Wenn Sie dem Hype glauben, der aus den PR-Abteilungen bestimmter Technologieunternehmen kommt, werden Sie allerlei darüber hören, wie die jüngsten Fortschritte in „neuronalen“ ...
In Bezug auf die Top-Performer war das letzte Jahr ein ziemlich großartiges Jahr für australische IPOs. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels gab es fünf Unternehmen, die 2017 an der Börse notiert waren und mehr als 500 % über ihrem Börsenkurs liegen. Die Unternehmen geben einen guten Einblick in den aktuellen Zeitgeist der australischen Micro-Cap-Branche. Es gibt zwei Unternehmen für Säuglingsnahrung, ein Bergbauunternehmen, ein Unternehmen für medizinisches Cannabis und ein Unternehmen für 3D-Druck.
Firma
Listenpreis
Derzeitiger Preis
Return
Wattle-Gesundheit
0.20 $
2.26 USD
1030%
Kann nicht gruppieren
0.30 $
2.75 USD
817%
Bubs
0.10 $
0.72 USD
620%
Titomisch
0.20 $
1.22 USD
510%
Kobaltblau
0.20 $
1.40 USD
600%
Während Sie anfangs vielleicht denken, dass es schwierig wäre, eine gemeinsame Basis zwischen einer so unterschiedlichen Gruppe von Unternehmen zu finden, gibt es eine Sache, die alle diese Unternehmen gemeinsam haben; geringe oder fast keine Quittungen von Kunden. Die fünf oben aufgeführten Unternehmen haben einen gemeinsamen Markt Kapitalisierung von 960 Millionen, doch ihre kombinierten Einnahmen für die ersten sechs Monate des GJ18 betragen nur 2.8 Millionen.Das ist eine jährlich Preis-Umsatz-Verhältnis von 172, eine lächerliche Metrik, wenn man sich nur vorstellen kann.
Um es klar zu sagen, jedes Unternehmen hat seinen eigenen, möglicherweise legitimen Grund, warum die Einnahmen derzeit niedrig oder nicht vorhanden sind. Cobalt Blue befindet sich noch in der Erkundungsphase der Bewertung von Bergbaustandorten, Titomic ist dabei, sein Betriebszentrum in Melbourne einzurichten, CannGroup muss mehrere regulatorische und gesetzliche Hürden überwinden, bevor es mit dem Verkauf von Cannabis beginnen kann undBubs und Wattle Health warten beide auf ihre CFDA-Lizenzen, die es ihnen ermöglichen, ihre Produkte in China zu verkaufen.
Eine zynische Erklärung für diesen Zufall ist, dass es viel schwieriger ist, Aktionäre zu enttäuschen, wenn Sie vor dem Umsatz stehen. Ein Pre-Revenue-Unternehmen ist alles Mögliche: Wenn Sie ein Pre-Revenue-Unternehmen sind, gibt es keine lästigen Fragen zu Rentabilität, Kundenbindung oder Wachstumsraten. Kein Pre-Revenue-Unternehmen wurde jemals dabei erwischt, irreführende Aussagen über neue Kunden zu machen oder ausgeklügelte Pläne auszuhecken, um seine vierteljährlichen Cashflows künstlich aufzublähen. Ein Unternehmen, das bereits Geld verdient, benötigt normalerweise tatsächliches Wachstum, um den Aktienkurs zu steigern. Alles, was ein Unternehmen vor dem Umsatz tun muss, ist vage Behauptungen über massive potenzielle Marktgrößen aufzustellen.
Während die anfänglichen Renditen sein können spektakulär, die Geschichte deutet darauf hin, dass der ASX von dieser Art von Unternehmen ziemlich schnell müde werden kann. Sie müssen nur auf die IPOs mit der besten Performance von 2016 zurückblicken, um dies zu bestätigen. Interessanterweise gibt es sechs Börsengänge aus dem Jahr 2016, die irgendwann mit über 500 % Rendite gehandelt wurden, aber bis heute wird nur noch Afterpay Touch über dieser Benchmark gehandelt. Get Swifts Probleme waren gut veröffentlicht, aber es gibt andere, deren Wertverlust fast so dramatisch war.
Aurora Labs, ein 3D-Druckunternehmen, erreichte einmal einen Höchststand von 3.93 $ vor zusätzlichem Kapital wirft und ein schwer fassbares Umsatzwachstum drückte den Aktienkurs auf derzeit 0.55 $. Creso Pharmaceutical, ein weiteres mit Cannabis verbundenes Unternehmen (wer auch immer sagte, der ASX sei zu vorhersehbar) ist von seinem Höchststand von 1.36 $ auf 0.70 $ gefallen
Auch ohne den Nutzen aus der Geschichte scheinen zumindest einige der Börsengänge von 2017 derzeit ziemlich überbewertet zu sein. Um Wattle Health als Beispiel zu nehmen, den aktuellen Markt Kapitalisierung beträgt rund 210 Millionen US-Dollar gegenüber einem aktuellen Umsatz von 329,000 US-Dollar pro Monat. Wenn Wattle Health ein ausgereiftes Unternehmen mit normalen Wachstumsaussichten wäre, würden Sie erwarten, dass es mit etwa dem 10-fachen Bruttogewinn gehandelt wird (Beachten Sie, dass dies keine Verwaltungs-, Marketing- oder Zinskosten beinhaltet), die einen Verkauf von erfordern würden $3,017,248 pro Monat bei aktuellen Margen TDies bedeutet, dass sie ihre Einnahmen um 817 % steigern müssten, nur um ihren aktuellen Aktienkurs zu rechtfertigen. Es scheint sicher, von einer Aktie mit einem Umsatzwachstum von 817 % auszugehen bereits eingepreist ist ein gefährlicher Ort, um Kapital zu investieren.
Zusammenfassend prognostiziere ich für die nächsten 12 bis 18 Monate einen ziemlich starken Rückgang der durchschnittlichen Aktienkurse dieser fünf Unternehmen. Aber wenn Sie das nächste Mal Anteile an einem Börsengang angeboten bekommen, bei dem in 3D hergestelltes, mit Cannabis angereichertes Babypuder verkauft wird, können Sie sicher sein, dass Sie zumindest kurzfristig mitfahren werden.
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