unten drückte, sondern auch einen Anstieg der Abflüsse von der Börse auslöste. Auf dem Höhepunkt beliefen sich die Abhebungen auf 135 Millionen US-Dollar pro Tag, eine Skala, die die Panik nach dem FTX-Zusammenbruch widerspiegelt.

Die Höhe dieser Abflüsse reichte von unter 100,000 US-Dollar bis hin zu 10 Millionen US-Dollar. Diese vielfältige Bewegung impliziert, dass verschiedene Marktteilnehmer, darunter Kleinanleger, Wale und Institutionen, ihre Risikoexpositionen als Reaktion auf diese Entwicklungen angepasst haben.

Bewertung der Marktreaktion angesichts rechtlicher Herausforderungen

Trotz der erheblichen Abflüsse sind Anzeichen einer Verlangsamung erkennbar, was auf eine verhaltene Reaktion des Marktes schließen lässt. Während die SEC-Klage gegen Binance und seinen Gründer zum Ausstieg eines beträchtlichen Volumens führte, hält Binance immer noch mehr als 667,000 BTC weltweit nur um 5 % unter dem Allzeithoch von Anfang Juni.

Dies weist auf zwei wichtige Beobachtungen hin:

• Die Reaktion des Marktes auf einen möglichen DoJ-Fall könnte gedämpfter ausfallen, da dieses Risiko offenbar nach den CFTC-Anklagen Anfang des Jahres und der jüngsten SEC-Klage eingepreist wurde.
• Obwohl wir Binance und seinen Regulierungsansatz in keiner Weise unterstützen, stützen die Daten von Glassnode bisher die Behauptung von Binance, über ausreichende Reserven zu verfügen, um große Abhebungen und die Anlegernachfrage nach ihren Münzen zu decken.

Robuste Überwachung ist der Schlüssel

Dennoch bleibt die Situation dynamisch, was die Notwendigkeit einer kontinuierlichen Überwachung unterstreicht. Dank der fortschrittlichen Daten-Clustering-Algorithmen von Glassnode können wir die Münzbestände von Binance nahezu in Echtzeit überwachen und deren angegebene Volumina überprüfen.

Glassnode hat die Notwendigkeit eines robusten Rahmenwerks für das Börsenrisikomanagement erkannt und kürzlich einen umfassenden Bericht für institutionelle Kunden erstellt. Es beschreibt, wie Sie Wechselkursrisiken proaktiv und nahezu in Echtzeit verfolgen, mindern und darauf reagieren können. Der Bericht skizziert wichtige Strategien zur Beurteilung der Börsengesundheit, zur Verfolgung von Vermögensreserven und zur Analyse der Zu-/Abflussdynamik in Echtzeit mithilfe einer Reihe leistungsstarker On-Chain-Datentools und Indikatoren. Wir laden Sie ein, den Bericht herunterzuladen hier.

Erhalten Sie personalisierte Einblicke

Wir freuen uns über Ihr anhaltendes Engagement für unseren Finance Bridge-Newsletter. Wir hoffen, dass Ihnen diese Ausgabe rund um realisierte Gewinne und Verluste wertvolle Einblicke in die Dynamik des Kryptowährungsmarktes vermittelt hat.

Um Ihre Bedürfnisse besser erfüllen zu können, empfehlen wir Ihnen, mit uns in Kontakt zu treten. Wenn Sie Fragen zum Inhalt dieser Ausgabe haben oder daran interessiert sind, herauszufinden, wie Sie das volle Potenzial von Glassnode nutzen können, stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung.

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Haftungsausschluss: Dieser Bericht bietet keine Anlageberatung. Alle Daten werden nur zu Informations- und Bildungszwecken bereitgestellt. Keine Anlageentscheidung darf auf den hier bereitgestellten Informationen basieren, und Sie sind allein für Ihre eigenen Anlageentscheidungen verantwortlich.

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• Quelle: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-edition-2/