Ich bin zufällig auf diesen aktuellen Beitrag von Jason Paltrowitz mit dem Titel „Gesetzlich, aber schrecklich: Der Small-Cap-IPO-Zyklus.“ Es enthält einige interessante Erkenntnisse und mir gefällt für Cannabisunternehmen alles daran, bis auf die Schlussfolgerung. Die Schlussfolgerung ist, dass die OTCQX- und OTCQB-Märkte eine gute Wahl für kleine Unternehmen sind, da diese Märkte „einen vereinfachten Weg mit Finanz-, Corporate-Governance- und Offenlegungsanforderungen bieten, die auf kleinere Unternehmen zugeschnitten sind“.

US-Cannabisunternehmen, die sich mit Pflanzen beschäftigen, können nicht an den führenden US-Börsen notieren, d. h. an der NYSE oder der Nasdaq. Dennoch entscheiden sich viele US-Cannabisunternehmen, die erhebliches Kapital beschaffen möchten, für den „Börsengang“. Der ausgetretene Weg ist entweder: 1) Auflisten in Kanada oder im Ausland, über eine umgekehrte Fusion, oder 2) sich auf die oben genannten OTC-Märkte begeben, wiederum über eine umgekehrte Fusion, und a Angebot nach Verordnung A. Meiner Erfahrung nach sind OTCQX und OTCQB jedoch keine guten Orte für Cannabisunternehmen.

OTC-Märkte sind Opfer von Betrug

Glauben Sie mir nicht: Hier ist eine SEC Bekanntmachung Anfang dieses Jahres aktualisiert und ein anderer im spezifischen Kontext von Cannabis-Aktien – zurück bis ins Jahr 2014. Auch hier gibt es eine FINRA Warnung, eine Probe des DOJ-Mikrokapsel-Cannabis Strafverfolgung, und ein FBI Fallstudie. Wie Sie vielleicht vermuten, gibt es viele traurige Geschichten im Zusammenhang mit OTC-Betrug. Dies liegt daran, dass die OTC-Sandbox eine ist Hucksters Paradies, aufgrund der Anfälligkeit von OTC-Aktien für dramatische Preisschwankungen und des geringen Umfangs der erforderlichen Offenlegungen.

Nun könnte man argumentieren, dass nichts davon unbedingt schlecht für OTC-Cannabisunternehmen ist, sondern eher schlecht für die Menschen, die in sie investieren. Das ist nicht ganz richtig. Ein OTC-Cannabisunternehmen hat zusammen mit seinem Management treuhänderische und Governance-bezogene Verpflichtungen gegenüber den Anlegern. Öffentliche Unternehmen unterscheiden sich in dieser Hinsicht nicht von privaten Unternehmen. Insgesamt wächst der Grad der Bekanntheit eines Cannabisunternehmens mit der Höhe des eingeworbenen Kapitals und mit der Art und Weise, wie es bei der Beschaffung vorgeht.

OTC-Marktgeschäfte sind seltsam

Zu diesem Zeitpunkt habe ich eine beträchtliche Anzahl von Börsennotierungen von OTC-Cannabis-Unternehmen gesehen. Sie sind seltsam. In vielen Fällen wird ein M&A-Berater und/oder Investmentbanker, der mit einem OTC-Unternehmen verbunden ist, an ein Cannabisunternehmen herantreten. Diese Personen können eine umgekehrte Fusion vorschlagen, bei der das Cannabisunternehmen alle seine Anteile (manchmal über ein neu gegründetes Unternehmen) an die OTC-Hülle abgibt und dafür Anteile an dieser Hülle erhält. Bei Abschluss erhalten die Eigentümer des Cannabisunternehmens eine Kombination aus Stamm- und Vorzugsaktien und möglicherweise sogar Optionsscheinen des OTC-Unternehmens.

In vielen Fällen löst eine oberflächliche Prüfung des OTC-Unternehmens offensichtliche Warnsignale aus. Ich habe Vorschläge gesehen, bei denen die den uplisting-Eigentümern angebotenen Aktien die für das OTC-Unternehmen ausgewiesenen auszugebenden Wertpapiere übersteigen. Ich habe viele OTC-Firmenhüllen mit gesehen EDGAR-Informationen steht im Widerspruch zu privaten Offenlegungen. Bei einigen dieser Angelegenheiten handelt es sich um aufgeschobene Unterhaltszahlungen, die mit einem Anwalt im Rahmen einer geplanten Transaktion geklärt werden müssen. Andere sind Landminen und möglicherweise unlösbar.

Noch beunruhigender als all das ist jedoch die häufige Situation, dass ein OTC-Promoter an ein Cannabisunternehmen herantritt, ohne eine Ahnung – oder offensichtlich kein Interesse – daran zu haben, ob das Cannabisunternehmen überhaupt lebensfähig ist. Der Projektträger wird verbindlichen Bedingungen zustimmen wollen, ohne das Ziel sorgfältig geprüft zu haben. Freunde, wenn der am meisten beachtete Aspekt eines vorgeschlagenen Deals die Garantien sind, die ein Promoter bei der Unterzeichnung erhält, haben Sie es wahrscheinlich mit einem Pump-and-Dump-System zu tun.

Möglicherweise verlieren Sie die Kontrolle über den OTC-Markt und bekommen nur Kopfschmerzen

Bei einer OTC-Notierung „tauscht“ das Cannabisunternehmen gegen die Möglichkeit, an einer öffentlichen Börse notiert zu werden und über dieses Vehikel Geld zu beschaffen. Das Eigentum muss die Wahrscheinlichkeit einer erfolgreichen Mittelbeschaffung gegen die Kontrolle abwägen, die anderen Parteien eingeräumt wird. Zu diesen Parteien können neben neu ernannten Direktoren und leitenden Angestellten auch alte Vorzugsaktionäre und Promoter gehören, die den Deal vorantreiben.

Manchmal (nicht immer) ist eine Ertragskontrolle für das Wachstum eines Cannabisunternehmens erforderlich. Unter der Annahme, dass Hürden wie Wohnsitzerfordernisse in der neuen Struktur überwunden werden können, ist es für die Uplisting-Eigentümer wichtig zu überlegen, was es bedeuten würde, ein kleineres Stück eines potenziell größeren Kuchens zu besitzen. Das ist nicht nur eine Frage der Ökonomie, sondern auch der Entscheidungsfindung. Wenn die Eigentümer die Fähigkeit verlieren, das Unternehmen in irgendeiner Weise über das Tagesgeschäft hinaus zu leiten, könnten sie feststellen, dass die Aussicht auf zusätzliches Kapital nicht mehr so ​​attraktiv ist.

Dies kann sich nach dem Abschluss einer Uplist-Transaktion frustrierend offensichtlich anfühlen. In einem Standardszenario steigt die OTC-Aktie an, fällt dann und bleibt unweigerlich flach. An diesem Punkt werden sich Uplisting-Eigentümer fragen, warum sie sich die Mühe gemacht haben. Wenn Sie die Kontrolle über Ihr Unternehmen verlieren, nur um etwas Geld für Aktienförderer zu verdienen, dann haben Sie wirklich verloren.

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• Quelle: https://harris-sliwoski.com/cannalawblog/cannabis-companies-and-the-otc-markets/